Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
23 stycznia 2015
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana
1M
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
200
180
WIG20
2 319 
1.38%
-0.2%
-3.6%
647/172
WIG30
2 502 
3 471 
1.18%
0.0%
-1.5%
687/183
0.66%
-0.6%
2.1%
123/32
MIS80
12 172 
0.55%
1.6%
-14.4%
25/6
WIG
51 485 
1.11%
-0.1%
-0.2%
813/216
120
7 592 
0.93%
-4.6%
-9.9%
242/64
100
mWIG40
WIGBANKI
2500
2450
160
2400
140
2350
2300
80
2250
Gł€wne indeksy światowe
1D
1M
3M
1Y
60
17 814 
1.48%
-1.17%
6.81%
9.98%
40
S&P500
2 063 
1.53%
-0.91%
5.76%
12.84%
NASDAQ
4 750 
1.78%
-0.32%
6.68%
12.60%
10 436 
1.32%
5.18%
15.35%
8.35%
RTSI$
0 817 
4.48%
2.79%
-21.12%
-40.86%
XU100
90 903 
0.65%
7.59%
14.35%
38.93%
1D
1M
3M
1Y
5 712.5 
2.01%
-10.5%
-14.6%
-21.6%
Polska
21/1/15
16/1/15
8/1/15
13/1/15
2/1/15
23/12/14
18/12/14
15/12/14
5/12/14
10/12/14
2/12/14
27/11/14
24/11/14
19/11/14
14/11/14
5/11/14
2100
10/11/14
0
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
2150
20
31/10/14
DAX
2200
28/10/14
Dow Jones
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
1.92%
1.67%
1.61%
1.89%
2.28%
49.4 
1.81%
-20.9%
-43.9%
-51.7%
Węgry
1.74%
1.68%
1.90%
2.56%
3.10%
Aluminium (USD/t)
1 871.5 
2.13%
-1.8%
-6.3%
4.6%
Niemcy
-0.23%
-0.15%
-0.17%
0.04%
0.52%
Złoto (USD/OZ)
1 296.2 
-0.37%
10.0%
5.5%
2.7%
USA
0.02%
0.17%
0.52%
1.36%
1.86%
1D
1M
3M
1Y
Ropa (USD/bbl)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
110.00 
2.33%
-0.5%
8.1%
52/13
33.35 
0.54%
-5.7%
6.9%
44/11
Pekao
181.80 
2.13%
0.3%
6.1%
39/10
PZU
500.00 
2.99%
3.7%
4.7%
30/8
USD/PLN
3.7552 
0.53%
6.3%
12.3%
22.8%
KGHM
EUR/PLN
4.2515 
-0.01%
-1.1%
0.6%
1.7%
PKO BP
EUR/USD
1.1323 
-0.53%
-7.0%
-10.4%
-17.2%
USD/HUF
271.46 
-0.53%
5.2%
12.5%
21.6%
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
1D
1D
PKN Orlen Sp‚łka podała skonsolidowane wyniki kwartalne
ALIOR
84.00 
5.28%
BZWBK
LW Bogdanka Możliwość sprzedaży zdecydują o wydobyciu
Lotos
25.20 
3.36%
Kernel
332.40 
-1.95%
33.00 
-1.20%
Dekpol Umowa warunkowa nabycia 1ha gruntu w Gdańsku
PCM Masterlease liczy na ponad 15% wzrost floty aut w 2015
CD Projekt The Witcher Battle Arena już dostępna na iOS i Android
Wydarzenia w sp€łkach
Sp€łka
Wydarzenie
Rynek stali Dwucyfrowy wzrost produkcji w Polsce
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
09:30
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
GER
51.7
51.2
10:00
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
EU
51.0
50.6
15:45
Indeks PMI dla przemysłu, wst.
US
54.0
53.9
16:00
Sprzedaż dom‚w na rynku wt‚rnym
US 5.06 mln 4.93 mln
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze sp€łek
PKN Orlen
Sp€łka podała skonsolidowane wyniki kwartalne
Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy PKN Orlen
IV kw. 2014 IV kw. 2013
Przychody
zmiana
I-IV kw.
2014
I-IV kw.
2013
zmiana
24 902
27 622
-9.8%
106 832
113 597
-6.0%
-664
54
-
-2 720
2 418
-
EBIT
-1 149
-488
-
-4 711
307
-
Zysk netto
-1 216
-421
-
-5 811
176
-
EBITDA
Marże
Marża EBITDA
-2.7%
0.2%
-2.5%
2.1%
Marża EBIT
-4.6%
-1.8%
-4.4%
0.3%
Marża netto
-4.9%
-1.5%
-5.4%
0.2%
Wg MSR/MSSF; mln PLN
Wyniki sp‚łki w IV kwartale były gorsze od konsensusu. Na poziomie EBITDA oczekiwania wynosiły 178 mln PLN zysku (pokazany wyniki
to strata 664 mln PLN). Strata netto 1216 mln PLN było r‚wnież wyższa niż prognozowane 629 mln PLN. EBITDA LIFO w IV kwartale wyniosła
929 mln PLN vs 592 mln PLN rok wcześniej. Częściowo na słabszy od oczekiwań wynik wpłynął odpis w segmencie wydobycia w wysokości
311 mln PLN.
LW Bogdanka
Możliwość sprzedaży zdecydują o wydobyciu
Zbigniew Stopa, Prezes Zarządu poinformował, że w bieżącym roku o poziomie wydobycia zdecydują możliwości sprzedażowe a nie
techniczne. Sp‚łka wydobyła w minionym roku 9.19 mln ton, plan na rok bieżący ustali w lutym, jednak zakłada wzrost wydobycia. Prezes
dodał, że sp‚łka bada rynki zagraniczne pod kątem możliwości eksportu (nie ujawnia kraju). Sp‚łka liczy, że w 2016 roku uzyska koncesje
wydobywcze (posiada rozpoznawcze) na obszarze Ostr‚w oraz Orzech‚w.
Dekpol
Umowa warunkowa nabycia 1ha gruntu w Gdańsku
Sp‚łka zawarła w dniu 22 stycznia br. umowę warunkową nabycia prawa wieczystego użytkowania działki o powierzchni 1 ha położonej przy
ul. Jaglanej w Gdańsku, dla kt‚rej wydane jest pozwolenie na budowę budynku mieszkalnego wielorodzinnego z częściami usługowymi.
Wartość transakcji ustalono na 22.14 mln PLN brutto. Strony ustaliły także, że Sprzedający sprzeda sp‚łce prawo własności oryginalnego
egzemplarza projektu budowlanego, kt‚rego dotyczy pozwolenie na budowę oraz przeniesie prawo zastosowania tego projektu budowlanego do
jednej budowy jak też sprzeda prawo własności oryginalnego egzemplarza projektu koncepcyjnego oraz przeniesie prawo zastosowania tego
projektu koncepcyjnego za cenę łącznie 2.58 mln PLN brutto.
PCM
Masterlease liczy na ponad 15% wzrost floty aut w 2015
Prime Car Management, właściciel grupy Masterlease, spodziewa się ponad 15% wzrostu floty samochod‚w netto w tym roku, gł‚wnie za
sprawą segmentu małych i średnich firm. Grupa rozmawia o przejęciu dw‚ch małych flot, liczących 500-750 samochod‚w każda. Wzrost ma
być osiągnięty dzięki mniejszej liczbie wygasających kontrakt‚w. Z drugiej strony nowa sprzedaż w ubiegłym roku była mocna. Dodatkowo
sp‚łka będzie korzystać z trend‚w sprzyjających rozwojowi produkt‚w leasingu z serwisem, kt‚re są gł‚wnym produktem Masterlease. Zarząd
najbardziej liczy na rozw‚j niepełnego wynajmu, kierowanego do sektora małych i średnich przedsiębiorstw. Oferta jest sprzedawana gł‚wnie
za pośrednictwem tzw. program‚w private label z Hyundaiem i Oplem, oraz poprzez własną sieć sprzedaży. Wzrost floty sp‚łki w niepełnym
wynajmie w całym 2014 roku wyni‚sł 6.6%. Grupa nadal widzi presję cenową na przetargach dla dużych korporacji. Dyrektor handlowy Konrad
Karpowicz podał, że Masterlease pracuje także nad przejęciem dw‚ch flot pojazd‚w, liczących po 500-750 aut. Procesy mogą zakończyć się
w tym roku. Grupa jest ponadto po spotkaniach z AAA Auto, czeską sp‚łką przejętą w ubiegłym roku przez fundusz Abris, właściciela
Masterlease.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
CD Projekt
The Witcher Battle Arena już dostępna na iOS i Android
CD Projekt Red i Fuero Games ogłosiły światową premierę The Witcher Battle Arena. To pierwsza gra z wiedźmińskiego świata zaprojektowana
na urządzenia przenośne i zarazem debiut CD Projekt na rynku gier mobilnych. Produkcja gier mobilnych była od dłuższego czasu jednym z
cel‚w strategicznych sp‚łki. To bardzo dynamicznie rosnący rynek o ogromnym potencjale. Projekt zrealizowano w modelu F2P (free to play),
kt‚ry nie wymaga od gracza zakupu gry ani płacenia abonamentu. Tw‚rcom zależało szczeg‚lnie na uczciwości rozgrywki i zachowaniu
r‚wności szans, dlatego gra nie zawiera mechanizm‚w typu "płać, by wygrać", a wszystkie jej elementy składowe można odblokować poprzez
udział w rozgrywkach. Gracze mają dodatkową możliwość zakupu przedmiot‚w, zbroi czy unikalnej broni w formie dostępnych w grze
mikropłatności.
Rynek stali
Dwucyfrowy wzrost produkcjiw Polsce
Według Worldsteel w Polsce grudniowa produkcja stali wzrosła o 15.2% r/r, a całoroczna o +8.4% r/r.. Polska jest tym samym sz‚stym
producentem w Unii Europejskiej i dziewiętnastym na świecie. W Europie tradycyjnie największym producentem pozostają Niemcy, choć w
grudniu zanotowali spadek produkcji o 5.8% r/r, natomiast za cały 2014 r. dynamika wyniosła +0.7% r/r.
Pakiety
Ferrum
Osoba zarządzająca w sp‚łce nabyła 6 000 akcji sp‚łki po średniej cenie 4.60 PLN za jedną akcję.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
150000
85000
100000
80000
1200
1200
1100
1000
1000
800
900
600
800
400
700
200
600
0
22/1/15
RTSI$
19/1/15
0
14/1/15
4400
9/1/15
0
20
6/1/15
50000
40
4450
31/12/14
200000
4500
26/12/14
250000
60
23/12/14
400
4550
22/1/15
19/1/15
14/1/15
9/1/15
6/1/15
30/12/14
22/12/14
17/12/14
12/12/14
4600
18/12/14
600
15/12/14
4650
9/12/14
NASDAQ
10/12/14
100
800
4/12/14
1000
1/12/14
4750
5/12/14
0
4800
180
2/12/14
200
200
26/11/14
1200
4850
27/11/14
1900
21/11/14
0
24/11/14
1920
18/11/14
200
13/11/14
21/1/15
15/1/15
12/1/15
7/1/15
2/1/15
29/12/14
23/12/14
18/12/14
15/12/14
10/12/14
5/12/14
2/12/14
26/11/14
21/11/14
18/11/14
13/11/14
1960
19/11/14
1400
150
14/11/14
400
1980
5/11/14
600
200
10/11/14
800
2000
10/11/14
1000
11/11/14
1200
31/10/14
350
5/11/14
2080
6/11/14
2060
28/10/14
1600
31/10/14
1400
28/10/14
21/1/15
15/1/15
12/1/15
7/1/15
2/1/15
29/12/14
23/12/14
18/12/14
15/12/14
10/12/14
5/12/14
2/12/14
26/11/14
21/11/14
18/11/14
13/11/14
10/11/14
5/11/14
31/10/14
28/10/14
2100
3/11/14
21/1/15
15/1/15
12/1/15
7/1/15
2/1/15
29/12/14
23/12/14
18/12/14
15/12/14
10/12/14
5/12/14
2/12/14
26/11/14
21/11/14
18/11/14
13/11/14
10/11/14
5/11/14
31/10/14
28/10/14
1800
400
28/10/14
22/1/15
19/1/15
14/1/15
9/1/15
5/1/15
26/12/14
23/12/14
18/12/14
15/12/14
10/12/14
5/12/14
2/12/14
27/11/14
24/11/14
19/11/14
14/11/14
11/11/14
6/11/14
31/10/14
28/10/14
S&P500
DOW JONES
300
2040
2020
100
1940
160
4700
140
18200
18000
17800
250
17600
17400
17200
17000
50
16800
16600
0
16400
DAX
11000
10500
120
10000
9500
80
9000
8500
8000
XU100
95000
90000
75000
70000
4
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
19 stycznia '15
20 stycznia '15
21 stycznia '15
22 stycznia '15
23 stycznia '15
Produkcja przemysłowa (JP)
PKB (CN), Produkcja
przemysłowa (CN),
Indeks instytutu ZEW
(GER), Zatrudnienie (PL),
Wynagrodzenie (PL)
Indeks PMI dla przemysłu,
Produkcja przemysłowa (PL),
wst. (JP, CN, GER, EU),
Pozwolenia na budowę
Wnioski o zasiłek dla
dom‚w (US)
bezrobotnych (US)
Wyniki sp‚łek
Sprzedaż detaliczna (UK),
Sprzedaż dom‚w na rynku
wt‚rnym (US)
PKNORLEN
Dzień dywidendy
EUROTEL
Inne
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
26 stycznia '15
27 stycznia '15
28 stycznia '15
29 stycznia '15
30 stycznia '15
Handel zagraniczny (JP),
Indeks instytutu Ifo (GER),
Indeks PMI dla usług (US)
Wyniki sp‚łek
Sprzedaż detaliczna (PL),
Zam‚wienia na dobra
trwałego użytku (US), Indeks
Conference Board (US),
Sprzedaż nowych dom‚w
(US)
Wskaźnik Wyprzedzający
Koniunktury wg BIEC (PL),
Wnioski o kredyt hipoteczny
(US), Decyzja FOMC ws. st‚p
procentowych (US)
LIVECHAT
Koniunktura gospodarcza
(EU), Inflacja CPI (GER),
Wnioski o zasiłek dla
bezrobotnych (US), Indeks
podpisanych um‚w kupna
dom‚w (US)
Produkcja przemysłowa (JP),
Inflacja HICP (EU), Produkt
Krajowy Brutto (US), Indeks
Chicago PMI (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US)
SUWARY
Dzień dywidendy
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
5
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
3
2014*
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2013
2014p
2015p
2013
2014p
2015p
*
2
Banki
Alior
neutralnie
84.00
87.5
4%
5 878.2
7%
-3%
25.8
17.4
14.2
2.7
2.5
2.2
9.5%
-
Bank Handlowy
akumuluj
106.7
115.1
8%
13 934.8
1%
1%
14.3
15.4
15.9
1.9
1.9
1.9
13.4%
6.7%
ING BŚK
akumuluj
136.1
146.8
8%
17 700.1
-3%
13%
18.4
16.3
14.3
2.1
2.1
1.9
11.6%
3.2%
mBank
akumuluj
451.0
529.5
17%
19 036.7
-10%
-13%
15.8
14.7
12.5
1.9
1.9
1.8
12.0%
3.8%
Getin Noble
neutralnie
1.81
2.8
55%
4 796.8
-18%
-41%
12.0
9.4
8.5
1.0
1.0
1.0
8.5%
-
Pekao
akumuluj
181.8
182.8
1%
47 717.0
0%
-2%
17.1
16.9
16.1
2.0
2.0
2.0
12.0%
5.5%
BZ WBK
akumuluj
332.4
398.0
20%
32 985.6
-11%
-16%
16.6
15.1
13.7
2.4
2.4
2.1
15.7%
3.2%
PKO BP
kupuj
33.35
44.2
33%
41 687.5
-6%
-21%
12.9
12.3
11.9
1.7
1.7
1.6
13.1%
2.2%
akumuluj
500.0
465.0
-7%
43 176.2
4%
16%
13.1
16.0
16.7
3.3
3.3
3.3
24.0%
10.8%
Echo
neutralnie
6.54
6.5
0%
2 699.0
-7%
1%
8.2
13.5
13.2
0.98
0.96
0.91
15.2%
-
GTC
akumuluj
4.95
8.8
78%
1 739.0
-8%
-34%
-
8.9
3.8
0.66
0.60
0.51
-21.7%
-
Dom Development
akumuluj
46.65
54.3
16%
1 155.6
14%
-17%
21.2
19.8
14.9
1.35
1.35
1.33
6.2%
4.7%
Robyg
akumuluj
2.17
2.6
20%
568.7
-3%
-14%
21.8
18.7
12.4
1.36
1.34
1.30
7.4%
3.7%
akumuluj
4.06
5.2
27%
5 372.4
-1%
-24%
12.9
11.4
10.4
9.9
8.3
7.7
18.2%
7.6%
Otmuch‚w
kupuj
8.36
12.7
52%
106.6
0%
-10%
26.8
12.0
9.7
7.7
6.1
5.2
5.1%
-
Ambra
kupuj
8.02
12.3
53%
202.2
3%
-23%
7.8
10.8
9.6
7.1
6.6
6.2
11.3%
5.4%
Tarczynski
akumuluj
12.70
12.6
-1%
144.1
-2%
-12%
15.5
17.4
15.2
7.5
7.6
6.4
8.6%
-
Duda
akumuluj
7.17
8.0
12%
199.3
-1%
-17%
8.7
11.9
12.1
6.1
6.1
5.8
5.5%
-
CCC
akumuluj
146.1
144.3
-1%
5 610.2
4%
19%
44.8
25.2
18.2
26.8
17.8
13.1
31.8%
1.1%
LPP
neutralnie
7 749
8 077
4%
14 189.3
4%
-16%
32.9
26.8
19.6
18.9
15.2
12.0
28.5%
1.2%
AB
akumuluj
34.99
39.7
13%
566.4
17%
9%
9.9
9.4
8.5
7.3
7.7
6.9
13.1%
-
ABC Data
akumuluj
3.43
5.0
45%
429.7
4%
-17%
7.3
6.9
6.5
7.2
7.6
7.1
13.1%
10.5%
Action
akumuluj
45.85
52.2
14%
761.6
0%
-3%
12.4
10.8
9.6
8.4
8.9
7.6
22.2%
2.2%
kupuj
12.40
29.0
134%
140.2
-1%
-42%
8.9
6.8
5.2
8.1
4.9
3.7
52.8%
-
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Przemysł chemiczny
Synthos
Branża spożywcza
Handel
IT, dystrybutorzy IT
SMT
Przemysł elektromaszynowy
Amica
kupuj
99.5
133.0
34%
773.6
-9%
-12%
8.7
10.9
10.4
6.8
5.8
5.5
18.2%
3.5%
Relpol
kupuj
5.80
10.4
79%
55.7
-6%
-31%
12.6
6.8
5.8
5.7
2.7
3.3
8.6%
4.3%
redukuj
12.30
14.6
19%
165.7
5%
-32%
11.4
11.2
9.3
6.9
6.4
6.0
0.2%
2.1%
Apator
neutralnie
35.17
44.0
25%
1 164.4
-5%
-15%
17.1
19.3
17.5
11.0
14.0
12.6
22.5%
1.7%
ZPUE
akumuluj
285.0
493.0
73%
399.0
2%
-33%
9.6
9.1
bd
6.1
5.4
bd
16.2%
4.3%
Zetkama
akumuluj
64.08
86.5
35%
314.3
-3%
-12%
12.4
9.9
9.2
7.4
7.5
6.3
17.4%
-
Aplisens
Pozostałe sp€łki
Elemental Holding
kupuj
3.4
3.6
4%
526.4
6%
35%
21.5
18.3
11.7
20.5
13.4
8.3
11.7%
-
Ferro
kupuj
8.80
16.2
84%
186.9
-6%
-25%
8.6
7.2
6.4
4.6
6.0
5.3
14.1%
-
ZM Ropczyce
kupuj
16.45
34.3
109%
75.8
6%
-37%
5.9
5.1
4.9
5.9
4.6
4.2
0.1%
-
Work Service
neutralnie
18.00
17.2
-4%
1 170.7
3%
45%
44.2
30.6
21.9
23.3
13.2
11.5
14.8%
-
Benefit Systems
akumuluj
306.1
365.0
19%
781.9
-4%
-4%
29.8
23.8
18.1
21
16.8
12.9
28.2%
2.6%
Impel
akumuluj
29.90
34.3
15%
384.7
1%
-1%
23.6
14.6
13.1
7.0
6.6
6.4
7.4%
-
AC Autogaz
akumuluj
27.51
49.3
79%
263.6
-2%
-37%
9.9
9.0
8.2
6.7
6.4
5.9
26.9%
8.4%
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2013 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+48 22 598 26 71
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Sebastian Siemiątkowski
+48 22 598 26 05
[email protected]
Artur Topczewski
+48 22 598 26 59
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Analityk
branża spożywcza, handel,
energetyka
Analityk
deweloperzy, g‚rnictwo,
przemysł drzewny
Analityk
przemysł elektromaszynowy,
metalowy i chemiczny
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Leszek Iwaniec
+48 22 598 26 90
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: MFO S.A., od kt‚rej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu
Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia
19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.