plastbox (plx) 2,42

poniedziałek, 7 kwietnia 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Realizacja zysków za oceanem
Ostatnie wydarzenia
Koniec poprzedniego tygodnia upłynął na rynkach finansowych pod znakiem
danych z rynku pracy w USA. Bardzo zróżnicowane oczekiwania analityków i duża
trudność z prognozowaniem wpływu pogody na rynek pracy, spowodowała że choć
odczyt okazał się praktycznie zgodny z konsensusem +192 tys. vs. prognozy na
poziomie 196 tys., to jednak okazało się, że część inwestorów została negatywnie
zaskoczona i to ona w drugiej części sesji amerykańskiej przejęła kontrolę nad
rynkiem. Zagłębiając się w sam odczyty widać, że nowe miejsca pracy w
amerykańskiej gospodarce kreowane są w stabilny sposób w wielu sektorach, choć
oczywiście w marcu najwięcej z nich utworzono w sektorze budowlanym, co z
pewnością należy uznać za pozytywne. Martwić może z kolei zahamowanie wzrostu
płac godzinowych oraz długości trwania średniego tygodnia pracy, co jednak było
oczekiwanym efektem w pierwszych miesiącach po tak srogiej zimie w USA.
USA
Choć same dane z rynku pracy miały neutralny wydźwięk to jednak doprowadziły
do znaczących spadków na amerykańskich indeksach. US500 zakończyło dzień
spadkiem o prawie 1.3% zdecydowanie odchodząc od szczytów w okolicach 1900
pkt. Początek tygodnia doprowadzi za pewne do cofnięcia na rynkach europejskich,
które w ostatnim czasie były relatywnie silne. Jednak w przypadku DAXa oraz
bardzo silnych w ostatnim czasie walut EM wydaje się, że będzie to raczej okazja
do wejścia w pozycje długie.
W dzisiejszym kalendarium nie mamy wielu istotnych odczytów i należy
spodziewać się spokojnego początku tygodnia na głównych parach walutowych.
Podczas sesji azjatyckiej poznamy decyzję Banku Japonii w sprawie stóp
procentowych, nie należy jednak oczekiwać żadnych zmian polityki monetarnej
przed wakacjami kiedy znane będą dopiero wyniki niedawno wprowadzonej
podwyżki podatku VAT. Istotne może być jednak każde odniesienie sią Banku do
działań, które mogą zostać podjęte w lipcu. Ze względu na brak decyzji ze strony
ECB podczas zeszłotygodniowego posiedzenia sporo zamieszania mogą w tym
tygodniu powodować wypowiedzi poszczególnych członków ECB odnoszących się
do słów Mario Draghiego po ostatnim posiedzeniu. Dziś swoje wystąpienia
publiczne będą mieli
vice-prezes Constancio, Jens Weidmann oraz Ewald
Nowotny.
Zmiana zatrudnienia w marcu wyniosła
+192 tys. (oczekiwano +196 tys.)
Kalendarz na najbliższe godziny
CHF
9:00
Rezerwy walutowe
Poprzednio: 433.5 mld CHF
CHF
EUR
9:15
Inflacja CPI m/m
Prognoza: 0.2%
Poprzednio: 0.1%
10:30 Indeks Sentix
Prognoza: 13.7
Poprzednio: 13.9
mForex
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
Technicznie zamknięcie US500 poniżej ostatniego szczytu jest silnym sygnałem
sprzedażowym,. Który może doprowadzić do większej korekty w stronę 1790-1800
pkt, gdzie przebiega obecnie linia trendu wzrostowego. Wcześniej jednak należy
sforsować okolice 1830, gdzie znajdują się marcowe minima. Zamknięcia dnia
powyżej 1890 byłoby zanegowaniem obecnego sygnału.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. US500 – interwał dzienny
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
EURPLN
USDPLN
USDJPY
GBPUSD
EURCHF
AUDUSD
USDCAD
NZDUSD
Indeksy
1.37078
4.1654
3.0387
103.107
1.65785
1.222
0.9284
1.09696
0.86039
DE 30
US 30
US 500
US 100
POL 20
FRA 40
UK 100
JPN 225
USD_I
Towary
9576.8
16392
1861.5
3529.9
2437
4460.3
6645.1
14813
80.536
GOLD
BRENT
WTI
COPPER
SILVER
CORN
SOY
WHEAT.US
COCOA.US
Obligacje
1299.6
105.86
100.74
301.23
19.853
503.75
1479
677.5
2974
TNOTE
EURBUND
ITBOND
123.75
143.67
123.22
EURJPY przed posiedzeniem BoJ
Rynek nieruchomości umocni GBP?
Wykres 2. EURJPY – interwał dzienny
Wykres 3. EURGBP – interwał dzienny
Posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego z ubiegłego
tygodnia nie wprowadziło zmian w polityce monetarnej, ale
komunikat po posiedzeniu i konferencja Mario Draghiego
mocno zachwiały rynkiem. W komunikacie po raz pierwszy
został wspomniany kurs euro i jego wpływ na inflację w Strefie
– do tej pory wzmianki na ten temat pojawiały się wyłącznie
ze względu na pytania dziennikarzy.
Co ważniejsze, Mario Draghi podczas konferencji wskazał, że
członkowie komitetu zgadzają się co do użycia nietypowych
środków (czytaj QE) jeśli Strefę Euro nawiedzi długotrwała
niska inflacja. Oznacza to, że władze monetarne nie będą
czekać na techniczne pojawienie się deflacji, a zaczną działać
znacznie wcześniej. Spoglądając na rynki, inwestorzy wyceniali
wcześniej właśnie drugi ze scenariuszy (deflacja warunkiem
QE), stąd po konferencji euro znalazło się pod presją.
W dniu jutrzejszym poznamy z kolei decyzję Banku Japonii, ale
na tym polu nie należy oczekiwać żadnych fajerwerków.
Japończycy muszą odczekać przynajmniej kwartał, aby ocenić
wpływ podwyżki podatku VAT na ceny oraz generalnie,
aktywność gospodarczą. Dane w ubiegłym tygodniu nie
zachwycały (gorszy od konsensusu Tankan, negatywa
produkcja przemysłowa), ale presja na BoJ jest obecnie zbyt
mała. Brak działań ze strony Banku Japonii w ostatnim czasie
umacniał jena, ale tym razem wydaje się, że nikt nie oczekuje
jakiegokolwiek ruchu.
Jeżeli inwestorzy w tym tygodniu nadal będą wyceniać słowa
Mario Draghiego, ruch w kierunku połowy ostatnich wzrostów
(139.85) jest najbardziej prawdopodobny. Z drugiej strony,
rynek może skupić się na działaniach, których brak ze strony
EBC, i tym samym silniej odreagować piątkowe spadki, w
kierunku 142.26.
Realizacja formacji podwójnego szczytu mogłaby sprowadzić
notowania EURJPY do poziomu 137.5.
Odreagowanie euro wobec brytyjskiego funta zostało
skutecznie powstrzymane przez 200-sesyjną średnią
kroczącą. Sytuacja powinna się wyjaśnić, po osiągnięciu
przez kurs górnego ograniczenia kanału spadkowego –
powrót do kanału oznacza dalsze umocnienie funta.
Przedstawiciele Banku Anglii wskazywali ostatnio, że
uważnie przyglądają się rozwojowi wydarzeń na rynku
nieruchomości. Władze monetarne nie są zaniepokojone
wysokością cen, ale ich ewentualnym wpływem na
zadłużone gospodarstwa domowe. Nagły spadek cen może
zmusić banki do poszukiwania większych zabezpieczeń u
kredytobiorców, a ci ich zwyczajnie nie posiadają. W związku
z powyższym, Bank Anglii może rozważyć środki makro
ostrożnościowe. Przypominamy, że w ubiegłym roku na taki
ruch zdecydował się Bank Rezerwy Nowej Zelandii, gdzie
problem potencjalnej bańki na rynku nieruchomości oraz
nadmiernego zadłużenia gospodarstw domowych jest
powszechny. Władze monetarne powstanowiły działać
bezpośrednio, wyznaczając maksymalny poziom „średniej
jakości” kredytów (określonych przez poziom LTV), jaki
banki mogą mieć w swoim portfelu. To oczywiście
zmniejszyło akcję kredytową na rynku nieruchomości,
hamując także wzrost cen. Analitycy szacują, że decyzja ta
było równoważna podwyżce 25-50 punkowej. Oczekiwania
rynku w kwestii podwyżki stóp procentowej skupiają się
obecnie na drugiej połowie 2015 roku, ale jeśli Bank Anglii
poszedłby drogą RBNZ, funt okazałby się walutą
niedowartościowaną. W związku z powyższym, warto zwrócić
uwagę w środę na komunikat Banku Anglii, a szczególnie
akapit poświęcony rynkowi nieruchomości. Wszelkie
wzmianki o środkach makro ostrożnościowych, mogą
rozgrzać inwestorów, którzy zaczną wyceniać taki
scenariusz.
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają
w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania
ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2