pobierz dokument

Investor Agrobiznes
ANALIZA RYNKOWA - lipiec 2013
Agrobiznes: Czekając na plony
Zróżnicowane warunki klimatyczne na półkuli północnej przynoszą niejednoznaczne sygnały dla agrobiznesu.
Nadciągający sezon zbierania plonów będzie kluczowym w krótkookresowym kształtowaniu cen produktów
rolnych.
Pomimo, iż należy spodziewać się dużej podaży, to jednak niepewność dotycząca pogody, w połączeniu z panującymi obecnie zimnymi i wilgotnymi warunkami atmosferycznymi, opóźnią proces odbudowania zapasów
nawozów sztucznych. W Ameryce Północnej najważniejsze są obecnie warunki pogodowe, gdyż kontynuowany
jest proces sadzenia roślin ozimych, w wyniku którego rośnie sezonowo popyt na nawozy sztuczne. Według
prognoz Departamentu Rolnictwa USA, 14,1 miliarda buszli kukurydzy powinno być zebranych w tym roku, czyli
o miliard więcej niż w rekordowym roku 2009. Bardzo duże plony płodów rolnych prognozowane są również
w Ameryce Łacińskiej.
Z uwagi na dobre plony, zyski plantatorów będą generowane bardziej przez wysokie wolumeny, niż wzrost cen.
Z uwagi na ryzyko spadku cen płodów rolnych, kupujący nawozy będą ostrożnie podejmować decyzje inwestycyjne, jednak najwięksi gracze będą musieli z góry zakontraktować część dostaw nawozów.
Po silnych wzrostach cen mocznika, ich tempo zaczęło słabnąć. Opóźniony popyt w Stanach Zjednoczonych,
oraz przesunięte w czasie prace polowe w Europie przyczyniły się do nadpodaży tego nawozu i korzystniejszego
rynku dla konsumentów niż producentów. Perspektywy dla cen mocznika w 2 kwartale są pomiędzy negatywnymi
a neutralnymi.
10 największych pozycji w porfelu YTD
Ceny fosforanów powinny tylko lekko zwyżkować
Główne akcje
w % aktywów netto
z uwagi na różnorodne czynniki ograniczające popyt.
Mosaic
Company
10,10%
Po pierwsze, farmerzy w Stanach Zjednoczonych
Bunge
Ltd.
8,40%
zastosowali już duże ilości tego typu nawozów
Potash
Corp
of
Saskatchewan
8,30%
jesienią 2012 r., co skutkuje ograniczonym popytem
CF
Industries
Holdings
6,70%
wiosną. Po drugie, sezon 2012/2013 był drugim
K+S
AG
6,30%
z rzędu, kiedy rosły ceny produktów rolnych. W normalYara
International
ASA
3,90%
nych warunkach, spowodowałoby to wzrost popytu na
Syngenta AG
3,60%
nawozy fosforanowe, ażeby nasycić nimi glebę, jednak
Incitec Pivot Ltd
2,90%
tego rodzaju czynności miały już miejsce w ubiegłym
Vilmorin
2,50%
roku i nie będą powtórzone obecnie na dużą skalę.
Ostatecznie, hamulcem dla wzrostu cen fosforanów
Dow Chemical
2,50%
może być nieco większa podaż ze strony Chin.
Źródło: Karta Investor Agrobiznes z 31.05.2013 r., DWS Invest Global Agribusiness
Spadek światowych cen potasu jest bezpośrednio
związany z renegocjacją nowych kontraktów z importerami z Chin oraz Indii. Pomimo chęci ograniczenia zużycia
potasu przez farmerów z Indii, należy spodziewać się wzrostu popytu na te nawozy w Ameryce Południowej,
oraz części krajów azjatyckich, gdzie rolnicy na fali korzystnych cen płodów rolnych, będą chcieli go kupować.
W efekcie, nie powinniśmy obserwować silnych spadków cen w krótkim terminie.
Jakub Banaszewski
Analityk w Departamencie Inwestycji Investors TFI
Przedstawiony komentarz rynkowy oraz prognozy stanowią wyraz poglądów Investors TFI SA, przy czym Investors TFI SA zastrzega sobie
możliwość zmiany opinii ze względu na dynamikę rynku bez konieczności powiadamiania. Investors TFI SA nie gwarantuje przedstawionych
scenariuszy ani prognoz. Przedstawione komentarze i prognozy oparte zostały na informacjach pozyskanych z powszechnie dostępnych
i uznanych za wiarygodne źródeł. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy i prognoz nie mogą stanowić podstawy
do decyzji inwestycyjnej. Niniejszy materiał w odniesieniu do danych Funduszy ma charakter informacyjny i nie zawiera pełnych informacji
niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w Fundusze oraz nie stanowi przekazu reklamowego. Szczegółowy opis czynników
ryzyka, zasady sprzedaży jednostek uczestnictwa Funduszy, tabela opłat manipulacyjnych oraz szczegółowe informacje podatkowe zawarte
są w Prospektach Informacyjnych Funduszy, dostępnych w punktach dystrybucji Funduszy, w siedzibie Towarzystwa oraz na stronie
www. investors.pl. Zyski osiągnięte z inwestycji w jednostki funduszy obciążone są podatkiem od dochodów kapitałowych.