Komentarz miesięczny do wyników - grudzień 2013

Warszawa 13.01.2014
Komentarz miesięczny do wyników grudzień 2013
Tabela 1. Wyniki funduszy Superfund
Fundusze managed futures:
Superfund SFIO RED, B, C,
Superfund Trend Plus, Superfund Trend Bis
Co prawda w grudniu indeksy głównych giełd światowych zyskały, jednak wynik został osiągnięty
przy dużo większej zmienności. Dlatego też inwestycje w kontrakty na indeksy wygenerowały stratę
strategii A na poziomie 0,7%. W związku z mniejszą stabilnością notowań udział środków
zaangażowanych na rynku akcji zmniejszył się z połowy do jednej trzeciej.
Rozpoczęty w listopadzie trend spadkowy cen obligacji głównych gospodarek świata był
kontynuowany przez cały grudzień, spowodowany spodziewanym ograniczeniem amerykańskiej
stymulacji monetarnej. Skutkiem była pozytywna kontrybucja rynku długu do wyniku strategii A na
poziomie 0,7%. Pozytywny wpływ na wynik strategii managed futures miały także rynki walutowe,
metali i surowców energetycznych. Wśród najlepszych inwestycji znalazły się krótkie pozycje na
kontraktach na japońskiego jena i złoto.
Strategia krótkoterminowa RED także uzyskała negatywne wyniki na rynku akcji, gdzie alokowano
ok. 40% środków. Rynki walutowe i długu pozwoliły jednak na uzyskanie dodatniego wyniku za
grudzień.
Inwestorzy, którzy dywersyfikują ryzyko inwestycyjne poprzez dobór nieskorelowanych składników
do portfela mogli uniknąć silnego spadku wartości aktywów wskutek zniżkujących akcji dzięki
funduszom managed futures.
Cały rok nasze fundusze managed futures kończą wynikiem lepszym niż główny indeks akcji WIG.
Superfund SFIO GoldFuture
Grudzień, podobnie jak listopad, był nie najlepszym miesiącem dla inwestujących w złoto. Cena
złota na rynkach finansowych w trakcie miesiąca spadała poniżej lokalnego dołka z lipca na
poziomie 1200 USD/uncję, by zakończyć miesiąc na tym silnym wsparciu. Wynik za miesiąc to 3,9%. Zgodnie ze wskazaniami analizy technicznej na początku stycznia obserwujemy odbicie i
korektę spadków. Złoto pozostaje jednak w średnioterminowym trendzie spadkowym.
Inwestycja w złoto za pośrednictwem funduszu Superfund GoldFuture pozwoliła klientom uniknięcie
grudniowej straty.
Superfund SFIO Akcji
Grudzień był najgorszym od pół roku miesiącem dla polskiego rynku akcji. Wszystkie światowe
giełdy zaliczyły w grudniu korektę, której głównym powodem było dyskontowanie przez rynek
ograniczenia stymulacji monetarnej w USA – ograniczenia programu skupu aktywów, które FED
ogłosił 18-tego grudnia. Ten moment zakończył jednak globalną korektę i wiele światowych rynków
zdołało z nawiązką odrobić wcześniejsze straty. Rynek polski wciąż jednak zachował się słabo –
winne temu sa zapewne negatywne nastawienie globalnych inwestorów do rynków akcji krajów
wschodzących, najbardziej zagrożonych zacieśnieniem fiskalnym w USA oraz czynnik specyficzny
dla Polski tj. niepewność wokół „reformy” OFE i jej negatywnych skutków na warszawska giełdę.
Superfund Akcji w grudniu zachował sie nieznacznie słabiej od średniej tracąc -5,53% (versus
średnia funduszy akcji polskich uniwersalnych wg. Analiz onlinena poziomie -5,18%). Fundusz pobił
jednak indeks WIG, który stracił -6,25%.
W całym roku 2012 Superfund Akcji ( wynik +13,41%) pobił zarówno średnią (+11,17%) jak i indeks
WIG (+8,06%).
Superfund SFIO Płynnościowy
Grudzień był kolejnym bardzo dobrym miesiącem dla Superfund Płynnościowego. Fundusz zajął
drugie miejsce w grupie porównywalnej zarabiając +0,56%, zancznie powyżej średniej na poziomie
+0,25%. W grudniu zyskiwały polskie obligacje skarbowe, tak stało jak i zmiennokuponowe. Fundusz
w dalszym ciągu był beneficjentem mocnego spozycjonowania na segment obligacji korporacyjnych.
Ryzykiem dla obligacji skarbowych wciąż pozostają dalsze ograniczenie luzowania ilościowego przez
amerykański FED oraz szybszy niz aktualnie oczekiwany wzrost gospodarczy w Polsce, który może
zwiększyć oczekiwania na szybsze niż to dziś dyskontuje rynek podwyżki stóp procentowych.
Tymczasem obligacje korporacyjne powinny byc beneficjentem szybszego niż oczekiwany wzrostu,
który pozytywnie przekłada sie na sytuacje finansową przedsiębiorstw.
W 2013 roku Superfund Płynnosciowy zarobił +4,82%, pokonując średnią wg. Analiz Online na
poziomie +3,22% i znacznie zarobkiem przewyższając lokaty bankowe.
Departament Zarządzania i Analiz
SUPERFUND
Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych SA
www.superfund.pl
Pl. Trzech Krzyży 18
00 499 Warszawa
Infolinia: 0 801 588 188
Tel. 22 556 88 62
Fax. 22 556 88 80