Optymizm w USA - Blog IFM Global Funds
Transkrypt
Optymizm w USA - Blog IFM Global Funds
20 MARCA 2013 IFM W KALIFORNII OPTYMIZM W USA Poprawa w gospodarce, bogate spółki Bessa na rynku obligacji Łupkowa rewolucja w sektorze gazu i ropy W trosce o Państwa portfele i w celu zdobycia wiedzy u źródła, Dział Analiz IFM odbył w połowie marca kolejną podróż inwestycyjną. Tym razem odwiedziliśmy naszych partnerów w Kalifornii, na zachodnim wybrzeżu USA. Jak lokalni specjaliści oceniają kondycję Stanów Zjednoczonych? Jak wyglądają najnowsze trendy w gospodarce? Poprawa w gospodarce USA Wśród amerykańskich konsumentów, mimo trwającego procesu oddłużania, panują optymistyczne nastroje. Szczególnie w grupie osób średniozamożnych, których wydatki stanowią blisko 40% całkowitej konsumpcji. Przyczyniają się do tego wzrosty na giełdach (w tym roku amerykański indeks S&P500 zyskał ponad 8%) i stopniowy spadek stopy bezrobocia (ostatni poziom to 7,7%) (…) Zdrowe spółki Sytuację w amerykańskich przedsiębiorstwach również należy ocenić jako dobrą. Spółki mają zdrowe bilanse i ogromne rezerwy środków na rachunkach. Dzięki temu wypłacają swoim akcjonariuszom dywidendy i aktywnie uczestniczą w transakcjach fuzji i przejęć. Niepewna sytuacja polityczna póki co powstrzymuje właścicieli firm przed podjęciem inwestycji, jednak czynnik ten powoli zaczyna zanikać. (…) Co z obligacjami? Sytuacja na rynku obligacji jest bardzo wymagająca. W przypadku amerykańskich 10-cio letnich obligacji skarbowych, realne stopy rentowności (po potrąceniu inflacji) oscylują w granicach zera. (…) Podobnie przedstawia się sytuacja z obligacjami niemieckimi. Inwestycja w tego typu instrumenty nie przynosi więc de facto żadnych zysków. 1 20 MARCA 2013 Lepsze warunki oferują obligacje amerykańskich korporacji, jednakże po fantastycznych kilku latach, również w tym segmencie ciężko oczekiwać dalszego wzrostu cen. Spółki mają dobrą sytuację finansową, otoczenie makroekonomiczne (powolny, ale stabilny wzrost) im sprzyja, a liczba spółek ogłaszających upadłość jest na bardzo niskim poziomie. Jednak nie należy spodziewać się powtórki wyniku z ubiegłego roku, bowiem głównym źródłem zysków stają się stopy kuponów, a nie zmiany cen. (…) Łupkowa rewolucja Oczywiście ciągle aktualnym i ważnym tematem jest trwająca w USA łupkowa rewolucja. Jej skutkiem jest nie tylko wzrost produkcji gazu naturalnego (USA są pod tym względem samowystarczalne), ale również zwiększenie produkcji ropy naftowej. Obecnie należy spodziewać się stabilizacji wielkości wydobycia, jednak stany takie jak Północna Dakota i Teksas już czerpią wymierne korzyści z trwającego boomu w sektorze wydobywczym. (…) Podsumowanie W USA panują bardzo optymistyczne nastroje. Poprawa na rynku nieruchomości, spadek stopy bezrobocia, powolne reformowanie gospodarki – to tylko niektóre czynniki, które sprawiają, że prognozy wzrostu PKB w tym roku oscylują od 2,5% do 3%. Dodatkowo łupkowa rewolucja trwa w najlepsze. Spółki, po początkowym etapie zwiększonych nakładów, mogą w tym roku zwiększyć swoją rentowność. (…) Więcej o: Aktualnej sytuacji makroekonomicznej; Spółkach technologicznych; Wnioskach z Podróży Inwestycyjnej. w materiale dla klientów: IFM Flash: „Optymizm w USA”. 2 20 MARCA 2013 Dział Analiz IFM Katowice, tel. (32) 602 79 00 Poznań, tel. (61) 818 28 67 Warszawa, tel. (22) 319 57 60 Wrocław, tel. (71) 787 75 49 www.ifmpl.com Zapraszamy do śledzenia komentarzy dr Marka Mobiusa nt. rynków wschodzących na stronie Investment Fund Managers S.A.: „Podróże po rynkach wschodzących”, http://komentarzemobiusa.ifmpl.com/. Ostatnio ukazały się: Pielęgnowanie nieodkrytych firm; Tajlandia: Kraina uśmiechu; Surowce: Skorelowanie trendów z możliwościami. Źródło: Franklin Templeton Investments, Investment Fund Managers S.A. Nota prawna: Niniejszy dokument sporządzono wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi on: 1) oferty kupna lub sprzedaży ani zachęty do kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych, o których mowa w niniejszym dokumencie, ani też nie ma charakteru: 2) doradztwa inwestycyjnego. Wszelkie decyzje o inwestycji w papiery wartościowe omówione w niniejszym dokumencie należy podejmować po zapoznaniu się z najbardziej aktualną wersją prospektu emisyjnego. Ponadto potencjalni inwestorzy powinni przeprowadzić stosowne analizy, jakie uznają za niezbędne oraz powinni skorzystać z usług doradztwa w kwestiach prawnych, księgowych i podatkowych w celu samodzielnego i świadomego ustalenia stosowności oraz konsekwencji i skutków inwestycji w papiery wartościowe. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie bez uprzedniego powiadomienia. Osiągnięte w przeszłości przez zaprezentowane fundusze stopy zwrotu nie są gwarancją uzyskania podobnych stóp zwrotu w przyszłości. 3