Kursy Walutowe

4 listopada 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
US: Dziś o 13.30 zostaną opublikowane dane z amerykańskiego rynku pracy.
Oczekiwany jest spadek stopy bezrobocia do 4,9% z 5,0% poprzednio oraz nieco
silniejszy niż przed miesiącem przyrost liczby zatrudnionych poza rolnictwem o
175 tys.
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

UK: Brytyjski Wysoki Trybunał (High Court) orzekł w czwartek, że do rozpoczęcia
formalnego procesu wyjścia kraju z Unii Europejskiej niezbędna jest zgoda obu
izb parlamentu. Według dotychczasowych planów premier Theresa May
zamierzała podjąć decyzję bez ponownego zwracania się do Izby Gmin i Izby
Lordów, argumentując, że czerwcowe referendum ws. Brexitu i istniejące
prerogatywy ministerialne stanowią wystarczającą podstawę do podjęcia
działania. Rzecznik rządu zapowiedział apelację i dodał, że premier jest
"zawiedziona" wyrokiem. Rząd nadal planuje uruchomienie artykułu 50. traktatu
lizbońskiego, co rozpoczyna procedurę wychodzenia z UE, przed końcem marca
2017 r. Proeuropejscy politycy mają większość w obu izbach parlamentu, co
może spowodować, że będą próbowali opóźnić uruchomienie procedury wyjścia z
UE. Spekuluje się, że May mogłaby skrócić kadencję parlamentu, aby w
przedterminowych wyborach uzyskać dla Partii Konserwatywnej większość w
Izbie Gmin i jednoznaczny mandat dla wyjścia kraju ze Wspólnoty.

UK: Bank Anglii nie zmienił w czwartek parametrów polityki pieniężnej.
Benchmarkowa stopa procentowa repo wynosi od sierpniowej obniżki 0,25%. Bank
utrzymał też target zakupu aktywów na poziomie 435 mld funtów. Decyzja była
zgodna z oczekiwaniami. Bank podniósł swoje prognozy PKB i inflacji, a wzrost
cen przyśpieszy za sprawą słabszego funta. W 2017r. Bank oczekuje, że inflacja
przyśpieszy do 2,7% powyżej celu inflacyjnego na poziomie 2,0%. W okolice celu
może powrócić dopiero w 2020r. W komunikacie po posiedzeniu wskazano, iż BoE
posiada ograniczoną tolerancję dla utrzymywania się inflacji powyżej celu i może
w pewnym momencie zacieśnić politykę monetarną. Bank nie zamierza obniżać
stóp procentowych w tym roku.

US: Wskaźnik aktywności w usługach USA opracowywany przez ISM spadł w
październiku do 54,8 pkt. z 57,1 pkt. we wrześniu, kiedy odnotował dynamiczny
wzrost i był gorszy od oczekiwań, które kształtowały się na poziomie 56 pkt.
Odczyt powyżej 50 pkt. oznacza kontynuację ożywienia w sektorze. Analogiczny
indeks PMI wzrósł natomiast w październiku do 54,8 pkt. z 52,3 pkt. we wrześniu
i był wyższy od oczekiwań. Wartość obu indeksów wyraźnie powyżej 50 pkt.
oznacza wzrost aktywności w sektorze usługowym.
Δ%
EUR/PLN
4,3245
0,0%
USD/PLN
3,9040
0,3%
CHF/PLN
4,0039
-0,1%
EUR/USD
1,1080
-0,3%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,72
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,81
0
5Y
2,49
-1
10Y
3,13
3
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,84
0
5Y
2,14
0
10Y
2,55
0
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,16
3
US 10Y
1,81
0
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2047,2
0,2
S&P 500
2088,7
-0,4
Nikkei 225
16905,4
-1,3
Rynki na dziś
W naszej ocenie będziemy dziś świadkami dalszej stabilizacji złotego względem
euro, choć nerwowość związana z topniejąca przewagą H.Clinton w wyborach
prezydenckich USA może udzielać się niektórym aktywom emerging markets.
Uspokojeniu powinny ulec także notowania eurodolara, który wczoraj dotarł do
poziomu 100-dniowej średniej ruchomej. Wpływ danych payrolls w obecnej sytuacji
tj. rosnącego prawdopodobieństwa podwyżki stóp w USA w grudniu oraz oczekiwania
na wynik wyborów prezydenckich w Stanach Zjednoczonych uważamy za
ograniczony. Na krajowym rynku długu również spodziewamy się koncentracji
stabilizacji wokół poziomów z wczorajszego zamknięcia.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,40
1,14
4,35
1,12
4,30
1,10
4,25
1,08
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
Kurs EUR/PLN mimo 2-groszowej zmienności zakończył dzień na poziomie zbliżonym do
otwarcia tj. 4,3150. Złoty względem euro kolejny raz udowodnił zatem odporność na
zawirowania w notowaniach pozostałych walut koszyka emerging markets, w
szczególności tych bardziej egzotycznych, jak meksykańskie peso. W przypadku par
złotowych wczoraj najciekawiej prezentowały się notowania kursu GBP/PLN, gdzie
amplituda wahań wyniosła aż 11 groszy. Tak dynamiczny ruch związany był z decyzją
Wysokiego Trybunału, który orzekł, iż brytyjski rząd potrzebuje zgody parlamentu na
rozpoczęcie dwuletniej procedury wyjścia z UE. W ocenie inwestorów taki ruch może
pokrzyżować dążenia premier T.May do opuszczenia UE na twardych warunkach.
Niewykluczone są także przedterminowe wybory parlamentarne, które mogłoby
oznaczać złagodzenie stanowiska Wielkiej Brytanii. Czwartek na krajowym rynku długu
to przede wszystkim aukcja, na której Ministerstwo Finansów sprzedało obligacje za
zaledwie 3,91 mld PLN odkupując jednocześnie papiery zapadające w 2017 roku.
Skromny w obliczu 6 mld PLN planu wynik związany był z zawirowaniami na rynkach.
Nie dziwi zatem postawa resortu finansów, który nie zdecydował się na
prefinansowanie przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych za wszelką cenę. Pozytywnie
należy ocenić również informację, iż MinFin w ostatnich dniach spotkał się z bankami
centralnymi i funduszami emerytalnymi Kolumbii, Peru i Chile. Planowana jest ponadto
seria spotkań z inwestorami ze Skandynawii. Celem resortu jest stała dywersyfikacja
bazy inwestorskiej, jeśli chodzi o obligacje skarbowe Na rynku wtórnym SPW doszło do
niewielkiego wzrostu dochodowości 10-latek w ślad za zwyżką rentowności Bunda.
Rynki zagraniczne
1,8
Czwartek był trzecim dniem z rzędu wzrostu notowań eurodolara, po którym kurs
EUR/USD wzrósł do poziomu 100-dniowej średniej ruchomej tj. 1,1125. Niezmiennie
źródłem spadku wartości dolara pozostawały rosnące szanse na zwycięstwo D.Trumpa
w wyborach prezydenckich w USA. Wczoraj dynamicznie na wartości zyskiwał brytyjski
funt, który w relacji do dolara i euro zyskał blisko 2%. Poza wspomnianą w części
złotową decyzją Wysoki Trybunał w sprawie Brexitu wsparciem dla funta był wynik
posiedzenia Banku Anglii. Mimo, iż stopy procentowe pozostały niezmienione to bank
wyraźnie podniósł przyszłoroczną prognozę inflacji – do 2,7% z 2,0% szacowanych w
sierpniu. Jednocześnie BoE niespodziewanie ogłosił, iż nie będzie optował za cięciem
stóp procentowych w kolejnych miesiącach dodając, iż znacząco wzrosły szanse na
podwyżki kosztu pieniądza. Na rynku długu czwartek był dniem wzrostu dochodowości
Bunda oraz stabilizacji 10-latek amerykańskich.
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1400
55
1350
50
1300
45
1250
1200
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
10/28 14:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Październik
0.7%
0.8%
0.8%
10/28 14:30
PKB Annualized kw/kw
USA
3Q
1.4%
2.9%
2.6%
10/28 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Październik
87.9
87.2
88.2
10/31 08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Wrzesień
3.7%
0.4%
1.6%
10/31 11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Październik
0.4%
0.5%
0.5%
10/31 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Październik
0.8%
0.8%
0.8%
10/31 11:00
PKB SA r/r
EU
3Q
1.6%
1.6%
1.6%
10/31 13:30
Dochody osobiste
USA
Wrzesień
0.2%
0.3%
0.4%
10/31 13:30
Wydatki osobiste
USA
Wrzesień
-0.1%
0.5%
0.4%
10/31 13:30
Inflacja bazowa PCE r/r
USA
Wrzesień
1.7%
1.7%
1.7%
10/31 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Październik
-0.5%
-0.2%
-0.3%
11/01 14:45
Indeks PMI w przemyśle
USA
Październik
53.2
53.4
11/01 15:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Październik
51.5
51.9
51.5
11/02 09:00
Indeks ISM w przemyśle
Polska
Październik
52.2
50.2
52.9 (53.0)
11/02 09:55
Indeks ISM w przemyśle
Niemcy
Październik
55.1
55.0
55.1
11/02 10:00
Indeks ISM w przemyśle
EU
Październik
53.3
53.5
53.3
11/02 12:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Październik
-4.1%
-1.2%
11/02 13:15
Raport ADP
USA
Październik
154k
147k
160k
11/02 19:00
Decyzja w sprawie stóp procentowych
USA
Listopad
0.50%
0.50%
0.50%
11/03 11:00
Stopa bezrobocia
EU
Wrzesień
10.1%
10.0%
10.0%
11/03 12:30
Challenger Job Cuts r/r
USA
Październik
-24.7%
-39.1%
11/03 13:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Październik
258k
265k
11/03 14:45
Indeks PMI w usługach
USA
Październik
54.8
54.8
11/03 15:00
Zamówienia fabryczne
USA
Wrzesień
0.2%
0.3%
11/03 15:00
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Wrzesień
-0.1%
-0.3%
11/03 15:00
Indeks ISM w usługach
USA
Październik
57.1
54.8
11/04 09:55
Indeks PMI w usługach
Niemcy
Październik
54.1
54.1
11/04 10:00
Indeks PMI w usługach
EU
Październik
53.5
53.5
11/04 11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Wrzesień
-2.1%
-1.8%
11/04 13:30
USA
Wrzesień
-$40.7b
-$41.0b
11/04 13:30
Bilans handlowy
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Październik
156k
173k
11/04 13:30
Stopa bezrobocia
USA
Październik
5.0%
4.9%
11/07 08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy
Wrzesień
2.1%
11/07 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Listopad
8.5
11/07 11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Wrzesień
0.6%
0.4%
56
11:00
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.