plastbox (plx) 2,42

czwartek, 15 maja 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Niskie rentowności ciążą dolarowi
Ostatnie wydarzenia
Wyższa inflacja PPI w Stanach Zjednoczonych (+0.6% m/m, wobec prognoz na
poziomie 0.2%) nie zdołała wpłynąć na amerykańskie rentowności, które spadały
kolejną sesję z rzędu. Spadały także rentowności niemieckich obligacji, ale w mniejszym
stopniu, co pozwoliło EURUSD na lekkie odreagowanie.
Podczas sesji europejskiej kilku przedstawicieli EBC wypowiedziało się w tonie
podobnym do ostatniego wystąpienia Mario Draghiego. Największe zainteresowanie
wzbudziło jednak wystąpienie Jensa Weidmanna, który potwierdził gotowość do
działania, uzależnionego od danych makro. Jego zdaniem o tym czy inflacja jest na tyle
niska, aby podjąć kolejne kroki, pokaże dyskusja w przyszłym miesiącu. Pytany o kurs
euro, wydawał się być „mniej przejęty” niż inni przedstawiciele EBC i dodał, że
gospodarka nie utrzyma w długim terminie konkurencyjności poprzez deprecjację kursu,
a obecny kurs walutowy odzwierciedla wiarę w odbicie gospodarcze w Strefie Euro.
Wygląda na to, że o jeden głos w EBC będzie trudno, a obniżka stóp w czerwcu nie jest
przesądzona i ponownie będzie zależała od nadchodzących danych (w istocie od kilku
miesięcy podejście EBC nie zmienia się).
Ci, którzy liczyli na rajd funta po publikacji raportu inflacji przez Bank Anglii mogli być
mocno rozczarowani. Dokument zawierał niewiele zmian względem poprzedniego
kwartału: pozostawiono prognozę inflacji na okres dwuletni na poziomie 1.9% oraz
wzrostu gospodarczego na 2014. Kosmetycznej zmianie uległa prognoza PKB na 2015, z
2.7% do 2.9%. Mark Carney podczas konferencji podkreślał, że zbliżamy się do okresu
stopniowego zacieśniania polityki monetarnej, bez wskazania żadnego konkretnego
terminu. Jednocześnie, szef BoE starał się wymienić czynniki wymagające obecnie od
władz monetarnych ostrożności, m.in. zagrożenie dla wzrostu gospodarczego, niską
inflację czy problemy na rynku pracy. Raport oraz konferencja miały raczej wydźwięk
gołębi i możliwe jest dalsze osłabienie funta podczas kolejnych sesji.
W nocy poznaliśmy bardzo dobre dane z Japonii. PKB w pierwszym kwartale wzrosło
1.5% (oczekiwano +1.0%). Należy pamiętać, że dane te są w pewnym stopniu
zniekształcone przez kwietniową podwyżkę podatku VAT (i w związku z tym większą
konsumpcją przed podwyżką), ale z pewnością dodają wiary w Japońską gospodarkę,
która powinna nabrać rozpędu po nadchodzącym drugim kwartale, gdzie spodziewana
jest ujemna dynamika PKB.
Podczas dzisiejszej sesji czeka nas publikacja wstępnego odczytu PKB dla Strefy Euro
oraz kilka ważnych danych z USA, m.in. wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, inflacja
bazowa oraz produkcja przemysłowa i indeks Philly Fed dla przemysłu.
Eurodolar znajduje się obecnie w ograniczeniu dwóch istotnych średnich kroczących, tj.
100 oraz 200-sesyjnej i wybicie poza ten obszar powinno wskazać kierunek na kolejne
sesje. Z uwagi na bogaty kalendarz, można oczekiwać dziś większej zmienności.
Wielka
Brytania
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. EURUSD– interwał dzienny
Stopa bezrobocia,
Marzec: 6.8%, zgodnie z prognozą
Poprzednio: 6.9%
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych,
Kwiecień: -25.1 tys.
Prognoza: -30.7 tys.
Poprzednio: -30.6 tys.
Strefa Euro
Produkcja przemysłowa,
Marzec: -0.3%, zgodnie z prognozą
Poprzednio: 0.2%
Polska
Inflacja CPI, kwiecień: 0% m/m
Prognoza: 0.3% m/m
Poprzednio: 0.1% m/m
Kalendarz na najbliższe godziny
CAD
14:30 Sprzedaż producentów, m/m
Prognoza: 0.2%
Poprzednio: 1.4%
USD
14:30 Inflacja bazowa CPI, kwiecień
Prognoza: 0.1%
Poprzednio: 0.2%
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
Prognoza: 321 tys.
Poprzednio: 319 tys.
16:00 Indeks FED Filadelfia
Prognoza: 13.9
Poprzednio: 16.6
mForex
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
EURPLN
USDPLN
USDJPY
GBPUSD
EURCHF
AUDUSD
USDCAD
NZDUSD
Indeksy
1.37119
4.189
3.0551
101.949
1.67641
1.22052
0.93801
1.08731
0.868
DE 30
US 30
US 500
US 100
POL 20
FRA 40
UK 100
JPN 225
USD_I
Towary
9741.3
16628
1890
3603.4
2404.5
4496.8
6872.5
14319
80.156
GOLD
BRENT
WTI
COPPER
SILVER
CORN
SOY
WHEAT.US
COCOA.US
Obligacje
1302.7
109.03
102.02
316.63
19.756
498
1491.25
689
2897
TNOTE
EURBUND
ITBOND
125.55
145.8
125.59
Próba odreagowania na EURGBP
NOKSEK na wsparciu
Wykres 2. EURGBP – interwał dzienny
Wykres 3. NOKSEK – interwał dzienny
Wczorajsze odczyty z brytyjskiego rynku pracy, prezentacja
kwartalnego raportu nt. inflacji i towarzyszące temu
wydarzeniu wystąpienie szefa Banku Anglii Marka Carneya,
okazały się dobrą okazją do wzrostowego odreagowania na
parze EURGBP.
Opublikowane we wtorek dane o inflacji w Szwecji wsparły
koronę i pozwoliły na korektę na parze NOKSEK. Inflacja
wzrosła w kwietniu do poziomu 0.0% r/r i 0.4% m/m wobec
-0.6% i 0.0% w poprzednim miesiącu. Odczyty przekroczyły
konsensus rynkowy zakładający wynik na poziomie -0.2%
r/r i 0.2% m/m. Lepszy odczyt inflacyjny to przede
wszystkim efekt niskiej bazy z marca oraz późniejszych
świąt wielkanocnych. Mimo poprawy odczytów inflacyjnych
szansa na podjęcie przez Riksbank, obniżek stopy
procentowej na najbliższym lipcowym posiedzeniu pozostaje
wysoka. Do dotychczasowych gołębi w radzie Riksbanku
dołączył zgodnie z ostatnimi wypowiedziami, neutralny
dotychczas Per Janson. Oznacza to, że gołębie zyskują
przewagę na najbliższym głosowaniu ws. obniżki stóp
procentowych. Widmo obniżki stóp i sama decyzją mogą
ciążyć w związku z tym na kursie korony szwedzkiej.
Kurs po kilku dniach spadków i wyznaczeniu prawie
półtorarocznych dołków w okolicach 0.81266, odbił się od
wsparcia. Poziom odbicia to górne ograniczenie kanału, w
którym kurs poruszał się od X ’13 do III ’14. Zasięg
wczorajszego odreagowania wyznaczył poziom 0.8176, czyli
opór w postaci linii dołów z połowy stycznia i połowy lutego
bieżącego roku. Zamknięcie powyżej tego poziomu mogłoby
otworzyć drogę do pokaźniejszego odreagowania. Zasięg
takiego ruchu to okolice 0.8250 – linia szczytów z drugiej
połowy kwietnia, 50 sesyjna średnia krocząca i górne
ograniczenie, rozszerzonego przez marcowe wybicie, kanału
spadkowego. W przypadku kontynuacji spadków najbliższe
wsparcie wyznaczają dołki z dwóch poprzednich dni, czyli
okolice 0.8144.
Odczyt stopy bezrobocia na poziomie 6.8% - najniższym od 5
lat, potwierdził ożywienie na rynku pracy, mimo rekordowego
samozatrudnienia i niskiej dynamiki wzrostu płac: 1.3% wobec
konsensusu 1.5%. To właśnie rozczarowanie niską presją
płacową w znacznej mierze zaszkodziło funtowi. Sentyment
pogorszył także mniejszy niż oczekiwania spadek liczby
wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, tj. o 25 tys. wobec
spodziewanego spadku o 30 tys. Sentyment wobec brytyjskiej
waluty powinna poprawić zapowiedź Marka Carneya o
zbliżającym się momencie stopniowego podwyższania stóp
procentowych. Wydaje się jednak, że inwestorzy nie do końca
zaufali wypowiedziom Carneya, zakładając, że utrzymująca się
niska presja płacowa, nie wyzwoli wzrostu inflacji i nie da
pretekstu do podwyżki stóp procentowych.
Dominik Murlak, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
W ujęciu technicznym kurs NOKSEK pod koniec ubiegłego
tygodnia wyznaczył 9-cio miesięczne szczyty na poziomie
1.1119. Korekta z tych rekordowych poziomów nabrała
rozpędu po publikacji odczytów inflacji ze Szwecji. Kurs
skorygował się w okolice 1.1047, tj. wsparcia wyznaczonego
przez szczyty z połowy kwietnia. Przebicie tego poziomu,
może dać impuls do głębszej przeceny z zasięgiem w
okolicach
1.0940 – 23.6 proc. zniesienia Fibo fali
wzrostowej z genezą na początku lutego. Wzrosty napotkać
powinny z kolei opór na linii wybitych w ubiegłym tygodniu
szczytów. W ujęciu średnioterminowym wykres utrzymuje
się od czterech miesięcy w kanale wzrostowym, który z
powodzeniem wyprowadził kurs z 10-letnich dołów. Układ
50- i 200-sesyjnej średniej kroczącej przemawia za dalszym
umocnieniem NOKSEKa. Przy obecnym otoczeniu makro,
prawdopodobny jest dalszy marsz na północ z zasięgiem w
okolicy szczytów z połowy ubiegłego roku, tj. 1.145
Dominik Murlak, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publi kacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają
w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania
ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2