Warszawska giełda odpoczywa, ale napływ

31 stycznia 2013 r.
Warszawska giełda odpoczywa, ale
napływ świeżego kapitału dobrze
wróży akcjom
Po dynamicznych wzrostach z ostatnich miesięcy 2012 r. od początku nowego roku na polskiej giełdzie
widać lekkie uspokojenie. W kontekście chwilowej słabości indeksu największych spółek WIG20 na
uwagę zasługują bardzo dobre notowania giełdowych „maluchów i średniaków”. Indeks sWIG80,
grupujący spółki o najmniejszej kapitalizacji, zyskał od początku stycznia niemal 6%.
Skąd jednak dość wyraźny dystans między warszawskim parkietem a innymi giełdami w regionie?
Wydaje się, że polski rynek jest już dojrzalszy niż jeszcze kilka lat temu. Szczególnie dobrze
pokazuje to porównanie Polski choćby do Turcji. Rynek polski cechuje potencjalnie niższa
dynamika wzrostu – ze względu na uwarunkowania demograficzno-gospodarcze potencjał zysku
spółek tureckich jest większy niż polskich. Jednak kondycja finansowa polskich przedsiębiorstw,
które zawczasu przygotowały się do potencjalnego kryzysu, okazuje się dobra.
Zdaniem zarządzających Union Investment TFI w krótkim terminie na GPW można się
spodziewać kontynuacji lekkiego trendu bocznego, jednak w dalszej perspektywie
powinniśmy obserwować powrót do wzrostów. Choć dane z Polski wskazują, że rodzima
gospodarka jeszcze w najbliższych miesiącach pozostanie słabsza, informacje napływające
z Europy mogą napawać optymizmem. W styczniu 2013 r. wzrósł m.in. indeks PMI dla
przemysłu oraz sektora usług największej europejskiej gospodarki, a jednocześnie ważnego
partnera handlowego Polski – Niemiec. Wskaźnik PMI jest o tyle ważny, że obrazuje
obecną koniunkturę gospodarczą, a jednocześnie pozwala wyciągać – w tym przypadku
pozytywne – wnioski na przyszłość.
Jeżeli dodamy do tego poprawiające się wskaźniki makro z USA i brak presji
politycznej, który ułatwi definitywne rozwiązanie problemu tzw. klifu fiskalnego,
inwestorzy mają przesłanki, aby poważnie rozważyć częściowe zaangażowanie
kapitału w fundusze akcji.
31 stycznia 2013 r.
Które subfundusze z oferty Union Investment TFI inwestujące w akcje zarobiły najwięcej w ciągu
ostatnich 12 miesięcy*?
• UniKorona Akcje:11,27%,
• UniAkcje Małych i Średnich Spółek: 12,91%,
• UniAkcje Sektory Wzrostu: 14,30%,
• UniAkcje: Nowa Europa: 8,77%.
Zdaniem ekspertów Union Investment TFI
Piotr Minkina, menedżer ds. produktów inwestycyjnych Union Investment TFI
Pierwsze tygodnie tego roku pokazują, że kapitał coraz szerszym strumieniem zasila rynki akcji na całym
świecie. Od początku roku na rynki akcji trafiło już około 22–23 mld dolarów, a na tym pozytywnym
trendzie zyskują zarówno rynki dojrzalsze, jak i wschodzące. W naszym regionie największe napływy
zanotowały Turcja i Rosja.
Patrząc na indeksy giełdowe, można zauważyć, że polski WIG osiągnął ostatnio nieco gorsze wyniki
niż jego konkurenci w regionie. Jedną z przyczyn są informacje o planach sprzedaży przez Skarb
Państwa pakietów akcji dużych spółek, m.in. firm PZU, Lotos, PGNiG czy ENERGA. Pierwszy ruch
został poczyniony 23 stycznia 2013 r., kiedy Ministerstwo Skarbu Państwa sprzedało akcje PKO BP
o wartości ponad 5 mld zł, przy dużym zainteresowaniu ze strony inwestorów.
Coraz lepszy klimat inwestycyjny powinien stopniowo przełożyć się także na większe
zainteresowanie akcjami spółek debiutujących na giełdzie (IPO). Co prawda rynek nie wszedł
jeszcze w fazę huraoptymizmu (dlatego apetyt na nowe spółki pozostaje relatywnie mały),
jednak wraz z poprawą w gospodarce inwestorzy coraz chętniej będą kupowali akcje z ofert
pierwotnych, co w rezultacie powinno wpłynąć również na wzrosty indeksów GPW.
Biorąc pod uwagę powyższe czynniki, oceniamy, że pomimo chwilowego wyhamowania
hossy polska giełda ma przed sobą dobre perspektywy. Dlatego podtrzymujemy nasze
prognozy dotyczące atrakcyjnych stóp zwrotu z rodzimego rynku akcji. Jeżeli chodzi o rynki
zagraniczne, szczególnie ciekawym kierunkiem nadal będą akcje spółek tureckich, ale
warto uważnie spoglądać również w kierunku spółek rosyjskich, które w perspektywie
najbliższych kilku miesięcy mają potencjał do generowania zysków.
* Dane na dzień 29.01.2013 r.
31 stycznia 2013 r.
Brak gwarancji osiągnięcia celów inwestycyjnych subfunduszy; możliwość zmniejszenia wartości zainwestowanych środków.
Duża zmienność wartości aktywów netto: UniAkcje Małych i Średnich Spółek, UniAkcje Sektory Wzrostu, UniAkcje: Nowa Europa,
UniKorona Akcje, UniKorona Zrównoważony, UniStabilny Wzrost, UniObligacje: Nowa Europa w UniFundusze.
Możliwe lokaty ponad 35% wartości aktywów UniKorona Pieniężny, UniKorona Obligacje, UniBezpieczna Alokacja, UniStabilny Wzrost,
UniKorona Zrównoważony w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski,
a w przypadku UniDolar Pieniężny oraz UniObligacje: Nowa Europa także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane
przez: Australię, Austrię, Belgię, Bułgarię, Czechy, Cypr, Danię, Estonię, Finlandię, Francję, Grecję, Hiszpanię, Holandię, Irlandię, Islandię,
Japonię, Kanadę, Koreę Południową, Litwę, Luksemburg, Łotwę, Maltę, Meksyk, Niemcy, Norwegię, Nową Zelandię, Polskę, Portugalię,
Rumunię, Słowację, Słowenię, Stany Zjednoczone, Szwajcarię, Szwecję, Turcję, Węgry, Wielką Brytanię, Włochy oraz Europejski Bank
Inwestycyjny i Bank Światowy (Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju).
Prospekt informacyjny, jego skrót, tabela opłat, dane o ryzyku inwestycyjnym i podatkach dostępne są na stronie
www.union-investment.pl.
Masz pytania?
☎
@
800 567 662
(22) 449 03 40 (od poniedziałku do piątku, od 8.00 do 18.00).
tfi@union-investment.pl