Avon Products Inc. (AVP) - spółka notowana na giełdzie

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Avon Products Inc. (AVP) - spółka notowana na
giełdzie nowojorskiej (NYSE).
Czym zajmuje się firma?
Avon Products Inc. (AVP) – światowa firma kosmetyczna zajmująca się
produkcją i dystrybucją kosmetyków sprzedająca je w systemie sprzedaży
bezpośredniej korzystając z marketingu wielopoziomowego. Firma działa
w ponad 135 krajach. Najszybciej rozwijające się rynki to Rosja i Chiny.
Firma powstała w Nowym Jorku, w 1886 jako California Perfume
Company. Jej założycielem był (wówczas 28-letni) David H. McConnell. Od 1939
nosi nazwę Avon Products Inc.. W 1959 powstały pierwsze biura europejskie
- w Niemczech i Wielkiej Brytanii.
W Polsce Avon działa jako trzy niezależne spółki.
od 1992: Avon Cosmetics Polska, która zajmuje się sprzedażą kosmetyków
od 1997: Avon Operations Polska, fabryka kosmetyków w Garwolinie, a także
centrum dystrybucyjne dla całej Europy.
od 2006: Avon EMEA Finance Service Centre, Centrum usług finansowych
NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE O PRZEMYŚLE PRODUKTÓW
OSOBISTYCH
Przemysł
Kapitalizacja
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
Wskaźnik cena/wartość księgowa (P/BV)
Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE)
*- w MLD USD
303 *
25.7
-10.4
16.4%
Kapitalizacja jest bardzo wysoka (303 MLD USD) co świadczy o tym, że
analizowany przemysł należy do jednych z największych na nowojorskiej giełdzie.
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE O SPÓŁCE
Okres
2006
2005
2004
Przychody*
Zysk brutto*
Zysk netto**
Zysk na akcję EPS
8,763.9 8,149.6 7,747.8
5,242.7 4,931.5 4,723.7
477.6
847.6
846.1
1.06
1.81
1.77
2006 rok
Kapitalizacja*
16.97
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
36.18
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)
13.50%
Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE)
60.28%
Dochód na akcje
19.589
Kwartalny wzrost przychodów (YOY)
9.40%
EBIDA
5.33
Kwartalny wzrost zysku (YOY)
1.24
Wskaźnik Beta
0.59
Roczna stopa zwrotu
1.90%
Stopa dywidendy
1.80%
Data wypłaty dywidendy
01.03.07
*- w MLD USD
Spółka Avon jest w dobrej kondycji finansowej, co potwierdza wypracowany
przez spółkę zysk netto w wysokości 477.6 MLN USD (stan na 2006 rok). Wzrost zysku
netto spółki wykazuje tendencje wzrostową co jest informacją korzystną dla
inwestorów. Wskaźnik cena/zysk jaki odnotowała spółka (36.18) jest wyższy
w porównaniu z średnią dla pozostałych spółek (25.7) co jest informacją bardzo
pozytywną. Wartość wskaźnika ROE dla Avon (60.28%) jest ponad trzykrotnie większa
niż średnia wartość dla analizowanego przemysłu (16.4%) co oznacza, że spółka
osiągnęła trzykrotnie wyższą stopę zwrotu z kapitału własnego niż średnia dla całego
przemysłu co jest informacją bardzo pozytywną.
Następną ważną informacją na którą trzeba zwrócić uwagę jest wartość
wskaźnika Beta (0.59), którego akcje wykazują mniejszą zmienność w porównaniu z
indeksem S&P 100 co oznacza, że Avon jest walorem defensywnym dla inwestorów
długoterminowych. Jeżeli indeks S&P 100 wzrośnie o 1% to analizowana spółka
wzrośnie o 0.59%. Natomiast w sytuacji, gdy indeks spadnie o 1% to Avon spadnie o
0.59%.
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Wnioski:
Analizowana spółka charakteryzuje się bardzo dobrymi wskaźnikami co
wpływa bardzo pozytywnie dla potencjalnych inwestorów długoterminowych.
Wypracowany przez spółkę zysk netto, wysoka wartość wskaźnika cena/zysk oraz
wysoki poziom wskaźnika ROE wpływają korzystnie dla potencjalnych inwestorów.
Analizując powyższe dane można stwierdzić, że spółka wpływa bardzo pozytywnie
dla inwestora długoterminowego.
Zestawienie porównawcze
Nazwa spółki
AVP
Avon
Products, Inc.
LORL
Loral Space &
Communications Ltd.
REV
Revlon,
Inc.
Akcja której firmy będzie miała szacunkowo największy wzrost ceny?
38.55
51.08
1.28
Cena obecna
Cena na koniec roku
55.49
B/D
B/D
finansowego
+43.94%
B/D
B/D
Zmiana ceny w %
Cena na przyszły rok
72.67
B/D
B/D
finansowy
+88.52%
B/D
B/D
Zmiana ceny w %
Jaki poziom przychodów i zysku netto odnotowała spółka w ciągu ostatnich
12-miesięcy?
8.76 *
797.33 **
1.33 **
Przychody
477.60
-22.72
-251.30
Zysk netto**
Jaki wzrost przychodów i zysku netto odnotowała spółka?
7.50%
+27.30%
-0.10%
Wzrost przychodów
-43.70%
B/D
B/D
Wzrost zysku netto
Jaki jest stosunek ceny akcji do zysku?
35.80
B/D
B/D
Wskaźnik cena/zysk (P/E)
Jak kształtowała się cena akcji w ciągu ostatnich 12-miesięcy?
Zmiana ceny w ciągu
10.6%
26.0%
-7.7%
ostatnich 3- miesięcy
Zmiana ceny w ciągu
29.6%
90.9%
-12.4%
ostatnich 6- miesięcy
Zmiana ceny w ciągu
22.4%
78.7%
-62.0%
ostatnich 12- miesięcy
EBIDA
8.30%
8.60%
8.00%
Zysk na akcję (EPS)
1.063
-1.136
-0.621
Pracownicy
40,300
2,100
6,000
Kwartalna stopa wzrostu
9.40%
4.30%
-13.50%
(YOY)
Kapitalizacja *
17.00
1.02 538.65**
*= w MLD USD
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Wartość wskaźnika cena/zysk jest najwyższą wartością w porównaniu
z pozostałymi spółkami co wpływa pozytywnie dla potencjalnych inwestorów.
Wartość wskaźnika informująca inwestorów o wielkości zysku jaki przypada na jedną
akcję (EPS) jest najwyższą wartością w powyższym zestawienu, co jest informacją
bardzo pozytywną.
Jak wysoki przychód i zysk netto odnotowała spółka w stosunku do
średniej wartości dla przemysłu?
Przychody i Zysk netto (YOY)
Spółka Przemysł
Przychody *
8.76
9.06
Zysk netto **
477.60
761.38
*= w MLD USD
**= w MLN USD
 Avon Products, Inc. Przychody w stosunku rocznym: 8.76 MLD USD
Różnica procentowa między przychodami osiągniętymi przez spółkę, a średnimi
przychodami występującymi w przemyśle: -3.22%
 Avon Products, Inc. Zysk netto w stosunku rocznym: 477.60 MLN USD
Różnica procentowa między zyskiem netto osiągniętym przez spółkę, a średnią
wartością zysku netto występującą w przemyśle: -37.27%
Jaki był wzrost dla spółki i przemysłu?
Wzrost przychodów i zysku netto
w stosunku rocznym
Wzrost przychodów
Wzrost zysku netto
Spółka
Przemysł
7.50%
7.30%
-43.70%
1.40%
Jak kształtowała się cena akcji?
Okres
Spółka
Przemysł
3 miesiące
6 miesięcy
+10.6%
+29.6%
+4.8%
+15.2%
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
12 miesięcy
+22.4%
+18.2%
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 3-ech miesięcy: +10.6%
Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle: 5.80*
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 6-ciu miesięcy: +29.6%
Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle:14.40*
Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 12-u miesięcy: +22.4%
Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle: 4.20*
*= w punktach procentowych
Wnioski:
Bieżąca analiza wykazała, że spółka Avon jest bardzo pozytywnie postrzegana
pod względem atrakcyjności do inwestowania. Świadczą o tym bardzo dobre
wartości wskaźników ekonomicznych charakteryzujących spółkę co wpływa
pozytywnie dla potencjalnych inwestorów. Jest to wniosek w porównaniu do
pozostałych spółek występujących w przemyśle.
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
PROGNOZY ANALITYKÓW
Zysk na akcję
(EPS)
1,53
2007
2,03
2008
Analitycy spodziewają, że zysk na jedną akcję będzie zawierać się w przedziale
od 1.53 za cały rok 2007 do 2.03 za cały rok 2008. W ujęciach procentowych
prognozowany wzrost wynosi 32,68%.
Analitycy spodziewają się nieznacznego wzrostu przychodów ze sprzedaży
produktów za cały 2007 rok z 9.37 MLD USD w 2007 do 9.88 MLD USD w 2008.
W ujęciach procentowych prognozowany wzrost wynosi 5,44%.
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
TECHNICZNY OBRAZ SPÓŁKI
Wykres dzienny Źródło:DealBook360
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Wykres tygodniowy Źródło: DealBook 360
www.inwestor.hepi.pl
1
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Trendy
Patrząc na horyzont długoterminowy spółka pozostaje w trendzie wzrostowym.
W średnim horyzoncie czasowym spółka pozostaje w trendzie wzrostowym.
Analizowana spółka znajduje się w kanale wzrostowym kreślonego od
minimów z 2000 roku, który widać na wykresie tygodniowym. Na wskaźnikach MACD
i RSI tygodniowych przeważają sygnały kupna co zwiększa prawdopodobieństwo
wzrostów. Natomiast wskaźniki MACD i RSI dzienne sygnalizują sprzedaż. Bilansując
sygnały jakie wskaźniki MACD i RSI wykazują na wykresie dziennym i tygodniowym
można stwierdzić, że na rynku występuje duża niepewność co do przyszłych ruchów
kursu akcji.
Wnioski:
Należy zwrócić uwagę na dolną linię kanału wzrostowego widocznej na
wykresie tygodniowym, która jest wielokrotnie testowana co świadczy o ważności
tej linii. Najbliższy opór to poziom 40,00 wynikający z wystąpienia maksimów
z grudnia 2006 roku widoczny na wykresie dziennym oraz tygodniowym.
Najbliższym wsparciem jest poziom 37,00 widoczny na wykresie dziennym
wynikający z wystąpienia minimów z kwietnia 2007 roku, który jest dodatkowo
potwierdzony przez długoterminową linię trendu wzrostowego widoczny na
wykresie dziennym. Jeżeli doszłoby to przebicia wyżej wymienionego poziomu
wsparcia oznaczałoby to duże prawdopodobieństwo wystąpienia spadków w rejon
33,00 wynikający z wystąpieniem minimów z stycznia 2007 roku dodatkowo
potwierdzony przez średnioterminową linię trendu wzrostowego widoczny na
wykresie dziennym. Następny bardzo ważny poziom wsparcia to poziom 27,0029,00 wynikający z wystąpienia minimów z października 2006 roku. Wyżej
wymieniony poziom jest dodatkowo potwierdzony przez długoterminową linię
trendu wzrostowego, która jest wielokrotnie testowana co świadczy o ważności tej
linii.
Krzysztof Wańczyk
[email protected]
www.inwestor.hepi.pl
1