20130128_komentarz_surowcowy

Komentarz surowcowy
poniedziałek, 28 stycznia 2013 r.
Rozczarowujące chińskie zakupy złota
W centrum uwagi:
Dorota Sierakowska
Analityk
tel: (022)504-33-22
e-mail: [email protected]
•
•
•
Sprzedaż złota przez bank centralny Iraku
Rozczarowujący wzrost popytu na złoto w Chinach
Srebro w analogii do złota
W piątek na rynkach towarowych przeważała strona podażowa. Indeks CRB na koniec ubiegłego
tygodnia został zepchnięty poniżej 300 pkt. – jego wartość spadła o 0,37% do poziomu 299,31 pkt.
Sprzedaż złota przez bank centralny Iraku
W ubiegłym tygodniu utrzymywał się rynkowy optymizm i powiązana z nim mniejsza awersja
inwestorów do ryzyka. Straciło na tym złoto jako inwestycja uważana – niekoniecznie słusznie – za
„bezpieczną przystań”. W piątek notowania złota spadły o ponad pół procenta, a naśladujące ten
metal srebro zostało przecenione o niemal 1,5%.
Status aktywa „safe haven” to niejedyna kwestia, która w ostatnim czasie ciążyła notowaniom złota.
W piątek Międzynarodowy Fundusz Walutowy poinformował, że bank centralny Iraku w listopadzie
ub.r. zmniejszył swoje rezerwy żółtego kruszcu o jedną czwartą, do poziomu 29,9 ton. Nie jest to
wprawdzie wiadomość przełomowa – Irak zajmuje zaledwie 44. miejsce na liście krajów o
największych rezerwach złota – jednak pokazuje, że nie wszystkie banki centralne dążą do
zwiększania swoich rezerw. Wiadomość o zmniejszeniu rezerw przez Irak przyćmiła pozostałe
informacje przekazane przez MFW – a te sprzyjały kupującym. Pod koniec ubiegłego roku swoje
rezerwy złota powiększyły m.in. takie kraje jak Rosja, Turcja i Korea Południowa.
Rozczarowujący wzrost popytu na złoto w Chinach
Jednak najważniejszym czynnikiem, który w najbliższych dniach będzie wpływać na notowania złota,
będzie – oprócz licznych danych makro z USA – kwestia popytu na żółty kruszec w Azji. Zbliża się
bowiem Nowy Rok w Chinach (10 lutego), który z reguły wywołuje zwiększony popyt na złoto w
Państwie Środka. Złoto jest bowiem popularnym noworocznym prezentem, a tygodniowe
świętowanie sprzyja wzmożonej konsumpcji.
1|Strona
Niemniej jednak, póki co na chińskim rynku złota nie widać szczególnego ożywienia. Wprawdzie
zwiększony popyt na złoto jest widoczny, jednak w porównaniu z poprzednimi latami prezentuje się
mizernie. Poprawę sytuacji mogą przynieść najbliższe dni – jednak wzrost konsumpcji musiałby być
naprawdę wyraźny, aby zatuszować rozczarowanie inwestorów.
Dzisiaj notowania złota kontynuują ruch spadkowy. Po nieudanej próbie dotarcia do oporu w rejonie
1700 USD za uncję, cena kruszcu dzisiaj rano znajduje się już poniżej 1660 USD za uncję. Najbliższe
techniczne wsparcie znajduje się w rejonie 1635 USD za uncję. Jeśli zostałoby ono pokonane, to
kolejną barierą jest rejon 1600 USD za uncję, gdzie znajduje się dolne ograniczenie kanału
spadkowego, trwającego od jesieni ubiegłego roku.
Wykres 1. Notowania złota – dane dzienne.
Srebro w analogii do złota
W dół poruszają się dzisiaj także ceny srebra – dzisiaj rano cena tego metalu spadła poniżej 31 USD za
uncję, zbliżając się do technicznego wsparcia w rejonie 30,60-30,80 USD za uncję. Jeszcze w ubiegłym
tygodniu cena srebra przekraczała 32 USD za uncję, jednak w miniony czwartek cena kruszcu zaczęła
spadać – w dużej mierze wynikało to z faktu, że inwestorzy na rynku srebra naśladują sytuację na
rynku złota.
Srebro jest drugim po złocie najpopularniejszym wśród inwestorów metalem szlachetnym,
kupowanym przez liczne grono mniej zamożnych inwestorów indywidualnych jako substytut
inwestycji w droższe złoto. Można się spodziewać, że w najbliższych dniach sytuacja na wykresie
srebra pozostanie odzwierciedleniem sytuacji na rynku złota, aczkolwiek kupujący mogą mieć na tym
rynku nieco więcej siły, wynikającej z bliskości technicznego wsparcia.
2|Strona
Wykres 2. Notowania srebra – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona