docRaportu
download 
Reklamacja Transkrypt
Raportu
Superfund Green Manager's Report 08/2012 Strategie inwestycyjne SUPERFUND GREEN A TRADYCYJNA SUPERFUND GREEN QAG 1 Data uruchomienia 08.03.1996 Wartość początkowa 1.000,00 Od uruchomienia 526,96 % Średniorocznie 11,77 % % miesięcy pozytywnych 55,56 % Max. obsunięcie kapitału 34,54 % Depozyt zabezpieczający 3 17,07 Wskaźnik Sharp'a 2 0,49 Wskaźnik MAR 0,34 Korelacja z indeksem S&P500 0,12 MSCI World 70,59 % 2012 Stycz 0,15 % Lut 1,97 % Marz 7,18 % Kwiec 0,64 % Maj 18,54 % Czer 8,94 % Lip 2,23 % Sier 2,38 %* Wrzes Pazd List Grudz 1,46 % SINCE START 1996 10,30 % 1997 20,70 % 1998 62,55 % 1999 25,39 % 2000 23,19 % 2001 18,82 % 2002 38,42 % 2003 24,33 % 2004 10,98 % 2005 3,30 % 2006 10,47 % 2007 1,81 % Total: 2008 2009 2010 2011 35,44 % 24,46 % 12,93 % 17,35 % 2012 1,46 % SUPERFUND GREEN QAG 1 MSCI WORLD +500 % +300 % +150 % +50 % 0% 03/96 98 526,96 % 2000 02 04 10 08 06 2012 ° Szacunkowe dane indeksu na koniec miesiąca, 1) fundusz niedostępny dla nowych inwestorów, 2) m od ryzyka = 0) SUPERFUND GREEN B DYNAMICZNA SUPERFUND GREEN GCT USD 1 Data uruchomienia 04.01.2000 Wartość początkowa 551,16 Od uruchomienia 219,53 % Średniorocznie 9,61 % % miesięcy pozytywnych 56,58 % Max. obsunięcie kapitału 55,37 % Wskaźnik Sharp'a 2 0,26 Wskaźnik MAR 0,17 Korelacja z indeksem S&P500 0,18 MSCI World 9,97 % 2012 Stycz 0,23 % Lut 2,12 % Marz 11,08 % Kwiec 1,03 % Maj 25,23 % Czer 15,57 % Lip 3,96 % Sier 3,66 % Wrzes Pazd List Grudz 5,05 % SINCE START 2000 40,16 % 2001 42,56 % 2002 69,23 % 2003 26,35 % 2004 11,20 % 2005 9,12 % 2006 13,18 % 2007 9,91 % 2008 50,51 % 2009 39,90 % 2010 17,20 % 2011 27,89 % Total: 2012 5,05 % SUPERFUND GREEN GCT USD 1 MSCI WORLD +400 % +300 % +200 % +150 % +50 % 0% 2000 219,53 % 02 06 04 08 10 2012 1) fundusz niedostępny dla nowych inwestorów, 2) modyfikowany (stopa wolna od ryzyka = 0) SUPERFUND GREEN C AGRESYWNA SUPERFUND GREEN MASTER 1 Data uruchomienia 03.05.2001 Wartość początkowa 10,00 Od uruchomienia 275,70 % Średniorocznie 12,38 % % miesięcy pozytywnych 52,94 % Max. obsunięcie kapitału 60,95 % 2 Wskaźnik Sharp'a 0,24 Wskaźnik MAR 0,20 Korelacja z indeksem S&P500 0,20 MSCI World 12,40 % 2012 Stycz 0,57 % Lut 4,38 % Marz 13,92 % Kwiec 0,59 % Maj 36,11 % Czer 20,86 % Lip 5,22 % Sier 3,88 %* Wrzes Pazd List Grudz 2,13 % SINCE START 2001 37,30 % 2002 79,84 % 2003 63,50 % 2004 19,91 % 2005 15,24 % 2006 21,40 % 2007 4,02 % 2008 74,18 % 2009 51,03 % 2010 34,07 % 2011 29,79 % 2012 2,13 % Total: SUPERFUND GREEN MASTER 1 MSCI WORLD +500 % +400 % +300 % +200 % +100 % +50 % 0% 05/2001 275,70 % 03 04 06 08 10 2012 ° Szacunkowe dane indeksu na koniec miesiąca, 1) fundusz niedostępny dla nowych inwestorów, 2) m od ryzyka = 0) ° Szacunkowe dane indeksu na koniec miesiąca Superfund Sicav: wyliczanie wartości indeksu dla poszczególnych subfunduszy w ramach Superfund Sicav nastapi z dniem 30 listopada 2011 roku. Wyliczanie wartości aktywów wszystkich subfunduszy wydzielonych w ramach Superfund Sicav, jak również realizacja zleceń nabycia, odkupienia oraz zamiany tytułów uczestnictwa jest w chwili obecnej zawieszona z uwagi na bankructwo amerykańskiego brokera MF Global. Wyceny indykatywne wartości tytułów uczestnictwa publikowane od 31.10.2011 roku uwzględniają wyłącznie bieżące wyniki inwestycyjne z wyłączeniem aktywów znajdujących się w MF Global.Wyliczenia indeksu dla austriackich tytułów uczestnictwa oraz dla funduszy Cayman SPC: Środki zdeponowane w MF Global zostały czasowo wyłączone w celu ustalenia wartości aktywów. Z tego powodu wartość aktywów poszczególnych subfunduszy na dzień 31.10.2011 uległ obniżeniu od 4,3% do 10%. W chwili zwrotu środków przez MF Global zostaną one przekazane uczestnikom. Ważna informacja: wyniki historyczne nie gwarantują osiągnięcia podobnych rezultatów w przyszłości. Prezentowane wyniki są wynikami netto. Należy zapoznać się również z zastrzeżeniami zamieszczonymi na stronie pierwszej. Ważna informacja: Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji powtórzenia ich w przyszłości. Przedstawione w niniejszym dokumencie wyniki uwzględniają wszystkie opłaty (poza ewentualnymi opłatami za nabycie bądź umorzenie). Prosimy o zapoznanie się z zastrzeżeniem na ostatniej stronie. Superfund QAG jest głównym funduszem Superfund stosującym strategię tradycyjną. Wyniki innych funduszy Superfund stosujących tę samą strategię będą różniły się ze względu na wiele czynników, w tym między innymi: różne struktury opłat, różne poziomy aktywów pod zarządzaniem, a także możliwość różnych punktów wejścia i wyjścia. Fundusze Superfund stosujące dynamiczne i agresywne strategie mogą znacznie różnić się pod względem wyników poprzez zwiększenie efektu dźwigni finansowej, a także ze względu na wymienione wyżej czynniki. 3) Przedstawiany stosunek depozytu zabezpieczającego do kapitału własnego (MER) dla Superfund QAG reprezentuje średni MER w miesiącu objętym sprawozdaniem. Przedstawione wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego oparte są na wymogach zarówno brokera jak i giełdy. Wymagania brokera dotyczące depozytu zabezpieczającego mogą być znacząco wyższe niż wymogi danej giełdy i zarówno poziomy depozytu wyznaczanego przez brokera jak i przez giełdę mogą ulec zmianie. Stosunek MER może się zmienić szybko ze względu na warunki rynkowe, a tym samym przedstawiany stosunek MER nie powinny być traktowany jako ogólna średnia lub MER docelowy. Superfund Green Manager's Report 08/2012 Wyniki na poszczególnych rynkach Rynki Indeksy akcji Obligacje Stock Indices Alokacja 30 % 30 Wynik 1,37 % 88 % 1,58 % Bonds Stopy procentoweInterest Rates Waluty Currencies Zboża Grains Surowce energetyczne Energies 11 % 11 0,26 % 20 % 20 1,75 % 22 % 0,16 % 17 % 17 1,32 % Metale Metals 10 % 10 0,23 % Rynki rolne Agric. Markets 22 % 0,35 % 100 % 2,38 % Total Wpływ na wynik –2% –1% 0 +1% +2% * Indykatywne wyniki inwestycyjne Superfund QAG (przed dokonaniem odpisów w związku z aktywami zdeponowanymi w MF Global) Powyższy schemat podziału na rynki szacuje depozyty zabezpieczające wymagane od Superfund QAG w celu utrzymania otwartej pozycji na rynku kontraktów terminowych i mogą być używane tylko jako wskazówka. Wymagania dotyczące depozytu mogą zmienić się gwałtownie w zależności od warunków rynkowych. Dodatkowo, środki przydzielone na inne fundusze Superfund stosujące te same strategie, jak Superfund QAG mogą się różnić ze względu na wiele czynników, w tym między innymi: poziom zarządzanych aktywów, możliwość różnych punktów wejścia i wyjścia oraz lokalnych przepisów, które mogą ograniczyć działanie na niektórych rynkach. Rynki towarowe ENERGETYCZNE SUROWCE WYNIK: 1,32 % Trend wzrostowy na rynkach ropy naftowej, rozpoczęty w lipcu, korzystnie wpływa na strategie Superfund. Lepsze dane z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych szybko pobudziły rynek ropy naftowej w oczekiwaniu na zwiększenie popytu. Stabilne rynki akcyjne oraz złagodzenie obaw gospodarczych na rynku europejskim także przyczyniły się do wzmocnienia popytu. Raporty z Departamentu Energii Stanów Zjednoczonych wskazują, że zapasy ropy naftowej oraz oleju opałowego kurczą się, przy obniżeniu zapasów oleju opałowego do najniższego od 4 lat poziomu, skorygowanego o wskaźniki sezonowości. Napięcia na Bliskim Wschodzie nie wskazują, aby miało nastąpić uspokojenie sytuacji, ponieważ narastająca wrogość w Syrii skłoniła Prezydenta Obamę do ostrzeżenia przywódców syryjskich, że użycie broni chemicznej lub biologicznej spotka się z reakcją ze strony Stanów Zjednoczonych. Huragan Isaac przeszedł nad Zatoką Meksykańską później niż oczekiwano, zakłócając produkcję na kilka dni. Ceny ropy wzrosły o 9,6%, a oleju opałowego o 11,5%. Cena gazu ziemnego ostro obniżyła się o 12,8% do wartości 2 799 USD za milion BTU, ponieważ przesycenie podażą stale rośnie a temperatura stabilizuje się. ZBOżA WYNIK: 0,16 % Alokacje na rynkach zbóż zakończyły się prawie bez zmian, ponieważ znaczne zyski na soi zostały zrównoważone przez niewielkie straty na kukurydzy i pszenicy. Kukurydza na CBOT osiągnęła kolejny, najwyższy w historii poziom 8,49 USD/buszel. W raporcie USDA stwierdzono słaby stan zbiorów, obcięcie prognoz upraw do 123,4 buszli/akr, o 23,8 buszli w stosunku do poprzedniego miesiąca. Chłodniejsze temperatury i sporadyczne opady deszczu na początku sierpnia nie były wystarczające, aby ożywić zniszczone plantacje soi. Tylko 31% upraw jest w dobrym lub doskonałym stanie, mając na uwadze, że niektórzy farmerzy zrezygnowali z upraw. Słabe dostawy i relatywnie nieelastyczny popyt doprowadziły do wzrostu cen soi do najwyższego w historii poziomu 17,17 1/4 USD. Kontrakty futures na soję zyskały 45% od początku roku najwięcej spośród 24 rodzajów towarów z indeksu S&P GSCI. Długie zainteresowanie kukurydzą i soją doprowadziło do osiągnięcia najwyższych poziomów cenowych, odpowiednio w ciągu 16 miesięcy i 6 lat. METALE WYNIK: 0,23 % Nasze modele wygenerowały mieszane zwroty, ponieważ osłabiona gospodarka światowa doprowadziła do sytuacji, w której spekulanci zwiększyli stany posiadania metali szlachetnych jako zabezpieczenie przed inflacją w stosunku do przewidywanego złagodzenia polityki pieniężnej. Po zwężeniu zakresu handlu w ostatnich trzech miesiącach, złoto przełamało utrzymującą się od 200 dni średnią w związku z mocnym oświadczeniem złożonym przez FOMC, zwiększającym prawdopodobieństwo wdrożenia trzeciego programu zakupu aktywów na dużą skalę. Złoto osiągnęło najwyższą wartość od pięciu miesięcy (1 687,60 USD/za uncję) w ostatnim dniu handlu, gdy Prezes Fed, Bernanke, odrzucał poprzednie rundy luzowania ilościowego i potwierdził, że Fed jest przygotowany na ponowne działanie w celu pobudzenia rynku pracy. Cena platyny wzrosła do poziomu 10,35%, reagując na starcia pomiędzy policją a strajkującymi górnikami w Afryce Południowej, największym wydobywcą na świecie. Rynek metali nieszlachetnych w większości nie zareagował na europejski kryzys i spowolnienie w ramach przygaszonego popytu w Chinach. Ruch na amerykańskim rynku mieszkaniowym i otwartość Chin na kwestie podatkowe pobudziły obsługę pożyczek. RYNKI ROLNE WYNIK: 0,35 % Pozycje Superfund na rynkach rolnych generowały zyski dzięki cukrowi na nowojorskiej giełdzie, który spadł o 19% od połowy lipca. Panująca bezdeszczowa pogoda przez trzy kolejne tygodnie umożliwiła cukrownikom brazylijskim przetworzenie 3 milionów ton cukru w pierwszej połowie sierpnia, 14% więcej niż w roku poprzednim w tym samym okresie. Większe opady dreszczów monsunowych w Indiach, drugiego co do wielkości producenta cukru na świecie, doprowadziły do zmniejszenia rocznego deficytu do 12%. Pomimo takich opadów w Indiach, spodziewany jest spadek zbiorów w latach 201213 o 2 miliony ton w stosunku do lat 201112. Ceny kawy spadły w ciągu dwóch miesięcy do najniższej wartości (1,6025 USD/lb), ponieważ sucha pogoda w Brazylii umożliwiła ukończenie zbiorów kawy. Kontrakty futures na trzodę chlewną spadły o 7,6%, czego nie można było zaobserwować od początku czerwca przy rosnącej podaży. Hodowcy amerykańscy ubili więcej zwierząt z uwagi na większe ceny pasz, doprowadzając do rekordowo wysokich zapasów w lipcu na poziomie 20% wyższym w stosunku do zeszłego roku. Uwaga: Wszystkie powyższe informacje odnoszą się wyłącznie do Superfund QAG (fundusz zamknięty). Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują powtórzenia ich w przyszłości. Superfund Green Manager's Report 08/2012 Analiza pozycji (Wpływ na miesięczny wynik) Najlepsze wyniki Pozycja Wynik NYMEX_Rbob_Gas Long 1,12 % NYMEX_HeatingOil Long 0,49 % L/S 0,46 % COMEX_Gold Najsłabsze wyniki Pozycja Wynik CME_JapaneseYen L/S 0,67 % NYMEX_NaturalGas L/S 0,41 % OSE_Nikkei225_IX L/S 0,40 % Rynki finansowe INDEKSY AKCJI WYNIK: 1,37 % Zaangażowanie Superfund ucierpiało, gdy europejscy liderzy pracowali nad poprawą sytuacji fiskalnej w regionie, zmniejszając niepokój w kwestii zadłużenia strefy euro i doprowadzając do wzrostu indeksów. Dochody z obligacji w Hiszpanii i we Włoszech zależne były od rosnącego oczekiwania na podjęcie działań przez EBC mających na celu zapobieżenie niewypłacalności. Rynki kapitałowe w Anglii (+1,8%), we Włoszech (+8,9%) oraz w Hiszpanii (+10,5%) zamknęły się zyskami pomimo słabych danych ekonomicznych. Hiszpania, Grecja, Wlk. Brytania i Włochy odnotowały ujemne wyniki PKB. Francja (+3,6%) oraz Niemcy (+2,7%) uniknęły recesji w drugim kwartale, uzyskując lepsze wyniki, niż ich europejscy sąsiedzi. W Stanach Zjednoczonych indeks S&P500 (+2,2%) również wzrósł, osiągając najwyższą od czterech lat wartość w dniu 21 sierpnia br. Dane dotyczące zatrudnienia były lepsze od przewidywanych, natomiast rynek mieszkaniowy poprawił się nieznacznie. Rynki kapitałowe w Azji również odnotowały wzrost, osiągając dodatnie wyniki: +1,9% w Australii, +1,6% Japonii oraz +3,3 na Tajwanie. Rynek kapitałowy w Chinach (4,3%) nie uległ większej zmianie, ponieważ nastąpiło spowolnienie w branży produkcji przemysłowej i eksportu. OBLIGACJE WYNIK: 1,58 % Modele Superfund osiągnęły wyniki gorsze od spodziewanych, gdy amerykańskie skarbowe papiery wartościowe sprzedawały się równomiernie w pierwszej połowie sierpnia br. w reakcji na serię dodatnich danych ekonomicznych i optymizmu związanego ze strefą euro. Sprzedaż detaliczna wzrosła po raz pierwszy od czterech miesięcy, a krzepiący wzrost cen na rynku mieszkaniowym, do 1,8%, zasygnalizował umacnianie się gospodarki. Zmniejszony popyt na bezpieczne aktywa doprowadził do wzrostu amerykańskich bonów 10letnich do najwyższej dziennej wartości w ciągu ostatnich trzech miesięcy 1,86% przed spadkiem, który w ogólnym rozliczeniu doprowadził do niewielkiej zmiany, po wzmiance w protokołach Fed o prawdopodobnej potrzebie pobudzenia polityki pieniężnej. Taka opinia została powtórzona przez Bena Bernanke, Prezesa Fed, na corocznym posiedzeniu w Jackson Hole, mimo, że starał się on nie ujawniać konkretnych planów. Pozytywne wiadomości gospodarcze z Europy przyczyniły się również do uzyskania lepszego niż oczekiwano wskaźnika PKB (+0,3%) w Niemczech oraz we Francji (na niezmienionym poziomie), wywierając wpływ na niemieckie obligacje skarbowe. Wartość obligacji zaczęła później z powrotem rosnąć. WALUTY WYNIK: 1,75 % Sierpień okazał się niestabilny w odniesieniu do walut, negatywnie wpływając na wyniki Superfund. Wielkie nadzieje wiązano z ostatnim posiedzeniem EBC, po wydanej przez Mario Draghiego deklaracji o niezachwianym wsparciu dla euro. Rynki zareagowały jednak rozczarowaniem, bowiem EBC przedstawił niewiele nowych informacji, co sprawiło, że stopy pozostały na niezmienionym poziomie. Stanowcze oświadczenie niemieckiej kanclerz Angeli Merkel o poparciu dla euro, oraz ponowna deklaracja premiera Grecji, Antonisa Samary, o zaangażowaniu w dążenie do osiągnięcia celów związanych z otrzymanym wsparciem finansowym, doprowadziło do wzrostu zaufania. W wyniku tego nastąpiło wzmocnienie zarówno euro (+2,2%), jak i funta szterlinga (+1,3%). Dolar amerykański (1,8%) był słabszy, ponieważ słaba dynamika wzrostu rynku amerykańskiego doprowadziła do tego, że FOMC zasugerował, iż dodatkowe pobudzenie może być konieczne, aby osiągnąć stabilne ożywienie gospodarki. Wartość dolara australijskiego spadła (1,5%) w stosunku do większości głównych walut, ponieważ słabnący popyt na rynku chińskim groził zahamowaniem eksportu. Jen japoński (0.3%) osłabił się z uwagi na słabe dane ekonomiczne, ale szybko wrócił do równowagi. PROCENTOWE STOPY WYNIK: 0,26 % Krótkoterminowe transakcje na stopy procentowe dały mieszane wyniki przy rosnących oczekiwaniach na pobudzenie przez bank centralny. Kilka lepszych niż oczekiwano doniesień z USA oraz powrót nadziei na postęp w Europie doprowadziły do tego, że inwestorzy zdecydowali się podejmować ryzyko, stosując nacisk na kontrakty futures na eurodolara przez pierwsze trzy tygodnie sierpnia. Niespodziewanie łagodne oświadczenia z protokołów ze spotkania Fed w okresie od 31 lipca do 1 sierpnia spowodowały zaskoczenie i doprowadziły do szybkich spadków zysków. Akomodacyjne stanowisko wywołało spekulacje, że Fed będzie utrzymywać stopy na wyjątkowo niskim poziomie w roku 2015 w połączeniu z dodatkowym skupem obligacji w celu pobudzenia ospałej gospodarki amerykańskiej. Trzymiesięczny Euribor, główny wskaźnik pożyczek międzybankowych dla strefy euro, obniżył się do najniższego w historii poziomu 0,278%, ponieważ na rynkach panowało silne przekonanie, że EBC obniży kluczową stopę procentową od kredytów ponownie we wrześniu. W lipcu, EBC obniżył kluczową stopę refinansową do rekordowo niskiego poziomu 0,75%. Uwaga: Wszystkie powyższe informacje odnoszą się wyłącznie do Superfund QAG (fundusz zamknięty). Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują powtórzenia ich w przyszłości. Superfund Green Manager's Report 08/2012 Analiza rynku (Wpływ na miesięczny wynik) Nymex RBOB Gasoline Nymex RBOB Gasoline Nymex RBOB Gasoline RBOB_NYMEX Benzyna Long | 1,12 % Superfund zyskał, gdy ceny benzyny wzrosły ponad 15% przy kurczących się zapasach. Duże pożary w rafinerii ropy Chevron’s Richmond w Kalifornii, a także wybuch i pożar w kompleksie Paraguana w Wenezueli, drugiej co do wielkości rafinerii ropy na świecie, doprowadziły do ograniczenia produkcji benzyny w miesiącu, w którym nastąpiło ożywienie popytu. Kurczące się zapasy wywindowały ceny, gdy wydawało się, że warunki gospodarcze w USA i Europie stabilizują się. Napięcia na Bliskim Wschodzie również przyczyniły się do podwyżki cen. 06/2012 06/2012 06/2012 07/2012 07/2012 07/2012 08/2012 08/2012 08/2012 300 300 290 300 290 280 290 280 270 280 270 260 270 260 250 260 250 240 250 240 230 240 230 220 230 220 220 OSE NIKKEI 225 OSE NIKKEI 225 OSE NIKKEI 225 Nikkei225_OSE L/S | 0,40 % Superfund osiągnał wynik gorszy od spodziewanego na indeksie Nikkei, gdy trend spadkowy odwrócił się w ostatnim miesiącu. Nikkei zaczął rosnąć do wartości 6% wobec spekulacji, że dalsze pobudzanie gospodarcze może pochodzić od decydentów starających się pomóc słabej gospodarce japońskiej. Rynek ten był również wspomagany przez silne europejskie i amerykańskie rynki akcyjne. Ożywienie było stłumione przez słaby wynik kwartalny PKB (0,3% w stosunku do oczekiwanego 0,6%). Indeks Nikkei zamknął się skromnym wzrostem 1,7%. 06/2012 06/2012 06/2012 07/2012 07/2012 07/2012 08/2012 08/2012 08/2012 9200 9200 9200 9000 9000 9000 8800 8800 8800 8600 8600 8600 8400 8400 8400 8200 8200 8200 CME Australian Dollar CME Australian Dollar CME Australian Dollar Dolar australijski_CME Long | 0,21 % Stabilna dotąd tendencja zwyżkowa dolara australijskiego utknęła w związku z obawami, że powolny rozwój Chin powstrzyma australijską gospodarkę opartą o eksport. Dolar australijski osłabł o 1,5% do dolara amerykańskiego. Lokalne obniżenie sprzedaży detalicznej, sprzedaży nowych domów oraz wydanych zgód na budowę wskazuje także, że dotychczas prężnie działająca gospodarka, której nie dotknęła recesja od lat 90, ulega wpływom rynku światowego. Ryzyko spowolnienia gospodarczego doprowadziło także do obniżenia relatywnie wysokich stóp procentowych. 06/2012 06/2012 06/2012 07/2012 07/2012 07/2012 08/2012 08/2012 08/2012 106.00 106.00 106.00 104.00 104.00 104.00 102.00 102.00 102.00 100.00 100.00 100.00 98.00 98.00 98.00 96.00 96.00 96.00 Ważna informacja: Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji powtórzenia ich w przyszłości. Wyniki działalności przedstawione powyżej, stanowią wyniki funduszy Superfund o najdłuższej historii dla ich strategii i przedstawiane są z uwzględnieniem opłat i wydatków, z wyjątkiem opłat za subskrypcję i umorzenie (jeśli istnieje). Fundusze te są zamknięte dla nowych inwestycji. Mimo, że inne fundusze Superfund stosują te same strategie, jak fundusze przedstawione, to nie ma gwarancji, osiągnięcia tych samych wyników z powodu wielu czynników, w tym między innymi: różnej struktury opłat, różnych poziomów zarządzanych aktywów oraz możliwość różnych punktów wejścia i wyjścia. Prezentowane w niniejszym materiale informacje nie mają charakteru oferty ani też nie są skierowane do jakiegokolwiek inwestora zainteresowanego nabyciem tytułów uczestnictwa funduszy, o których mowa powyżej, na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Informacje te mają charakter poglądowy i mają umożliwić polskiemu odbiorcy bliższe zapoznanie się z efektami stosowania strategii inwestycyjnych opracowanych przez Superfund i stosowanych w produktach finansowych oferowanych na różnych rynkach finansowych na świecie.
