Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI

Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
TYDZIEŃ NA RYNKACH
20 sierpnia 2012 roku
RYNKI AKCJI
KOMENTARZ RYNKOWY
Oczy inwestorów
w Grecję
znów
wpatrzone
Najbliższy tydzień również może przynieść szereg
pozytywnych zaskoczeń makro. W poniedziałek
opublikowane zostały informacje o polskiej produkcji
przemysłowej, której dynamika przekroczyła 5 proc.
i okazała się lepsza od oczekiwań. We wtorek poznamy
informacje o inflacji bazowej, natomiast piątek
przyniesie wieści na temat sprzedaży detalicznej i stopy
bezrobocia.
Stosunkowo pełen jest także globalny kalendarz
makroekonomiczny. Najistotniejsze okażą się najpewniej
czwartkowe indeksy PMI, które zwykle dość trafnie
prognozują impet koniunktury. O ile indeks przemysłowy
dla strefy euro utrzyma się zapewne poniżej magicznej
granicy 50 pkt. oddzielającej wzrost od recesji, o tyle
wskazanie ma szanse na niewielkie drgnięcie w górę.
O sentymencie w nadchodzących dniach zadecyduje
również seria spotkań przywódców Niemiec, Francji
i Grecji w sprawie poluzowania warunków udzielania
pomocy finansowej dla Hellady i jej kolejnych transz.
Negocjacje zapewne będą burzliwe, a ich wynik – choć
będzie kluczowy dla przyszłości strefy euro – wciąż nie
jest przesądzony. Na jednej szali znajduje się
opieszałość Grecji, która wcieliła w życie zaledwie 1/3
obiecanych reform. Na drugiej fakt, że odcięcie tego
państwa od kroplówki jest tożsame z bankructwem
i może zainicjować proces wyjścia ze strefy euro.
Najprawdopodobniejszym wynikiem negocjacji będzie
jednak złagodzenie i przesunięcie w czasie koniecznych
reform. Pod znakiem zapytania pozostaje jednak, kto
miałby sfinansować konieczność większej pomocy.
Na lepszy sentyment na giełdach mają też szanse
wpłynąć spekulacje na temat możliwości interwencji
przez EBC na rynku obligacji włoskich i hiszpańskich. Po
stronie złych, należałoby jednak zapisać optymizm wśród
inwestorów giełdowych, który może zacząć napawać
niepokojem. Notowania indeksu strachu VIX znajdują się
na bardzo niskich poziomach, co może świadczyć
o pewnym wykupieniu na rynku.
Dane rynkowe z godz. 16:00 (poniedziałek), źródło: Bloomberg.
WALUTY
SUROWCE
STOPY PROCENTOWE
WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE
Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
WIG20
S&P500
2500
1450
1400
1350
1300
1250
1200
1150
1100
1050
1000
2400
2300
2200
2100
2000
2011-08-19
2012-03-19
EUR/PLN
2011-08-19
7500
7000
6500
6000
5500
5000
2012-03-19
USD/PLN
4,7
4,6
4,5
4,4
4,3
4,2
4,1
4
3,9
3,8
3,7
2011-08-19
DAX
3,7
3,9
3,5
3,7
3,5
3,3
3,1
3,1
2,9
2,9
2,7
2,7
2,5
2011-08-19
2012-03-19
CHF/PLN
3,3
2012-03-19
2011-08-19
2,5
2012-03-19
2011-08-19
2012-03-19
ROPA (USD/BARYŁKA)
ZŁOTO (USD/UNCJA)
MIEDŹ (USD/TONA)
120
2000
1900
1800
1700
1600
1500
1400
1300
1200
1100
1000
9500
110
100
90
80
70
60
2011-08-19
2012-03-19
OBLIGACJE 2-LETNIE (%)
2011-08-19
9000
8500
8000
7500
7000
6500
6000
2012-03-19
OBLIGACJE 5-LETNIE (%)
5,6
5,2
5,2
4,8
5
4,6
4,8
5
4,5
4,2
4
4
2011-08-19
5,5
4,4
4,2
2012-03-19
2011-08-19
OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
6
4,6
4,4
2012-03-19
6,5
5,4
5
2011-08-19
4
2012-03-19
2011-08-19
2012-03-19
Biuletyn Tygodniowy IDEA TFI
WYNIKI FUNDUSZY IDEA TFI
Dane rynkowe z godz. 16:30 (piątek), źródło: Bloomberg.
IDEA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA
Adam Zaremba, CAIA, FRM, PRM
Doradca Inwestycyjny
Główny Ekonomista IDEA TFI
tel. +48 22 489 94 79
fax. +48 22 489 94 48
mob. +48 660 741 241
e-mail: [email protected]
internet: www.ideatfi.pl
Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie
gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności.
Prognozy i opinie zawarte w opracowaniu są wyrazem naszej oceny i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy
i IDEA TFI SA nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie
informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy i nie może być rozpowszechniany lub
powielany w części ani całości bez wyraźnej zgody autora.
Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady
informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego.
IDEA TFI SA od czasu do czasu może być zaangażowany w lub zajmować pozycje długie lub krótkie na
instrumentach opisanych w niniejszym opracowaniu.
Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu MS Excel lub przy pomocy oprogramowania Bloomberg.
Źródłem danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.dzie treść
komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść