Za sprawą popołudniowego wystąpienia szefowej FED

środa, 19 lutego 2014 r.
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
GBPJPY czy to koniec korekty?
Początek tygodnia podyktowany danymi z brytyjskiej i japońskiej gospodarki wpływa w głównej mierze na zmienność pary walutowej
GBPJPY. Poniedziałkowym wydarzeniem rozpoczynającym odczyt danych makro był spadek dynamiki kwartalnego PKB do 1,0%r/r
wobec sporych oczekiwań w ujęciu zannualizowanym odnotowanym w relacji do trzeciego kwartału.
Należy przypomnieć, że w okresie półrocznego obowiązywania słynnej Abenomiki, Premiera Shinzo Abe polegającej na stymulowaniu
gospodarki poprzez wydatki publiczne i luźną politykę pienieżną zakładającą skup obligacji skarbowych powodowała silne osłabianie się
japońskiego jena ale znacząco nie wpłynęła na wzrost gospodarczy w Japonii w minionym kwartale. Spadek wydatków gospodarstw
domowych i spadek eksportu przy relatywnie słabym Jenie wpłynął na kiepski odczyt PKB. Z dniem 1 kwietnia, br. wejdzie w życie
planowana podwyżka podatku konsumpcyjnego z 5% do 8% i obniżka podatku dochodowego od osób prawnych 38% do 35,6%. Premier
Shinzo Abe zapowiedział także, że w 2014r przeprowadzi reformę liberalizacji rynku energii a subsydia dla rolników, z programu
dofinansowania mniejszych areałów upraw ryżu będą całkowicie zniesione do 2018 co w średnim terminie będzie skutkowało
deprecjacją JPY.
Kiepski odczyt danych PKB nie zmienił stanowiska BOJ. Na posiedzeniu we wtorkowy poranek, Bank Japonii podtrzymał główne
parametry polityki monetarnej pozostawiając stopy procentowe bez zmian i kontynuację dalszego ilościowego luzowania polityki
pieniężnej. Działania te w głównej mierze będą nadal skutkować deprecjacją JPY na rynku walutowym co skusiło już, we wtorek,
inwestorów do zajmowania długich pozycji na GBPJPY. BOJ podtrzymał decyzję o rocznym wzroście bazy monetarnej między 60-70 bln
JPY. Wydłużył linie kredytowe dla Banków, które miały pierwotnie funkcjonować do końca marca br. i podwoił z 3,5 bln JPY do 7bln JPY.
Na wczorajszej konferencji, prasowej prezes Banku Japonii, Haruhiko Kuroda zapowiedział, że gospodarka Japonii rozwija się zgodnie z
prognozami banku centralnego a deficyt na rachunku bieżącym Japonii nie jest niepokojący. Z kolei wniosek Takahide Kiuchi aby bank
ustalił średnioterminowy cel inflacyjny na poziomie 2% został odrzucony większością głosów.
Dziś Japoński indeks Nikkei poddał się korekcie i spadł o -0,5 % do 14766,53 pkt. po wczorajszym wzroście o ponad 3,0%. Słaby odczyt
indeksu aktywności w przemyśle za grudzień spadł do -0,1% poniżej zakładanej prognozy 0,1% i zrewidowanych danych za poprzedni
miesiąc, które wyniosły 0,4%. Retoryka nocnego przemówienia prezesa BOJ Haruhiko Kuroda nie wniosła nic nowego, poza
stwierdzeniem o konieczności osiągnięcia celu inflacyjnego przez BOJ przy zakładanym poziomie 2%. W reakcji na wypowiedź
obserwujemy jedynie lekkie umocnienia jena. Kolejne posiedzenie Banku Centralnego Japonii zaplanowane jest na 11 marca, br. A
końcówka tygodnia będzie jeszcze obfitować w dane dotyczące bilansu handlowego za sprawą których rozstrzygnie się kierunek
notowań JPY.
Ubiegłotygodniowy raport o inflacji Banku Anglii zapewnił o utrzymywaniu stóp procentowych na jak najniższym poziomie. BoE
podwyższył prognozę wzrostu gospodarczego wpływając na aprecjację funta a także zaprzestał wykorzystywania stopy bezrobocia jako
wskaźnika do forward guidance. BoE przewiduje spadek stopy bezrobocia poniżej 7%. Wtorkowy odczyt styczniowej inflacji
opublikowany przez brytyjski urząd statystyczny niewiele pomógł funtowi szterlingowy. Dane o Inflacji CPI wyniosły kolejno 1,9% r/r
poniżej konsensusu. Miesięczna projekcja bez zmian -0,6% m/m. Inflacja bazowa wyniosła 1,6% r/r i jest to odczyt najniższy od czerwca
2009r. Natomiast ceny producentów PPI zanotowały niewielki wzrost 0,9% r/r wobec prognozy 0,8% r/r ale spadły z 1% r/r. Inflacja
bazowa PPI wzrosła do 1,2% z 1% r/r. Natomiast miesięczna 0,3% m/m wobec 0,1% m/m. Dane inflacyjne CPI poniżej oczekiwań
chwilowo szkodzą interpretacji założeń BOE o wyższym wzroście gospodarczym co rzutuje na lekkie osłabianie się Funta szterlinga,
który umacniał się na ostatnich kilku sesjach. Dziś o 10:30 poznamy protokół z posiedzenia BOE i dane o stopie bezrobocia za grudzień
(7,10%). Końcówka tygodnia wpłynie na notowania GBP za sprawą danych sprzedaży detalicznej za styczeń. Zarówno Funt Szterling jak i
Jen japoński poddawane są trwałym procesom ilościowego luzowania obu gospodarek.
W układzie technicznym należy zwrócić uwagę na reakcję ceny podczas odczytu danych makro. Wieczorne minutki FOMC przy założeniu
niezmiennej retoryki mogą wspierać USD, który wobec JPY powinien się umacniać a to w przełożeniu na GBPJPY może powodować
1
wzrostową reakcję rynku na poziom 61,8% zniesienia Fibonacciego w układzie D1, przy którym cena styka się z chmurą Ichimoku.
Pokonanie tego poziomu przy 170,80 otwiera zasięg wzrostowego ruchu na ponad 200 pips czyli 172,90. Na interwale H4 pary
walutowej GBPJPY obowiązuje sygnał kupna za sprawą przecięcia się średnich wykładniczych EMA 60, 100 i 200. Głębokość korekty
ostatniej fali spadkowej, z początku stycznia po przetestowaniu 61,8% Fibonnacciego wykreśliła lokalny opór przy 171,80. 169,70 jest to
poziom nie zagrażający stronie popytowej. Ważne wsparcie przy 50% Fibonacciego to 169,80. Jego pokonanie daje zasięg ruchu
spadkowego do 100 pips czyli 168,80.
WYKRES GBPJPY, H4. 19.02.2014r. Anna Nagiewicz
Anna Nagiewicz, Dom Maklerski mBanku S.A.
mforex.pl
[email protected]
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych,
nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów
finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie
stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom
Maklerski mBanku S.A., działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji. Dom Maklerski
mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji
lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być
zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski
mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej
opinia, prognoza, kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2