KGHM, PKO BP, BNP Paribas, Mostostal

Czwartek
20.06.2013
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20Z12 otw.
FW20Z12 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
48 284,8
47 743,1
1 040 055
2 450,5
2 413,4
2 448,0
2 415,0
2 982,6
2 975,0
0,3%
-0,8%
33,3%
-0,2%
-1,7%
-0,2%
-1,0%
0,1%
-0,2%
Największe wzrosty
IDEON
BETACOM
RUBICON
EDINVEST
MIRACULUM
kurs
0,05
6,11
0,10
3,60
0,11
zmiana
25,0%
24,2%
11,1%
10,8%
10,0%
Największe spadki
FOTA
CALATRAVA
NEWWORLDR
MOSTALWAR
kurs
1,15
0,03
4,00
5,56
zmiana
-29,9%
-25,0%
-15,4%
-10,3%
Najważniejsze informacje:
WIG20 - Jutro rewizja indeksu
KGHM - Walne KGHM zdecydowało o wypłacie 9,8 PLN dywidendy
PKO BP - PKO BP wezwał do sprzedaży 100% akcji Nordea po 47,99 PLN za szt.
PKO BP - PKO BP po rewizji ratingów rozważy wyjście na rynek euroobligacji
PKO BP - PKO BP może w '13 rozpocząć sprzedaż Qualia Development
Sektor bankowy - KNF niechętna kolejnym dużym fuzjom na rynku bankowym
S. energetyczny - Niespodziewany zwrot w sprawie CO2, Polska najpewniej przegra
BNP Paribas - BNP chce pozyskać z oferty publicznej akcji serii O ok. 300 mln PLN
Mostostal Warszawa - Procedura zwolnień grupowych, spółka zwolni do 620 osób
Polskie LNG - Trwają prace wykończeniowe wewnątrz zbiorników terminala LNG
AmRest - AmRest wyemitował obligacje o wartości 140 mln PLN
ACE - ACE wypłaci 0,07 euro dywidendy na akcję za '12
Dom Development - Spółka w II kw. sprzeda więcej mieszkań niż w I kw
Erbud - Erbud podpisał kontrakt za 212,48 mln PLN na budowę biurowca
Najwyższe obroty
KGHM
PKOBP
PKNORLEN
PEKAO
PGE
kurs
141,50
36,02
50,07
155,95
17,90
obrót
369 201
83 079
75 305
65 183
60 953
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
19 026,7
RTS
1 293,2
PX50
925,3
DJIA
15 112,2
NASDAQ
3 443,2
S&P 500
1 628,9
DAX XETRA
8 197,1
FTSE
6 348,8
CAC
3 839,3
NIKKEI
13 002,8
HANG SENG
20 427,8
zmiana
-0,9%
0,1%
0,1%
-1,3%
-1,1%
-1,4%
-0,4%
-0,4%
-0,5%
-1,8%
-2,7%
Gant - Gant przesuwa wykup obligacji s. AX o wartości 21 mln PLN
Sygnity - Oferta Sygnity za 7,26 mln PLN najtańsza w przetargu
BSC D.O. - BSC Drukarnia Opakowań w II kw. spodziewa się wyższych wyników r/r
Wydarzenia dnia:
HANDLOWY - ZWZ zdecyduje m.in. ws. 5,79 PLN dywidendy na akcję
PKO BP - ZWZ zdecyduje m.in. ws. 1,80 PLN dywidendy na akcję
Ropa: fałszywe wybicie
99.5
99.0
98.5
98.0
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
2,64
4,264
3,181
1,340
7 005,0
22 285,7
105,41
97.5
zmiana
-0,4%
0,0%
0,0%
0,1%
-1,1%
-1,1%
-0,4%
97.0
96.5
96.0
95.5
95.0
94.5
94.0
93.5
93.0
92.5
92.0
91.5
91.0
90.5
90.0
Wykres dnia: Ropa
89.5
89.0
88.5
Po przełamaniu oporu na poziomie szczytu
z końca stycznia, wczoraj ropa zniżkowała,
ponownie schodząc poniżej niego. Na wykresie pojawiła się długa czarna świeca,
sugerująca kontynuację spadków na kolejnych sesjach. O silniejszym ruchu będzie
jednak można mówić dopiero po pokonaniu krótkoterminowych wsparć na poziomach 96,20 USD i 93,81 USD.
88.0
87.5
87.0
86.5
86.0
85.5
85.0
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
10
December
17
24
31
7
2013
14
21
28
4
11
February
18
25
4
March
11
18
25
1
April
8
15
22
29
6
May
13
20
27
3
June
10
17
24
1
July
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
WIG20
Jutro rewizja indeksu
Jutro rewizja indeksu. Indeks WIG20 opuści Boryszew, a na jego miejsce wejdzie BZ WBK.
KGHM
Walne KGHM zdecydowało o wypłacie 9,8 PLN dywidendy
Akcjonariusze KGHM zdecydowali o wypłacie 9,8 PLN dywidendy na akcję za 2012 r., zgodnie z propozycją
resortu skarbu. W sumie na dywidendę trafi 1,96 mld PLN z 4,868 mld PLN ubiegłorocznego zysku. Dniem
ustalenia prawa do dywidendy będzie 12 lipca. Wypłata nastąpi w dwóch ratach. Pierwsza, w wysokości 4,9
PLN na akcję, trafi do akcjonariuszy 14 sierpnia, druga, tej samej wysokości, 14 listopada.
PKO BP
PKO BP wezwał do sprzedaży 100% akcji Nordea Bank Polska po 47,99 PLN za szt.
PKO BP, zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami, ogłosił wezwanie do sprzedaży 55.498.700 akcji Nordea
Bank Polska, czyli wszystkich akcji spółki. Akcje objęte wezwaniem będą nabywane po cenie 47,99 PLN. Zapisy na sprzedaż akcji w wezwaniu rozpoczną się 9 sierpnia i potrwają do 25 września. Transakcja wymaga m.in.
zgody prezesa UOKiK, ukraińskiego Urzędu Antymonopolowego oraz KNF.
PKO BP
PKO BP po rewizji ratingów rozważy wyjście na rynek euroobligacji
PKO BP po rewizji ratingów przez agencje ratingowe, do czego dojść może pod koniec lipca, rozważy wyjście
na rynek euroobligacji i nie wyklucza, że stanie się to w 2013 roku - poinformował Jakub Papierski, wiceprezes banku ds. bankowości inwestycyjnej. Agencja Standard&Poor's umieściła długoterminową ocenę PKO BP
na liście obserwacyjnej z nastawieniem negatywnym, potwierdzając jednocześnie rating A-. Zmiana jest związana z ogłoszoną transakcją zakupu polskich aktywów Nordei. Papierski ocenił, że takie działanie agencji to
standard przy tego typu transakcji. W jego ocenie oznacza to tylko tyle, że agencja potrzebuje trochę czasu na
analizę wpływu akwizycji na rating banku. Wejście na rynek euroobligacji w tym roku nie jest wykluczone.
Bank interesuje euro i frank szwajcarski - dodał Papierski. Poinformował, że sam zakup Nordei nie stanowi
przesłanki do emisji obligacji.
PKO BP
PKO BP może w '13 rozpocząć sprzedaż Qualia Development i zakończyć proces w '14
PKO BP może jeszcze w 2013 roku rozpocząć proces sprzedaży dewelopera Qualia Development i sfinalizować
transakcję w 2014 roku. Bank skłania się sprzedać tę spółkę inwestorowi strategicznemu - poinformował Jakub Papierski, wiceprezes banku ds. bankowości inwestycyjnej. Spółką zainteresowane są fundusze aktywne
na rynku nieruchomości. Prawdopodobne jest rozpoczęcie sprzedaży w tym, a zakończenie w przyszłym roku.
Bank nie wyklucza całkowicie ścieżki giełdowej, ale skłania się raczej ku wybraniu inwestora strategicznego –
dodał wiceprezes Papierski.
Sektor bankowy
KNF niechętna kolejnym dużym fuzjom na rynku bankowym
Komisja Nadzoru Finansowego jest niechętna kolejnym dużym fuzjom na rynku bankowym - chce, by na rynek wchodzili nowi inwestorzy - poinformował Andrzej Jakubiak, przewodniczący KNF. W przypadku największych banków KNF oczekuje, że do zmian w akcjonariacie będzie dochodzić poprzez poszukiwanie nowego
inwestora, a nie poprzez działania konsolidacyjne. KNF szczególnie nie chce dopuścić do tego, żeby trzy największe polskie banki kontrolowały razem np. 70% rynku, bo to prowadzi do ograniczania konkurencji - powiedział Jakubiak.
Sektor energetyczny Niespodziewany zwrot w sprawie CO2, Polska najpewniej przegra
W ocenie eurodeputowanej komisji PE ds. energii Leny Kolarskiej-Bobińskiej Polska najprawdopodobniej
przegra w głosowaniu dot. opóźnienia aukcji CO2. Kolarska-Bobińska dodała że chadeccy eurodeputowani jej
komisji oraz komisji PE ds. środowiska utworzyli nieformalną grupę na rzecz uzgodnienia stanowiska ws.
opóźnienia aukcji CO2 (tzw. backloadingu). Co więcej, do propozycji KE wprowadzono kompromisowe poprawki, które - jak powiedziały PAP źródła UE - mogą być jeszcze gorsze dla Polski niż oryginalna propozycja.
Jedna z tych poprawek to przekierowanie 600 mln z 900 mln "opóźnionych" pozwoleń do specjalnego funduszu, który miałby być zarządzany przez KE. Oznaczałoby to, że państwa UE uzyskałyby bezpośrednio dochody
20 czerwiec 2013
2
Dziennik
jedynie z 300 mln pozwoleń na emisję CO2, których aukcja byłaby przesunięta na okres po 2015 r. Taką propozycję - zdaniem Kolarskiej-Bobińskiej - może przegłosować cały PE w lipcu, ale prawdopodobnie odrzucą ją
rządy.Druga bardzo groźna poprawka, według źródła UE, to poddanie przeglądowi listy sektorów zagrożonych
przeniesieniem działalności poza UE na skutek nowych unijnych restrykcji. Gdyby z listy tej zniknął przemysł
ciężki, darmowych pozwoleń na emisję CO2 mogłyby nie otrzymać polskie przedsiębiorstwo. Opóźnienie aukcji części pozwoleń na emisję CO2, ma w zamyśle KE, podnieść ich niską obecnie cenę i zmobilizować firmy
do zielonych inwestycji. Polska uważa, że to szkodliwa ingerencja w rynek CO2.
BNP Paribas BP
BNP Paribas BP chce pozyskać z oferty publicznej akcji serii O ok. 300 mln PLN
BNP Paribas Bank Polska chce pozyskać z oferty publicznej akcji serii O ok. 300 mln PLN brutto. Środki pozyskane z emisji bank chce przeznaczyć w 94% wsparcie rozwoju akcji kredytowej, zaś pozostałe 6% na unowocześnienie bankowości internetowej i modernizację sieci oddziałów. Cena maksymalna akcji oferowanych na
potrzeby składania zapisów przez inwestorów indywidualnych wynosi 45,00 PLN. BNP Paribas BP zamierza
wykorzystać wpływy z Oferty do końca 2015 r.
Mostostal Warszawa Mostostal Warszawa rozpoczął procedurę zwolnień grupowych, zwolni do 620 osób
Mostostal Warszawa, z uwagi na potrzebę dostosowania wielkości zatrudnienia do aktualnej wielkości kontraktacji, rozpoczął procedurę zwolnień grupowych. Rozwiązanie umów o pracę planowane jest do 30 kwietnia 2014 r. i dotyczyć będzie nie więcej niż 620 osób. Liczba ta może ona ulec zmniejszeniu na skutek pozyskania kolejnych zleceń, a także w rezultacie pozytywnej decyzji w sprawie realizacji kontraktu na budowę bloków energetycznych w Opolu. Mostostal poinformował też, że przygotowanie organizacji do działania w skali
odpowiadającej potencjałowi rynku budowlanego poprzez zmniejszenie kosztów stałych stanowi wsparcie dla
osiągnięcia zakładanych celów biznesowych i zwiększenia efektywności finansowej przedsiębiorstwa.
Polskie LNG
Trwają prace wykończeniowe wewnątrz zbiorników terminala LNG
Na budowie terminala LNG w Świnoujściu zaczęły się prace wykończeniowe dna konstrukcji dwóch zbiorników. W połowie lipca ruszy montaż właściwych zbiorników na LNG ze specjalnej stali niklowej. Montaż właściwych zbiorników potrwa ok. 7 miesięcy. Betonowe konstrukcje zbiorników są równolegle wykańczane z
zewnątrz. Jednocześnie trwa budowa budynków, które pomieszczą pompy, kompresory i inne urządzenia do
regazyfikacji LNG oraz chłodzenia ciekłego gazu. Terminal buduje konsorcjum GRI, którego liderem jest włoska firma Saipem. Na budowie pracuje ok. 1100 osób, ale w ocenie dyrektora projektu Tomasza Potockiego,
bez przeszkód jednocześnie mogłoby pracować nawet 1500 ludzi. Jednak to Włosi decydują o tempie prac dodał POtocki. W ocenie Potockiego budowa jest opóźniona o ok. 4 miesiące w stosunku do harmonogramu,
przewidującego otwarcie terminala 1 lipca 2014 r. Główną przyczyną jest „stracony” z powodu bankructw
wykonawców sezon budowlany 2012 r. Obecnie na budowie pracuje dwa razy więcej ludzi niż w tym samym
czasie zeszłego roku. Według informacji Polskiego LNG, zaawansowanie całego projektu przekracza już 60%,
natomiast zaawansowanie finansowe to obecnie 45% Oznacza to, że za wykonane prace Polskie LNG wypłaciło już 1 mld PLN. Koszt całego terminala szacowany jest na 2,76 mld PLN.
AmRest
AmRest wyemitował obligacje o wartości 140 mln PLN
AmRest wyemitował pięcioletnie, niezabezpieczone obligacje o wartości 140 mln PLN. Spółka szacuje, że poziom skonsolidowanego zadłużenia netto do czasu całkowitego wykupu obligacji nie przekroczy 3,5-krotności
wartości skonsolidowanego zysku EBITDA za okres ostatnich 12 miesięcy.
ACE
ACE wypłaci 0,07 euro dywidendy na akcję za '12
ZWZ Automotive Components Europe uchwaliło, zgodnie z propozycją zarządu, wypłatę 0,07 EUR dywidendy
na akcję. Walne wyraziło też zgodę na skup akcji własnych. Dzień dywidendy został ustalony na 28 czerwca, a
dzień wypłaty dywidendy na 12 lipca 2013 r. Walne uchwaliło też trzyletni program skupu akcji własnych.
Maksymalna wartość nabywanych akcji nie może przekroczyć 5 mln euro. Spółka może kupować akcje własne
nie taniej niż po 0,04 PLN i nie drożej niż 20 PLN za sztukę.
Dom Development
Dom Development w II kw. sprzeda więcej mieszkań niż w I kw., przy niższej marży
20 czerwiec 2013
3
Dziennik
Dom Development sprzeda w II kwartale więcej mieszkań niż w I kwartale, kiedy spółka sprzedała netto 339
mieszkań i przekazał 519 lokali - poinformował Jarosław Szanajca, prezes spółki. Dodał, że marża brutto jest
niższa niż w pierwszych 3 miesiącach 2013 r., ale spółka chce utrzymać ją w kolejnych kwartałach powyżej
20%. Prezes ocenił, że na rynku mieszkaniowym panuje nadpodaż mieszkań i walka cenowa.
Erbud
Erbud podpisał kontrakt za 212,48 mln PLN na budowę biurowca
Erbud podpisał z Hazel Investments umowę na realizację budynku wielofunkcyjnego biurowo-usługowego z
garażem podziemnym oraz infrastrukturą techniczną i zagospodarowaniem terenu, pod nazwą "Royal Wilanów" wraz z wykonaniem infrastruktury drogowej. Wartość kontraktu to 212,48 mln PLN. Termin realizacji
został ustalony na 760 dni (od polecenia rozpoczęcia budowy do uzyskania pozwolenia na użytkowanie).
Umowa wejdzie w życie z dniem złożenia przez inwestora pisemnego polecenia rozpoczęcia budowy. Inwestor jest uprawniony do złożenia polecenia rozpoczęcia budowy najpóźniej do 30 listopada 2013 r. Po bezskutecznym upływie tego terminu umowa wygaśnie. Portfel zleceń grupy Erbud wynosi obecnie 1,6 mld PLN.
Gant
Gant przesuwa wykup obligacji s. AX o wartości 21 mln PLN
Gant Development nie dokonał wykupu obligacji serii AX o wartości 21 mln PLN oraz nie zapłacił odsetek za
czwarty okres odsetkowy tych obligacji. Spółka planuje spłacić te zaległości do 5 lipca 2013 r.
Sygnity
Oferta Sygnity za 7,26 mln PLN najtańsza w przetargu na system CeSAR w CRZL
W przetargu organizowanym przez Centrum Rozwoju Zasobów Ludzkich (CRZL) na wykonanie, wdrożenie i
utrzymanie centralnego systemu analityczno-raportowego CeSAR oferty złożyło czterech wykonawców. Najtańsza okazała się oferta Sygnity za 7,26 mln PLN brutto. Swoje oferty złożyły także konsorcjum Matic i Ascen
(8,7 mln PLN), Betacom (9,2 mln PLN) i Asseco Poland (11,9 mln PLN). Przed otwarciem ofert zamawiający
poinformował, że na sfinansowanie zamówienia zamierza przeznaczyć 9,02 mln PLN brutto.
BSC D.O.
BSC Drukarnia Opakowań w II kw. spodziewa się wyższych wyników r/r
Janusz Schwark, prezes BSC Drukarni Opakowań poinformował, że spółka spodziewa się w II kw. wyższych
wyników w ujęciu r/r. Dynamika wzrostu sprzedaży na koniec 2013 r. może przekroczyć 10% r/r - dodał. Rentowność stale utrzymuje się na stabilnym poziomie ok. 20% na wyniku EBITDA. Prezes Schwark powiedział, że
wzrost cen surowca nie powinien istotnie wpłynąć na wynik BSC Drukarni Opakowań w 2013 roku. Schwark
powiedział, że zakupiona niedawno maszyna Gallus RCS 430 pozwoli spółce generować sprzedaż na poziomie
4,5-5 mln EUR rocznie. Rentowność tego biznesu jest podobna do dotychczasowej tj. ok. 20% marży EBITDA dodał. Obłożenie maszyny w pierwszym okresie po uruchomieniu będzie wynosić 65%, czyli przy pełnym obłożeniu spółka mogłaby na niej generować obroty na poziomie 6,5 mln EUR. W ocenie prezesa, w perspektywie czasu nie dłuższej niż rok po instalacji pierwszej maszyny, będzie konieczne nabycie podobnej maszyny.
Prezes spodziewa się, że w 2015 roku spółka powinna dysponować dwiema maszynami flexo. Prezes BSC Drukarni Opakowań dodał, że wraz z rozwojem segmentu fleksograficznego spółka może zdecydować się na budowę nowego zakładu produkcyjnego. Prezes Schwark poinformował także, że BSC spodziewa się, że do końca 2013 roku uda jej się sfinalizować przejęcie drukarni w Rosji.
20 czerwiec 2013
4
Dziennik
Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie
BANK MILLENNIUM
Zarząd nabył wyemitowane przez Bank bankowe papiery wartościowe w łącznej liczbie 2.961 sztuk. Średnia jednostkowa
cena nabycia BPW wyniosła 1.038,38 PLN.
BRE BANK
Spółka nabyła w dniu 5.06.2013 roku 200 akcji po średniej cenie 4 PLN.
DRUK-PAK
Zarząd informuje, że Penton V Fundusz Inwestycyjny Zamknięty w dniu 29.04.2013 r zbył 85 574 akcje spółki.
Aktualnie fundusz posiada 3 364 649 akcji spółki, stanowiących 80,66% KZ spółki, dających prawo wykonywania 3 364 649
głosów w spółce, co stanowi 80,66% udziału w ogólnej liczbie głosów w spółce.
OPEN FINANCE
Osoba blisko związaną z członkiem RN w dniach 11.06.2013r.- 13.06.2013 r. sprzedała 518 akcji zwykłych na okaziciela
emitenta oznaczonych kodem ISIN PLOPNFN00010 za cenę 7505,82 PLN., kupiła 164 akcji zwykłych na okaziciela emitenta
oznaczonych kodem ISIN PLOPNFN00010 za cenę 2394,40 PLN. oraz kupiła 245 akcji zwykłych na okaziciela emitenta
oznaczonych kodem ISIN PLOPNFN00010 za cenę 3479,00 PLN.
POLSKI KONCERN
NAFTOWY ORLEN
18.06.2013 roku osoba blisko związana z członkiem RN spółki nabyła 10 625 akcji PKN ORLEN S.A. po średniej cenie 52,17
PLN za akcję oraz zbyła 8 925 akcji PKN ORLEN S.A. po średniej cenie 52,20 PLN za akcję.
TVN
Osoba pełniąca w strukturze emitenta funkcje kierownicze dokonała transakcji sprzedaży akcji550 akcji TVN po cenie
10,92 PLN każda.
Pozostałe informacje - skup akcji własnych
EMPERIA HOLDING
Spółka zależna P1 nabyła od Millennium Dom Maklerski 21 690 sztuk akcji Emperia Holding S.A. o wartości nominalnej
1,00 PLN każda. Nabyte akcje stanowią 0,143% KZ Emitenta i uprawniają do 21 690 (0,143%) głosów na WZA Emitenta.
Cena nabytych akcji wyniosła 60,30 PLN za akcję. Od dnia rozpoczęcia programu skupu akcji Emitenta, spółka P1 nabyła
165 461 akcji dających prawo do 165 461 (1,095%) głosów na WZA emitenta i stanowiących 1,095% KZ emitenta. Spółka
P1 oraz Emitent posiadają łącznie 785 476 akcji Emitenta dających prawo do 785 476 (5,197%) głosów na WZA Emitenta i
stanowiących 5,197% KZ Emitenta.
FAM GRUPA
KAPITAŁOWA
Trigon nabył łącznie 3.094 sztuk akcji Emitenta, po średniej cenie 1,25 PLN, co stanowi 0,0097% udziału w KZ Spółki i daje
3.094 głosów na WZA, co stanowi 0,0097% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki. Na dzień publikacji raportu
Trigon posiada łącznie 152.915 akcji Emitenta, stanowiących 0,4796% udziału w KZ Spółki i dających 152.915 głosów na
WZA, co stanowi 0,4796 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki. Średnia cena skupionych dotychczas akcji
wyniosła 1,36 PLN. Na dzień publikacji raportu Emitent nabył od Trigon 799.245 akcji własnych, stanowiących 2,5068%
udziału w KZ Spółki i dających 799.245 głosów na WZA, co stanowi 2,5068% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA
spółki. Średnia cena nabytych dotychczas akcji własnych wyniosła 1,36 PLN.
INVESTcon GROUP
Spółka nabyła 1500 akcji własnych, o wartości nominalnej 0,50 PLN każda. Powyższe akcje własne Spółki dają 1500
głosów na WZ spółki i stanowią 0,0045% KZ spółki oraz 0,0038% w głosach ogółem w spółce. Łącznie od dnia rozpoczęcia
programu nabywania akcji własnych spółka nabyła 234.500 sztuki akcji własnych, stanowiących 0,7027% KZ i dających
prawo do 0,5956% głosów na WZ spółki.
PRZETWÓRSTWO
TWORZYW
SZTUCZNYCH PLASTBOX
Spółka nabyła 9.176 akcji własnych o wartości nominalnej 1,00 PLN każda. Powyższe akcje własne stanowią 0,021% KZ
spółki i uprawniają do wykonywania 9.176 głosów (0,021%) na WZ spółki. Łącznie spółka posiada 1.124.801 akcji
własnych uprawniających do wykonywania 1.124.801 głosów (2,55%) na WZ spółki.
20 czerwiec 2013
W okresie od 12 do 18 czerwca 2013 roku Spółka nabyła za pośrednictwem Domu Maklerskiego IDM SA z siedzibą w
Krakowie 33.973 akcji własnych, o wartości nominalnej 1,00 PLN każda. Powyższe akcje własne stanowią 0,077% KZ
Spółki i uprawniają do wykonywania 33.973 głosów (0,077%) na WZ Spółki. Średnia jednostkowa cena nabycia akcji we
wskazanym okresie wyniosła 2,38 złotych. Od dnia rozpoczęcia nabywania akcji w ramach Programu tj. 20 czerwca 2012
r., Spółka nabyła łącznie 1.115.625 akcji własnych. Akcje własne nabyte przez Spółkę od dnia rozpoczęcia Programu
stanowią 2,53% KZ Spółki i uprawniają do wykonywania 1.115.625 głosów (2,53%) na WZ Spółki.
5
Dziennik
Kalendarium
20 czerwca
20 czerwca
24 czerwca
25 czerwca
27 czerwca
27 czerwca
27 czerwca
28 czerwca
Spółka
Wydarzenie
HANDLOWY
PKO BP
TPSA
TPSA
PGE
PKN ORLEN
BOGDANKA
LOTOS
ZWZ zdecyduje m.i n. ws . 5,79 PLN dywi dendy na a kcję
ZWZ zdecyduje m.i n. ws . 1,80 PLN dywi dendy na a kcję
Osta tni dzi eń z pra wem do dywi dendy 0,50 PLN na a kcję
Pi erwszy dzi eń bez pra wa do dywi dendy 0,50 PLN na a kcję
ZWZ zdecyduje m.i n. ws . 1,25 PLN dywi dendy na a kcję
ZWZ zdecyduje m.i n. ws . 1,50 PLN dywi dendy na a kcję
ZWZ zdecyduje m.i n. ws . 5,06 PLN dywi dendy na a kcję
ZWZ zdecyduje m.i n. ws .dywi dendy
20 czerwiec 2013
6
Dziennik
Bank
Banki
BRE
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
Kupuj
Trzymaj
Sprzedaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Sprzedaj
JSW
Trzymaj
KGHM
Trzymaj
NWR
Trzymaj
Sektor energetyczny
Enea
Trzymaj
PGE
Trzymaj
Tauron
Kupuj
ZE PAK
Sprzedaj
Paliwa i Chemia
Ciech
Sprzedaj
Lotos
Sprzedaj
PGNiG
Kupuj
PKN Orlen
Sprzedaj
Puławy
Trzymaj
Synthos
Sprzedaj
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Trzymaj
Emperia
Trzymaj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
utajniona do:
NG2
Trzymaj
Media i telekomunikacja
Cyfrowy Polsat
Trzymaj
Netia
Kupuj
TPSA
Sprzedaj
TVN
Kupuj
Sektor deweloperski
Echo
Trzymaj
GTC
Trzymaj
PHN
Trzymaj
Robyg
Trzymaj
Budowlany
Budimex
Sprzedaj
Elektrobudowa
Trzymaj
Przemysł
Apator
Trzymaj
Kęty
Kupuj
ZPUE
Kupuj
Pozostałe
GPW
Kupuj
Mieszko
Kupuj
Otmuchów
Kupuj
Data rekomendacji Cena docelowa
2013-01-07
2013-01-07
2013-01-07
2013-01-07
2013-01-07
2013-01-07
350,00
267,00
94,00
99,00
4,60
161,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2012
P/E skorygowane
2013P
2014P
13,7
20,9
13,3
15,6
15,3
14,0
2012
16,4
18,1
16,3
16,0
18,9
16,6
13,8
15,7
14,5
14,2
15,4
14,5
P/E skorygowane
2013P
2014P
2012
1,7
3,2
1,7
1,7
1,4
1,8
2012
P/BV
2013P
2014P
1,6
2,0
1,7
1,5
1,3
1,8
EV/ EBITDA
2013P
1,5
1,9
1,7
1,5
1,3
1,7
2014P
2013-06-07
2013-04-19
2012-12-18
2013-04-19
115,80
88,00
191,00
8,80
14,0
9,3
5,6
-
13,4
17,6
7,2
-
10,7
11,3
9,1
6,9
6,6
3,9
3,6
3,5
6,0
3,1
4,1
8,0
5,0
2,3
4,5
2,9
2013-05-14
2013-05-14
2013-05-14
2013-01-11
14,20
16,90
4,60
29,10
11,0
11,4
6,0
3,6
13,8
14,5
6,1
6,8
14,9
14,4
8,8
13,2
3,0
4,6
28,6
2,8
2,9
4,9
19,0
3,6
3,3
5,3
32,8
4,0
2013-06-12
2013-03-18
2013-04-09
2013-01-04
2012-09-17
2012-12-18
23,06
36,73
6,60
39,14
123,46
5,23
5,6
16,5
8,1
4,6
9,4
17,4
9,5
11,5
13,4
7,8
9,3
14,4
8,1
11,3
13,4
8,0
9,5
69,9
11,4
9,8
5,0
2,8
7,2
6,7
7,7
6,5
6,0
4,3
6,9
6,2
7,2
6,4
5,6
4,4
6,4
2013-01-15
2013-02-05
2013-02-05
2013-06-25
2013-01-15
103,95
62,41
43,88
73,44
10,3
70,8
35,8
27,3
22,1
25,7
32,7
23,0
15,7
16,8
28,9
18,6
7,4
26,7
19,6
18,4
7,0
8,8
17,7
16,0
6,0
6,8
16,9
13,3
2013-06-03
2013-03-01
2013-02-20
2013-06-03
20,42
4,95
6,04
13,12
11,6
12,5
7,9
12,1
88,7
56,4
-
11,7
41,1
8,7
3,8
3,3
13,2
9,1
3,8
4,0
13,1
8,6
3,9
4,5
11,4
2013-01-29
2012-12-20
2013-04-18
2013-03-05
5,80
9,70
26,30
1,36
11,5
7,3
16,5
41,2
10,9
6,9
25,9
38,6
6,2
16,5
-
15,4
-
7,6
21,2
-
2013-04-17
2013-01-16
68,03
145,33
10,8
16,4
10,3
16,5
16,4
16,8
7,2
9,6
5,3
10,7
6,0
10,8
2012-10-19
2013-06-05
2013-01-16
33,00
190,14
310,18
14,5
13,0
19,1
13,2
14,0
17,5
12,0
12,4
15,6
8,0
7,9
11,0
8,8
8,5
9,7
8,0
7,3
9,1
2013-03-26
2012-12-06
2012-12-20
48,40
4,59
12,68
16,5
12,9
18,5
14,3
9,5
11,4
12,6
7,8
8,4
12,1
8,5
7,6
10,5
7,7
6,1
9,3
7,2
5,2
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
20 czerwiec 2013
7
PKO Dom Maklerski
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-00, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Dziennik
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Dariusz Andrzejak
Krzysztof Kubacki
Tomasz Ilczyszyn
Michał Sergejev
Tomasz Zabrocki
(0-22) 521 79 19
[email protected]
(0-22) 521 91 39
[email protected]
(0-22) 521 91 33
[email protected]
(0-22) 521 82 10
[email protected]
(0-22) 521 82 14
[email protected]
(0-22) 521 82 13
[email protected]
Piotr Dedecjus
Maciej Kałuża
Igor Szczepaniec
Marcin Borciuch
Joanna Wilk
(0-22) 521 91 40
[email protected]
(0-22) 521 91 50
[email protected]
(0-22) 521 65 41
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
(0-22) 521 48 93
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Rekomendacje stosowane przez DM
Rekomendacja KUPUJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają co najmniej 10% potencjał wzrostu kursu
Rekomendacja TRZYMAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał wzrostu kursu w przedziale od 0 do 10%
Rekomendacja SPRZEDAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał spadku kursu
Rekomendacje wydawane przez DM obowiązują przez okres 12 miesięcy od daty wydania lub do momentu zrealizowania kursu docelowego, chyba, że w tym okresie zostaną zaktualizowane. DM
dokonuje aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej i subiektywnej oceny analityków. Częstotliwość takich aktualizacji nie jest określona. Zastrzeżenie o spekulacyjnym charakterze rekomendacji oznacza, że horyzont inwestycji jest skrócony do 3 miesięcy, a inwestycja jest obarczona podwyższonym ryzykiem.
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z
podobnymi wskaźnikami dla innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na
przyjęte założenia, w szczególności te, które odnoszą się do określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie
mających ukształtowanej polityki dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody
wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Rady
Ministrów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar
złożenia oferty świadczenia usług spółce, której dotyczy raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO BP S.A. wyłącznie na potrzeby klientów DM i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i
informacje uznane za wiarygodne (w szczególności sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania
publikacji były wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM bez
uzgodnień ze spółkami ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą
się. DM może świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w
niniejszej analizie. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym,
na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy
20 czerwiec 2013
8