Investor Ameryka Łacińska

Investor Ameryka Łacińska
ANALIZA RYNKOWA - marzec 2013
Ameryka Łacińska: wyraźne ożywienie gospodarcze.
Region Ameryki Łacińskiej powinien w 2013 roku odnotować większą dynamikę wzrostu gospodarczego
względem ubiegłego roku. Motorem wzrostu będzie zarówno wzrost konsumpcji w wyniku rosnącej klasy średniej
jak i inwestycje, szczególnie te infrastrukturalne. Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje 3,6-procentowy wzrost PKB w 2013 r.
To prognozy znacznie lepsze niż dla krajów rozwiniętych, gdzie PKB będzie rosło przeciętnie w tempie 1,4 %
w 2013 roku. Ponadto, kraje Ameryki Łacińskiej rozwijają się znacznie szybciej niż te z regionu Europy ŚrodkowoWschodniej, w przypadku których należy spodziewać się 2,4-procentowego wzrostu PKB w 2013 r.
Brazylia: Wzrost gospodarczy 3,5% w 2013 r.
Wzrost PKB powinien wynieść 3,5 %, co świadczy
o nabieraniu tempa przez gospodarkę Brazylii. W I
kw. 2013 r. zaobserwować można było silny wzrost
konsumpcji, najwyższy od II kw. 2011 r. Inwestycje
zanotowały 0,48-procentowy wzrost po czterech z
rzędu kwartałach cechujących się ujemną dynamiką.
Po stronie podażowej również widać symptomy ożywienia, o czym świadczy kolejny kwartał wzrostu
produkcji przemysłowej. W podziale sektorowym
najwięcej do tego wzrostu przyczyniły się produkcja
samochodów i maszyn oraz przemysł wydobywczy
ropy i gazu. Pozytywne sygnały napływają także w
sferze handlu zagranicznego, gdzie eksport oraz
import wzrosły w ostatnich 3 miesiącach 2012 r. odpowiednio 4,5 oraz 8,1 % w ujęciu kwartalnym.
Głównym czynnikiem mogącym spowolnić wzrost
gospodarczy Brazylii jest presja inflacyjna. Ryzyko podwyżki stóp procentowych w 2013 r., które są teraz na
historycznie niskim poziomie 7,25 % może spowolnić
dynamikę PKB. Biorąc jednak pod uwagę perspektywę
wartych wiele miliardów dolarów inwestycji infrastrukturalnych, organizację mundialu w 2014 r. oraz
opóźniony wpływ na gospodarkę dużych obniżek stóp
procentowych w minionych kilkunastu miesiącach,
należy spodziewać się sprzyjającego otoczenia dla
chcących zarabiać na tamtejszym rynku kapitałowym.
Wzrost gospodarczy (PKB)
5%
kraje Ameryki Łacińskiej
kraje rozwijające się
kraje rozwinięte
4%
3%
2%
1%
2012
2013(P)
2014(P)
Źródło: IMF World Economic Outlook
Wzrost gospodarczy Brazylii (PKB)
4%
3%
2%
1%
0%
2012
2013(P)
2014(P)
Źródło: IMF World Economic Outlook
Meksyk: Wzrost gospodarczy 3,5% w 2013 r.
Podobnie jak w przypadku Brazylii, wzrost gospodarczy w 2013 r. wyniesie 3,5 % i będzie zbliżony do
średniej w regionie Ameryki Łacińskiej. W pierwszym
kwartale 2013 r. można było zaobserwować wzrost
eksportu samochodów, powstawanie nowych miejsc
pracy oraz wzrost dochodów rozporządzalnych. Biorąc
pod uwagę niskie koszty pracy, bliskość ogromnego rynku zbytu jakim są Stany Zjednoczone (80 %
eksportu jest przeznaczone do Ameryki Północnej)
oraz ożywienie gospodarcze jakie tam obserwujemy, należy spodziewać się napływu bezpośrednich
inwestycji zagranicznych do Meksyku oraz wzrostu
produkcji przemysłowej w nadchodzących miesiącach.
Wzrost gospodarczy Meksyku (PKB)
4%
3%
2%
1%
0%
2012
2013(P)
2014(P)
Źródło: IMF World Economic Outlook
1/2
Investor Ameryka Łacińska
ANALIZA RYNKOWA - marzec 2013
Pozytywnie na gospodarkę powinno również wpłynąć wdrożenie w życie reform przez nowego prezydenta Enrique
Pena Nieto. Dotyczyć one będą zwiększenia inwestycji prywatnych w sektorze energetycznym, reformy fiskalnej
oraz zwiększenia zabezpieczenia socjalnego obywateli.
Głównym czynnikiem ryzyka dla wzrostu gospodarczego, jaki można zaobserwować w 2013 r. jest widmo cięć
fiskalnych w Stanach Zjednoczonych, tzw. fiscal cliff, które może negatywnie przełożyć się na popyt w największej
gospodarce świata. Obecnie jednak presja ze strony globalnego otoczenia gospodarczego oddala perspektywę
cięć w amerykańskim budżecie. Prognozy Międzynarodowego Funduszu Walutowego mówią o 2-procentowym w
2013 r. oraz 3-procentowym w 2014 r. wzroście gospodarczym w Stanach Zjednoczonych, znacznie powyżej średniej dla gospodarek rozwiniętych, a to dobra wiadomość dla Meksyku.
Jakub Banaszewski
Analityk w Departamencie Inwestycji Investors TFI
Przedstawiony komentarz rynkowy oraz prognozy stanowią wyraz poglądów Investors TFI SA, przy czym Investors TFI SA zastrzega sobie
możliwość zmiany opinii ze względu na dynamikę rynku bez konieczności powiadamiania. Investors TFI SA nie gwarantuje przedstawionych
scenariuszy ani prognoz. Przedstawione komentarze i prognozy oparte zostały na informacjach pozyskanych z powszechnie dostępnych
i uznanych za wiarygodne źródeł. Wnioski wyciągnięte na podstawie przedstawionych komentarzy i prognoz nie mogą stanowić podstawy
do decyzji inwestycyjnej. Niniejszy materiał w odniesieniu do danych Funduszy ma charakter informacyjny i nie zawiera pełnych informacji
niezbędnych do oceny ryzyka związanego z inwestycją w Fundusze oraz nie stanowi przekazu reklamowego. Szczegółowy opis czynników
ryzyka, zasady sprzedaży jednostek uczestnictwa Funduszy, tabela opłat manipulacyjnych oraz szczegółowe informacje podatkowe zawarte
są w Prospektach Informacyjnych Funduszy, dostępnych w punktach dystrybucji Funduszy, w siedzibie Towarzystwa oraz na stronie www. investors.pl. Zyski osiągnięte z inwestycji w jednostki funduszy obciążone są podatkiem od dochodów kapitałowych.
2/2