Kursy Walutowe - Bank Millennium

1 października 2015
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś o 9.00 zostanie opublikowany indeks PMI dla polskiego sektora
przemysłowego za wrzesień. Oczekujemy jego niewielkiego wzrostu do 52,1 pkt.
po rekordowym spadku do 51,1 pkt. odnotowanym w sierpniu.
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

PL: Opublikowany przez GUS szacunek flash inflacji za wrzesień pokazał
pogłębienie się deflacji do -0,8% r/r z -0,6% r/r, co było szacunkiem zgodnym z
naszymi oczekiwaniami i nieco głębszym spadkiem cen w stosunku do konsensusu
rynkowego. Szczegóły dotyczące koszyka nie są znane, jednak w naszej ocenie to
efekt silnych spadków detalicznych cen paliw, a także obniżki cen gazu dla
odbiorców detalicznych. Z drugiej strony natomiast prawdopodobne jest
wygaszanie dodatniego szoku na rynku żywności. W kolejnych miesiącach
oczekujemy powrotu wyhamowywania deflacji i stopniowego wzrostu wskaźnika
CPI, m.in. ze względu na wzrosty cen żywności. W listopadzie/ grudniu inflacja
powinna powrócić powyżej zera, a dalsze jej zwyżki spodziewane są w przyszłym
roku. Nie zmienia to jednak faktu, że presja inflacyjna w gospodarce będzie
niska, a wskaźnik CPI wciąż będzie znajdował się poniżej celu banku centralnego.
Opublikowane dziś dane nie zmieniają naszych oczekiwań w zakresie polityki
pieniężnej. Spadek inflacji to wyłącznie efekt czynników podażowych, na które
polityka pieniężna nie powinna działać. Podtrzymujemy nasz scenariusz
stabilizacji stóp procentowych do końca kadencji obecnej RPP.

EU: Wskaźnik HICP w strefie euro spadł we wrześniu, wg wstępnego szacunku, do
-0,1% r/r po tym jak ceny wzrosły o 0,1% r/r w sierpniu, podczas gdy oczekiwano,
że ceny pozostaną bez zmian. Pojawienie się deflacji jest związane ze spadkiem
cen surowców, co sugeruje, że nie jest ona zjawiskiem stałym. Inflacja bazowa,
po wyłączeniu cen żywności i energii jest jednak niska i wyniosła we wrześniu
0,9% podobnie jak w sierpniu. Powrót deflacji może rozbudzić oczekiwania na
rozszerzenie programu luzowania ilościowego prowadzonego przez ECB.

EU: Stopa bezrobocia w strefie euro w sierpniu, po uwzględnieniu czynników
sezonowych, wyniosła 11,0%, odczyt był taki sam jak skorygowane w górę dane
za lipiec. Najwyższe bezrobocie jest w Hiszpanii, 22,2%, najniższe w Niemczech,
4,5%. W Polsce stopa bezrobocia wg metodologii Eurostat wyniosła 7,2% wobec
7,3% w lipcu.

US: W Senacie USA zgodzono się na rozwiązanie tymczasowe: ustawę
przedłużającą finansowanie instytucji federalnych do 11 grudnia na poziomie
obecnego budżetu. W USA rok budżetowy liczy się od 1 października, do tego
Kongres powinien przyjąć, a prezydent Barack Obama podpisać nową ustawę o
wydatkach państwa na 2016 rok. Z powodu sporów o dotację państwa dla
organizacji wspierającej prawo do aborcji, Republikanie i Demokraci jak
dotychczas nie porozumieli się w sprawie przyszłorocznego budżetu.
Δ%
EUR/PLN
4,2439
0,1%
USD/PLN
3,8046
0,8%
CHF/PLN
3,8942
0,2%
EUR/USD
1,1160
-0,6%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,67
0
WIBOR 3M
1,73
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,79
1
5Y
2,39
-4
10Y
2,85
1
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,67
-2
5Y
2,03
-1
10Y
2,51
1
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,59
-1
US 10Y
2,06
-2
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2285,8
1,2
S&P 500
1920,0
1,9
Nikkei 225
17722,4
1,9
Rynki na dziś
Sentyment na rynkach finansowych będzie dzisiaj kształtowany przez publikacje
indeksów PMI dla sektora przemysłowego. Opublikowany w nocy indeks PMI dla Chin
był nieco lepszy niż wstępny szacunek i wyniósł 47,2 pkt., był to jednak odczyt
najniższy od 6,5 roku a poziom sugeruje spadek aktywności w przemyśle drugiej
światowej gospodarki. Dane te nie miały jednak wyraźnego wpływu na notowania.
Uwaga rynków skupiona jest na publikacji europejskich wskaźników koniunktury, a
także publikowanych jurto danych z amerykańskiego rynku pracy.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,30
1,18
4,25
1,16
4,20
1,14
1,12
4,15
1,10
4,10
1,08
4,05
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
Awersja do ryzyka będąca efektem obaw o perspektywy wzrostu chińskiej gospodarki,
a także oczekiwania na podwyżki stóp w USA, negatywnie wpływają na nastroje na
rynkach wschodzących. Także złoty pozostawał pod presją na osłabienie, choć tempo
deprecjacji wyhamowało. W ciągu dnia kurs EUR/PLN zbliżył się do 4,25, jednak nie
zdołał na trwale pokonać tej bariery. Przy podwyższonej zmienności, na zamknięciu za
euro płacono podobnie jak dzień wcześniej. Polska waluta straciła natomiast do
dolara, w reakcji na spadek kursu EUR/USD na rynkach bazowych. W ciągu dnia kurs
USD/PLN rósł o nawet 3 grosze i na zamknięciu notowany był na poziomie 3,8045.
Podobnie jak w dniach poprzednich notowania na krajowym rynku walutowym
podążały śladami eurodolara. Także na rynku długu notowania wyznaczane były przez
rynki bazowe. Niewielka zmienność w notowaniach obligacji rynkach globalnych
znalazła odzwierciedlenie w niewielkiej zmienności wyceny krajowego długu. Niższy od
rynkowych oczekiwań odczyt inflacji flash za wrzesień stanowił wsparcie dla papierów,
choć jego wpływ na rynek nie był silny. W ciągu dnia zyskały obligacje 5-letnie, przy
względnie stabilnych papierach z krótkiego i długiego końca krzywej. Na rynek nie
miała natomiast wpływu informacja Ministerstwa Finansów o podaży obligacji na
czwarty kwartał. W najbliższych trzech miesiącach resort finansów planuje
przeprowadzić jeden przetarg sprzedaży obligacji z podażą 5-10 mld PLN oraz 3
przetargi zamiany.
2,6
Rynki zagraniczne
2,2
1,8
W międzynarodowym forexie utrzymuje się presja na umocnienie dolara. W trakcie
wczorajszej sesji amerykańska waluta odrobiła straty poniesione wcześniejszego dnia i
kurs EUR/USD spadł w ciągu dnia o nieco ponad centa do nawet 1,1156. Amerykańskiej
walucie pomogło przyjęcie przez Senat ustawy przedłużającej wydatki państwa do 11
grudnia, co pozwoli uniknąć paraliżu federalnych instytucji. Dolara wsparł też lepszy
od oczekiwań raport ADP o zmianie zatrudnienia w sektorze prywatnym. Wyższy odczyt
(+200 tys. wobec 186 tys. w sierpniu) stanowi optymistyczną przesłankę przed
jutrzejszym raportem z amerykańskiego rynku pracy, co utrwala oczekiwania na
podwyżki stóp w USA jeszcze w tym roku. Na bazowych rynkach długu zmienność była
niewielka. W ciągu dnia rentowności obligacji Niemiec i Stanów Zjednoczonych spadły
o 1-2 bps.
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1200
65
60
1150
55
50
1100
45
1050
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
3.7%
55.9
86.9
0.4%
0.3%
1.3%
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
09/25
09/25
09/25
09/28
09/28
09/28
14:30
15:45
16:00
14:30
14:30
14:30
PKB zannualizowany q/q
PMI w usługach
Indeks Uniwerystetu Michigan
Dochody osobiste
Wydatki osobiste
Bazowy deflator PCE r/r
USA
USA
USA
USA
USA
USA
2Q
Wrzesień
Wrzesień
Sierpień
Sierpień
Sierpień
0.6%
56.1
91.9
0.5%
0.4%
1.2%
3.9%
55.6
87.2
0.3%
0.4%
09/28
16:00
Liczb aumów na sprzedaż domów m/m
USA
Sierpień
0.5%
-1.4%
09/28
16:30
Indeks przemysłowy Fed w Dallas
USA
Wrzesień
-15.8
09/29
11:00
Wskaźnik nastrojów w biznesie
EU
Wrzesień
0.21
0.34
0.21
09/29
11:00
Indeks nastrojów w przemyśle
EU
Wrzesień
-3.7
-2.2
-3.8
09/29
11:00
Indeks nastrojów konsumenckich
EU
Wrzesień F
-6.9
-7.1
-7.1
09/29
14:00
Inflacja HICP r/r
Niemcy Wrzesień P
0.1%
-0.2%
0.0%
09/29
16:00
Indeks nastrojów konsumenckich Index
USA
101.3
103.0
96.5
09/30
08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy Sierpień
3.8%
2.5%
3.3%
09/30
11:00
Stopa bezrobocia
EU
Sierpień
10.9%
11.0%
11.0%
09/30
11:00
Szacunki inflacji HICP r/r
EU
Wrzesień
0.1%
-0.1%
0.0%
09/30
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Wrzesień
13.9%
-6.7%
09/30
14:00
Inflacja CPI flash r/r
Polska Wrzesień P
-0.6%
-0.8%
-0.6% (-0.8%)
09/30
14:15
ADP zmiana zatrudnienia
USA
Wrzesień
186k
200K
188k
10/01
09:00
PMI w przemyśle
Polska Wrzesień
51.1
10/01
09:55
PMI w przemyśle
Niemcy Wrzesień F
52.5
10/01
10:00
PMI w przemyśle
EU
Wrzesień F
52.0
10/01
13:30
Challenger Job Cuts r/r
USA
Wrzesień
10/01
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Wrzesień 25 267k
272k
10/01
14:30
Liczba bezrobotnych
USA
Wrzesień 18 2242k
2218k
10/01
15:30
Draghi z ECB przemawi w Waszyngtonie
EU
10/01
15:45
PMI w przemyśle
USA
Wrzesień F
53.0
10/01
16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Wrzesień
51.1
50.7
10/02
11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Sierpień
-2.1%
-2.4%
10/02
14:30
USA
Wrzesień
173k
200k
10/02
14:30
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
Stopa bezrobocia
USA
Wrzesień
5.1%
5.1%
10/02
16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Sierpień
0.4%
-1.0%
Wrzesień
0.5%
-9.0
52.3 (52.1)
2.9%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.