Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (PDF z wykresami)

Raport poranny, 1 października 2012
Najważniejsze dane:
Potrzeby finansowe banków i deficyt budżetowy (Hiszpania) – banki potrzebują 59,3 mld EUR, co zwiększy
deficyt budżetowy do 7,4 proc. z 6,3 proc. PKB
Nasza opinia: Wynik audytu przeprowadzonego przez niezależne instytucji finansowe jest zbliżony do górnej
granicy oczekiwań ekspertów, którzy szacowali, że hiszpańskie banki potrzebują od 40 mld EUR (prognoza
Międzynarodowego Funduszu Walutowego) do ok. 60 mld EUR (prognoza hiszpańskiego banku BBVA). W
scenariuszu uwzględniającym korzyści podatkowe oraz skutki połączeń niewypłacalnych banków potrzeby
sektora zmniejszą się do 53,7 mld EUR. Z audytu wynika, że dokapitalizowania wymaga 7 spośród
analizowanych banków, z czego blisko połowa ich potrzeb przypada na znacjonalizowany bank Bankia (24,7 mld
EUR). Po uwzględnieniu wszystkich banków, nad którymi państwo przejęło niedawno kontrolę (Bankia,
CatalunyaBank, NovaGalicia Banco, Bankco de Venecia) potrzeby sięgają kwoty 46,2 mld EUR. Optymizmem
może napawać fakt, że według niezależnych audytorów, pozostałe 7 banków, w tym 3 największe banki
Hiszpanii (Santander, BBVA, CaixaBank) nawet w negatywnym scenariuszu powinny poradzić sobie bez
zewnętrznego wsparcia finansowego. W niedzielę hiszpański rząd ogłosił, że w wyniku dokapitalizowania
banków deficyt budżetowy w 2012 r. wzrośnie z planowanych 6,3 proc. do 7,4 proc. PKB. Ponadto dane z
poprzedniego roku zostały zweryfikowane – dziura budżetowa wyniosła 9,4 proc. PKB, a nie jak do tej pory
twierdzono 9 proc. PKB. Wartość długu publicznego w relacji do PKB w tym roku ma przekroczyć 90 proc.
Dziś obserwuj:
 Wynik audytu banków (Hiszpania)
 Stopa bezrobocia (strefa euro) – prog. 11,4 proc. (poprzednio 11,3 proc.)
 Indeksy PMI w przemyśle (Polska, Chiny, strefa euro, USA, Szwajcaria, Wielka Brytania)
 Indeks ISM w przemyśle (USA) –prog. 49,7 pkt. (poprzednio 49,6 pkt.)
Analiza techniczna: GPW
FW20 Kurs ma problemy z utrzymaniem się ponad
górną krawędzią budowanej od lipca formacji
wznoszącego się klina. Nadal jednak broni się
towarzysząca wybiciu luka hossy 43.0 – 43.7 tys. pkt, a
następującą po niej korektę można interpretować, jako
pozytywnie rokującą formację zniżkującej chorągiewki.
Na chwilę obecną nie można wykluczyć dwóch
przeciwstawnych scenariuszy dalszego rozwoju
sytuacji, jakimi są poprzedzające głębszą korektę
fałszywe wybicie z klina oraz oparta o bronioną lukę
ponowna próba wybicia górą.
Synthos Już drugi w ostatnich dniach dłuższy dolny
cień położony tuż nad dolnym ograniczeniem 2miesięcznego łagodnie wznoszącego się klina (ok.
5.60) pozwala oczekiwać, iż wsparcie to zostanie
utrzymane. Pojawia się tym samym możliwość ruchu
do górnego ograniczenia klina, które obecnie
przebiega w okolicach 6.00.
PGNiG Praktycznie przez cały wrzesień kurs budował
formację odwróconego prostokątnego trójkąta z
poziomą linią na wysokości 4.09. Opuszczenie tej
formacji będzie się wiązać z uzyskaniem potencjału do
ruchu o ok. 0.12. Na chwilę obecną żaden z kierunków
wybicia nie jest zamknięty, choć po ostatnim długim
dolnym cieniu bardziej preferowane jest wybicie górą.
Analiza techniczna: Waluty
USD/CHF
Druga połowa września przyniosła umocnienie
amerykańskiej waluty względem szwajcarskiego
franka. Kurs odbił się od okolic 0,9250 i stabilnie
zmierzał do oporu wynikającego z równości
korekt w ruchu spadkowym VII – IX, czyli strefy
0,9440-0,9450. Nowy tydzień rozpoczął się od
silnego umocnienia franka, jeżeli taka sytuacja
utrzyma się można oczekiwać powrotu do
spadków i ponownego ataku na testowane w
połowie września wsparcie. Ew. dalsze wzrosty i
negacja tego scenariusza nastąpi po wybiciu
wspomnianego oporu 0,9450.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Tomasz Mączka, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.