Weekly Carbon Report Nb 23 PL

Nr 23- 1- 16 września 2013
Market Data Weekly
Przegląd rynku
EUA markets
Według Pointcarbon, wolumen obrotu w sierpniu był najniższy w ciągu
ostatnich trzech lat, począwszy od sierpnia 2010 r., odpowiadający 40
procentowemu spadkowi w porównaniu do obrotu w tym samym
miesiącu ubiegłego roku. Łączny wolumen transakcji na czterech
giełdach wyniósł 405,6 mln sztuk (380 mln EUA, 22,5 mln CER i 3,1 mln
ERU).
Handel uprawnieniami do emisji we wrześniu rozpoczął powrót do
normalnego rytmu, a wolumeny sprzedane na aukcjach przez państwa
UE odbywają się zgodnie z kalendarzem aukcji na ICE i EEX, do których
Polska dodała 51,2 mln EUA które to mają być sprzedane na giełdzie
EEX do końca roku. Poniżej znajduje się spis aukcji, które miały miejsce
od początku miesiąca - łącznie 40,065 mln sztuk po średniej cenie
5,0579 euro. W poniedziałek 2 września UE sprzedała 3,462 mln EUA
spot po cenie 4,49 EUR, a ostatnie aukcje zamknięte są po średniej
cenie 5,40 euro. Cena gwałtownie wzrosła w dniu 6 września, średni
stosunek popytu do sprzedaży spadł poniżej średniej wynoszącej 3.
Wygląda na to, że kupujący wracają do grudniowego hedgingu,
wykazując mniejsze zainteresowanie dla aukcji. Powrót do normalnego
trybu aukcji spowodował pierwszy spadek cen poniżej 4,50 EUR. Tak
więc, poziom oporu przy wysokości 4,60 został potwierdzony w
pierwszym tygodniu. Po stronie offsetów Kioto, miesiąc rozpoczął się
od lekkiego spadku - CER poniżej 60 centów i ERU poniżej 35 centów.
data
2.9
3.9
5.9
6.9
9.9
10.9
11.9
12.9
13.9
16.9
16.9
łącznie
ilość
3 461 500
3 461 500
3 461 500
4 020 000
3 461 500
3 461 500
4 134 000
3 461 500
4 020 000
3 461 500
3 661 000
40 065 500
sprzedawca
UE
UE
UE
Germany
UE
UE
UK
UE
Germany
UE
Poland
plaftorma
EEX
EEX
EEX
EEX
EEX
EEX
ICE
EEX
EEX
EEX
EEX
cena
4,49
4,38
4,75
5,05
5,38
5,13
4,94
5,3
5,37
5,38
5,42
5,0579
low
High
Spot
5.41
+0.93%
5.15
5.64
Dec 2013
Dec 2014
Dec 2015
Dec 2016
5.44
5.55
5.78
6.05
+0.93%
+0.18%
+0.70%
+1.34%
5.17
5.31
5.50
5.75
5.66
5.82
6.04
6.33
Last
Var%
week
low
High
Spot
0.68
+15.25%
0.58
0.68
Dec 2013
Dec 2014
0.67
0.67
+13.56%
+13.56%
0.58
0.58
0.67
0.67
Var%
week
low
High
CER markets
Spread EUA/CER
Last
Spot
4.73
-0.84%
4.57
4.98
Dec 2013
Dec 2014
4.77
4.88
-0.63%
-1.41%
4.59
4.73
5.00
5.16
Weekly volume in million tones
Week
Var%
EUA
154.88
+8.71%
CER
4.4
-15.77%
W ciągu pierwszych dwóch tygodni odbyły się dwa ciekawe sondaże w
odniesieniu do prognozy cen EUA. Po pierwsze, badanie Point Carbon
wykazało oczekiwaną średnią cenę do końca roku 4,30 EUR. Pojawiło
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Var%
week
Last
się jasne odczucie trendu zwyżkowego ze względu na niepewność co
do przyszłości backloadingu i większej podaży aukcji we wrześniu.
Niektórzy analitycy wskazywali nawet poziom 4 EUR.
Average*
Previous **
Change (%)
EUA
EUA
EUA
H2-13
2013
2014
2015
2016
Phase 3
4.30
4.30
4.20
2.4
5.45
5.65
-3.6
6.90
6.90
0.00
8.25
7.80
5.80
7.00
7.15
-2.2
Wzrost cen, który został sprowokowany przez połączenie skoku cen
niemieckiej energii i decyzji Komisji Europejskiej, w sprawie cięć
bezpłatnych przydziałów w fazie 2 o prawie 12% było zaskoczeniem dla
większości spekulantów na rynku, którzy mieli krótkie pozycje i
spodziewali się, że cena spadnie. Drugie badanie wykonane wśród
niemieckich firm energetycznych przeprowadzono w ubiegłym
tygodniu, po ruchu w górę i niektóre z 140 firm przewidywało przejście
do poziomu 8,36 euro za EUA, do końca 2014 roku, co było spadkiem
w porównaniu do zeszłorocznych oczekiwań tych samych uczestników,
ale wyraźnie wyższe niż w sondażu Point Carbon wykonanym w
poprzednim tygodniu, które wykazało 5,45 EUR jako średnią za 2014
rok.
Głównymi wyznacznikami dla ceny emisji w ciągu pierwszych dwóch
tygodni września były z jednej strony wieści w sprawie podaży emisji, a
z drugiej strony dotyczące popytu energii. Logicznie rzecz biorąc, gdy
podaż wzrosła dzięki aukcji, to miało to negatywny wpływ na cenę i
odwrotnie, ale bardzo szybko w pierwszych dniach września, nastąpił
wzrost ceny energii o 5%, a następnie za sprawą decyzji Komisji UE o
wprowadzeniu międzysektorowego czynnika korygującego o średnio
11,58%, ceny EUA wzrosły powyżej 5 EUR, najwyższego poziomu od 9
kwietnia. Uprawnienia do emisji dwutlenku węgla uderzyły w sześcio-ipół miesięczny wysoki poziom 5,43 euro w handlu po południu w dniu
6 września, dzień po ogłoszeniu Komisji Europejskiej, że cięcia alokacji
na 2013 rok odbędą się poprzez opóźnienia sprzedaży części
uprawnień. Dostawy EUA zyskały przejrzystości z określonym limitem
6,6 mld bezpłatnych pozwoleń w ciągu najbliższych ośmiu lat. Ponadto,
decyzja o alokacjach w ciągu 3 fazy będzie miała wpływ na na aukcje
EUA w 2013 roku – dodanych zostanie 66,3 mln do 964,4 mln dla roku
2013, ale ta dodatkowa ilość nie zostanie wprowadzona na rynek
przed rokiem 2014. Mimo to, nie ma jasności co do ostatecznego
porządku obrad aukcji jako, że Niemcy nie zajęły oficjalnego
stanowiska w sprawie wniosku backloading przed wyborami
federalnymi zaplanowanymi na 22 września.
Ubiegły tydzień rozpoczął się w świetle wyżu cenowego najwyższego
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
od czasu siedmiu i pół miesiąca kiedy to cena osiągnęła 5,56 EUR dla
kontraktu grudniowego. Z technicznego punktu widzenia umowa
wydaje się być wykupiona, a ceny spadły z powrotem do wysokości
5,20 euro po spadkowej korekcie technicznej i spadku w cenach
energii. W środę, cena emisji spadła nawet do 4,96 EUR z tytułu
realizacji zysków, ale odzyskała przed zamknięciem rynku 5,29 EUR.
Dwa ostatnie dni tygodnia poszerzyły cenę emisji i szczyty dla 5,75 EUR
osiągnięto w czwartek, natomiast 5,83 EUR w piątek. Wygląda na to,
że opór przy 5,60 został złamany i rynek skierował się w stronę 6 EUR.
Kontrakt DEC-13 zakończył tydzień na poziomie 5,44 euro, 19 centów
poniżej czwartkowego zamknięcia. Jednak dzisiaj, z początkiem
polskich aukcji, 7.122.500 EUA zostało sprzedanych po średniej cenie
5,40 PLN. Ta świeża dostawa przeniosła ceny w dół z 5,60 do 5,36 EUR
dla kontraktu daily EUA dla fazy 3.
Volatility 20 days
EUA
CER
Prognoza
Wzrost cen EUA w ciągu ostatnich dwóch tygodni był związany z
rosnącymi cenami energii elektrycznej i krótkiego pokrywania deficytu,
trudno jednak powiedzieć, jak długo ten trend będzie kontynuowany.
Wielu analityków uważa, że cena będzie zależeć w dużym stopniu od
gry podaży w ostatnim kwartale roku, zarówno z rządowych aukcjach i
darmowych przydziałach państw członkowskich UE. Państwa
członkowskie UE będą sprzedawać około 278 mln uprawnień w okresie
do końca 2013 roku, natomiast dystrybucją dotyczy kolejnych
809.000.000 jednostek dla przemysłu - tegoroczny przydział
darmowych pozwoleń, które zostały opóźnione od czasu Q1.
Wierzymy, że ceny powinny pozostać powyżej 5 EUR w kierunku
poziomu oporu 5,80, a następnie 6,00 EUR pod koniec miesiąca, gdy
sygnały z rynku energii pozostaną pozytywne. Spodziewamy się ruchu
w dół w kierunku wsparcia na poziomie 4,90 EUR po korekcie
najwyższego poziomu w tym miesiącu.
Dodatkowe aktualności pojawią się do końca miesiąca, w związku z
backloadingiem po niemieckich wyborach federalnych i stanowisku
Rady UE na temat prowadzonych negocjacji w sektorze lotnictwa i
definicji celów na 2030 rok dla państw członkowskich UE, w tym
nowych sektorów i restrukturyzacji systemu EU ETS. Spodziewamy się,
że zmienność pozostanie silna przy około 50%.
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Previous week
57.30%
52.63%
47.19%
44.41%
Najważniejsze wiadomości
Komisja Europejska tnie bezpłatne przydziały. Firmy z sektora
przemysłowego otrzymają około 12% mniej bezpłatnych uprawnień
EUA w ciągu najbliższych 8 lat, jak podała Komisja w czwartek 5
września, w sumie 6,6 mld darmowych pozwoleń będzie
dystrybuowanych przez Komisję na okres 2013-2020. Bezpłatne
uprawnienia na 2013 r. zostaną w związku z tym zmniejszone o 5,73%,
a współczynnik międzysektorowy w okresie wzrośnie do 17,56% w
roku 2020. Cięcia w bezpłatnych zezwoleniach wpłyną na aukcje,
których wolumen zostanie w ten sposób zwiększony o 66,3 millliona
jednostek lub 7,4% w 2013 roku. W każdym przypadku napłynie kilka
świeżych dostaw na rynek za sprawą sprzedaży przez przedsiębiorstwa
oraz dodatkowej ilości jaka zostanie sprzedana w drodze aukcji.
Komisja ogłosiła, że w sumie 8,176 mld EUA zostanie sprzedanych na
aukcjach w fazie 3. Wiadomość wywołała wielkie zamieszanie w
europejskim przemyśle ciężkim, który wzywa regulatorów by domagać
się ponownego rozpatrzenia decyzji o obniżeniu bezpłatnych
przydziałów. Zmniejszona liczba bezpłatnych zezwoleń może skłonić
część przemysłu do przeniesienia swojej działalności poza Europę.
Więcej informacji na temat decyzji Komisji Europejskiej w sprawie
proponowanych NIMS dla 28 krajów Unii Europejskiej można znaleźć
na naszej stronie internetowej w ramach unijnego systemu handlu.
Dyskusje na temat backloadingu przełożone. Na posiedzeniu Rady w
dniu 11 września, stało się jasne, że Rada będzie potrzebować więcej
czasu na podjęcie decyzji w sprawie planu Komisji UE w sprawie
wycofania unijnych uprawnień z rynku. Oczywiście, decyzja pojawi się
po niemieckich wyborach, które odbędą się 22 września.
Pierwsza polska aukcja dla 3,66 mln EUA na niemieckiej giełdzie EEX.
Polska będzie sprzedawać w sumie 51,2 mln EUA do końca roku 2013,
począwszy od 16 września. Sprzedaż nie będzie rozłożona na najbliższe
kilka lat jak było wcześniej zaplanowane. EEX, giełda, która została
wybrana do zorganizowania aukcji, odbędzie przyjmować oferty w
każdy poniedziałek od 12.00 do 14.00 GMT. Polska aukcja odbędzie się
oddzielnie od innych aukcji w imieniu 25 krajów UE w każdy
poniedziałek, wtorek i czwartek rano. Reguła zróżnicowania wolumenu
w przypadku gdy aukcja zostanie anulowana do czterech aukcji, nie
będzie miała zastosowania do Polski.
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]