Kursy Walutowe - Bank Millennium

30 września 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś o 14.00 GUS poda szacunek flash inflacji za wrzesień. Ceny spadły wg
naszej prognozy o 0,5% r/r po spadku o 0,8% r/r w sierpniu. Przyczyną osłabienia
deflacji był wzrost cen paliw.
Wydarzenia i komentarze

PL: Marco Zaninelli z agencji Moody's ocenił, że sytuacja w tym momencie
adekwatnie odzwierciedla rating Polski na poziomie A2 z pespektywą negatywną.
W jego ocenie postawa „wait and see” odnosi się do wszystkich ryzyk, które
agencja identyfikuje dla polskiego ratingu. Trudno zidentyfikować konkretny
poziom któregoś wskaźnika, który spowodowałby zmianę oceny.

PL: Mateusz Morawiecki został w czwartek powołany przez prezydenta na
stanowisko wicepremiera, ministra rozwoju i finansów, ale nie oznacza to
połączenia obu resortów w jeden, a jedynie "unię personalną". Wicepremierowi
będzie podlegać w sumie około 65 tys. urzędników.

US: Produkt Krajowy Brutto USA wzrósł w drugim kwartale 2016 r. w
zannualizowanym tempie 1,4% wobec wzrostu w tempie 0,8% w Q1. Było to
trzecie, ostatnie wyliczenie wzrostu poprzednie wskazywały na dynamikę 1,1%
oraz 1,2%. Pomimo rewizji wzrost w USA jest na rozczarowującym poziomie,
tylko nieznacznie wyższym niż w bardzo słabym Q1. Wsparciem wzrostu
pozostają wydatki konsumpcyjne.

CH: Indeks PMI opracowywany przez Caixin Media i Markit Economics, który
określa koniunkturę w sektorze przemysłowym Chin, wyniósł we wrześniu 50,1
pkt. wobec 50,0 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca. Wartość wskaźnika PMI
powyżej 50 punktów oznacza ożywienie w sektorze, odczyt dla Chin sugeruje
więc stabilizację w sektorze.
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,3084
0,3%
USD/PLN
3,8369
0,2%
CHF/PLN
3,9630
0,5%
EUR/USD
1,1229
0,1%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,65
0
WIBOR 3M
1,71
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,75
1
5Y
2,37
5
10Y
2,90
4
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,77
1
5Y
1,97
3
10Y
2,31
3
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
-0,11
3
US 10Y
1,58
3
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
1989,6
-0,1
S&P 500
2171,2
-0,9
Nikkei 225
16693,7
1,4
Rynki na dziś
Koniec kwartału to przede wszystkim przedstawienie planu podaży obligacji przez
Ministerstwo Finansów na październik oraz cały czwarty kwartał. Spodziewamy się,
iż konieczność finansowania tegorocznych potrzeb oraz zwyczaj prefinansowania
potrzeb przewidzianych na kolejny rok w obecnych realiach oznaczać będzie
podwyższoną podaż papierów. W konsekwencji możemy być świadkami przeceny
długu w szczególności długoterminowego. Nasilać ją może oczekiwane wyraźne
wyhamowanie deflacji we wrześniu. Na rynku złotego również spodziewamy się
osłabienia motywowanego jednak czynnikami technicznymi. Nastroje na świecie
psują spekulacje na temat przyszłości Deutsche Banku. Rano notowania kursu
EUR/CHF zniżkowały do 8-tygodniowego minimum.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,14
4,45
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
Wczorajsze – realizowane pod dyktando czynników technicznych – notowania pary
EUR/PLN zakończyły się łagodnym osłabieniem polskiej waluty. Mimo to kurs EUR/PLN
przejściowo osiągnął w czwartek poziom 4,3129 tj. najwyższy od niemal dwóch
tygodni. Osłabienie złotego wytraciło impet z chwilą, gdy agencja Moody’s
poinformowała, iż „sytuacja w tym momencie adekwatnie odzwierciedla rating Polski
na poziomie A2 z pespektywą negatywną”. Wydarzeniem dnia na rynku korony czeskiej
było posiedzenie banku centralnego Czech. Podtrzymał on swoją ocenę, iż z pewnością
nie zrezygnuje z obrony maksymalnego kursu korony wcześniej niż w drugim kwartale
2017 roku, ale ryzyko, że nastąpi to później niż w połowie roku również jest
minimalne. Przypomnijmy, iż od 2013 roku Bank Czech broni maksymalnego kursu
korony na poziomie 27,0 za EUR. Czwartek na krajowym rynku długu był kolejnym
dniem zwyżki dochodowości, w szczególności w segmencie 5- i 10-letnim, gdzie wzrost
wyniósł odpowiednio 5 i 4 bps do 2,37% i 2,90%. Wczoraj poza zwyżką dochodowości na
rynkach bazowych za przecenę polskiego długu odpowiadało także oczekiwanie na
przedstawienie przez Ministerstwo Finansów podaży obligacji na październik i cały
czwarty kwartał.
Rynki zagraniczne
3,4
3,0
Eurodolar wciąż bez wyraźnego trendu. Z oscylowania wokół poziomu 1,12 nie wybiła
go nawet wczorajsza wyższa od oczekiwań inflacja CPI w Niemczech, czy lepsze dane
dotyczące tempa wzrostu gospodarczego w amerykańskiej gospodarce w drugim
kwartale. Nieco ciekawiej prezentowały się natomiast notowania obligacji na rynkach
bazowych, które po raz pierwszy od kilku dni zanotowały zwyżkę dochodowości. W
rezultacie dochodowość Bunda zawróciła z okolic historycznego minimum, a Treasuries
z wrześniowego dna.
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1400
55
1350
50
1300
45
1250
1200
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
09/23 09:30
Wstępny PMI w przemyśle
Niemcy
Wrzesień
53.6
54.3
53.1
09/23 09:30
Wstępny PMI w usługach
Niemcy
Wrzesień
51.7
50.6
52.1
09/23 10:00
Stopa bezrobocia
Polska
Sierpień
8.6%
8.5%
8.5%
09/23 10:00
Wstępny PMI w przemyśle
EU
Wrzesień
51.7
52.6
51.5
09/23 10:00
Wstępny PMI w usługach
EU
Wrzesień
52.8
52.1
52.8
09/23 15:45
Wstępny PMI w przemyśle
USA
Wrzesień
52.0
51.4
52.0
09/26 10:00
IFO
Niemcy
Wrzesień
106.2
109.5
106.3
09/26 16:00
Sprzedaż nowych domów
USA
Sierpień
659k
609k
597k
09/27 15:00
Indeks CaseShiller r/r NSA
USA
Lipiec
5.13%
5.00%
5.00%
09/27 15:45
Markit USA Services PMI
USA
Wrzesień
51.0
51.9
51.0
09/27 16:00
Indeks nastrojów konsumenckich Index
USA
Wrzesień
101.8
104.1
98.5
09/28 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Wrzesień
-7.3%
-0.7%
09/28 14:30
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Sierpień
3.6%
0.0%
-1.1%
09/29 14:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Wrzesień
0.4%
0.7%
0.6%
09/29 14:30
PKB Annualized q/q
USA
2Q
1.1%
1.4%
1.3%
09/29 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Wrzesień
252k
254k
09/29 16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym m/m
USA
Sierpień
1.3%
-2.4%
09/30 08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Sierpień
-1.5%
1.7%
09/30 11:00
Stopa bezrobocia
EU
Sierpień
10.1%
10.0%
09/30 11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Wrzesień
09/30 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Wrzesień
0.8%
09/30 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Wrzesień
-0.8%
09/30 14:30
Dochody osobiste
USA
Sierpień
0.4%
0.2%
09/30 14:30
Wydatki osobiste
USA
Sierpień
0.3%
0.2%
09/30 14:30
PCE Deflator r/r
USA
Sierpień
0.8%
0.9%
09/30 14:30
Inflacja bazowa PCE r/r
USA
Sierpień
1.6%
1.7%
09/30 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Wrzesień
89.8
90.1
10/03 09:00
PMI w przemyśle
Polska
Wrzesień
51.5
10/03 09:55
PMI w przemyśle
Niemcy
Wrzesień
54.3
10/03 10:00
PMI w przemyśle
EU
Wrzesień
52.6
10/03 15:45
PMI w przemyśle
USA
Wrzesień
10/03 16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Wrzesień
-0.1%
0.4%
49.4
0.9%
51.0
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.