analiza fx

piątek, 7 luty 2014
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
GBP/USD nadal mocny
Czwartek obfitował w ważne wydarzenia rynkowe, między innymi, Bank Anglii utrzymał główną stopę
procentową na niezmienionym poziomie 0,5% oraz program skupu aktywów w ramach ilościowego łagodzenia
polityki pieniężnej (Quantitative Easing: 375 mld GBP). Rynek oczekiwał, cytując za ankietą Bloomberga, że
decyzja Banku Anglii nie zaskoczy a tym samym zostanie zdecydowanie przysłonięta przez Europejski Bank
Centralny i konferencję Mario Draghiego, który nie zmienił stóp procentowych ignorując tym samym spadek
nadpłynności w europejskich bankach i spadek inflacji podtrzymując akomodacyjną politykę pieniężną. Zbyt
wcześnie mówić o polityce wzrostu kosztu pieniądza w Wielkiej Brytanii. Tym niemniej rynek będzie oczekiwał
najnowszych prognoz gospodarczych jakie poznamy z kwartalnego raportu o inflacji już w przyszłą środę, tj. 12
lutego o godzinie 10:30. Raport z wczorajszego posiedzenia (tzw. „minutes”) Banku Anglii zostanie
opublikowany 19 lutego.
Szef BoE Mark Carney pozostawił uczestników rynku bez wyraźnej deklaracji co do dalszych działań polityki
monetarnej Banku. Przypominając styczniowe wytyczne Komitetu Polityki Pieniężnej (MPC) czytamy, że Bank
Anglii nie będzie prowadził w najbliższym czasie polityki podwyżki stóp procentowych, utrzymując luźną
politykę monetarną i skup aktywów na dotychczasowym poziomie. Zakłada, że jeżeli stopa bezrobocia (obecnie
wynosi 7,1% -styczeń 2014) będzie rosła powyżej progu 7% nie wyklucza dalszego luzowania QE a jeżeli
wyraźnie spadnie poniżej obecnego poziomu MPC nie będzie skłonny decydować o podwyżce stóp
procentowych. Projekcja bezrobocia na najbliższe 3 lata będzie kształtować się przy 7,3% jednakże rynek
oczekuje zmiany forward guidance obniżając jej docelowy poziom. MPC liczy, że jeżeli bezrobocie będzie rosło
z tytułu niepełnoetatowców, a co za tym idzie przy określonym wzroście kosztów produktywności płace będą
spadać, przyczyni się to do złagodzenia presji inflacyjnej. Należy pamiętać, że projekcja wzrostu inflacji na
najbliższe 3 lata wynosi ok. 2,5% rocznie. Gołębi szef BoE sygnalizował dwa tygodnie temu, forward guidance,
inwestorom rynkowym podkreślając, że mocny Funt Szterling będzie szkodził eksporterom, a z kolei wzrost
PKB nie wpłynie wystarczająco na ożywienie inwestycji. Ekonomiści Bloomberga twierdzą, że gospodarka
brytyjska stoi w cieniu ryzyka związanego ze Strefą Euro jak i zawirowań z rynków wschodzących. Ponad 15%
umocnienie Funta w ostatnim półroczu jest wynikiem zbyt wygórowanych oczekiwań rynku co do
prognozowanej wysokości stóp procentowych w Wielkiej Brytanii. Spekuluje się o wzroście 1,25% na koniec
2015r i 3% do końca 2018r.
Dane o wysokości stóp procentowych zgodnie z konsensusem rynkowym, na krótko po ogłoszeniu decyzji
przez BoE osłabiły nieznacznie GBPUSD. Aprecjację funta można było zaobserwować dopiero w chwili
rozpoczęcia konferencji prasowej, Mario Draghiego, po posiedzeniu ECB.
W układzie technicznym H1 para walutowa GBPUSD konsoliduje się w obrębie prostokąta i walczy przy
poziomie 23,6% Fibonacciego. Górne ograniczenie prostokąta to poziom 1,6340 krzyżujące się ze średnią 100
sesyjną natomiast dolne ograniczenie prostokąta daje ważne wsparcie przy 1,6250. Cena wybijając się ponad
średnią 60 sesyjną (1,6320) generuje tym samym sygnał kupna. Zanegowanie sygnału kupna nastąpiłoby w
momencie sforsowania wsparcia przy 1,6290. Wskaźniki impetu, m.in. ADX potwierdza przy poziomie 35%
scenariusz pro-wzrostowy kabla. W ostatniej sesji tygodnia, zasadniczym rozstrzygającym barometrem dla
1
GBPUSD będzie dzisiejsza reakcja na dane Non Farm Payrolls 0 14:30 (zmiana zatrudnienia w sektorze
pozarolniczym w USA) i reakcji waluty kwotowanej USD.
WYKRES: GBP/USD , interwał godzinowy:
Anna Nagiewicz, Dom Maklerski mBanku
mforex.pl
[email protected]
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych,
nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów
finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie
stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom
Maklerski mBanku S.A., działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji. Dom Maklerski
mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji
lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być
zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski
mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej
opinia, prognoza, kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2