calość w formacie PDF

Transkrypt

Raport Rynkowy
piątek, 24 lutego 2017
Informacje gospodarcze
Zespół Analiz Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH:
Z kraju:
Agata Filipowicz-Rybicka
Kierownik Zespołu Analiz
makler papierów wartościowych
[email protected]
Stopa bezrobocia liczona wg BAEL wyniosła w IV kwartale 2016 r. 5,5% wobec 5,9%
w III kwartale - podał GUS.
Tomasz Kolarz
Starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Jakub Szczepaniec
Starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
W najbliższych kwartałach prawdopodobna jest stabilizacja stóp procentowych NBP wynika z minutes po lutowym posiedzeniu RPP. Krótkookresowe prognozy wskazują,
iż w pierwszych miesiącach roku inflacja wyraźnie wzrośnie, a wzrost gospodarczy Polski
w kolejnych kwartałach powinien przyspieszyć.
Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych wzrosła w styczniu do 203,0 tys. osób, czyli
o 6,7% m/m. W ujęciu rocznym liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych spadła
o 9,2% - wynika z danych GUS.
Nowe zamówienia w przemyśle w styczniu wzrosły w ujęciu r/r o 11,9%, po wzroście
o 53% w poprzednim miesiącu - podał GUS.
Zespół Analiz i Doradztwa
Biura Maklerskiego Alior Banku:
Zbigniew Obara
Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów
Wartościowych
[email protected]
Marcin Brendota
Ekspert ds. analiz
[email protected]
Paweł Szewczyk
Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny
[email protected]
Nowe zamówienia w przemyśle na eksport w styczniu w ujęciu r/r wzrosły o 7,7%
po wzroście o 28,6% w poprzednim miesiącu - podał GUS.
Wydajność pracy w przemyśle w styczniu wzrosła o 5,6% r/r przy większym o 3,2%
zatrudnieniu i wzroście przeciętnego miesięcznego wynagrodzenia brutto o 3,9% - podał
GUS.
GUS skorygował dynamikę produkcji przemysłowej r/r w grudniu 2016 r. do 2,1%
z 2,3% wcześniej - poinformował GUS.
Sprzedaż hurtowa przedsiębiorstw handlowych w styczniu wzrosła o 20,7 proc. r/r,
a m/m spadła o 6,1% - podał GUS.
Obroty w handlu detalicznym, niewyrównane sezonowo, w styczniu wzrosły o 7,8% r/r,
po wzroście o 4,4% w grudniu po korekcie - podał GUS.
W końcu stycznia w Polsce w budowie było 728,6 tys. mieszkań, o 1,9% więcej niż
przed rokiem - podał GUS.
Ze świata:
Dziś o 16:00 w USA opublikowany zostanie finalny odczyt indeks Uniwersytetu Michigan
w lutym (konsensus: 96 pkt).
Dziś o 16:00 w USA zostanie opublikowana sprzedaż nowych domów w styczniu
(konsensus: 575 tys.).
Reforma systemu podatkowego w USA ma zostać uchwalona przed rozpoczynającą się
w sierpniu przerwą w pracach Kongresu Stanów Zjednoczonych - powiedział Steven
Mnuchin, sekretarz skarbu USA, w pierwszym od zaprzysiężenia wywiadzie prasowym
w telewizji CNBC.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy może wspomóc finansowo kraje, które potrzebują
pomocy w obsłudze ich zadłużenia, jedynie w przypadku umorzenia części ich długu
przez wierzycieli - napisali w opublikowanej w czwartek nocie analitycy MFW.
Infolinia Alior Bank
z telefonów komórkowych i stacjonarnych: 19 503
z zagranicy: +48 12 19 503, +48 12 370 74 00
Amerykańska Rezerwa Federalna powinna zadziałać raczej wcześniej niż później
i pozostawić otwartą opcję podwyżki stóp procentowych w marcu - ocenił R. Kaplan,
prezes Banku Rezerw Federalnych w Dallas.
Alior Bank S. A.
ul. Łopuszańska 38D
02-232 Warszawa
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
Rynek walutowy
Ostatnia sesja
Rynek walutowy i rynek akcji
zmiana
dzienna
poziom
Rynek walutowy
%
EUR-PLN
4,3010
0,16
USD-PLN
4,0652
-0,11
CHF-PLN
4,0413
0,39
EUR-USD
1,0579
0,23
Rynek akcji
pkt
%
2 256
0,22
DAX
11 948
-0,42
DJIA
20 810
0,17
1 550
-0,39
WIG20
TOPIX
Źródło: Thomson Reuters
EUR-USD szuka równowagi
EUR-USD w czwartek kontynuował wzrostową korektę. W kalendarium brakowało
istotnych publikacji, a jastrzębi Kaplan (otwarta marcowa podwyżka stóp) nie zmienił
specjalnie układu sił. Popołudniowe initial claims były zgodne z oczekiwaniami co
dodatkowo zredukował ich siłę rażenia. Ostatecznie EUR-USD kończył dzień na
poziomie 1,0579. EUR-PLN utrzymał korelację z główną parą przejściowo goszczą
nawet powyżej 4,31, ale ostatecznie kończąc dzień w rejonie 4,30. USD-PLN z kolei
zamknął sesję na 4,0652, co oznaczało nieznacznie umocnienie złotego względem
dolara. Na giełdach akcji pojawiły się tendencje korekcyjne – DAX cofnął się o 0,4%,
a SP500 był neutralny. W piątek na azjatyckich parkietach nastroje są mieszane –
Nikkei225 cofnął się o 0,5%, a SCH zyskał 0,1%.
Dzisiejsza sesja
Koniec tygodnia z pustawym kalendarium
Dziś opublikowane zostaną co prawda dane na temat sprzedaży nowych domów w USA
za styczeń, ale ta pozycja zachowuje się dość stabilnie i nie ma większego potencjału
cenotwórczego. Tym samym do rozgrywania pozostają tego-tygodniowe echa
z dominującym elementem minutes po posiedzeniu FOMC, które pozwalają na
predykcję podwyżek stóp za Oceanem, ale powolnej, w środowisku braku presji
inflacyjnej. EUR-USD powinien zatem utrzymać momentum ostatnich sesji, aczkolwiek
techniczne przesłanki sugerują, iż istotne wybicie nad 1,06 jest mało prawdopodobne.
EUR-PLN powinien zachować korelację do głównej pary – na horyzoncie brakuje
krajowych przesłanek do zmiany obowiązującego obecnie układu./js/
EUR-PLN, dane dzienne
4,60
4,55
4,50
4,45
4,40
4,35
4,30
4,25
4,20
4,15
4,10
16-10
16-12
17-02
Źródło: Thomson Reuters
Rynek stóp procentowych
Ostatnia sesja
Rynek pieniężny i rynek długu
poziom
zmiana
dzienna
%
p.b.
1,73
0
%
p.b.
Rynek pieniężny
3M WIBOR
Obligacje skarbowe, PLN
2Y
2,24
1
5Y
3,14
-8
10Y
3,83
-7
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Krzywa rentowności PLN
5,0
50
4,5
40
Apetyt na obligacje
W czwartek krzywa rentowności skarbowego długu wyraźnie umocniła się w średnim
i długim horyzoncie, w ślad za rynkami bazowymi. Rentowności skarbowych 5-latek
spadły o 8 p.b. a 10-latek zniżkowały o 7 p.b. do 3,83%. Na rynkach bazowych apetyt
na obligacje utrzymywał się, co przekładało się na kolejny dzień spadku ich
rentowności. Niemieckie 10-latki zameldowały się przy poziomie 0,236%,
a amerykańskie odpowiedniki – przy pułapie 2,388%. Wczoraj nie było publikacji
i wydarzeń, które mogłyby oddziaływać w kierunku umocnienia długu, a zatem zakupy
obligacji mogą zapowiadać korektę na rynkach akcji. W czwartek RPP opublikowała
minutki z ostatniego posiedzenia, z których wynika to, co zostało już zakomunikowane
werbalnie, że stopy procentowe powinny pozostać na niezmienionym poziomie do
końca roku. Z kolei w USA podano praktycznie zgodne z oczekiwaniami dane o liczbie
wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, a także gorszy od oczekiwań indeks
Uniwersytetu Michigan w lutym. Wczorajsza jastrzębia wypowiedź członka Fed
R. Kaplana dotycząca marcowego posiedzenia FOMC, została przez rynek przyjęta ze
spokojem.
Dzisiejsza sesja
30
4,0
20
3,5
1
0
0
3,0
10
0
0
-10
2,5
-1
-8
2,0
-7
-20
-30
1,5
-40
1,0
-50
1M
3M
6M
Dzienna zmiana, pb (PO)
1Y
2Y
5Y
10Y
Bundy przy pułapie 0,2%
Piątkowa sesja wkomponowuje się w dotychczasowy sentyment. Obligacje cieszą się
zainteresowaniem i ich rentowności spadają. Krajowe 10-latki notują okolice 3,82%,
niemieckie rentowności spadają do 0,203%, a amerykańskie – do 2,368%. Dzisiaj
kalendarium publikacji jest puste do godzin popołudniowych, kiedy to w USA podane
zostaną dane o sprzedaży nowych domów w styczniu oraz indeks Uniwersytetu
Michigan za luty. Wygląda na to, że sentyment na dziś został już zakotwiczony na
rynkach długu, tym bardziej, że dziś korygują się nieznacznie rynki akcji, a inwestorzy
realizują zyski. /tk/
Krzywa rentowności, % (LO)
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Raport Rynkowy
Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu
Godz.
Kraj
Wydarzenie
Okres
Aktualna
Prognoza Poprzednio
styczeń
2,4
2,0
1,0
Poniedziałek
0:00
USA
Dzień Prezydenta - dzień wolny
8:00
Niemcy
Inflacja PPI, %
9:00
Francja
Indeks PMI dla usług
luty
56,7
53,9
54,1
9:00
Francja
Indeks PMI dla przemysłu
luty
52,3
53,4
53,6
9:30
Niemcy
luty
57,0
56,5
56,4
9:30
Niemcy
luty
54,4
53,2
53,4
10:00
strefa euro
luty
55,6
53,6
53,7
10:00
strefa euro
luty
55,5
55,1
55,5
15:45
USA
luty
54,3
55,1
55,0
15:45
USA
luty
53,9
53,4
55,6
10:00
Niemcy
Indeks Instytutu Ifo
luty
111,0
109,6
109,8
11:00
strefa euro
Inflacja HICP r/r, %
styczeń
1,1
1,1
13:00
USA
Wnioski o kredyt hipoteczny, %
luty
-2,0
-3,7
16:00
USA
Sprzedaż domów na rynku wtórnym, mln
styczeń
5,7
5,6
5,5
20:00
USA
Protokół z posiedzenia FOMC
8:00
Niemcy
PKB n.s.a., %
grudzień
1,2
1,2
1,5
10:00
Polska
Stopa bezrobocia, %
styczeń
8,6
8,7
8,3
14:00
Polska
Protokół z posiedzenia RPP
14:30
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys.
luty
244,0
240,0
238,0
17:00
USA
Zmiana zapasów ropy, tys. brk
luty
564,0
3250,0
9527,0
16:00
USA
Indeks Uniwersytetu Michigan
luty
96,0
95,7
16:00
USA
Sprzedaż nowych domów, tys.
styczeń
570,5
536,0
Wtorek
Środa
Czwartek
luty
Piątek
s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo
n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo
w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie
wst. - odczyt wstępny
rew. - odczyt zrewidowany
fin. - odczyt finalny
Raport Rynkowy
EUR-USD, dane dzienne
USD-PLN, dane dzienne
4,30
1,15
CHF-PLN, dane dzienne
4,20
4,20
4,10
1,10
4,10
4,00
4,00
1,05
3,90
3,90
3,80
1,00
3,80
3,70
0,95
16-10
16-12
17-02
3,60
16-10
3M WIBOR (%)
16-12
17-02
3,70
16-10
PL 2Y Yield (%)
1,74
2,50
1,73
2,30
1,73
16-12
17-02
PL 10Y Yield (%)
4,50
4,00
2,10
3,50
1,72
1,90
1,72
3,00
1,70
1,71
1,70
27-09
2,50
1,50
1,71
27-10
27-11
27-12
27-01
1,30
16-10
16-12
17-02
2,00
16-10
16-12
17-02
Źródło: Thomson Reuters, Bloomberg
Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z
siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS:
0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 292 577 630 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie
niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.
Informacje przedstawione w analizie nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych, ich
emitentów lub wystawców określonych w Ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest
świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.
Podejmując decyzje inwestycyjne Klient powinien kierować się własną, niezależną oceną. Prezentowana analiza stanowi jedynie jedno z dostępnych
źródeł informacji, które Klient może wykorzystać. Klient ponosi pełną odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych.
Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i
starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za
wiarygodne.
Źródłem danych są PAP, Thomson Reuters, Bloomberg, GPW, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
UWAGA !!!
Inwestycja na rynku OTC wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego
zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka
inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego.
W związku z powyższym inwestowanie na rynkach OTC obarczone jest znacznym ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością
utraty wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 100% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych
zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję, a
negatywny efekt zmian kursów instrumentów finansowych może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych
środków już w trakcie jednego dnia.

calość w formacie PDF

Transkrypt

Podobne dokumenty