plastbox (plx) 2,42

wtorek, 11 marca 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
USDJPY bez zmian po posiedzeniu Banku Japonii
Ostatnie wydarzenia
Australia
Opublikowany dzisiaj nad ranem komunikat po posiedzeniu Banku Japonii, zgodnie
z oczekiwaniami rynku nie przyniósł zaskoczeń. Założenia ultraluźnej polityki
pieniężnej, wyznaczone w kwietniu ubiegłego roku przez szefa BoJ Haruhiko
Kurodę zostały podtrzymane, co oznacza, że celem Banku Japonii będzie Japonia
przeprowadzanie operacji otwartego rynku, tak aby wzrost bazy monetarnej
wyniósł 60-70 bln JPY rocznie. Komunikat potwierdził, że w Japonii trwa ożywienie
gospodarcze o umiarkowanym poziomie. Bank Japonii pozytywnie ocenił poprawę
w zakresie produkcji przemysłowej i nakładów inwestycyjnych, pogorszył Kalendarz
natomiast ocenę perspektywy wzrostu eksportu.
GBP
Nie zmieniła się ocena presji inflacyjnej i perspektyw wzrostu gospodarczego, co
oznacza, że BoJ nie obawia się jeszcze zagrożenia kurczenia gospodarki w wyniku
pogłębiającego się deficytu handlowego. Reakcja USDJPY na komunikat z
posiedzenia BoJ była niewielka i ograniczyła się do 10 pipsowej korekty. Większej
zmienności nie odnotował, także tokijski indeks Nikkei225. Przekaz Haruhiko
Kurody pozostaje jasny, BoJ nie zdecyduje się na dalsze luzowanie polityki
pieniężnej w najbliższym czasie, dopóki kierunek i dynamika rozwoju gospodarki
oraz cen nie będzie zgodna z wytyczonym celem. Część ekspertów jest zdania, że
wciąż jest szansa na podjęcie decyzji o dodatkowym luzowaniu na posiedzeniu
zaplanowanym na koniec kwietnia, ale prawdopodobieństwo tej decyzji coraz
bardziej maleje.
Indeks zaufania wśród biznesu
Luty: 7 pkt.
Poprzednio: 8 pkt.
BoJ pozostawił stopy procentowe i
program skupu aktywów na
niezmienionym poziomie
na najbliższe godziny
10:30 Produkcja przemysłowa m/m
Prognoza: 0.3%
Poprzednio: 0.3%
W ujęciu technicznym USDJPY po wybiciu pod koniec ubiegłego tygodnia ponad
miesięcznych szczytów na poziomie 103.75, kurs cofnął się i powrócił do wnętrza
kanału wzrostowego, w którym poruszał się od początku lutego. Piątkowe wzrosty
zgodnie z naszymi oczekiwaniami zatrzymały się na 61.8 proc. zniesieniu Fibo, fali
korekcyjnej ze stycznia tego roku. Obecnie wykres znajduje się tuż przed linią
oporu w postaci 23.6 proc. zniesienia Fali wzrostowej z IV kw. ubiegłego roku.
Wsparcie dla kursu powinna stanowić 50-sesyjna średnia krocząca w okolicach
poziomu 102.65. Przy utrzymaniu obecnego sentymentu prawdopodobne
pozostaje dalsze odreagowanie wzrostowe USDPY, dla którego zagrożeniem może
być spadek apetytu na ryzyko, w związku z zaognieniem sytuacji na Ukrainie.
Drogę do dalszych wzrostów otworzy przebicie poziomu 103.75.
W dzisiejszym kalendarium makro, poza odczytami z Wielkiej Brytanii, brak
ważniejszych danych. Także wczorajszy dzień nie przyniósł przełomowych
odczytów makro, co owocowało niską zmiennością na EURUSD. Większej mForex
zmienności doświadczył natomiast funt brytyjski, który poddał się znacznej +48 22 697 47 74
[email protected]
przecenie.
mforex.pl
Dominik Murlak, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Wykres 1. USDJPY – interwał dzienny
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
EURPLN
USDPLN
USDJPY
GBPUSD
EURCHF
AUDUSD
USDCAD
NZDUSD
Indeksy
1.38589
4.2081
3.0365
103.268
1.66389
1.2188
0.90401
1.11201
0.84981
DE 30
US 30
US 500
US 100
POL 20
FRA 40
UK 100
JPN 225
USD_I
Towary
9297.8
16428
1878.3
3708.3
2412.5
4386.8
6697.5
15211
79.851
GOLD
BRENT
WTI
COPPER
SILVER
CORN
SOY
WHEAT.US
COCOA.US
Obligacje
1342.7
108.25
101.31
305.63
20.951
478
1423.25
642
2991
TNOTE
EURBUND
ITBOND
123.63
142.45
120.77
Złoto bez większej reakcji na payroll’e
EURJPY z apetytem na nowe szczyty
Wykres 2. XAUUSD – interwał dzienny
Wykres 3. EURJPY – interwał dzienny
Ostatnie
dane
o
zmianie
zatrudnienia
w
Stanach
Zjednoczonych (non-farm payrolls) tym razem pokazały siłę
amerykańskiej gospodarki. Pomimo zniekształcenia przez
srogą zimę większości odczytów makroekonomicznych, na
rynku znalazło zatrudnienie 175 tys. osób, kiedy konsensus
zakładał 150 tys.
Historycznie, lepsze odczyty z rynku pracy wywierały
negatywny wpływ na ceny złota, tym razem jednak
krótkotrwały. Złoto straciło zaledwie 20 dolarów, silnie broniąc
poziomu 1328 USD/uncję, a podczas poniedziałkowej sesji
odrobiło większość strat i osiągnęło intradayowy szczyt na
poziomie 1344.
Zachowanie uczestników (brak większej reakcji) rynku złota
sugeruje, że oni także wierzą w trwałość wzrostu
amerykańskiej gospodarki i przymykają oczy na odczyty
zniekształcone przez czynnik pogodowy – innymi słowy, dane
makro są raczej w cenie, a inwestorzy grają obecnie pod inny
kierunek.
Bez cienia wątpliwości aktualna sytuacja geopolityczna i
ewentualna eskalacja konfliktu nie pozwalają na realizację
zysków z długich pozycji. W przypadku jeszcze większej
powagi wydarzeń na Ukrainie złoto może mocno zyskać na
wartości. Dodatkowo, popyt na fizyczny kruszec ze strony
funduszy ETF zauważalnie rośnie.
Z drugiej strony, regulacje dotyczące importu złota w Indiach
ciągle są niejasne i pewnie tak pozostanie aż do
rozstrzygnięcia najdłuższych wyborów w historii tego kraju (7
kwiecień – 12 maj). Ostatnie osłabienie juana może także
powodować mniejszy apetyt na kruszec ze strony Chin przy
obecnych poziomach cenowych.
Technicznie, znajdujemy się w ograniczeniu wynikającym z linii
trendu spadkowego oraz blisko kluczowego poziomu 1360
USD/oz. Wyjście ponad tą strefę oznaczałoby ruch w kierunku
1430.
Zgodnie z naszymi przewidywaniami (analiza poranna FX, 3
marca) EURJPY kontynuuje odbicie w kierunku poziomu 145.
Po wstrzymaniu się od obniżki stóp w czwartek i
pozostawieniu forward guidance w niezmienionej formie
przez Europejski Bank Centralny, ryzyko presji spadkowej
na wspólną walutę znacznie się zmniejsza. Decyzja EBC jest
o tyle ciekawa, iż jednocześnie przedstawiono kolejne
prognozy inflacji, gdzie ceny będą rosły poniżej celu banku
centralnego przynajmniej do 2016 roku. Prognozy dotyczące
wzrostu gospodarczego również póki co nie napawają
optymizmem. Prognoza PKB w 2014 została zrewidowana w
górę z 1.1% do 1.2%, a w 2015 roku ekonomiści
spodziewają się wzrostu na poziomie 1.5%. Wydaje się
zatem, że władze monetarne prędzej czy później będą
musiały podjąć bardziej zdecydowane kroki, które jednak
oddalają się w czasie. Euro powinno zyskiwać na wartości do
jena, franka oraz korony szwedzkiej.
W Japonii z kolei nie widać wzmożonej aktywności
gospodarczej przed kwietniową podwyżką podatku. W
czwartym kwartale zanotowano wzrost PKB o zaledwie 0.7%
względem III kwartału (oczekiwano 1.0% wzrostu). Deficyt
na rachunku bieżącym wyniósł rekordowo 1.59 biliona
jenów. Obawy ekonomistów skupiają się na drugim kwartale
2014, kiedy podwyżka podatku znajdzie odbicie w odczytach
makro. Jeśli eksport i wydatki kapitałowe nie przyspieszą,
Japonię z pewnością czeka spadek produktu. Słabsze dane
gospodarcze wywierają presję na BoJ. Haruhiko Kuroda być
może będzie musiał zrewidować swoje plany co do timingu
rozszerzenia programu skupu aktywów, co będzie prowadzić
do deprecjacji jena.
Obecnie ryzykiem dla dalszych wzrostów EURJPY jest
sytuacja na Ukrainie. W przypadku eskalacji konfliktu
nastąpi ucieczka do bezpiecznych przystani, m.in. do
japońskiego jena.
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publi kacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają
w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania
ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2