plik - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
12 września 2016
Gł•wne indeksy
WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana
1M
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
WIG20
1 754 
-2.19%
-5.6%
-19.7%
485/126
WIG30
-2.08%
-4.4%
-16.1%
562/146
mWIG40
2 019 
3 963 
-0.93%
3.1%
8.2%
130/33
sWIG80
14 202 
-0.61%
1.2%
8.2%
30/7
WIG
47 326 
-1.67%
-2.7%
-8.1%
687/178
6 075 
-2.30%
-3.6%
-12.0%
242/62
WIGBANKI
70
1900
60
1850
50
1800
40
1750
30
Gł•wne indeksy światowe
20
18 085 
-2.13%
-2.64%
1.23%
10.06%
S&P500
2 128 
-2.45%
-2.58%
1.51%
8.50%
NASDAQ
5 126 
-2.54%
-2.04%
4.73%
6.30%
DAX
10 573 
-0.95%
-1.31%
7.51%
4.44%
RTSI$
0 988 
77 054 
-2.49%
3.49%
6.84%
23.62%
-1.01%
-1.50%
0.22%
7.99%
1D
1M
3M
1Y
4 633.0 
-0.66%
-3.1%
2.6%
-13.6%
Polska
7/9/16
2/9/16
30/8/16
25/8/16
22/8/16
17/8/16
8/8/16
11/8/16
3/8/16
29/7/16
26/7/16
21/7/16
18/7/16
8/7/16
13/7/16
5/7/16
1600
Rentowność skarbowych papier•w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
0
30/6/16
XU100
1650
10
27/6/16
1Y
22/6/16
3M
17/6/16
1M
14/6/16
Dow Jones
1700
1D
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
1.61%
1.55%
1.74%
2.25%
2.84%
47.3 
-1.44%
0.1%
-8.3%
-15.7%
Węgry
0.47%
0.62%
0.94%
1.88%
2.86%
Aluminium (USD/t)
1 578.5 
-0.75%
-3.9%
0.1%
-3.2%
Niemcy
-0.81%
-0.59%
-0.64%
-0.52%
-0.06%
Złoto (USD/OZ)
1 328.8 
-0.27%
-0.6%
4.5%
20.3%
USA
0.34%
0.57%
0.78%
1.22%
1.67%
1D
1M
3M
1Y
Ropa (USD/bbl)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
315.00 
-2.16%
-0.6%
8.1%
39/10
KGHM
72.25 
-4.61%
-8.8%
6.7%
32/8
-0.7%
Pekao
125.00 
-2.38%
-4.7%
5.2%
25/6
-0.5%
PZU
28.05 
-1.41%
-2.9%
4.9%
23/6
USD/PLN
3.8553 
-0.24%
0.7%
-1.4%
3.6%
BZWBK
EUR/PLN
4.3347 
-0.15%
1.4%
-1.7%
2.9%
EUR/USD
1.1243 
0.09%
0.7%
-0.4%
USD/HUF
275.31 
-0.05%
-0.8%
-0.7%
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp•łek
1D
Solar Sprzedaż 13.8 mln PLN w sierpniu
Cyfrowy Polsat
AmRest Cena 255 PLN godziwa według zarządu
LPP
1D
25.20 
0.00%
CCC
4133.05 
-0.44%
KGHM
172.05 
-5.15%
72.25 
-4.61%
Alumetal Uruchomiony nowy zakład na Węgrzech
Wielton Wzrost udziału w rosnącym rynku
PHN Rezygnacja członka zarządu
Wydarzenia w sp•łkach
Sp€łka
Wydarzenie
IMMOBILE
Dzień wypłaty dywidendy 0.05 PLN na akcję
MOBRUK
NWZA
Prognozy makro
Godz.
14:00
Wydarzenie
Inflacja CPI, fin. (r/r)
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Będzie Ostatnio
PL
-0.8%
-0.9%
Informacje ze sp•łek
Solar
Sprzedaż 13.8 mln PLN w sierpniu
Skonsolidowane nieaudytowane przychody ze sprzedaży w sierpniu 2016 roku wyniosły 13.8 mln zł (14.1 mln PLN rok wcześniej), w tym
salony własne (wraz z outletami 7.4 mln PLN).
AmRest
Cena 255 PLN godziwa według zarządu
Zarząd AmRest Holdings uważa, że podwyższona do 255 PLN cena za akcję sp‚łki w wezwaniu ogłoszonym przez FCapital Dutch B.V. mieści
się w przedziale wartości godziwej sp‚łki.
Alumetal
Uruchomiony nowy zakład na Węgrzech
Sp‚łka otworzył nowy zakład produkcyjny na Węgrzech. Wartość inwestycji wyniosłą 30 mln EUR (ok. 125 mln PLN), przy czym do 35%
tej kwoty jest wsparte umowami z rządem węgierskim w postaci dotacji got‚wkowej oraz zwolnienia z podatku dochodowego. Nowy zakład w
Kom‰rom, czwarty sp‚łki i pierwszy zagraniczny zwiększa moce produkcyjne grupy do 225 tys. ton rocznie (+60 tys. ton tj. +36%).
Wielton
Wzrost udziału w rosnącym rynku
Polski Związek Przemysłu Motorowego, powołując się na dane CEP poinformował, że udział Wieltonu w polskim rynku rejestracji nowych
przyczep i naczep o dopuszczalnej masie całkowitej powyżej 3.5 tony wyni‚sł w okresie styczeń-sierpień 16.02% wobec 14.84% przed rokiem.
Wielton zarejestrował w tym czasie 2,525 pojazd‚w (+39.5% r/r), co dało mu trzecie miejsce, po liderze rynku polskiego tj. Schmitz Cargobull
(3,519 pojazd‚w) oraz wiceliderze Krone (3,334 przyczep i naczepy).
PHN
Rezygnacja członka zarządu
Sp‚łka poinformowała o otrzymaniu od Członka Zarządu Sp‚łki Marcina Marcinkiewicza rezygnacji z członkostwa w Zarządzie Sp‚łki z dniem
9 września br. Jako pow‚d rezygnacji wskazano przyczyny osobiste.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
850
30000
800
20000
650
600
7/9/16
40000
2/9/16
50000
29/8/16
1200
24/8/16
0
1000
19/8/16
10000
1400
16/8/16
60000
1050
11/8/16
70000
8/8/16
RTSI$
3/8/16
3500
950
800
600
700
0
9/9/16
6/9/16
1/9/16
29/8/16
24/8/16
19/8/16
16/8/16
11/8/16
8/8/16
3/8/16
29/7/16
26/7/16
NASDAQ
29/7/16
0
21/7/16
200
26/7/16
4100
18/7/16
600
13/7/16
800
21/7/16
4700
18/7/16
1000
8/7/16
4900
13/7/16
1200
5/7/16
5300
8/7/16
1400
30/6/16
5500
30/6/16
1600
27/6/16
250
18500
200
18000
150
17500
100
17000
50
16500
0
16000
1900
27/6/16
2200
0
8/9/16
2/9/16
30/8/16
25/8/16
22/8/16
17/8/16
12/8/16
9/8/16
4/8/16
1/8/16
27/7/16
22/7/16
19/7/16
14/7/16
11/7/16
6/7/16
30/6/16
27/6/16
22/6/16
17/6/16
2050
1400
1950
22/6/16
2100
2250
200
22/6/16
400
14/6/16
600
17/6/16
800
14/6/16
8/9/16
2/9/16
30/8/16
25/8/16
22/8/16
17/8/16
12/8/16
9/8/16
4/8/16
1/8/16
27/7/16
22/7/16
19/7/16
14/7/16
11/7/16
6/7/16
30/6/16
27/6/16
22/6/16
17/6/16
14/6/16
1000
1600
300
2150
17/6/16
8/9/16
2/9/16
30/8/16
25/8/16
22/8/16
17/8/16
12/8/16
9/8/16
4/8/16
1/8/16
27/7/16
22/7/16
19/7/16
14/7/16
11/7/16
6/7/16
30/6/16
27/6/16
22/6/16
17/6/16
14/6/16
1200
14/6/16
7/9/16
2/9/16
30/8/16
25/8/16
22/8/16
17/8/16
12/8/16
9/8/16
4/8/16
1/8/16
27/7/16
22/7/16
19/7/16
14/7/16
11/7/16
6/7/16
1/7/16
28/6/16
23/6/16
20/6/16
15/6/16
S&P500
DOW JONES
250
4500
4300
100
400
19000
2000
DAX
350
12000
5100
300
11500
11000
200
10500
150
10000
9500
3900
9000
3700
50
8500
0
8000
XU100
85000
1000
80000
900
75000
750
70000
400
200
65000
60000
3
Kalendarium
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
12 września '16
13 września '16
14 września '16
15 września '16
16 września '16
Dane makro
Zam‚wienia na sprzęt,
maszyny i urządzenia (JP),
Produkcja przemysłowa (CN),
Inflacja CPI (PL)
Inflacja CPI (UK), Indeks
instytutu ZEW (GER), Bilans
płatniczy (PL)
Wyniki sp‚łek
TALEX
AMBRA
Sprzedaż detaliczna (UK),
Inflacja konsumencka (UE),
Produkcja przemysłowa (JP),
Wyniki sprzedaży detalicznej
Stopa bezrobocia (UK),
(US), Wnioski o zasiłek dla
Tygodniowa zmiana zapas‚w
bezrobotnych (US), Produkcja
paliw (US)
przemysłowa (US), Indeks NY
Empire State (US)
Przeciętne zatrudnienie i
wynagrodzenie (PL), Inflacja
CPI (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US)
IZOBLOK, PBG
BETACOM, EFEKT,
HYDROTOR
Dzień dywidendy
STALPROD
KRVITAMIN
Inne
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
19 września '16
20 września '16
21 września '16
22 września '16
23 września '16
Inflacja PPI (GER),
Pozwolenia na budowę
Produkcja przemysłowa (PL),
dom‚w (US), Rozpoczęte
Sprzedaż detaliczna (PL)
budowy dom‚w (PL)
Wnioski o kredyt hipoteczny
(US), Koniunktura
konsumencka (PL), Decyzja
FOMC ws. st‚p procentowych
(US)
Koniunktura gospodarcza
(PL), Wnioski o zasiłek dla
bezrobotnych (US), Sprzedaż
dom‚w na rynku wt‚rnym
(US)
Wyniki sp‚łek
ABPL, NEWAG
MBWS, PKPCARGO
Dzień dywidendy
VOXEL
Dane makro
Indeks PMI dla przemysłu,
wst. (GER), (EU), (US),
Indeks PMI dla usług, wst.
(GER), (EU), Stopa
bezrobocia (PL)
DELKO, PANOVA, PGE
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
3
2015*
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2015
2016p
2017p
2015
2016p
2017p
*
2
Banki
Alior
kupuj
47.95
69.2
44%
6 197.9
-15%
-33%
19.5
17.0
16.2
1.8
1.7
1.5
7.4%
-
Bank Handlowy
akumuluj
72.9
81.5
12%
9 527.7
-1%
-9%
15.5
14.3
15.5
1.4
1.4
1.4
7.4%
6.4%
ING BŚK
neutralnie
140.0
117.4
-16%
18 214.0
-3%
18%
16.2
18.1
20.4
1.7
1.6
1.6
10.9%
3.1%
mBank
akumuluj
360.7
312.8
-13%
15 235.6
-3%
-5%
11.9
12.7
14.0
1.2
1.2
1.2
9.7%
0.0%
*
0.50
*
*
1 325.1
2%
-43%
-
28.7
41.0
0.3
0.3
0.3
-2.0%
0.0%
Pekao
neutralnie
125.0
139.1
11%
32 808.8
-5%
-19%
15.0
15.6
15.7
1.4
1.4
1.4
9.6%
7.0%
BZ WBK
akumuluj
315.0
275.5
-13%
31 258.9
-1%
6%
13.4
17.5
17.3
1.6
1.7
1.7
9.8%
4.1%
PKO BP
neutralnie
26.66
25.0
-6%
33 325.0
-3%
-11%
13.0
10.9
12.6
1.1
1.1
1.0
8.8%
-
akumuluj
28.1
36.3
29%
24 221.8
-3%
-31%
9.4
11.3
10.5
1.9
1.9
1.9
13.4%
-
Echo
akumuluj
4.04
3.9
-3%
1 667.3
-8%
42%
3.2
8.7
8.7
0.46
0.48
0.50
26.1%
35.4%
GTC
neutralnie
7.55
7.1
-6%
3 474.6
2%
31%
17.4
10.8
7.9
1.24
1.18
1.01
9.8%
0.0%
Dom Development
neutralnie
54.50
53.2
-2%
1 350.7
2%
23%
16.7
14.1
13.2
1.53
1.55
1.57
10.7%
6.0%
Robyg
akumuluj
3.00
3.3
12%
789.3
0%
31%
9.9
9.9
10.1
1.55
1.51
1.48
16.3%
6.7%
-
-
Getin Noble
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Branża spożywcza
Otmuch‚w
neutralnie
3.97
5.9
49%
50.6
-4%
-37%
5.4
13.7
11.7
3.8
4.5
4.3
-26.3%
Ambra
kupuj
7.63
9.0
18%
192.3
6%
-7%
11.7
11.4
11.3
6.2
6.0
5.9
7.1%
-
Tarczynski
kupuj
12.39
15.1
22%
140.6
-4%
-5%
7.1
8.6
8.8
5.0
5.5
5.2
12.9%
5.2%
redukuj
5.86
4.3
-26%
162.9
-7%
4%
21.4
16.8
13.7
7.2
6.5
5.8
2.9%
-
CCC
akumuluj
172.1
172.1
0%
6 606.7
-8%
6%
35.2
24.1
20.1
22.7
17.7
14.4
24.5%
1.3%
LPP
neutralnie
4 133
5 430
31%
7 585.0
-12%
-47%
21.5
19.4
15.6
11.3
10.3
8.5
18.3%
0.8%
kupuj
3.29
3.9
20%
582.9
-2%
25%
20.7
16.4
13.8
11.5
10.0
8.8
6.7%
-
Duda
Handel
Vistula
IT, dystrybutorzy IT
AB
kupuj
28.76
38.5
34%
465.6
-4%
-19%
7.7
7.3
6.9
6.2
5.8
5.4
12.5%
2.4%
ABC Data
neutralnie
2.27
3.0
32%
284.4
-7%
-22%
5.9
6.8
6.5
6.2
6.7
6.4
13.9%
17.2%
Action
akumuluj
7.08
29.0
310%
120.1
19%
-74%
3.0
2.6
2.4
3.8
3.3
2.8
3.3%
14.1%
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2015 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
5
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+48 22 598 26 71
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Sebastian Siemiątkowski
+48 22 598 26 05
[email protected]
Artur Topczewski
+48 22 598 26 59
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Analityk
branża spożywcza,
handel
Analityk
deweloperzy, g‚rnictwo,
budownictwo
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Leszek Iwaniec
+48 22 598 26 90
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Marek Pszcz€łkowski
+48 22 598 26 60
[email protected]
Marcin Czerwonka
+48 22 598 26 70
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie
z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry.
Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: Lokum Deweloper S.A., od kt‚rej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące
przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi
przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.