Pobierz - mForex

poniedziałek, 30 marca 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Tydzień ważnych wydarzeń
Ostatnie wydarzenia
Produkcja przemysłowa dane wst.
Piątkowe słowa prezes Fed Janet Yellen nie miały większego wpływu na wartość dolara. JPY
Luty: -3.4% m/m
Kurs EURUSD pozostaje w okolicach 1.0870. Od rana stabilne są również notowania
Prognoza: -1.8% m/m
złotego. Kurs EURPLN znajduje się na 4.10, a USDPLN na 3.77. Dziś w kalendarzu mamy
USA
Indeks Uniwersytetu Michigan,
przede wszystkim odczyty dotyczące inflacji – w Hiszpanii (9:00) i Niemczech (10:00)
Marzec: 93
oraz ze Stanów Zjednoczonych (14:30). Dziś ponadto Grecja przedstawi Eurogrupie plan
Prognoza: 92.2
reform. W kolejnych dniach poznamy natomiast inflacje ze strefy euro (wtorek) i indeksy
Poprzednio: 95.4.
PMI dla przemysłu (środa) oraz z USA indeks ISM dla przemysłu (środa) oraz raport z
PKB, odczyt finalny, IV kw. 2.2%
Prognoza: 2.4%
rynku pracy za marzec (piątek).
Poprzednio: 5.0%
Jutro również mogą zakończyć się negocjacje w sprawie ograniczenia irańskiego programu
nuklearnego. W piątek notowania surowca silnie spadły po tym jak pojawiły się
doniesienia, że kompromis jest coraz bliżej. Iran bowiem miał wyrazić gotowość do Kalendarz na najbliższe godziny
ograniczenia liczby wirówek do wzbogacania uranu oraz przekazania do przechowania do
14:00
Inflacja konsumencka CPI, dane wst.
Rosji większość swoich zapasów wzbogaconego uranu. Jeżeli Iran ustąpi i zgodzi się EUR
Prognoza na marzec: 0.4% m/m
ograniczyć swój program atomowy, prawdopodobnie zniesione zostaną sankcje zachodu
na eksport ropy z tego kraju, a to z kolei skutkowałoby wzrostem dostaw o ok 1 mln
PCE Core, luty, m/m
14:30
baryłek dziennie. Tym samym zwiększona zostałaby już i tak znaczna nadpodaż na
Prognoza: 0.1%
światowym rynku ropy, co z kolei nałożyłoby dodatkową presję na spadki cen surowca.
Wydatki Amerykanów, luty, m/m
W trakcie piątkowego wystąpienia o nowych standardach w polityce pieniężnej, Janet
Prognoza: 0.3%
Yellen w zasadzie powtórzyła większość kwestii z ostatniego komunikatu po posiedzeniu
FOMC. Powiedziała m. in., że biorąc pod uwagę zachodzącą poprawę na rynku pracy,
podwyżka stóp w dalszej części roku staje się uzasadniona – niestety jednak po raz
kolejny nie dała wskazówki kiedy możemy się jej spodziewać. W tym kontekście ważne
powinny okazać się dzisiejsze dane o inflacji PCE, czyli preferowanego przez Fed
wskaźnika dynamiki cen. W ostatnim komunikacie po posiedzeniu FOMC pojawiło się
zdanie, że stopy mogą zostać podniesione jeżeli obok solidnej kondycji rynku pracy
członkowie Komitetu będą wystarczająco przekonani, że inflacja wzrośnie do celu w
średnim terminie. Do tego „przekonania” oczywiście niezbędne będzie parę miesięcy
dobrych odczytów, wskazujących na wzrost presji inflacyjnej. Tym samym jeżeli dzisiejsze
dane zaskoczą in plus, wzrośnie prawdopodobieństwo szybszej podwyżki stóp przez Fed, a
co za tym idzie dolar powinien zyskać na wartości. Konsensus zakłada pozostanie
dynamiki PCE core na poziomie 0.1% m/m.
Odczyty inflacji z Hiszpanii i przede wszystkim z Niemiec stanowić będą cenne wskazówki
przed jutrzejszymi danymi o inflacji dla całego Eurolandu. Konsensus dla inflacji z Niemiec
zakłada przyspieszenie dynamiki z -0.1% do 0.1% r/r, na co wpływ powinno mieć przede
wszystkim ostatnie odbicie cen ropy. Dzisiejsze dane jeżeli faktycznie wskażą na
przyspieszenie inflacji powinny również lekko umocnić euro. Jednak w dłuższym terminie
luzowanie ilościowe ze strony ECB, utrzymujące na niskich poziomach stopy rynku
pieniężnego oraz rentowności obligacji państw strefy euro nakłada presję na dalsze mForex
osłabienie wspólnej waluty.
+48 22 697 47 74
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
[email protected]
mforex.pl
Wykres 1. EURUSD, interwał H1
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
Indeksy
1.08345
Towary
Obligacje
DE 30
11946.6
GOLD
1190.6
TNOTE
128.57
EURPLN
4.0985
US 30
17777
BRENT
55.97
EURBUND
158.61
USDPLN
3.78291
US 500
2068
WTI
48.14
ITBOND
139.47
USDJPY
119.457
US 100
4353.3
COPPER
277.8
GBPUSD
1.48091
POL 20
2366.5
SILVER
16.822
EURCHF
1.04662
FRA 40
5059.5
CORN
393
AUDUSD
0.77016
UK 100
6894.8
SOY
971
USDCAD
1.26417
JPN 225
19479
WHEAT.US
514.25
NZDUSD
0.75148
USD_I
98.101
COCOA.US
2747
Co dalej z giełdami za oceanem?
Wybory i deflacja niekorzystne dla funta
Wykres 2. US500 – interwał dzienny
Wykres 3. GBPUSD – interwał 1H
Ostatnie tygodnie przyniosły bardzo niewielką zmienność na amerykańskich
parkietach i jak na razie ciągle brak impulsu do większego ruchu
amerykańskich indeksów. Ostatnie dni przyniosły zakończenie popytu ze strony
firm odkupujących własne akcje, gdyż ze względu na zbliżający się sezon
publikacji raportów za I kwartał wchodzimy w okres zamknięty dla transakcji
typu buyback. Amerykański rynek zauważalnie stracił siłę, którą widzieliśmy
jeszcze w ubiegłym roku, jednak gołębia retoryka ze strony FED skutecznie
oddala widmo większej korekty. Piątkowe wystąpienie Janet Yellen nie okazało
się w żadnej mierze przełomowe. Prezes FED mówiła o tym, że nierozsądne
byłoby zbyt długie zwlekanie z podwyżką stóp, zaznaczając jednak, że tempo
podwyżek będzie ostrożne. Janet Yellen podkreślała także raz jeszcze, że żadne
decyzje FED nie są obecnie przesądzone i stanowisko Rezerwy Federalnej
będzie zależne od danych. Nie dowiedzieliśmy się więc zbyt wiele nowego i
inwestorzy ciągle będą zakładać w większości wrześniowy termin podwyżek
stóp.
Bieżący tydzień przyniesie wiele informacji dotyczących gospodarki USA. Dziś
opublikowany zostanie ważny odczyt deflatora PCE za luty, jednak wydaje się,
że rynek wstrzyma się z rozstrzygnięciami, aż do ukazania się danych z rynku
pracy, które poznamy w najbliższy piątek. Trudno obecnie jednak
interpretować wpływ odczytów na rynek, gdyż jeżeli dane okażą się bardzo
pozytywne, to znów inwestorzy mogą zacząć przesuwać swe oczekiwania
dotyczące podwyżek na czerwiec, z kolei bardzo słaby odczyt, będzie budził
niepokój o stan amerykańskiej gospodarki i wpływ silnego dolara na wyniki
przedsiębiorstw. To jak istotną jest to kwestią dla inwestorów, możemy
zobaczyć po zdecydowanie lepiej radzącym sobie od S&P ostatnio indeksie
Russel, grupującym małe spółki, posiadające mniejszą ekspozycję zagraniczną.
Patrząc na rynek w perspektywie krótkoterminowej należy pamiętać, że sezon
wyników zazwyczaj sprzyja wzrostom na giełdach, więc każde większe
cofnięcie w najbliższych dwóch tygodniach należałoby wykorzystywać do
zakupów. Jednak w perspektywie kilku miesięcy wydaje się, że będzie bardzo
trudno na zdecydowane pokonanie ostatnich szczytów i wzrosty S&P 500
powyżej 2150 punktów wydają się mało prawdopodobne chyba, że
perspektywa podwyżek stóp odsunie się w czasie.
Najważniejsze obecnie wsparcie na S&P 500 to okolice 2040 pkt, których
przełamanie mogłoby być sygnałem do pogłębienia korekty, powyżej tych
okolic ciągle bardziej prawdopodobny wydaje się scenariusz powrotu do 2100
pkt.
W okresie ostatniego miesiąca funt brytyjski należy do grupy
najsłabszych walut w gronie G10. Co więcej wiele wskazuje na to, że w
najbliższych tygodniach również pozostanie on pod presją na osłabienie
- główne powody to zaplanowane na 7 maja wybory parlamentarne
oraz rosnące prawdopodobieństwo deflacji. Obecne sondaże dają
niewielką
przewagę
partii
pracy
jednak,
z
dużym
prawdopodobieństwem nie uda się jej uzyskać samodzielnej większości
i konieczne będzie zawiązanie koalicji. W tym przypadku natomiast
bardziej prawdopodobne jest połączenie sił Partii Konserwatywnej z
Partią Niepodległości Zjednoczonego Królestwa, której głównym celem
jest wyprowadzenie Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Taka koalicja
otworzyłaby drogę do referendum w tej sprawie - Konserwatyści z
Davidem Cameronem na czele również chcą jego przeprowadzenia i to
nawet szybciej niż wcześniej planowano (w 2017 roku). Jest to o tyle
niebezpieczne, ze Wielka Brytania boryka się z 6- procentowym
deficytem na rachunku obrotów bieżących, czyli jednym z największych
wśród krajów rozwiniętych. Natomiast wyjście ze strefy euro
spowodowałoby znaczna utratę źródeł jego finansowania, co oczywiście
byłoby bardzo niekorzystne dla budżetu Państwa. Tym samym w
najbliższym czasie inwestorzy prawdopodobnie wstrzymywać będą się
z odważniejszymi inwestycjami w brytyjskiej walucie.
Co więcej brytyjska gospodarka stoi na skraju deflacji. W lutym
bowiem dynamika cen uplasowała się na poziomie 0.0% r/r (0.3%
m/m), czyli na najniższym w historii. Ponadto na najniższym poziomie
od 2009 roku pozostaje inflacja bazowa (1.2%), tym samym niskie
poziomy ogólnej inflacji to nie tylko efekt taniej ropy. Ujemny odczyt
za marzec prawdopodobnie wywoła spekulacje, że Bank Anglii odsunie
w czasie moment podwyżki stóp, co z kolei powinno ciążyć na
notowaniach funta. Brytyjska waluta powinna osłabiać się przede
wszystkim wobec dolara, który ponowny impuls do umocnienia może
dostać już w ten piątek, w postaci dobrego raportu z rynku pracy.
Najbliższe wsparcie na GBPUSD to 1.48. Opór to natomiast j 1.4985.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2