Branża budowlana - Millennium Dom Maklerski

Transkrypt

4 grudnia 2013
Branża budowlana
listopad 2013
W październiku 2013 roku produkcja budowlano-montażowa w cenach stałych była
niższa o 3.2% w ujęciu rocznym i wyższa o 14.3% w por„wnaniu z miesiącem
poprzednim. Po wyeliminowaniu czynnik„w o charakterze sezonowym wartości te
ukształtowały się na poziomach odpowiednio: -6.1% r/r i +2.3% m/m. W okresie
styczeń-październik 2013 roku poziom produkcji budowlano-montażowej był o 14.4%
niższy niż w analogicznym okresie 2012 roku. W październiku 2013 roku ceny
produkcji budowlano-montażowej ukształtowały się na poziomie nieznacznie
niższym od odnotowanych w poprzednim miesiącu (-0.1% m/m) oraz niższym w
stosunku do października 2012 roku (-1.7% r/r). Og„lny klimat koniunktury w
budownictwie ukształtował się w listopadzie 2013 roku na poziomie minus 22,
podczas gdy w listopadzie 2012 roku ukształtował się na poziomie minus 29 (w
październiku br. minus 18). Poprawę koniunktury zgłasza 9% przedsiębiorstw (10%
w październiku, 12% we wrześniu br.), natomiast jej pogorszenie sygnalizuje 31%
firm (28% w październiku, 27% we wrześniu br).
2600
WIG Budownictwo
rel.WIG
2500
2400
2300
2200
2100
2000
1900
1800
1700
1600
1500
lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis
12 12 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13
1700
Istotne kontrakty i inne informacje
1650
W listopadzie Budimex poinformował o sprzedaży sp‚łki zależnej (Budimex Danwood) za blisko
240 mln PLN, zaś Elektrobudowa podała nową prognozę tegorocznych wynik‚w. Mirbud
poinformował o wzroście szacunkowych przychod‚w sp‚łki zależnej z kontraktu przy
dokończeniu prac na A4 oraz o umowie na budowę stadionu w Łodzi za ponad 94 mln PLN brutto.
Mostostal Warszawa poinformował o złożeniu wniosku o upadłość przez zależny Wrobis. Wśr‚d
deweloper‚w właściciela zmienił blisko 28% pakiet akcji GTC - Kardan NV sprzedał go za 160 mln
EUR funduszowi Lone Star, zaś Rada Nadzorcza PHN wybrała na stanowiska Prezesa Zarządu
Artura Lebiedzińskiego (dotychczas członka RN czasowo oddelegowanego jako p.o. Prezesa).
Polnord podał cenę akcji nowej emisji, z kt‚rej liczy na 45 mln PLN wpływ‚w, zaś Robyg ujawnił
transakcję kupna 4.7ha gruntu w warszawskim W ilanowie za 34 mln PLN, na kt‚rym chce
zbudować około 750 lokali.
1600
Rynek deweloperski
W okresie pierwszy 10 miesięcy 2013 roku oddano do użytkowania 117.6 tys. mieszkań, czyli o
2.1% mniej niż w analogicznym okresie 2012 roku, kiedy przybyło ich 120.2 tys. W tym samym
czasie og‚lna liczba wydanych pozwoleń na budowę wyniosła 117 tys. (-17.2% r/r). Jeśli
chodzi o mieszkania budowane w celach sprzedaży, liczba oddań w pierwszych 10 miesiącach
2013 roku była niższa o 6.3% w ujęciu rocznym i wyniosła 45.3 tys., natomiast liczba pozwoleń
na budowę wyniosła 46.7 tys. (-23.0% r/r). Liczba rozpoczętych bud‚w w okresie styczeńpaździerniku 2013 roku wyniosła 111.6 tys. (-12.1% r/r) og‚łem oraz 43.4 tys. (-13.2% r/r) w
przypadku lokali na sprzedaż.
WIG Deweloperzy
rel.WIG
1550
1500
1450
1400
1350
1300
1250
lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis
12 12 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13
Zmiany kurs„w
1m
3m
12 m
WIG
1.8%
11.0%
21.3%
WIG20
2.1%
7.8%
6.7%
WIG30
1.7%
7.5%
-
WIG-budownictwo
-1.6%
30.5%
47.1%
WIG-deweloperzy
2.5%
9.0%
15.0%
Źr•dło: Bloomberg; * - ceny z dnia 2.XII.2013r.
Rekomendacje DM Millennium
Sp„łka
Echo Investment
GTC
Dom Development
Robyg
JW. Construction
Polnord
rekomendacja
akumuluj
neutralnie
neutralnie
neutralnie
akumuluj
**
cena
docelowa
**
**
**
**
**
**
cena
bieżąca
7.18
8.44
53.00
2.26
6.36
9.72
P/E*
P/BV*
ROE*
4.7
24.3
161.1
23.8
37.9
1.10
0.95
1.58
1.43
0.67
0.19
24.3%
-19.3%
6.2%
0.9%
2.9%
0.5%
* na podstawie czterech ostatnich kwartalnych spr.fin., przy cenach z dnia 2.XII.2013; ** - aktualizacja
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Rynek budownictwa
Produkcja budowlano-montażowa
W październiku 2013 roku produkcja budowlano-montażowa w cenach stałych była niższa o 3.2% w ujęciu
rocznym i wyższa o 14.3% w por‚wnaniu z miesiącem poprzednim. Po wyeliminowaniu czynnik‚w o
charakterze sezonowym wartości te ukształtowały się na poziomach odpowiednio: -6.1% r/r i +2.3% m/m
W październiku 2013 roku spadek produkcji w stosunku rocznym przypadł na przedsiębiorstwa zajmujące się
gł‚wnie wznoszeniem budynk‚w: -8.7% r/r oraz na jednostki parające się budową obiekt‚w inżynierii lądowej
i wodnej: -1.5% r/r. W przypadku firm zajmujących się gł‚wnie robotami budowlanymi specjalistycznymi
odnotowano wzrost: +3.5% r/r.
W ujęciu miesięcznym wzrost produkcji odnotowano we wszystkich działach budownictwa, przy czym w
jednostkach zajmujących się budową obiekt‚w inżynierii lądowej i wodnej: +19.4% m/m, w specjalizujących
się we wznoszeniu budynk‚w: +14.9% m/m, a zajmujących się robotami budowlanymi specjalistycznymi:
+5.1% m/m.
W okresie styczeń-październik 2013 roku poziom produkcji budowlano-montażowej był o 14.4% niższy niż w
analogicznym okresie 2012 roku.
130
Sprzedaż 2012
Sprzedaż 2013
dynamika 2012
dynamika 2013
konsensus
dynamika 2011
10 000
125
9 000
120
8 000
115
7 000
110
sprzedaż (mln PLN)
miesiąc poprzed. roku = 100
Dynamika i sprzedaż og•łem produkcji budowlano-montażowej*
6 000
105
100
5 000
-3.2% r/r
95
4 000
-5.5% r/r
90
3 000
85
2 000
80
1 000
75
70
0
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
Źr•dło: GUS, Parkiet; * - dane w ujęciu wartościowym w cenach bieżących, wskaźniki dynamiki na podstawie wartości w cenach stałych
Ceny produkcji budowlano-montażowej
W październiku 2013 roku ceny produkcji budowlano-montażowej ukształtowały się na poziomie nieznacznie
niższym od odnotowanych w poprzednim miesiącu (-0.1% m/m).
Zmiana cen w ujęciu rocznym wyniosła w październiku 2013: -1.7% r/r.
Budownictwo i deweloperzy
2
Ceny produkcji budowlano-montażowej (miesiąc poprzedn. roku = 100)
102.5
2010
102.0
2011
2012
2013
101.5
101.0
100.5
100.0
99.5
99.0
-1.7% r/r
98.5
98.0
97.5
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
Źr•dło: GUS
Og„lny klimat koniunktury
Og‚lny klimat koniunktury w budownictwie ukształtował się w listopadzie 2013 roku na poziomie minus 22,
podczas gdy w listopadzie 2012 roku ukształtował się na poziomie minus 29 (w październiku br. minus 18).
Poprawę koniunktury zgłasza 9% przedsiębiorstw (10% w październiku, 12% we wrześniu br.), natomiast jej
pogorszenie sygnalizuje 31% firm (28% w październiku, 27% we wrześniu br).
Og•lny klimat koniunktury w budownictwie (prognozy przedsiębiorstw)
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
-45%
pogorszenie
średnie saldo za 5 lat*
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
poprawa
saldo
2009
2010
2011
2012
2013
Źr•dło: GUS; * - średnie saldo w analogicznym okresie za poprzednie 5 lat (dla X.2013 średnie saldo w październiku w latach 2008-2012)
Bieżąca oceny portfela zam‚wień oraz odpowiednie prognozy są bardziej negatywne niż przed miesiącem.
Większy pesymizm dotyczy także sytuacji finansowej przy utrzymującej się negatywnej diagnozie. Nadal
zgłaszany jest wzrost op‚źnień w płatnościach za wykonane prace budowlano-montażowe, a dyrektorzy
przedsiębiorstw planują ograniczenia zatrudnienia na poziomie wyższym od zapowiadanego przed miesiącem.
Przedsiębiorstwa przewidują zbliżone do zapowiadanego przed miesiącem tempo spadku cen prac budowlanomontażowych. Spośr‚d badanych sp‚łek 19% planuje prace budowlano-montażowe poza granicami Polski
(przed rokiem 20%). Firmy prowadzące prace za granicą spodziewają się ograniczenia zam‚wień na tych
rynkach, nieco bardziej znaczącego niż przewidywali w ubiegłym miesiącu.
Brak barier w prowadzeniu działalności budowlano-montażowej zgłasza w listopadzie 3.0% badanych
przedsiębiorstw (2.9% przed miesiącem i 3.2% przed rokiem). Największe trudności zgłaszane w listopadzie
dotyczyły koszt‚w zatrudnienia (61% w listopadzie, 61% przed miesiącem, 60% przed rokiem) oraz konkurencją
na rynku (58% w listopadzie, 58% przed miesiącem, 59% przed rokiem). W ujęciu rocznym najbardziej
wzrosło znaczenie barier związanych z niejasnymi i niesp‚jnymi przepisami prawnymi (z 26% do 30%), a
spadło znaczenie bariery z niedostatecznym popytem (z 43% do 40%).
3
Wskaźnik koniunktury w budownictwie*: portfel zam•wień
20
r‚żnica
15
diagnoza
prognoza
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
-40
lis 10 sty 11 mar 11 maj 11 lip 11 wrz 11 lis 11 sty 12 mar 12 maj 12 lip 12 wrz 12 lis 12 sty 13 mar 13 maj 13 lip 13 wrz 13 lis 13
Źr•dło: GUS; * - wyr•wnany sezonowo
Wskaźnik koniunktury w budownictwie*: produkcja
20
r‚żnica
15
diagnoza
prognoza
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
-40
Wskaźnik koniunktury w budownictwie*: sytuacja finansowa
20
r‚żnica
15
diagnoza
prognoza
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
-35
-40
-45
Wskaźniki koniunktury gospodarczej obliczane są na podstawie comiesięcznych badań opinii dyrektor‚w
przedsiębiorstw, jako salda r‚żnic między procentem odpowiedzi pozytywnych i negatywnych.
4
Opinia przedsiebiorstw dotycząca posiadanych mocy produkcyjnych w
stosunku do portfela zleceń oraz ich wykorzystanie (%)
30
100
wykorzystanie mocy (skala prawa)
zbyt duże
zbyt małe
90
25
80
70
20
60
15
50
40
10
30
20
5
10
0
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
0
2009
2010
2011
2012
2013
Źr•dło: GUS
W listopadzie 2013 roku 21% przedsiębiorstw ocenia swoje moce produkcyjne jako zbyt duże w por‚wnaniu
do oczekiwanego rocznego portfela zam‚wień (20% przed miesiącem i 24% przed rokiem), 67% jako
wystarczające (68% przed miesiącem, 64% przed rokiem), natomiast 12% jako zbyt małe (12% przed miesiącem,
12% przed rokiem).
Wykorzystanie mocy produkcyjnych zgłaszane w listopadzie przez przedsiębiorc‚w wynosiło średnio 76%
(76% przed miesiącem i 75% przed rokiem).
Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie brutto w budownictwie
PLN/m-c
5 000
Wynagrodzenie w budownictwie brutto
tys. pracownik„w
500
Średnia wynagrodzeń w budown. za 12 m-cy
Średnia wynagrodzeń w sektorze przeds. za 12 m-cy
4 800
480
Zatrudnienie w budownictwie
Średnie zatrudnienie w budown. za 12 m-cy
4 600
460
440
4 200
420
4 000
400
3 800
380
3 600
360
3 400
340
3 200
320
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
4 400
2009
2010
2011
2012
2013
Źr•dło: GUS
Przeciętne wynagrodzenie w budownictwie wyniosło w październiku 3,847.91 PLN, tj. o 3.4% mniej niż przed
miesiącem, na poziomie nieco wyższym od ubiegłorocznego (+2.0% r/r).
W budownictwie pracowało w październiku przeciętnie 437 tys. os‚b, tj. o 1 tys. mniej niż przed miesiącem
oraz o 34 tys. mniej niż przed rokiem.
Produkcja ważniejszych wyrob„w przemysłowych
W październiku 2013 roku największy wzrost produkcji w ujęciu rocznym przypadł na stal surową (+19.5%
r/r), natomiast najgłębszy spadek ponownie odczuli producenci cegieł (-37.8% r/r) oraz wapna (-12.8% r/r).
5
Produkcja wyrob•w przemysłowych (zmiana r/r)
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
X'12
XI'12
XII'12
I'13
II'13
III'13
IV'13
V'13
Cegły i elementy wypalane z gliny (mln szt.)
Wapno (tys. t)
Stal surowa (tys. t)
VI'13
VII'13
VIII'13
IX'13
X'13
Cement (tys. t)
Masa betonowa prefabrykowana (tys. t)
Pręty i płaskowniki (tys. t)
Źr•dło: GUS
Biorąc pod uwagę okres ostatnich 12 miesięcy wzrost produkcji r/r wystąpił jedynie w przypadku pręt‚w i
płaskownik‚w (+69.3% r/r), natomiast najgłębszy spadek dotyczył ponownie masy betonowej (-16.6% r/r)
oraz cementu (-15.8% r/r).
9 000
900
8 000
800
7 000
700
6 000
600
5 000
500
4 000
400
3 000
300
2 000
200
1 000
100
0
Produkcja za ost. m-c (tys. t)
Produkcja za ost. 12 m-cy (tys. t)
Produkcja wybranych wyrob•w przemysłowych (tys. t)
0
X'12
XI'12
XII'12
I'13
II'13
Stal surowa (12 m-cy)
Stal surowa (m-c)
III'13
IV'13
V'13
VI'13
VII'13
Pręty i płaskowniki (12 m-cy)
Pręty i płaskowniki (m-c)
VIII'13
IX'13
X'13
Wapno (12 m-cy)
Wapno (m-c)
Źr•dło: GUS
100 000
10 000
90 000
9 000
80 000
8 000
70 000
7 000
60 000
6 000
50 000
5 000
40 000
4 000
30 000
3 000
20 000
2 000
10 000
1 000
0
Produkcja za ost. m-c (tys. t)
Produkcja za ost. 12 m-cy (tys. t)
Produkcja wybranych wyrob•w przemysłowych (tys. t)
0
X'12
XI'12
XII'12
I'13
II'13
III'13
Cegły i elementy wypalane z gliny (12 m-cy, tys. szt)
Cement (12 m-cy)
Masa betonowa prefabrykowana (m-c)
IV'13
V'13
VI'13
VII'13
VIII'13
IX'13
X'13
Masa betonowa prefabrykowana (12 m-cy)
Cegły i elementy wypalane z gliny (m-c, tys. szt)
Cement (m-c)
Źr•dło: GUS
6
Umowy i informacje sp•łek budowlanych: XI 2013 roku
Sp„łka
Opis
Zawarcie umowy o wyłączność prowadzenia negocjacji - ujawnienie informacji poufnej dot. zawarcia w sierpniu br.
umowy z Polish Enterprise Fund VII, L.P. reprezentowanym przez Enterprise Investors Sp. z o.o. o wyłączność
prowadzenia negocjacji w sprawie sprzedaży przez Budimex 100% udział‚w w sp‚łce zależnej, Budimex Danwood
Sp. z o.o. z siedzibą w Bielsku Podlaskim. Wartość księgowa sprzedawanych udział‚w w księgach rachunkowych
Budimex B wynosi 238.6 mln PLN.
68/2013
Zgoda Rady Nadzorczej na sprzedaż Budimeksu Danwood, szacunkowa cena sprzedaży to ok. 238.6 mln PLN.
69/2013
Podpisanie zobowiązującej umowy sprzedaży dot. udział‚w Budimex Danwood Sp. z o.o..
70/2013
Umowa o udzielanie ubezpieczeniowych gwarancji kontraktowych z TUiR WARTA SA. W ramach umowy do dnia
Budimex
23 października 2014 sp‚łka może zlecać wystawianie gwarancji ubezpieczeniowych do łącznej kwoty 40 mln PLN.
Przebudowa torowiska tramwajowego w Toruniu – wyb‚r oferty Budimeksu Budownictwo Sp. z o.o. za 45 mln PLN
netto z terminem realizacji 30.09.2015
Zmiana umowy kredytowej z BNP Paribas Bank Polska, na mocy kt‚rej nastąpiło przedłużenie terminu ważności
linii do dnia 2 listopada 2014 roku.
Przebudowa torowiska tramwajowego w Toruniu – nowy kontrakt Budimeksu Budownictwo Sp. z o.o. za 45 mln
PLN netto
Modernizacja Wodociągu Centralnego w Warszawie – nowy kontrakt konsorcjum Budimeksu SA i Cadagua SA.
Wartość kontraktu wynosi 64.84 mln PLN netto, termin realizacji 30.11.2015
Rada Nadzorcza sp‚łki powołała Adama Świgulskiego na Członka Zarządu z dniem 1 grudnia 2013 roku.
R‚wnocześnie od tego dnia Adam Świgulski obejmie stanowisko Dyrektora Finansowego sp‚łki.
Korekta prognozy wynik‚w sp‚łki i grupy kapitałowej na 2013 rok, wynikająca z niekorzystnych parametr‚w
Elektrobudowa
finansowych segmentu Rynek Przemysłu za I p‚łrocze br. Prognoza 2013 roku zakłada wypracowanie w przypadku
sp‚łki 13.8 mln PLN zysku netto przy 830.3 mln PLN przychod‚w oraz w przypadku grupy 19.3 mln PLN zysku
netto (z tego 18.9 mln PLN przypadające na jednostkę dominującą) oraz 881.9 mln PLN przychod‚w ze sprzedaży.
Erbud
Instal Krak„w
Mirbud
Sprzedaż akcji sp‚łki przez prokurenta (osobę mającą dostęp do informacji poufnych) - 4 tys. akcji po średniej
cenie jednostkowej 34.5 PLN
Podpisanie umowy na roboty budowlane o wartości 8.6 mln EUR przez sp‚łkę zależną, Erbud International Sp. z
o.o. Przedmiotem kontraktu jest realizacja stanu surowego szpitala w Roselare / Belgia, a termin realizacji to
18.11.2013 – 31.01.2015.
Warunkowe zarejestrowanie 36,590 akcji serii H w KDPW
71/2013
- 72/2013
73/2013
0.7% 74/2013
1.1% 75/2013
29/2013
30/2013
46/2013
47/2013
48/2013
Warunkowa umowa na generalne wykonawstwo budynku biurowo – usługowego MANGALIA w Warszawie.
Wartość zlecenia wynosi 31.72 mln PLN, a termin realizacji 16 miesięcy, licząc od Daty Rozpoczęcia.
49/2013
Wyrok Sądu Arbitrażowego przy Krajowej Izbie Gospodarczej w Warszawie z dnia 28 października br., zasądzający
od sp‚łki na rzecz kontrahenta - sp‚łki z branży wodno-ściekowej roszczenie wynikające z umowy z dnia 4 sierpnia
2006 roku w kwocie 4.29 mln PLN wraz z odsetkami ustawowymi od dnia 25 stycznia 2012 roku do dnia zapłaty,
oraz kosztami postępowania w kwocie 0.13 mln PLN. Sp‚łka rozważa złożenie do sądu powszechnego skargi o
uchylenie Wyroku.
34/2013
Sp‚łka zawarła z podwykonawcą (Zakłady Remontowe Energetyki Katowice S.A.) umowy dotyczące
zaprojektowania, wybudowania, uruchomienia i przekazania do użytkowania instalacji odazotowania spalin w EDF
Polska S.A. i Zespole Elektrociepłowni Wrocławskich KOGENERACJA S.A. w zakresie obiektu Elektrociepłownia
Wrocław (18.57 mln PLN brutto) oraz obiektu w Krakowie (35.07 mln PLN brutto). Termin realizacji prac ustalono
odpowiednio na 08.09.2015 oraz 30.06.2017
35,36/2013
W dniu 06.11.2013r. sp‚łka została poinformowana przez Urząd Miasta Łodzi o wyborze oferty jako
najkorzystniejszej w przetargu dot. zaprojektowania i wybudowania boiska piłkarskiego z trybuną zachodnią i hali
sportowej przy al. Unii Lubelskiej 2 w Łodzi. Wartość oferty wyniosła 94.4 mln PLN brutto.
Wzrost szacunkowego udziału sp‚łki 100% zależnej, PBDiM KOBYLARNIA S.A. w kontrakcie na kontynuację
budowy autostrady A-1 Toruń - Stryk‚w (Odcinek I Czerniewice - Odolin, Odcinek II Odolin - Brzezie oraz Odcinek
III: Brzezie - Kowal). Szacowany przych‚d wzr‚sł w inwestycji wartej ponad 1.05 mld PLN brutto z 33.32% do ok.
700 mln PLN netto. Sp‚łka dodała, że w związku ze tą zmianą wartość szacunkowa obecnego portfela zam‚wień
Grupy na najbliższe dwa lata ma wartość 1.8 mld PLN, z czego na 2013 rok blisko 900 mln PLN.
Umowa na zaprojektowanie i wybudowanie boiska piłkarskiego wraz z trybuną zachodnią przy al. Unii Lubelskiej 2
w Łodzi, a w ramach kt‚rej sp‚łka zbuduje m.in. boisko z trybuną na 5 tys.700 widz‚w. Termin realizacji inwestycji
wynosi 20 miesięcy od dnia podpisania umowy, a wartość umowy wynosi 94.4 mln PLN brutto.
Mostostal
Warszawa
1/3
% sprzed.
źr•dło
2012*
Złożenie wniosku o ogłoszenie upadłości z możliwością zawarcia układu przez Wrocławskie Przedsiębiorstwo
Budownictwa Przemysłowego Nr 2 Wrobis S.A., sp‚łkę 98.05% zależną.
Zawarcie aneksu do umowy pożyczki, kt‚rego przedmiotem jest wydłużenie terminu spłaty do dnia 24 listopada
2014 roku. Skapitalizowana wysokość pożyczki wynosi 15.59 mln EUR (65.39 mln PLN)
Sp‚łka jako Lider Konsorcjum z Acciona Infraestructuras S.A., Asseco Poland S.A. oraz Mostostal Puławy S.A.
zawarła w dniu 25 listopada br. z Agencją Rozwoju Miasta S.A. w Krakowie umowę na "Wykonanie rob‚t
dodatkowych w zakresie elewacji i zewnętrznego ekranu LED, rozbudowy system‚w słaboprądowych oraz ich
zasilania w energię elektryczną w Hali Widowiskowo-Sportowej w Krakowie przy ul. Lema 7". Termin wykonania
umowy ustalono na 29 kwietnia 2014 roku, a wartość kontraktu wynosi 20.07 mln PLN netto.
Sp‚łka jako Lider Konsorcjum w składzie z Acciona Infraestructuras S.A., Asseco Poland S.A. oraz Mostostal
Puławy S.A., zawarła w dniu 25 listopada br. z Agencją Rozwoju Miasta S.A. w Krakowie aneks nr 6 do umowy na
"Budowę Hali Widowiskowo - Sportowej (Czyżyny) w Krakowie". Zgodnie z aneksem zmienia się zakres prac oraz
wzrasta wynagrodzenie o 13.09 mln PLN netto. Za wykonane w ramach Umowy roboty Wykonawca otrzyma łączne
wynagrodzenie w wysokości 315.41 mln PLN netto, a nowy termin realizacji przedmiotu u ustalono na na 29
kwietnia 2014 roku.
36/2013
37/2013
13.0% 38/2013
58/2013
61/2013
62/2013
63/2013
Źr•dło: Raporty bieżące sp•łek; * - wartość kontraktu (netto) jako odsetek sprzedaży w 2012 roku;
7
Sp„łka
Opis
Osoba blisko z związana z członkiem rady nadzorczej sprzedała w dniu 7 listopada br. w obrocie giełdowym 20,000
akcji po średniej cenie jednostkowej 1.99 PLN
Sp‚łka otrzymała w dniu 25 listopada br. postanowienie Sądu Rejonowego w Gliwicach o wykonaniu przez
Mostostal Kędzierzyn S.A., sp‚łka zależna układu zawartego z wierzycielami, zatwierdzonego przez Sąd w dniu 26
października 2006 r., a zakończonego w dniu 07 sierpnia 2007 r. Postanowienie zostało wydane na wniosek sp‚łki
Mostostal Kędzierzyn S.A., kt‚ra z dniem 01 lipca br. połączyła się z Mostostal Zabrze ZMP "Pok‚j" Sp. z o.o.,
sp‚łką zależną, kt‚ra powyższy układ realizowała. W wyniku połączenia Mostostal Kędzierzyn S.A. wszedł w prawa
i obowiązki włączonego podmiotu ZMP "Pok‚j". Sąd w uzasadnieniu postanowienia podał, iż układ został w całości
wykonany.
Mostostal
Zabrze
Gliwickie Przedsiębiorstwo Budownictwa Przemysłowego S.A., sp‚łka zależna podpisała z Rossmann
Supermarkety Drogeryjne Polska Sp. z o.o. umowę na realizację zadania inwestycyjnego pn.: "Budowa Centrum
Dystrybucyjnego Rossmann w Pyskowicach przy ul. Poznańskiej". Wartość zlecenia wynosi 4.58 mln PLN netto, a
termin realizacji zadania: do 12 kwietnia 2014 r.
Osoba blisko z związana z członkiem rady nadzorczej sprzedała w dniu 25 listopada br. w obrocie giełdowym
1,222,000 akcji po średniej cenie jednostkowej 1.90 PLN
Treść uchwał podjętych przez NWZ Sp‚łki w dniu 28 listopada br.
NWZ w dniu 28 listopada br. odwołało ze składu Rady Nadzorczej Elizę Farmus oraz powołało na wsp‚lną,
trzyletnią kadencję, kt‚ra kończy się z dniem odbycia ZWZA sp‚łki zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za
rok 2014, Norberta Palimąkę.
Informacje dotyczące nowo powołanego Członka Rady Nadzorczej
87/2013
0.7% 88/2013
89/2013
90/2013
91/2013
92/2013
155/2013
Zmiana terminu publikacji rozszerzonego skonsolidowanego raportu okresowego za 3Q 2013 roku Sp‚łki
156/2013
Złożenie wniosku o upadłość przez Centrum Projektowe Polimex-Mostostal Sp. z o.o. Sp‚łki zależnej Emitenta.
157/2013
Kandydatura na członka Rady Nadzorczej Sp‚łki
158/2013
Zbycie udział‚w w sp‚łce zależnej
159/2013
Porozumienia w sprawie zwolnień grupowych
160/2013
Opinie Zarządu do projekt‚w uchwał będących przedmiotem obrad Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
161/2013
Podpisanie znaczącej umowy przez Sp‚łkę zależną, Torpol S.A.
162/2013
2.8%163/2013
Powołanie prokurent‚w
164/2013
Treść uchwały podjętej przez NWZ Sp‚łki
165/2013
Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głos‚w na NWZ Sp‚łki
166/2013
Powołanie prokurent‚w - uzupełnienie
167/2013
Zawarcie umowy dotyczącej zbycia nieruchomości przez sp‚łkę zależną
168/2013
Podpisanie umowy przez sp‚łkę zależną
169/2013
Odstąpienie od umowy przez kontrahenta
170/2013
Zawarcie umowy dotyczącej zbycia nieruchomości
171/2013
Umorzenia postępowań o ogłoszeniu upadłości
172/2013
Powołanie prokurenta
173/2013
Informacja poufna - naruszenie istotnej umowy
174/2013
Informacja poufna - naruszenie istotnej umowy
175/2013
Wejście w życie warunkowej umowy na realizację inwestycji mieszkaniowej w Warszawie. Wynagrodzenie za
wykonanie całego przedmiotu umowy (wykonanie w trzech fazach II etapu zespołu budynk‚w mieszkalnych
wielorodzinnych z usługami i garażami podziemnymi przy ul. Obrzeżnej w Warszawie) wynosi 57.72 mln PLN netto,
a termin realizacji I fazy inwestycji wynosi 20 miesięcy od dnia wejścia w życie umowy.
Unibep
86/2013
Zawarcie um‚w dotyczących zbycia nieruchomości oraz zbycie udział‚w w sp‚łce zależnej
Treść uchwał podjętych przez NWZ Sp‚łki
PolimexMostostal
2/3
% sprzed.
źr•dło
2012*
Kolejna umowa na realizację zespołu budynk‚w mieszkalnych wielorodzinnych w Warszawie - "Apartamenty Saska
nad Jeziorem" etap I przy ul. Jana Nowaka Jeziorańskiego w Warszawie (162 mieszkania oraz 9 lokali
usługowych). Umowa z Dom Development ma zostać zrealizowana w okresie IV kwartał 2013 - II kwartał 2015 za
kwotę 41.53 mln PLN netto.
Informacja w sprawie braku zapłaty odsetek od obligacji serii B1 i B2
Wypłata odsetek od obligacji serii B1 i B2
50/2013
51/2013
52/2013
53/2013
8
Sp„łka
Trakcja
Opis
Zmiana w porządku obrad Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia na żądanie akcjonariusza
92/2013
Zawarcie znaczącej umowy
Ustanowienie zastawu na wierzytelnościach sp‚łki pośrednio zależnej od Emitenta
93/2013
Informacja o zwarciu aneksu do znaczącej Umowy
95/2013
Drugie zawiadomienie o zamiarze połączenia
96/2013
Stanowisko Zarządu odnośnie planowanego połączenia
97/2013
Uchwały podjęte na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Sp‚łki
98/2013
Informacja o zawarciu znaczących um‚w
94/2013
99/2013
Informacja o powołaniu Pana Jarosława Tomaszewskiego na funkcję Wiceprezesa Zarządu
100/2013
Informacja o powołaniu Pana Stefana Dziedziula na funkcję Wiceprezesa Zarządu
101/2013
Udostępnienie Memorandum informacyjnego Emitenta do publicznej wiadomości
Informacja o złożeniu oferty z najniższą ceną w postępowaniu przetargowym - oferta w konsorcjum z Dalekovod –
Polska S.A (partner) na budowę dwutorowej linii 400 kV Kozienice – Ołtarzew w terminie do 30 czerwca 2019 roku
za 469 mln PLN netto
Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia sp‚łki ZUE S.A.
ZUE
3/3
% sprzed.
źr•dło
2012*
36/2013
37/2013
38/2013
Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie sp‚łki ZUE S.A.
39/2013
Informacja o zawarciu znaczącej umowy - umowa w konsorcjum z TOR-KAR-SSON Sp. z o.o. (partner) oraz
Zbigniew Kargul, prowadzący działalność gospodarczą pod firmą Przedsiębiorstwo Tor-Kar-Sson Zbigniew Kargul
(partner) z Gminą Miasta Szczecin na roboty budowlane polegające na przebudowie torowisk tramwajowych
zlokalizowanych w ciągach komunikacyjnych tras tramwajowych w Szczecinie za kwotę 36.17 mln PLN netto z
terminem realizacji 6 miesięcy.
40/2013
Informacja o zawarciu znaczącej umowy przez Przedsiębiorstwo Rob‚t Komunikacyjnych w Krakowie S.A., podmiot
zależny - udzielenie zlecenia sp‚łce Herbud SC dot. kompleksowego wykonaniu rob‚t torowych i odwodnieniowych
na odcinku Zawiercie – Dąbrowa G‚rnicza Ząbkowice – Jaworzno Szczakowo za 17.6 mln PLN netto.
Informacja o wyborze najkorzystniejszej oferty Przedsiębiorstwo Rob‚t Komunikacyjnych, sp‚łki zależnej w
postępowaniu PKP PLK na rewitalizację toru nr 2 linii kolejowej Kielce – Fosowskie na odcinku Koniecpol –
Częstochowa Stradom. Wartość netto złożonej oferty wynosi 35.7 mln PLN, a termin realizacji upływa 28 listopada
2014 roku.
Informacja o zawartym porozumieniu zobowiązującym do zawarcia umowy podwykonawczej
41/2013
6.9% 42/2013
43/2013
Informacja o zawarciu znaczącej umowy – suma um‚w zawartych z jednym podmiotem
44/2013
Informacja o zawarciu znaczącej umowy z CTL Service Sp. z o.o. (zamawiającym) na kompleksową przebudowę
sieci trakcyjnej w torze nr 2 linii kolejowej Kielce – Fosowskie, na odcinku Koniecpol – Częstochowa Stradom.
Wartość zlecenia wynosi 19.74 mln PLN netto, a termin realizacji 28 listopada 2014 roku.
45/2013
9
Rynek deweloperski
W okresie pierwszy 10 miesięcy 2013 roku oddano do użytkowania 117.6 tys. mieszkań, czyli o 2.1% mniej niż
w analogicznym okresie 2012 roku, kiedy przybyło ich 120.2 tys. W tym samym czasie og‚lna liczba wydanych
pozwoleń na budowę wyniosła 117 tys. (-17.2% r/r). Jeśli chodzi o mieszkania budowane w celach sprzedaży,
liczba oddań w pierwszych 10 miesiącach 2013 roku była niższa o 6.3% w ujęciu rocznym i wyniosła 45.3
tys., natomiast liczba pozwoleń na budowę wyniosła 46.7 tys. (-23.0% r/r). Liczba rozpoczętych bud‚w w
okresie styczeń-październiku 2013 roku wyniosła 111.6 tys. (-12.1% r/r) og‚łem oraz 43.4 tys. (-13.2% r/r) w
przypadku lokali na sprzedaż.
Rynek mieszkaniowy w Polsce
Mieszkania oddane do użytkowania
w tym: przeznaczone na sprzedaż
Wydane pozwolenia
Rozpoczęte budowy
I-X 2013
I-X 2012
zmiana
X 2013
X 2012
zmiana
117.6
120.2
-2.1%
14.4
15.4
-7.5%
45.3
48.4
-6.3%
6.9
6.4
6.7%
117.0
141.4
-17.2%
12.2
13.3
-8.1%
-11.7%
46.7
60.8
-23.0%
5.3
6.0
111.6
127.0
-12.1%
13.7
10.2
34.2%
43.4
50.0
-13.2%
7.0
3.8
81.9%
Źr•dło: GUS; w tys.
W październiku 2013 roku liczba mieszkań oddanych do użytkowania og‚łem wyniosła 14.4 tys. (-7.5% r/r),
z czego 6.9 tys. lokali oddali deweloperzy (+6.7% r/r). Liczba wydanych pozwoleń na budowę og‚łem
wyniosła w tym okresie 12.2 tys. (-8.1% r/r), z czego na deweloper‚w przypadło 5.3 tys. (-11.7% r/r). Liczba
rozpoczętych bud‚w w październiku wyniosła 13.7 tys. (+34.2% r/r), z czego 7.0 tys. dotyczyło mieszkań
budowanych przez deweloper‚w na sprzedaż (+81.9% r/r).
Ceny 1 m2 mieszkań na rynku wt„rnym w Polsce w sierpniu
Zgodnie z danymi oferty.net średnia cena ofertowa 1 m2 mieszkań na rynku wt‚rnym w Warszawie wyniosła
w październiku br. 8,252 PLN (-3.4% r/r, +0.0% m/m), natomiast mediana wyniosła 7,770 PLN (co oznacza, że
połowa mieszkań w Warszawie była w omawianym miesiącu droższa, a połowa tańsza niż 7,770 PLN).
Średnia cena w Krakowie sięgnęła 6,920 PLN (-0.6% r/r) przy medianie 6,510 PLN, zaś we Wrocławiu średnia
wyniosła 5,725 PLN (-4.0% r/r) wobec mediany 5,617 PLN. Mocny spadek średniej cen w ujęciu rocznym
wystąpił w Gdańsku (5,614 PLN, -6.0% r/r) wobec wzrostu w ujęciu miesięcznym (+0.6% m/m).
Ceny* ofertowe 1m2 mieszkań zgłoszonych do sprzedaży na rynku
wt•rnym w wybranych miastach Polski (PLN)
tys. PLN
Warszawa
Krak‚w
Wrocław
WWA (mediana)
KRK (mediana)
WRC (mediana)
tys. PLN
9.5
7.0
9.0
6.5
8.5
8.25
6.0
8.0
7.77
5.5
Gdańsk
Poznań
Ł‚dź
GDN (mediana)
POZ (mediana)
LDZ (mediana)
5.61
5.38
5.36
5.20
5.0
7.5
6.92
7.0
4.5
6.51
6.5
3.82
4.0
3.70
6.0
5.73
3.5
5.62
5.5
3.0
IX'09 III'10 IX'10 III'11 IX'11 III'12 IX'12 III'13 IX'13
IX'09 III'10 IX'10 III'11 IX'11 III'12 IX'12 III'13 IX'13
Źr•dło: Oferty.net; * - ceny średnie oraz mediana cen na koniec kolejnych kwartał•w oraz za ostatni miesiąc
10
Średnie oprocentowanie kredyt„w hipotecznych
Oprocentowanie nowych um‚w kredytowych w PLN na nieruchomości, dla gospodarstw domowych w
październiku 2013 roku wynosiło 5.14% (wobec 5.18% we wrześniu br. oraz 6.97% w październiku ub.r.).
Oprocentowanie stan‚w um‚w kredytowych w PLN na nieruchomości, dla gospodarstw domowych w
październiku 2013 r. wynosiło 4.65% (wobec 4.75% we wrześniu 2013 oraz 6.94% w październiku 2012 r.).
Średnie oproc. kredyt•w na nieruchomości dla gosp. domowych (%)
na nieruch., w PLN (stany)
8.0
6.8
7.0
6.9
7.0
7.0
7.0
7.0
6.9
7.1
na nieruch., w PLN (nowe)
7.1
7.1
7.1 6.97
6.9
7.0
6.6
6.4
na nieruch., w EUR (nowe)
6.2
6.0
5.7
6.0
5.0
4.0
4.1
4.0
4.1
4.0
3.9
3.8
3.5
4.0
3.6
3.6
3.8
3.5
3.30 3.2
3.3
3.5
3.2
3.5
5.5
5.1
5.1 5.18 5.14
3.4
3.4 3.45
5.2
4.9
4.7 4.75 4.65
maj cze
13 13
lip
13
sie
13
3.2
3.4
5.7
5.5
5.2
3.6
3.65
3.0
2.0
1.0
6.6
6.7
6.7
6.8
6.9
6.9
6.9
paź
11
lis
11
gru
11
sty
12
lut
12
mar kwi
12 12
6.9
6.9
6.9
6.9
7.0 6.94 6.9
6.7
6.4
6.4
6.0
maj cze
12 12
lip
12
sie
12
wrz paź
12 12
gru
12
sty
13
lut
13
mar kwi
13 13
0.0
lis
12
wrz paź
13 13
Źr•dło: NBP, Millennium DM
Odwiedzalność centr„w handlowych
Liczba odwiedzających centra handlowe w Polsce była w październiku br. na niższym poziomie w stosunku
do analogicznego miesiąca roku ubiegłego (-4.8% r/r).
FootFall Index Polska
100
70%
zmiana 2012/13
2010
2011
2012
2013
95
60%
90
50%
82.3
85
84.2
80
40%
87.4
85.2
30%
80.5
75
20%
77.3
74.7
70
1.1%
71.8
71.3
10%
72.6
65
0%
-0.1%
60
-7.0%
-4.3%
-3.7%
II
III
I
IV
V
-4.2%
-5.7%
VI
VII
-3.4%
-2.5%
VIII
IX
-4.8%
X
-10%
XI
XII
Źr•dło: Experian Footfall
Sprzedaż detaliczna i stopa bezrobocia
W październiku 2013 roku sprzedaż detaliczna wzrosła o 3.2% r/r, po wzroście o 3.9% r/r przed miesiącem,
co było odczytem słabszym o 1.1 p.p. od oczekiwań rynkowych. W ujęciu realnym (ceny stałe) sprzedaż
wzrosła o 3.7% r/r.
Stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła w październiku 13.0% (wobec 13.0% we wrześniu br. i 12.5%
przed rokiem).
* - FootFall Index Polska, czyli indeks odwiedzalności centr•w handlowych w Polsce (wskaźnik 100 został wyznaczony dla 41. tygodnia 2004 roku)
11
Sprzedaż detaliczna* (analogiczny okres poprzed. roku = 100)
2010
2011
2012
2013
konsensus
114
112
110
108
106
+4.3% r/r
104
102
+3.2% r/r
100
98
96
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
Źr•dło: GUS, Parkiet; * - ceny bieżace
15.0
2 400
2012
2011
kons.
14.5
14.0
2013
2012
2010
2013
2 350
2 300
13.5
2 250
13.0%
13.0%
13.0
2 200
12.5
2 150
2075.2
12.0
bezrobotni og‚łem (tys.)
St. bezrobocia rejestrowanego (%)
Stopa bezrobocia rejestrowanego (%) i bezrobotni og•łem (tys.)
2 100
11.5
2 050
11.0
2 000
10.5
1 950
10.0
1 900
I
II
III
IV
V
VI
VII
VIII
IX
X
XI
XII
Źr•dło: GUS, Parkiet
Dane kwartalne
Sprzedaż kwartalna wybranych deweloper„w (3Q`13)
W III kwartale 2013 roku analizowani deweloperzy zanotowali wzrost sprzedaży, zar‚wno w okresie
kwartalnym, jak i rocznym. Pozycję lidera sprzedaży w trzecim kwartale br. utrzymał Robyg (476: +18%
kw/kw, +80% r/r), kt‚ry wyprzedza Dom Development (414: +7% kw/kw, +15% r/r), zaś trzecie miejsce
utrzymał Polnord (283: +16% kw/kw, +13% r/r).
Poziom sprzedaży mieszkań netto poszczeg•lnych deweloper•w
500
JW. Construction*
Polnord
Ronson
Dom Development
Robyg
500
450
450
400
400
350
350
300
300
250
250
200
200
150
150
100
100
50
50
0
0
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw.
2009
2010
2011
2012
2013
Źr•dło: Millennium DM, Sp•łki; * - dane brutto
12
Czas wyprzedaży oferty (3Q`13)
Zgodnie z danymi firmy REAS, na sześciu gł‚wnych rynkach mieszkaniowych w Polsce łączna liczba mieszkań
gotowych niesprzedanych wynosiła na koniec września około 13.2 tys. (-8.5% kw/kw), z czego 4.6 tys. w
Warszawie. Całkowita liczba mieszkań w ofercie w sześciu aglomeracjach na koniec września br. wynosiła
nieco ponad 44 tys. jednostek (-9% kw/kw, -22% r/r).
W przypadku szacowanego tempa wyprzedaży obecnej oferty w poszczeg‚lnych miastach, największa
zmiana kwartalna nastąpiła w Krakowie (spadek z 7.5 do 5.6 kw.), najmniejsza w Tr‚jmieście (z 5.4 do 5.3
kw.). Pod koniec września br. najszybsze tempo wyprzedaży występowało w Warszawie oraz we Wrocławiu
(odpowiednio 5.0 i 5.2 kw.), zaś najniższe w Łodzi (6.0 kw).
Czas wyprzedaży obecnej oferty (w kwartałach)*
10.0
3Q'11
4Q'11
1Q'12
2Q'12
3Q'12
4Q'12
1Q'13
3Q'13
2Q'13
8.9
9.0
7.8
8.0
7.6
7.5
7.2
7.2
7.2
7.1
7.0
6.5
6.3
6.5
6.0
6.0
5.6
5.6 5.5
5.3
5.2
5.0
5.0
4.0
Warszawa
Wrocław
Poznań
Krak‚w
Trojmiasto
Ł‚dź
Źr•dło: REAS; * - przy utrzymaniu bieżącego tempa sprzedaży
Czas wyprzedaży obecnej oferty (w kwartałach)*
10.0
Warszawa
9.5
Wrocław
Poznań
Krak‚w
Trojmiasto
Ł‚dź
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
1Q'11
2Q'11
3Q'11
4Q'11
1Q'12
2Q'12
3Q'12
4Q'12
1Q'13
2Q'13
3Q'13
Źr•dło: REAS; * - przy utrzymaniu bieżącego tempa sprzedaży
13
Struktura oferty według zakładanej daty oddania projektu (III kw.'13)
100%
12.4%
88%
Niespełna 1/5 mieszkań znajdujących się w ofercie
deweloper‚w w najwiekszych miastach Polski pod
koniec III kwartału br. zostało ukończone w roku 2012
lub w latach poprzednich.
40.9%
47%
27.4%
19%
8%
5%
10.9%
3.5%
4.9%
do 2010
2011
2012
2013
2014
po 2014
Źr•dło: REAS; dane zagregowane dla Warszawy, Krakowa, Wrocławia, Tr•jmiasta, Poznania i Łodzo wg stanu na II kw.'13;
Zmiana struktury oferty wg zakładanej daty oddania projektu
do 2010
100%
2011
1%
2012
2%
14%
2013
2014
2%
3%
21%
27%
80%
po 2014
6%
12.4%
34%
40%
40.9%
39%
60%
38%
42%
38%
40%
32%
27.4%
31%
26%
20%
17%
15%
8%
6%
7%
5%
6%
5%
6%
4%
5%
10.9%
3.5%
4.9%
2Q'12
3Q'12
4Q'12
1Q'13
2Q'13
3Q'13
7%
0%
13%
Źr•dło: REAS; dane zagregowane dla Warszawy, Krakowa, Wrocławia, Tr•jmiasta, Poznania i Łodzo;
Średnie marże dla kredytu mieszkaniowego z cross sellem*
2.50%
2.04%
2.00%
1.77%
1.60%
1.46%
1.50%
1.30%
1.28%
1.32%
1.37%
3Q'11
4Q'11
1Q'12
2Q'12
1.47%
1.53%
1.59%
1.55%
1Q'13
2Q'13
1.00%
0.50%
0.00%
3Q'10
4Q'10
1Q'11
2Q'11
3Q'12
4Q'12
Źr•dło: Biznes.pl - Ranking kredyt•w mieszkaniowych na II kwartał 2013; * - Kredyt dla 3-osobowej rodziny z 6 tys. PLN wpływ•w netto, dwie osoby
pracują (od I.2012 kredyt 25-letni, wcześniejsza statystyka dla 30 lat)
14
Liczba nowych kredyt•w mieszk. (tys. szt.) i zmiana % (r/r)
70
50%
Liczba nowych kredyt„w (tys.)
64.0
62.2
61.2
59.6
56.9 57.6
60
zmiana liczby (% r/r)
40%
zmiana wartości (% r/r)
51.8
50
48.7 49.6
50.7
30%
47.5
44.1
45.8
41.6
20%
40
10%
30
0%
-5%
20
-10%
-10%
10
-20%
0
-30%
2Q'10
4Q'10
2Q'11
4Q'11
2Q'12
4Q'12
2Q'13
2Q'10
4Q'10
2Q'11
4Q'11
2Q'12
4Q'12
2Q'13
Źr•dło: AMRON-SAFRiN, ZBP
Struktura walutowa wartości nowo udzielanych kredyt•w
PLN
100%
0.0%
3.8% 4.9%
11.5%
90%
80%
31.0%
14.0% 18.3%
24.3% 11.3% 8.1%
CHF
23.6% 21.8%
17.3%
6.1%
4.3%
EUR
USD
13.2% 14.1% 11.8%
Inne
1.3% 1.1%
0.0%
0.0% 0.6%
0.0% 0.9%
5.2% 2.4%
17.2% 14.7%
1.1%
6.1% 7.5% 9.8%
5.7%
4.4% 5.4%
70% 55.4%
60%
50%
40%
70.0%
76.9% 77.4% 77.2%
71.9% 72.8%
94.6% 97.4%
98.7% 98.8% 99.1% 99.4%
2Q'12
4Q'12
84.2%
76.6%
80.6% 78.4% 78.4%
77.0%
4Q'10
2Q'11
4Q'11
63.0%
30%
20% 42.5%
10%
0%
4Q'08
2Q'09
4Q'09
2Q'10
2Q'13
Nowe kredyty hipoteczne kwartalnie (mld PLN, tys. szt)
11.9
kredyty kwartalnie (mld PLN)
10.9 10.8
10.8
9.8
9.4
10
214 215 213
211
7.6
8
202 201
240
12.8
12.2 12.3
12
6
13.4
13.1
206 207 205
230
10.2 10.0 10.0
9.2
8.8
215 214
220
8.0
208 209
203
208 208
202
193
4
średnia wartość kredytu
210
200
198
Wartość kredyt‚w łącznie
9.5
190
186
2
średnia wartość kredytu (tys. PLN)
13.5
14
180
0
170
4Q'08
2Q'09
4Q'09
2Q'10
4Q'10
2Q'11
4Q'11
2Q'12
4Q'12
2Q'13
Źr•dło: Amron, BGK; * - kredyty udzielone w ramach programu "Rodzina na swoim" (dane do 4Q'09 włacznie uśredn. na podst. danych rocznych)
15
Struktura udzielanych kredyt•w według wartości
100%
90%
80%
70%
60%
100-200 tys. PLN
200-300 tys. PLN
300-400 tys. PLN
> 400 tys. PLN
> 300 tys. PLN
8% 8% 11% 11%
15% 17% 18% 14% 14% 13% 14% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 12% 13% 12% 11%
9% 10%
11%
11% 12%
11% 11% 10% 11% 11% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 11%
11% 11%
10%
21% 22%
16%
20%
19% 20%
17% 18% 19% 19%
19% 18%
21% 22% 20% 20% 22% 20%
20% 17% 18%
50%
40%
< 100 tys. PLN
32%
30% 28% 32% 32%
33% 31%
35% 34%
31% 31% 32%
33%
33% 33%
31% 30% 31% 32% 32% 32%
30%
20%
10%
21%
26% 26% 25% 25% 29% 28% 27% 26% 25% 23% 23% 23% 24% 22% 25% 26% 27% 26% 25% 24%
0%
3Q'08
1Q'09
3Q'09
1Q'10
3Q'10
1Q'11
3Q'11
1Q'12
3Q'12
1Q'13
3Q'13
Struktura udzielanych kredyt•w według okresu kredytowania
100%
0-15 lat
3.3%
15-25 lat
25-35 lat
6.8%
9.1%
57.3%
57.6% 59.3% 60.2% 60.5% 60.4% 60.0% 62.1%
7.5%
9.0%
8.5%
8.9%
8.5%
7.0%
> 35 lat
1.5%
1.8%
1.3%
0.1%
1.5%
2.1%
90%
80%
70%
52.3%
60%
62.3% 63.3% 61.4% 61.6% 59.3% 60.8%
50%
40%
30%
24.4%
26.8% 25.0%
23.4% 21.7% 21.6%
25.0% 24.4% 25.7% 26.2%
20.5% 20.3% 20.1% 20.3% 21.7%
20%
10%
20.0%
12.5% 11.6% 11.7% 10.3% 10.7% 10.7% 11.2%
9.3% 10.9% 10.8% 11.6% 11.2% 12.5% 12.1%
0%
1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13
Struktura udzielanych kredyt•w według wartości
100%
90%
80%
70%
60%
< 100 tys. PLN
100-200 tys. PLN
200-300 tys. PLN
300-400 tys. PLN
> 400 tys. PLN
> 300 tys. PLN
8% 8% 11% 11%
15% 17% 18% 14% 14% 13% 14% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 12% 13% 12% 11%
9% 10%
11%
11% 12%
11% 11% 10% 11% 11% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 12% 11%
11% 11%
10%
21% 22%
16%
20%
19% 20%
17% 18% 19% 19%
19% 18%
21% 22% 20% 20% 22% 20%
20% 17% 18%
50%
40%
32%
30% 28% 32% 32%
33% 31%
35% 34%
31% 31% 32%
33%
33% 33%
31% 30% 31% 32% 32% 32%
30%
20%
10%
21%
26% 26% 25% 25% 29% 28% 27% 26% 25% 23% 23% 23% 24% 22% 25% 26% 27% 26% 25% 24%
0%
3Q'08
1Q'09
3Q'09
1Q'10
3Q'10
1Q'11
3Q'11
1Q'12
3Q'12
1Q'13
3Q'13
16
Umowy i informacje sp•łek deweloperskich: XI 2013 roku
Sp„łka
BBI
Development
NFI
Dom
Development
Echo
Investment
Opis
GTC
źr•dło
Zawarcie przedwstępnej umowy nabycia pozostałych udział‚w i praw w sp‚łce celowej realizującej projekt Centrum
34/2013
Marszałkowska (d. Sezam)
Zawarcie istotnej umowy najmu w projekcie „Centrum Marszałkowska” w Warszawie (d. Sezam)
35/2013
Paweł Turno, Przewodniczący Rady Nadzorczej nabył w dniu 20 listopada 1,700,000 akcji sp‚łki po cenie jednostkowej 0.40
PLN. Jednocześnie Przewodniczący RN poinformował, że podmiot BB Investment S.A., w kt‚rym pełni funkcję Prezesa Zarządu 36/2013
sprzedał w dniach 19-22 listopada br. łącznie 6,700,000 akcji sp‚łki po cenie jednostkowej 0.40 PLN.
Dom Development B.V. sprzedał w dniach 30-31 października br. 480 tys. akcji zmniejszając zaangażowanie z 61.46% do
42/2013
59.49%
Informacja uzyskana w trybie art. 160 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Sprzedaż 480 tys. akcji po cenie
43/2013
jednostkowej 48 PLN.
Rejestracja zmiany wysokości kapitału zakładowego
42/2013
Emisja obligacji przez podmioty zależne Emitenta
43/2013
Zawiadomienie od znaczącego Akcjonariusza
44/2013
Umorzenie akcji w KDPW
45/2013
Zawarcie umowy pomiędzy podmiotami zależnymi Emitenta
Gant
1/2
46/2013
Złożenie wniosku o ogłoszenie upadłości z możliwością zawarcia układu w stosunku do sp‚łki zależnej
126/2013
Informacja w sprawie postępowania dot. ogłoszenia upadłości Emitenta
127/2013
Informacja w sprawie rozwiązania um‚w z administratorem zastawu rejestrowego i hipoteki
128/2013
Rejestracja zmiany wysokości kapitału
129/2013
REZYGNACJA OSOBY NADZORUJĄCEJ
130/2013
Informacja w sprawie braku zapłaty odsetek od obligacji serii AW
131/2013
Komunikat prasowy Kardan N.V.
28/2013
Komunikat prasowy Kardan N.V. dotyczący sprzedaży akcji Globe Trade Centre S.A.
29/2013
Komunikat prasowy Kardan N.V. dotyczący zakończenia sprzedaży akcji Globe Trade Centre S.A. - sprzedaż 27.75% akcji
30/2013
podmiotowi 100% zależnemu od Funduszy Lone Star za wynagrodzenie w kwocie 160 mln EUR
Rezygnacja członk‚w Rady Nadzorczej
31/2013
Zawiadomienia dotyczące realizacji transakcji wewnątrzgrupowej na podstawie umowy wniesienia wkładu zawartej pomiędzy
32/2013
GTC RE oraz w pełni kontrolowaną sp‚łką zależną, Emerging Investments
Zawiadomienia dotyczące przekroczenia progu 25% og‚lnej liczby głos‚w w Sp‚łce
33/2013
Inpro
Postanowienie sądu o sprostowaniu treści wpisu hipoteki na nieruchomości, kt‚rej sp‚łka zależna od Inpro S.A. jest
48/2013
właścicielem
Inpro wprowadziło do oferty 102 lokale z budynku B Chmielna Park
pap
Zawarcie przez INPRO SA um‚w znaczących z SGB-Bank SA
49/2013
W październiku br. deweloper sprzedał aktami notarialnymi 14 mieszkań i 5 garaży, a narastająco od początku roku 91
JHM Development
24/2013
mieszkań i 25 garaży.
Zawiadomienie o zamiarze zbycia aktywa trwałego o wartości przekraczającej 8 mln PLN netto
34/2013
JW.
Construction Sp‚łka zakłada, że w 2013 roku przekaże i sprzeda po blisko 1,000 lokali, natomiast w 2014 roku oczekuje wzrostu sprzedaży
pap
lokali i spadku przekazań.
Zawiadomienie otrzymane w trybie art. 160 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi.
56/2013
LC Corp
PHN
Informacja o rezygnacji członka Rady Nadzorczej
57/2013
Data i porządek Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia
58/2013
Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie
59/2013
60/2013
Nabycie aktyw‚w o znacznej wartości
61/2013
62/2013
63/2013
Nabycie i umorzenie części obligacji przez Emitenta
64/2013
65/2013
Informacja o kandydacie do Rady Nadzorczej
66/2013
67/2013
Zmiana terminu publikacji raportu okresowego za III kwartał 2013 r.
38/2013
Zawarcie znaczącej umowy skutkującej zbyciem aktyw‚w o znaczącej wartości przez sp‚łkę zależną Emitenta i ich nabyciem
39/2013
przez inne sp‚łki zależne Emitenta
Złożenie wniosku o wprowadzenie do obrotu na rynku podstawowym prowadzonym przez Giełdę Papier‚w Wartościowych w
40/2013
Warszawie S.A. akcji serii C
Wyb‚r Prezesa Zarządu Polskiego Holdingu Nieruchomości S.A. przez Radę Nadzorczą
41/2013
Źr•dło: Raporty bieżące sp•łek;
17
Umowy i informacje sp•łek deweloperskich: XI 2013 roku
Sp„łka
Polnord
Rank Progress
Robyg
Ronson
Wikana
2/2
Opis
źr•dło
Zawarcie aneksu do umowy o zorganizowanie emisji obligacji Sp‚łki
59/2013
Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Sp‚łki na dzień 03.12.2013 r.
60/2013
Nabycie akcji Sp‚łki przez Prezesa Zarządu i Wiceprezesa Zarządu
61/2013
Informacja dotycząca zatwierdzenia i publikacji prospektu emisyjnego
62/2013
Informacja o cenie emisyjnej akcji serii [R] oraz ostatecznej liczbie akcji serii [R]
63/2013
Rejestracja przez KDPW S.A. jednostkowych praw poboru akcji serii [R]
64/2013
Informacja Giełdy Papier‚w Wartościowych w Warszawie S.A. dotycząca notowań praw poboru akcji serii [R]
65/2013
Wniesienie aportu w postaci wierzytelności do sp‚łki zależnej
66/2013
Kandydatura na Członka Rady Nadzorczej
67/2013
Informacja o transakcjach na prawach poboru akcji serii R
68/2013
Rezygnacje os‚b nadzorujących
69/2013
Kandydatury na Członk‚w Rady Nadzorczej Sp‚łki
70/2013
Rejestracja warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Sp‚łki
71/2013
Wykup obligacji Sp‚łki
72/2013
Spełnienie się wszystkich warunk‚w umowy kredytowej z BRE Bank S.A.
57/2013
Ustanowienie hipotek na aktywach o znaczącej wartości
58/2013
Zawarcie kontraktu terminowego przez sp‚łkę zależną Emitenta
59/2013
Ustanowienie zastaw‚w na aktywach sp‚łki zależnej Emitenta
60/2013
Ustanowienie zastaw‚w na aktywach sp‚łki zależnej Emitenta
61/2013
Ustanowienie zastawu na aktywach sp‚łki zależnej Emitenta
62/2013
Ustanowienie zastawu na udziałach i akcjach sp‚łek zależnych Emitenta
Zawarcie umowy kredytowej
Udzielenie poręczenia przez Emitenta oraz sp‚łkę zależną Emitenta
Plan inwestycyjny ROBYG S.A. na lata 2014 – 2016
63/2013
64/2013
65/2013
66/2013
67/2013
85/2013
Spłata przez sp‚łki zależne ROBYG S.A. pożyczek o charakterze instrumentu kapitałowego udzielonych przez akcjonariusza
86/2013
ROBYG S.A. oraz podmioty powiązane z akcjonariuszem ROBYG S.A.
Zawiadomienie o transakcjach na akcjach ROBYG S.A. dokonanych w trybie art. 160 ustawy o obrocie instrumentami
87/2013
finansowymi
Umorzenie obligacji serii B i C ROBYG S.A.
88/2013
Zawarcie umowy nabycia nieruchomości przez sp‚łkę z grupy kapitałowej ROBYG S.A.
89/2013
Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego ROBYG S.A.
90/2013
Zawiadomienie o zmianie stanu posiadania akcji Ronson Europe N.V.
18/2013
19/2013
Zawiadomienie o transakcjach dotyczących akcji Sp‚łki
20/2013
21/2013
Rezygnacja członka Zarządu i członka Rady Nadzorczej
22/2013
Przekroczenie łącznej wartości um‚w zawartych z NORDON Sp. z o. o. kryterium 10% kapitał‚w własnych Emitenta
41/2013
Rejestracja obligacji serii B w Krajowym Depozycie Papier‚w Wartościowych S.A.
42/2013
Zabezpieczenie obligacji serii A
43/2013
Zwołanie Zgromadzenia Obligatariuszy
44/2013
Rozwiązanie za porozumieniem um‚w znaczących
45/2013
Zawarcie umowy pomiędzy sp‚łkami zależnymi Emitenta. Przekroczenie łącznej wartości um‚w, zawartych w ciągu ostatnich 12
46/2013
miesięcy pomiędzy tymi Sp‚łkami zależnymi, kryterium 10% kapitał‚w własnych Emitenta
Źr•dło: Raporty bieżące sp•łek;
18
Wskaźniki por„wnawcze
Wycena por•wnawcza do sp•łek krajowych i zagranicznych
Sp‚łki budowlane
Ticker
Kraj
EV/EBITDA
2012
2013
EV/EBIT
2014
2012
2013
P/E
2014
2012
2013
2014
BUDIMEX
BDX
POLAND
16.3
21.2
21.2
19.7
24.5
24.6
18.0
21.0
21.3
TRAKCJA SA
TRK
POLAND
77.6
10.6
9.6
-43.2
15.8
13.6
nd
12.0
13.0
MOSTOSTAL WARSZAWA SA
MSW
POLAND
-8.2
nd
nd
-5.7
nd
nd
nd
nd
3.1
16.3
15.9
15.4
-5.7
20.1
19.1
18.0
16.5
13.0
Mediana
Sp‚łki budowlane
Ticker
Kraj
EV/EBITDA
2012
2013
EV/EBIT
2014
2012
2013
P/E
2014
2012
2013
2014
HOCHTIEF AG
HOT
GERMANY
8.4
7.2
7.3
23.5
15.1
16.0
30.4
21.6
19.1
BILFINGER SE
GBF
GERMANY
8.6
11.2
10.0
11.8
16.5
14.1
13.4
16.6
13.8
STR
AUSTRIA
9.3
9.7
9.1
23.7
25.2
22.0
40.2
22.0
18.2
SKAB
SWEDEN
15.0
10.7
10.4
22.4
13.2
12.9
18.1
14.6
13.7
ALSTOM
ALO
FRANCE
7.7
8.5
8.0
10.6
11.7
10.8
10.3
9.9
8.8
VINCI SA
DG
FRANCE
9.4
9.3
8.8
14.6
14.3
13.5
13.2
13.5
12.6
IMPREGILO SPA
IPG
ITALY
47.0
15.1
8.0 -155.5
23.2
12.9
3.4
16.9
14.2
ASTALDI SPA
AST
ITALY
9.3
8.2
7.6
11.6
10.2
9.4
10.5
8.9
7.7
FERROVIAL SA
FER
SPAIN
23.1
24.6
23.8
30.2
33.7
32.3
14.4
28.6
30.4
ACCIONA SA
ANA
SPAIN
9.0
9.9
10.0
18.6
24.6
25.5
13.0
31.6
40.3
OBRASCON HUARTE LAIN S.A.
OHL
SPAIN
11.7
9.2
8.5
14.7
11.4
10.5
2.9
10.0
9.0
ENKA INSAAT VE SANAYI AS
ENKAI
TURKEY
19.1
13.4
12.4
22.3
15.2
14.0
19.2
16.0
14.2
ALARKO HOLDING
ALARK
TURKEY
35.0
14.4
12.4
98.5
20.8
20.1
19.2
9.8
9.0
AS MERKO EHITUS
MRK1T
ESTONIA
19.8
13.5
12.1
26.8
16.3
14.7
16.7
13.0
11.4
10.6
10.3
9.5
20.5
15.7
14.0
13.9
15.3
13.7
STRABAG SE-BR
SKANSKA AB-B SHS
Mediana
Sp‚łki deweloperskie
Ticker
Kraj
EV/EBITDA
2012
2013
P/BV
2014
2012
2013
P/E
2014
2012
2013
2014
DOM
POLAND
17.7
31.9
34.7
1.58
1.55
1.52
14.4
22.1
24.6
JW CONSTRUCTION HOLDING SA JWC
POLAND
30.1
nd
nd
0.68
nd
nd
36.0
nd
nd
POLNORD SA
PND
POLAND
-59.5
22.5
64.9
0.19
0.19
0.19
9.9
35.4
nd
ECHO INVESTMENT S.A.
ECH
POLAND
26.6
16.2
22.2
1.08
1.10
1.06
7.9
11.0
15.2
GLOBE TRADE CENTRE SA
GTC
POLAND
31.4
53.8
21.5
0.92
0.90
0.85
nd
nd
14.2
26.6
27.2
28.4
0.92
1.00
0.95
12.1
22.1
15.2
DOM DEVELOPMENT SA
Mediana
Sp‚łki deweloperskie
Ticker
Kraj
NXI
FRANCE
TK DEVELOPMENT
TKDV
ORCO PROPERTY GROUP
IVG IMMOBILIEN AG
EV/EBITDA
2012
2013
P/BV
2014
2012
2013
P/E
2014
2012
2013
2014
9.5
10.2
10.9
0.83
0.88
0.89
30.6
12.1
13.0
DENMARK
55.4
46.8
22.1
0.27
0.39
0.38
nd
nd
6.8
ORC
LUXEMBOURG
21.7
34.2
21.0
0.07
0.45
0.45
nd
4.4
2.0
IVG
GERMANY
22.9
35.1
33.3
0.02
0.02
0.02
nd
nd
1.6
DWNI
GERMANY
26.9
17.8
15.8
1.26
1.20
1.15
14.8
15.7
13.7
IMMOFINANZ AG
IIA
AUSTRIA
20.8
19.1
18.0
0.66
0.67
0.65
32.0
13.9
12.9
CA IMMOBILIEN ANLAGEN AG
CAI
AUSTRIA
20.0
19.1
24.4
0.61
0.62
0.61
19.9
17.4
15.6
CONWERT IMMOBILIEN INVEST SECWI
AUSTRIA
-14.3
20.5
19.1
0.71
0.70
0.68
nd
19.5
18.7
NEXITY
DEUTSCHE WOHNEN AG-BR
BENI STABILI SPA
BNS
ITALY
17.7
17.7
17.4
0.50
0.55
0.57
nd
14.6
27.2
PERSIMMON PLC
PSN
BRITAIN
15.4
11.4
9.1
1.87
1.75
1.58
20.5
15.1
11.3
HUFVA
SWEDEN
21.0
19.9
19.2
1.23
1.19
1.17
8.8
18.5
20.1
JERSEY
16.4
14.7
13.8
0.72
0.70
0.68
16.6
15.3
12.9
SPAIN
28.1
24.7
23.8
nd
nd
nd
nd
nd
nd
20.8
19.1
19.1
0.68
0.68
0.66
19.9
15.2
12.9
HUFVUDSTADEN AB-A SHS
ATRIUM EUROPEAN REAL ESTATEATRS
INMOBILIARIA COLONIAL SA
COL
Mediana
Źr•dło: Bloomberg, ceny z dn. 2.XII.2013
19
Wyniki finansowe sp•łek deweloperskich i budowlanych w I-III kw. 2013
Przychody
I-III kw. 2013
Przychody
I-III kw. 2012
GTC*
98.2
113.6
-13.6%
64.3
71.4
Echo
406.6
435.5
-6.6%
231.7
229.7
0.9%
PHN
130.1
141.1
-7.8%
62.4
54.6
14.3%
Polnord
113.9
199.7
-43.0%
10.5
17.4
-39.9%
Dom Development
463.8
613.1
-24.4%
102.6
148.7
-31.0%
JW Construction
258.4
211.4
22.2%
57.3
51.3
11.6%
Robyg
368.9
319.0
15.7%
65.7
81.9
-19.8%
Ronson
168.0
73.4
128.7%
36.5
11.9
205.8%
Przychody
I-III kw. 2013
Przychody
I-III kw. 2012
EBITDA
I-II kw. 2013
EBITDA
I-II kw. 2012
2 903.6
4 054.7
-28.4%
104.8
181.7
-42.3%
669.0
614.3
8.9%
24.3
21.6
12.2%
Polimex-Mostostal
1 723.0
3 154.8
-45.4%
-24.8
-409.0
Mostostal Warszawa
Sp„łki deweloperskie
Sp„łki budowlane
Budimex
Unibep
% r/r
% r/r
wynik brutto na
sprzed. I-III kw.'13
wynik brutto na
sprzed. I-III kw.'12
% r/r
-9.9%
% r/r
-
1 481.6
2 542.4
-41.7%
-64.2
-2.0
-
Mirbud
547.0
418.3
30.8%
28.6
25.1
14.1%
Rafako
562.4
1 028.3
-45.3%
-17.7
47.2
-
Elektrobudowa
634.6
688.3
-7.8%
19.6
25.4
-22.8%
Instal Krak‚w
286.9
306.2
-6.3%
17.5
14.7
18.4%
Źr•dło: Raporty okresowe sp•łek; dane w mln PLN; * - mln EUR
Wyniki finansowe sp•łek deweloperskich i budowlanych w I-III kw. 2013
Sp„łki
deweloperskie
EBIT
I-III kw. 2013
EBIT
I-III kw. 2012
Wynik netto
I-III kw. 2013
Wynik netto
I-III kw. 2012
Marża
EBIT
Marża
netto
GTC*
-27.1
12.5
Echo
483.8
32.4
-
-66.1
-24.1
1393%
307.4
41.0
-
-27.6%
-67.3%
649.4%
119.0%
PHN
-14.3
-184.8
-
62.5
-131.0
75.6%
-
-11.0%
48.0%
Polnord
29.9
129.6
Dom Development
37.7
81.5
-77.0%
2.9
-53.7%
28.5
22.0
-87.0%
26.2%
2.5%
65.8
-56.7%
8.1%
JW Construction
35.9
41.5
-13.5%
6.1%
7.4
2.5
196.5%
13.9%
Robyg
44.7
62.3
2.9%
-28.3%
17.5
33.9
-48.3%
12.1%
4.8%
Ronson
18.0
-3.2
-
17.8
0.3
5864.5%
10.7%
10.6%
EBIT
I-III kw. 2013
EBIT
I-III kw. 2012
% r/r
Wynik netto
I-III kw. 2013
Wynik netto
I-III kw. 2012
% r/r
Budimex
86.6
Unibep
19.9
158.7
-45.5%
113.1
75.9
48.9%
3.0%
17.5
13.5%
11.7
13.0
-9.9%
3.0%
Polimex-Mostostal
-77.3
-483.0
1.8%
-
-140.6
-482.4
-
-4.5%
-8.2%
Mostostal Warszawa
-90.8
Mirbud
24.7
-29.0
-
-96.4
-33.1
-
-6.1%
-6.5%
20.6
19.6%
11.9
9.9
20.3%
4.5%
Rafako
2.2%
-27.2
32.8
-
-133.2
34.5
-
-4.8%
-23.7%
Elektrobudowa
8.4
16.3
-48.5%
5.5
16.6
-67.0%
1.3%
0.9%
Instal Krak‚w
15.7
12.4
27.1%
12.4
10.1
23.1%
5.5%
4.3%
Sp„łki budowlane
% r/r
% r/r
Marża
EBIT
Marża
netto
3.9%
Źr•dło: Raporty okresowe sp•łek; dane w mln PLN; * - mln EUR
20
Sprzedaż
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Adam Kaptur
+22 598 26 59
[email protected]
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Wojciech W„źniak
+22 598 26 58
[email protected]
Łukasz Siwek
Doradca Inwestycyjny
+22 598 26 71
[email protected]
Dyrektor
banki, ubezpieczenia
Radosław Zawadzki
+22 598 26 34
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Analityk
deweloperzy i energetyka
Analityk
przemysł elektromaszynowy
Analityk
przemysł chemiczny
Dyrektor
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Grażyna Mendrych
+22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 598 26 99
Tel. +22 598 26 00
Objaśnienia terminologii fachowej użytej w raporcie
EV - wycena rynkowa sp‚łki + wartość długu odsetkowego netto
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
WNB - wynik na działalności bankowej
P/CE - stosunek ceny akcji do zysku netto na akcję powiększonego o amortyzację na akcję
P/E - stosunek ceny akcji do zysku netto na 1 akcję
P/BV - stosunek ceny akcji do wartości księgowej na 1 akcję
ROE - stopa zwrotu z kapitał‚w własnych
ROA - stopa zwrotu z aktyw‚w
EPS - zysk netto na 1 akcję
CEPS - wartość zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
BVPS - wartość księgowa na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
NPL - kredyty zagrożone
Skala rekomendacji stosowana w Millennium Dom Maklerski S.A.
KUPUJ - uważamy, że akcje sp‚łki posiadają ponad 20% potencjał wzrostu
AKUMULUJ - uważamy, że akcje sp‚łki posiadają ponad 10% potencjał wzrostu
NEUTRALNIE - uważamy, że cena akcji sp‚łki pozostanie stabilna (+/- 10%)
REDUKUJ - uważamy, że akcje sp‚łki są przewartościowane o 10-20%
SPRZEDAJ - uważamy, że akcje sp‚łki są przewartościowane o ponad 20%
Rekomendacje wydawane przez Millennium Dom Maklerski S.A. obowiązują 6 miesięcy od daty
wydania, o ile wcześniej nie zostaną zaktualizowane. Millennium Dom Maklerski S.A. dokonuje
aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej oraz oceny analityka.
Stosowane metody wyceny
Rekomendacja sporządzona jest w oparciu o następujące metody wyceny (wybrane 2 z 3):
Metoda DCF (model zdyskontowanych strumieni pieniężnych) - metoda uznawana za najbardziej odpowiednią do wyceny przedsiębiorstw. Wadą metody DCF jest wrażliwość otrzymanej w ten spos‚b wyceny na przyjęte
założenia dotyczące zar‚wno samej firmy jak i jej otoczenia makroekonomicznego.
Metoda por‚wnawcza (por‚wnanie odpowiednich wskaźnik‚w rynkowych przy kt‚rych jest notowana sp‚łka z podobnymi wskaźnikami dla innych firm z tej samej branży bądź branż pokrewnych) - lepiej niż metoda DCF
odzwierciedla postrzeganie branży w kt‚rej działa sp‚łka przez inwestor‚w. Wadą metody por‚wnawczej jest wrażliwość na dob‚r przyjętej grupy por‚wnawczej oraz por‚wnywanych wskaźnik‚w a także wysoka zmienność
wyceny w zależności od koniunktury na rynku.
Metoda ROE-P/BV (model uzależniający właściwy wskaźnik P/BV od rentowności sp‚łki) - metoda uznawana za najbardziej odpowiednią do wyceny bank‚w. Wadą tej metody jest wrażliwość otrzymanej w ten spos‚b wyceny
na przyjęte założenia dotyczące zar‚wno samej firmy (zyskowność, efektywność) jak i jej otoczenia makroekonomicznego.
Powiązania Millennium Dom Maklerski S.A. ze sp„łką będąca przedmiotem niniejszego raportu.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję
oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Ferro, Internet Group, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego
raportu nie występują żadne inne powiązania o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych
lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport.
Pozostałe informacje
Nadz‚r nad Millennium Dom Maklerski S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszej publikacji sporządziły raport, informacja o
stanowiskach os‚b sporządzających jest zawarta w g‚rnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Data wskazana w prawym g‚rnym rogu pierwszej strony niniejszej publikacji jest datą sporządzenia oraz datą
pierwszego udostępnienia. Nie wystąpiły istotne zmiany w stosunku do poprzedniej rekomendacji dotyczące metod i podstaw wyceny przyjętych przy ocenie instrumentu finansowego lub emitenta instrument‚w
finansowych oraz projekcji cenowych zawartych w raporcie chyba, że zostało to wyraźnie zaznaczone w treści analizy. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na
potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej
decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza
publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne.
Podstawą przygotowania publikacji były wszelkie informacje na temat sp‚łki, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę
przeprowadzoną przez Millennium Dom Maklerski S.A. bez uzgodnień ze sp‚łką będącą przedmiotem rekomendacji ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, kt‚re w przyszłości mogą okazać się
nietrafne. Millennium Dom Maklerski S.A. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Treść raportu nie była udostępniona sp‚łkom będącym przedmiotem analizy przed jej opublikowaniem.
Pełna treść raport‚w, na kt‚rych oparte są prezentowane w niniejszym raporcie rekomendacje dostępne są na stronach internetowych Millennium DM S.A. Millennium Dom Maklerski S.A. może świadczyć usługi na
rzecz firm, kt‚rych dotyczą analizy. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym.

Branża budowlana - Millennium Dom Maklerski

Transkrypt

Podobne dokumenty

wykres tygodnia - Bank Millennium

Załącznik nr 6