Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (PDF z wykresami)

Raport poranny, 17 października 2012
Najważniejsze dane:
Rating Hiszpanii (strefa euro) – agencja ratingowa Moody’s utrzymała na dotychczasowym poziomie ocenę
zdolności kredytowej Hiszpanii
Nasza opinia: Po tym, jak w ubiegłym tygodniu rating Hiszpanii obniżyła agencja Standard&Poor’s do BBB-, na
rynku obligacji nie zaobserwowaliśmy odwrotu od hiszpańskich papierów skarbowych – rentowność
dziesięcioletnich obligacji pozostaje o kilkadziesiąt punktów bazowych poniżej 6 proc. (w środę rano spadła do
5,55 proc. z 5,81 proc. dzień wcześniej). Decyzja Moody’s jest tym bardziej istotna, że gdyby doszło do obniżki
ratingu, Hiszpańskie papiery dłużne straciłyby ocenę inwestycyjną, co wymusiłoby ich gwałtowną wyprzedaż
przez instytucje finansowe, które nie mogą lokować kapitału w tzw. „obligacje śmieciowe”. W uzasadnieniu
decyzji agencja Moody’s docenia starania podjęte przez rząd Hiszpanii w celu obniżenia deficytu budżetowego
oraz rozpoczętą restrukturyzację banków, ale najważniejszym argumentem za powstrzymaniem się od
degradacji było uruchomienie przez EBC programu ratunkowego umożliwiającego skup obligacji rządowych w
wyjątkowych sytuacjach. Ratingi wystawione przez agencje Moody’s i Standard & Poor’s znajdują się obecnie o
jeden poziom ponad oceną „śmieciową” (z negatywną perspektywą), natomiast Fitch ocenia wiarygodność
Hiszpanii o jeden poziom wyżej niż konkurencja. Jednocześnie pojawiły się spekulacje mówiące, że zanim
Hiszpania może oficjalnie sięgnąć po pomoc z mechanizmu ESM, będzie starać się uzyskać dostęp do linii
kredytowej od tej instytucji.
Dziś obserwuj:




Produkcja przemysłowa (Polska) - prog. -3,6 proc. r/r (poprzednio +0,5 proc. r/r najsłabszy odczyt od
jesieni 2009r.)
Inflacja producencka (Polska) – prog. +1,7 proc. r/r, (poprzednio +3,1 proc. r/r)
Pozwolenia na budowy, rozpoczęte budowy (USA) – prog. odpowiednio 810 tys. i 770 tys.
(poprzednio 801 tys. i 750 tys.)
Wyniki finansowe spółek (USA) – przed sesją: Bank of America, PepsiCo; po sesji: eBay, American
Express
Analiza techniczna: GPW
WIG20 Od 4 tygodni kurs pozostaje w obrębie trójkąta
symetrycznego. Ostatnie punkty styczne z jego
ramionami to zeszłotygodniowe maksimum 2 403 pkt
oraz minimum 2 367 pkt sprzed 2 dni, stąd kierunek
wybicia zostanie określony wyjściem poza jeden z tych
poziomów. Ponieważ wspomniany trójkąt jest
odpowiednikiem układów bocznych tworzonych w tym
samym czasie na głównych rynkach światowych, jego
rozwiązanie będzie w dużym stopniu zależne od
rozstrzygnięć zewnętrznych. Przykładowo S&P500 po
nieudanej próbie wybicia dołem przesunął się obecnie
w pobliże ostatnich maksimów.
PGNiG W perspektywie 5 tygodni na wykresie
widoczna jest formacja opadającego rozszerzającego
się klina. Sygnał wybicia górą powstanie w przypadku
zamknięcia sesji powyżej poziomu 4.05. Z takim
rozstrzygnięciem wiązałby się potencjał wzrostowy
sięgający 4.22.
GPW Ostatnia sesja przynosi pozytywny element w
postaci wysokiej białej świecy połączonej z wysokim
wolumenem. Przez potwierdzenie poniedziałkowego
dołka 36.31 pozwoliła ona na identyfikację
symetrycznego trójkąta, dając przy tym także sygnał
wybicia górą. Szacunki jego zasięgu oparte o szerokość
opuszczanej formacji wynoszą 38.8.
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD D1 Eurodolar zgodnie z poprzednią analizą
wybił górne ograniczenie trójkąta symetrycznego, co
pozwala prognozować ruch kursu w kierunku poziomu
1,3420, wynikającego z wysokości formacji. Wcześniej
jednak kurs ma do pokonania istotne poziomy oporu,
które mogą powstrzymać stronę popytową:
- 1,3148-1,3171 (bardzo silny poziom - zniesienie 38,2%
całego impulsu spadkowego wyższego rzędu oraz szczyt
z 17 września)
- 1,3282 – rynek kilkukrotnie wcześniej testował to
miejsce – ostatni lokalny szczyt z 1 maja
- 1,3384 (słabszy poziom – lokalny szczyt z końca marca)
GBP/PLN D1 Kurs wybrał alternatywny scenariusz z
wczorajszej analizy wybijając się dołem z formacji
trójkąta, po czym dotarł do bardzo ważnego miejsca
w okolicach poziomu 5,0168, które wcześniej
kilkukrotnie zatrzymywało zarówno kupujących jak i
sprzedających (niebieskie pola). Patrząc z szerszej
perspektywy kurs porusza się od połowy roku w
spadkowym kanale cenowym, którego górne
ograniczenie zostało już trzykrotnie przetestowane i
obecnie złoty ma jeszcze miejsce do dalszego
ewentualnego umocnienia, jednak warto w tym
przypadku wziąć pod uwagę 2 scenariusze:
1. Jeśli kurs po raz trzeci odbije się od
obecnego wsparcia, otworzy to drogę w
kierunku poziomu 5,0954, a to z kolei
mogłoby dopełnić potencjalną formację
podwójnego dna, co z kolei przemawiałoby
raczej za możliwością ewentualnego
odwrócenia trendu
2. Przebicie z kolei dołem wsparcia dawałoby
szansę na ruch kursu w kierunku dolnego
ograniczenia kanału w okolicach poziomu
4,94
Kurs od dołu może wspierać linia trendu wzrostowego
poprowadzona od dołka z dnia 24 lipca, a także przebite
górne ograniczenie formacji trójkąta.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.