Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 29 lipca 2013r.
Najważniejsze dane:
Inflacja bazowa (Japonia) – w czerwcu wyniosła 0,4 proc. r/r , po odczycie na poziomie 0 proc. r/r przed
miesiącem
Nasza opinia: Pierwszy od 14 miesięcy dodatni odczyt dynamiki cen produktów i usług konsumenckich nie jest
jeszcze wystarczającym argumentem do ogłoszenia skuteczności tzw. polityki „trzech strzał” wdrażanej od kilku
miesięcy przez rząd premiera Shinzo Abe, ale pokazuje, że w horyzoncie dwóch lat osiągnięcie inflacji na
poziomie 2 proc. nie jest niemożliwe. Wzrost cen o 0,4 proc. r/r to najwyższy odczyt od końca 2008r. W
czerwcowych danych warto zwrócić uwagę na fakt, że za wzrostem cen stała przede wszystkim drożejąca
żywność i energia, którą Japonia w większości importuje po wyłączeniu w całym kraju elektrowni jądrowych.
Zatem wyższa inflacja na razie nie świadczy o poprawie aktywności gospodarczej w Japonii, ale odzwierciedla
skutki bardzo dynamicznego osłabienia jena w ostatnim czasie. Trzecia największa gospodarka świata po blisko
dwóch „straconych dekadach” próbuje przerwać okres deflacji poprzez kombinację luźnej polityki banku
centralnego, stymulacji fiskalnej oraz reform gospodarczych (zwiększenie aktywności kobiet na rynku pracy,
otworzenie na zagraniczną konkurencję wybranych sektorów, czy reformę podatków). Po tym, jak rządząca
partia w ubiegłotygodniowych wyborach zyskała przewagę w wyższej izbie parlamentu, pierwszy raz od 2006r.
premier posiada pełen wachlarz narzędzi do swojej dyspozycji, ale wśród inwestorów pojawiają się obawy czy
rząd Shinzo Abe nie będzie uchylał się od podejmowania niewygodnych decyzji, jak np. wprowadzenie podatku
od konsumpcji. W ciągu ostatnich 20 lat Japonia posiadała 15 premierów, z których każdy posiadał plan reform
strukturalnych, ale większość nie utrzymała się przy władzy dłużej niż kilkanaście miesięcy.
Dziś obserwuj:

Sprzedaż detaliczna (Japonia) – prog. 1,7 proc. r/r, poprzednio +0,8 proc. r/r

Sprzedaż domów na rynku pierwotnym (USA) – prog. -1,1 proc. m/m, poprzednio +6,7 proc. m/m
Analiza techniczna: GPW
WIG Zamknięcie ostatniej sesji wypadało w wnętrzu
opuszczonej wcześniej górą rozszerzającej się
chorągiewki, stąd ten pro-wzrostowy układ został
anulowany. Jednocześnie ostrzegawcza świecowa
formacja wisielca z poprzedniego dnia stała się
lokalnym sygnałem odwrócenia. Wszystko to pozwala
oczekiwać zniżki w kierunku najbliższego istotnego
wsparcia 45.1 – 45.5 tys. pkt. Wyznacza je luka hossy
towarzyszącą wybiciu z dołkowej formacji diamentu
sprzed 3 tygodni.
PGNiG Od początku miesiąca kurs pozostaje
w tendencji bocznej, której najbliżej do
rozszerzającego się trójkąta (wykres niwelujący efekt
odciętej dywidendy z 17 lipca). Cofnięcie z ostatniej
sesji powstało w wyniku odbicia od górnego
ograniczenia formacji (6.25), stąd jego naturalnym
celem staje się ograniczenie dolne (5.92). W
przypadku zatrzymania na wyższym poziomie pojawi
się szansa na opuszczenie trójkąta górą.
Główne wsparcie związane jest obecnie z dolnym
ograniczeniem tej formacji (5.92).
Amrest Majowy dołek 4-miesięcznego trendu
spadkowego dał początek formacji rozszerzającego się
trójkąta prostokątnego. Po ostatnim osiągnięciu jego
górnego ograniczenia kurs wszedł w lokalną tendencję
boczną z wyróżniającym się wsparciem na wysokości
88.0. Stanowi ona bazę do podjęcia próby wybicia
z formacji górą.
Analiza techniczna: Waluty
EURUSD
H1: Kurs eurodolara kolejny raz odbił się od
poprzednich szczytów, które z oporu zamieniły się we
wsparcie. Schemat ten powtarzał się na rynku już
kilkukrotnie. Kurs oscyluje obecnie pomiędzy
poziomami 1,3252-1,3295. Gdyby kolejny raz udało się
wybronić dolne ograniczenie konsolidacji, mogłoby to
dopełnić formację prostokąta. Wybicie górnej linii
oporu otwierałoby drogę w tym przypadku do ataku na
górną linię kanału cenowego. Przebicie z kolei dołem
konsolidacji mogłoby doprowadzić do testu dolnej linii
kanału, a większego osłabienia euro należałoby
oczekiwać dopiero w momencie pokonania tej linii.
W1: Kurs po trzecim wzrostowym tygodniu zbliża się
do istotnego oporu wynikającego ze zniesienia 61,8%
poprzedniego impulsu spadkowego oraz linii
wyznaczonej po szczytach potencjalnych ramion
formacji RGR. Warto więc obserwować szczególnie
okolice 1,3340-1,3370, które mogłoby zatrzymać
wzrosty i dać odpowiedź na potwierdzenie prawego
ramienia powyższej formacji, bądź w przypadku
wybicia, zanegowania tego schematu.
SILVER H4: Kurs srebra oscyluje ostatnio wokół
wzrostowego kanału cenowego w kształcie flagi. Warto
szczególnie obserwować zachowanie kursu w
momencie dotarcia do jego dolnego ograniczenia. Co
do zasady jest to formacja kontynuacji trendu, dlatego
w przypadku przebicia dolnej linii formacji mogłoby to
otworzyć drogę do dalszych spadków sięgających
poziomu 18,10. Po drodze jednak warto zwrócić uwagę
na ostatnie dołki, które potencjalnie mogłyby
zatrzymać sprzedających: 19,23; 18,69; 18,20. Negacją
powyższego scenariusza byłoby wybicie ostatniego
szczytu na poziomie 20.60.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel, Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie
informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego
instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:

oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),

podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,

publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał
(uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym
opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do
podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w
indywidualnej sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych
decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski,
również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne
przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania,
materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktó w interesów, a w przypadku ich
powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone
na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach
związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym
w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których
instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania.
Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A.
Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby
zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są
przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub
czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów
korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartyc h w niniejszym
opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek
jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania
lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji,
gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze
opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów
wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie
do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.