Tydzień na rynkach - Millennium Dom Maklerski

Tydzień na rynkach
17 – 21 października 2011
Rynek polski
W minionym tygodniu warszawski parkiet poruszał się pod dyktando
napływających informacji związanych z próbami rozwiązania kryzysu
zadłużeniowego Eurolandu. Po pięciu mieszanych sesjach, ostatni dzień
handlu przyniósł
wyraźną zwyżkę indeksu
Blue Chipów, który
ostatecznie zamknął tydzień powyżej poziomu 2300 punktów.
W trakcie tygodnia swoje wyniki opublikował Bank Millennium, raport za
IIIQ pokazał wzrost zysku netto o przeszło 60 procent r/r. Dużo mniej
optymizmu przyniosły szacunkowe wyniki koncernu PKN ORLEN słaby wynik operacyjny upatrywany jest w pogorszeniu warunków
makroekonomicznych.
W centrum uwagi inwestorów znalazły się również informacje o
możliwym przesunięciu przez Skarb Państwa SPO banku PKO BP na
2012 oraz komunikat agencji Moody’s o możliwości obniżenia
perspektyw ratingu dla Polski.
Najlepszą inwestycją minionego tygodnia były akcje banku Handlowego,
Asseco oraz Tauronu. Najgorszymi pickami okazały się natomiast
walory spółek surowcowych, którym przewodziły JSW oraz PGNiG.
Rynki zagraniczne
Zachowanie
światowych
rynków
zdeterminowane
zostało
przez
przywódców UE, którym nadal nie udało się wypracować wspólnych
Największe zmiany (WIG20)
Spółka
Kurs
Zmiana tygodniowa
HANDLOWY
71,9
8,94%
4,99%
ASSECO
48,4
TAURON
5,56
4,32%
JSW
89,5
-9,18%
PGNiG
3,85
-2,53%
KGHM
142,5
-2,40%
decyzji ws. planu ratunkowego dla Strefy Euro. Ku zaskoczeniu,
końcówka nerwowego tygodnia przyniosło zwyżki, a wręcz nawet
euforię zakupów, co można upatrywać w nadziejach na to, że
Indeks
Kurs
Zmiana tygodniowa
zaplanowane na niedzielę i środę spotkania europejskich przywódców
WIG20
2305,42
0,21%
mWIG40
2260,68
-0,01%
sWIG80
8971,44
-0,79%
WIG
40054,41
0,07%
Na Wall Street spółki kontynuowały publikacje wyników za IIIQ, które na
DJIA
11768,53
1,07%
ogół były lepsze od prognoz ( rozczarował Apple). W trakcie piątkowej
S&P500
1236,97
1,01%
sesji indeks S&P znalazł się na najwyższym poziomie od pierwszych dni
-1,07%
nareszcie
dostarczą
konkretów
ws.
redukcji
długu
Grecji,
dokapitalizowania banków oraz zwiększenia EFSF.
NASDAQ
2639,36
sierpnia.
DAX 30
5970,96
0,06%
Na rynku surowców tydzień upłynął pod znakiem spadków – najmocniej
CAC-40
3171,34
-1,45%
traciła miedź, która w skali tygodnia potaniała o prawie sześć procent.
Podstawą do spadku cen były informacje o spadku chińskiego PKB w
IIIQ do najniższego poziomu od 2009 roku.
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółkami, będącymi przedmiotem niniejszego
raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM .X.2005 z dnia 19roku
umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich
emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia
wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania.
FTSE 100
5488,65
0,41%
Nikkei 225
8678,89
-0,79%
Hang Seng
18025,72
-2,57%
Bovespa
55398,54
0,67%
Łukasz Wójcik
Makler Papierów Wartościowych
+22 598 26 26
[email protected]
Wybrane opublikowane wskaźniki makro
Data
Państwo
Wskaźnik
Okres
Aktualna
Prognoza
Poprzednia
17.10.2 11
USA
Produkcja przemysłowa
wrzesień
0.2% m/m
0.2% m/m
0% m/m
18.10.2011
Chiny
Produkcja przemysłowa
wrzesień
13.8% r/r
13% r/r
13.5% r/r
18.10.2011
Chiny
PKB
III kw.
9.1% r/r
9.2% r/r
9.5% r/r
18.10.2011
Niemcy
Indeks instytutu ZEW
październik
-48.3
13% m/m
7.7% r/r
0.3% m/m
3.9% r/r
4.9% r/r
0.3% m/m
3.9% r/r
4.3% m/m
8.1% r/r
0.4% m/m
3.8% r/r
45
-43.3
19.10.2011
Polska
Produkcja przemysłowa
wrzesień
19.10.2011
USA
Inflacja CPI
wrzesień
20.10.2011
Polska
Inflacja bez cen żywności i energii
wrzesień
2.6% r/r
2.8% r/r
2.7% r/r
20.10.2011
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
tydzień
403 tys.
405 tys.
409 tys.
20.10.2011
USA
Indeks Fed z Filadelfii
październik
8.7
-9
-17.5
20.10.2011
USA
Indeks wskaźników wyprzedzających Conference Board
wrzesień
0.2%
0.2%
0.3%
20.10.2011
Niemcy
Indeks instytutu Ifo
październik
106.4
106.3
107.4
Wybrane wyniki kwartalne amerykańskich spółek
Spółka
Zysk netto
Zmiana r/r (%)
Prognoza
Odczyt względem prognoz
Citigroup Inc.
1,23
75,7
0,82
50,9
Wells Fargo & Co
0,72
9,1
0,72
-0,4
IBM Corp
3,28
16,3
3,22
1,8
Bank of America
0,27
0,0
0,21
28,6
Coca-Cola Co
1,03
12,00
1,02
1,5
Apple
7,1
51,90
7,30
-3,5
Waluta
Kurs
Zmiana tygodniowa
Surowiec
EURPLN
4,3943
2,09%
USDPLN
3,1631
2,01%
CHFPLN
3,5762
2,84%
GBPPLN
5,0478
2,91%
EURUSD
1,3798
-0,07%
USDJPY
76,13
-1,41%
Kurs
Zmiana tygodniowa
Miedź
6930
-5,69%
Ropa
112,45
-3,39%
Złoto
1641,8
-2,22%
Srebro
31,3475
-2,24%
Zmiany cen spółek w branżach
1W
1M
3M
6M
1Y
Polska
0,31%
1,10%
-25,60%
-36,10%
-37,05%
USA
0,30%
3,32%
-3,90%
0,86%
9,20%
Europa
0,04%
3,71%
-5,52%
-6,61%
-4,81%
Polska
-2,43%
-0,74%
-21,41%
-39,28%
-39,63%
USA
0,82%
6,91%
-9,47%
-7,60%
4,69%
Europa
-1,62%
2,97%
-13,47%
-13,39%
-10,26%
Polska
-2,81%
-4,53%
-19,07%
-34,50%
-9,12%
USA
4,82%
4,68%
-17,42%
-18,50%
14,26%
Europa
0,37%
4,99%
-11,26%
-12,42%
-0,23%
Polska
-1,72%
1,92%
-26,51%
-38,18%
-35,00%
USA
2,58%
7,04%
-16,02%
-16,91%
-7,37%
Europa
-1,90%
3,80%
-18,42%
-24,29%
-21,85%
Polska
-1,29%
-5,75%
-25,87%
-35,75%
-41,52%
USA
0,33%
-0,43%
-13,86%
-9,12%
4,47%
Europa
0,00%
1,85%
-12,68%
-5,70%
-0,31%
Polska
-2,13%
-3,26%
-25,66%
-35,42%
-37,52%
USA
0,97%
6,42%
-14,87%
-15,96%
-1,76%
Europa
-2,27%
0,11%
-14,83%
-20,64%
-14,77%
Polska
-0,11%
1,52%
-19,93%
-28,57%
-22,27%
USA
-1,59%
3,99%
-6,75%
-15,79%
3,15%
Europa
-2,28%
2,66%
-15,87%
-18,01%
-8,97%
Polska
-0,98%
-2,37%
-17,87%
-25,76%
-19,57%
USA
-0,03%
2,33%
-17,32%
-16,62%
-3,09%
Europa
-3,30%
-0,12%
-21,21%
-27,40%
-17,45%
Polska
-1,63%
-3,17%
-21,58%
-31,45%
-35,21%
USA
0,61%
-0,52%
-7,37%
-8,75%
-13,67%
Europa
-1,73%
2,42%
-5,38%
-10,37%
-14,99%
Polska
0,00%
-0,49%
-15,73%
-19,01%
-24,76%
USA
2,28%
2,63%
1,39%
6,65%
7,85%
Europa
-2,17%
3,05%
-9,80%
-15,74%
-11,31%
Dobra konsumpcyjne pierwszej potrzeby
Pozostałe dobra konsumpcyjne
Paliwa
Finanse
Ochrona zdrowia i farmaceutyki
Przemysł i budownictwo
IT
Materiały podstawowe
Telekomunikacja
Spółki użyteczności publicznej
* Liczby w tabeli oznaczają mediany zmian cen wybranych spółek w zadanym okresie. Podział na branże dokonany został według klasyfikacji GICS ® . Oryginalne nazwy kolejnych kategorii: Consumer
Staples, Consumer Discretionary, Energy, Financials, Health Care, Industrials, Information Technology, Materials, Telecommunication Services, Utilities.
Informacje ze spółek
Asseco Poland
Najlepsza oferta dla Enionu za ponad 100 mln PLN
Oferta konsorcjum, którego liderem jest Asseco Poland, po ponownej ocenie ofert, została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na
dostawę i wdrożenie systemu informatycznego do zarządzania majątkiem sieciowym w spółkach Enion i EnergiaPro oraz świadczenie usługi
serwisu systemu. Konsorcjum w składzie Asseco Poland, Proximus, MGGP i Intergraph Polska zaproponowało cenę podstawową w wysokości
103.72 mln PLN, opłatę za dalszą licencję w wysokości 0.01 PLN, cenę opcjonalnego serwisu systemu na 7.42 mln PLN, a cenę jednej
godziny wsparcia technicznego na 246 PLN. Z przetargu zostało odrzucona oferta konsorcjum Comarchu i konsorcjum Sygnity, które
oferowały niższe ceny.
GTC
Umowa warunkowa sprzedaży Platinium Business Park
Spółka podpisała w dniu 17 października ramowe warunki transakcji z Allianz Real Estate Germany dotyczącą sprzedaży Platinium Business
Park (PBP)w Warszawie. Kompleks PBP obejmuje cztery ukończone budynki z 44 tys. mkw pow. najmu (budynki 1-4), budynek biurowy nr 5 w
budowie (11 tys. mkw) i działkę z pozwoleniem na budowę budynku biurowego nr 6 o pow. najmu 13.8 tys. mkw. Cena sprzedaży budynków
biurowych ustalona zostanie w oparciu o stopę kapitalizacji wynoszącą 6.7%. Spółka zakłada, że sprzedaż budynków 1-4 wygeneruje około 40
mln EUR wolnych środków pieniężnych, a sprzedaż budynków 5 (przed III kw. 2012) i 6 (w 2013 roku), przyniesie dodatkowo ok 10-13 mln
EUR wolnych środków dla każdego z budynków. Podpisanie umowy sprzedaży pierwszych czterech budynków spodziewane jest w grudniu
2011 roku. Potencjalna sprzedaży budynków 5 i 6 jest uzależniona od osiągniętego stopnia wynajmu i zaawansowania prac budowlanych.
JSW
ArcelorMittal rozważa wygaszenie pieca w Dąbrowie Górniczej
Sylwia Winiarek, rzeczniczka ArcelorMittal Poland, poinformowała, że z powodu pogorszenia koniunktury spółka rozważa wyłączenie pieca w
Dąbrowie Górniczej. ArcelorMittal jest jednym z największych klientów JSW, a wstrzymanie pracy w hucie w Dąbrowie Górniczej miałoby
negatywny wpływ na wyniki grupy.
Kernel
Możliwy spadek cen cukru na Ukrainie
Według informacji "Parkietu", firma AAA Consulting szacuje, że do sierpnia 2012 r. ceny cukru na rynku ukraińskim mogą zmniejszyć się o
25% r/r do 6100 UAH za tonę, co ma być spowodowane dobrymi tegorocznymi zbiorami, dużymi zapasami i importowi z zagranicy.
Fitch potwierdził rating na poziomie B
Agencja Fitch Ratings potwierdziła rating Kernela na poziomie B, zmieniając jego perspektywę z pozytywnej na stabilną.
KGHM
Możliwa oferta zakupu spółki górniczej
Spółka chce na początku listopada złożyć ofertę kupna spółki górniczej, która ma siedzibę w Kanadzie, ale też kopalnię w Ameryce Łacińskiej.
KGHM sfinansuje tę akwizycję ze środków własnych. Wcześniej mówiono, że potencjalna akwizycja mogą łby kosztować ponad 5 mld PLN.
Lotos
400 mln PLN straty na walucie
CFO spółki zapowiada, że przeszacowania kredytów wpłyną negatywnie na wynik III kwartału w wysokości 400 mln PLN. Spółka również
prawdopodobnie nie osiągnie 1 mld PLN zysku netto.
PGNiG
Wniosek na dostawy tzw. wirtualnego rewersu
Spółka złożyła wniosek do Gaz-Systemu na dodatkowe dostawy do Polski rosyjskiego gazu w 2011 roku i od przyszłego roku, za pomocą tzw.
wirtualnego rewersu na gazociągu jamalskim .
Brak perspektywy porozumienia z Gazpromem
Wiceprezes Radosław Dudziński zapowiedział, że jeśli do końca miesiąca nie nastąpi przełom w rozmowach PGNiG z Gazpromem, polska
spółka zwróci się wspólnie z innymi firmami do sądu arbitrażowego w sprawie obniżki ceny rosyjskiego gazu. Gazprom stwierdził, że nie
negocjuje z PGNiG obniżki ceny gazu dla Polski, ale prowadzi tylko konsultacje nt. sytuacji na rynku gazu.
Przesunięcie wydobycia ze Skarv
Spółka spodziewa się, że rozpoczęcie produkcji ze złoża Skarv na Norweskim Szelfie Kontynentalnym nastąpi w I kwartale 2012 roku, a nie w
IV kwartale 2011 roku, jak wcześniej zakładał.
Umowa na sprzedaż ropy ze złóż norweskich
PGNiG Norway, spółka zależna PGNiG, podpisała umowę z Shell International Trading and Shipping Company na sprzedaż ropy naftowej,
która będzie wydobywana ze złoża Skarv na Norweskim Szelfie Kontynentalnym (NCS). Wartość umowy, oszacowana przy założeniu
prognozowanej sprzedaży ropy naftowej w okresie kolejnych pięciu lat, wynosi 1.1 mld USD (ok. 3.5 mld PLN).
PKO BP
Wzrost kredytów podmiotów instytucjonalnych
Jarosław Myjak, wiceprezes zarządu, poinformował, że na koniec sierpnia 2011 portfel należności od podmiotów instytucjonalnych wyniósł
62.4 mld PLN, z czego 57.7 mld PLN to kredyty a 4.7 mld PLN papiery wartościowe. Na koniec II kwartału 2011 kredyty brutto w tym obszarze
wynosiły 54.7 mld PLN.
SPO zostanie prawdopodobnie przesunięte na 2012 rok
Według doniesień agencji PAP, oferta akcji PKO BP zostanie najprawdopodobniej przełożona na 2012 rok. Opóźnienie jest związane z
niestabilną sytuacją na rynkach oraz zmianami w kierownictwie Ministerstwa Skarbu.
PBG
PBG zwiększyło udział w Rafako powyżej 12%
Spółka poinformowała o zwiększeniu zaangażowania w Rafako poprzez nabycie w dniach 12-14 października 5,145,383 akcji
reprezentujących 7.39% kapitału i głosów. PBG posiada łącznie 8,645,608 akcji Rafako reprezentujących 12.42% kapitału i głosów na WZA
spółki. Dzięki wcześniejszemu wzroście zaangażowania spółka zaoszczędzi na wezwaniu, które zostałoby ogłoszone po finalizacji zakupu
pakietu 50% plus 1 akcję Rafako od Elektrimu za kwotę 540.8 mln PLN (wezwanie zwiększające udział w Rafako do 66% akcji odbyłoby się po
15.54 za akcję).
Umowa w konsorcjum za 720 mln PLN netto
Konsorcjum z udziałem m.in. PBG, Hydrobudowy i OHL podpisało umowę na budowę fragmentu Trasy Słowackiego w Gdańsku. Wartość
zlecenia wynosi 720 mln PLN netto, a czas realizacji to 36 miesięcy. Zgodnie z umową 55% prac przypada na hiszpański OHL, a 45% na PBG
i jej spółki zależne: Hydrobudowa, Aprivia, i PRG Metro.
PKN
Szacunki wyników kwartalnych
Spółka podała szacunkowe wyniki operacyjne za III kwartał. Marża rafineryjna spółki wyniosła 2.7 USD/bbl (rok temu 3.1 USD), a dyferencjał
Brent/Ural 0.7 USD (rok temu 0.9 USD). Marża petrochemiczna spadła natomiast do poziomu 663 EUR/t z 753 EUR rok wcześniej. Przerób
ropy w całej grupie był na takim samym poziomie jak rok wcześniej, jednak zwiększył się o 8% w Płocku, a spadł o 20% w Unipetrolu (remont) i
na Litwie o 2%. Wolumenowa sprzedaż detaliczna wzrosła zaledwie o 2% r/r (słabo biorąc pod uwagę ustalenie niskich marż detalicznych
przed wyborami). Sprzedaż petrochemiczna wzrosła o 12% r/r dzięki lepszej sprzedaży PCV oraz rozpoczęciu sprzedaży PTA. Zysk
operacyjny wg LIFO wyniesie ok. 0.2 mld PLN, natomiast efekt wzrostu zapasów powiększy EBIT o 0.5 mld PLN. Spółka się spodziewa ok.
750 mln PLN wyniku EBIT. Wynik na działalności finansowej powinien wynieść -1.1 mld PLN w związku z osłabieniem się polskiej waluty.
Wynik operacyjny był bardzo słaby, czego można było częściowo oczekiwać po bardzo słabych warunkach makroekonomicznych.
Należy pamiętać, że w przeszłości III kwartał był sezonowo jednym z lepszych, dlatego zaledwie 0.2 mld PLN wyniku EBIT wg LIFO
nie napawa optymizmem.
TVN
Dobry udział w rynku reklamy na początku października
Według danych AGB Nielsen Polska w dniach 3-9 października tego roku największy udział w wydatkach na reklamę wśród stacji telewizyjnych
zanotował TVN. Udział ten wyniósł 19.4%, co oznacza prawie 71.4 mln PLN. Na drugim miejscu znalazł się Polsat z udziałem na poziomie ok.
18.6%, czyli wpływami rzędu 68.2 mln PLN.
Wniesienie aportu znaków towarowych do spółki zależnej
Podczas zwołanego na 15 listopada NWZA, akcjonariusze zdecydują o reorganizacji spółki poprzez wniesienie w formie aportu Segmentu
Sprzedaży i Marketingu jako zorganizowanej części przedsiębiorstwa do spółki zależnej pod firmą Highgate Capital Investments. Głównym
aktywem wniesionym będą znaki towarowe (marki TVNu), których wartość oszacowano na 1.3-1.6 mld PLN, a wartość całego aportu na 2.22.7 mld PLN. Cena sprzedaży spółce zależnej ma wynieść min. 2 mld PLN.
Trudno ocenić celowość tego ruchu, ale z pewnością ma związek z planowaną sprzedaż TVNu. Jedna z możliwości to wyprowadzenie
głównych aktywów do spółki zależnej, aby ją sprzedać ją najpierw do ITI a później nowemu właścicielowi. Sam TVN byłby wtedy
sprzedawany relatywnie tanio. Drugą motywacją mogą być kwestie podatkowe dla nowego nabywcy TVNu. Biorąc pod uwagę
historię: wysokie ceny przejęcia Onetu i "n" kosztem akcjonariuszy uważamy interpretację pierwszą za całkiem prawdopodobną. O
ryzyku, że ITI będzie chciał ominąć wezwania po wysokiej cenie, aby samemu przejąć jak najwięcej od kupującego ostrzegaliśmy już
wcześniej.
Analiza techniczna WIG20
Interpretacja wykresu: pozytywna
Bez rozstrzygnięć
Miniony tydzień nie przyniósł istotnych zmian w układzie technicznym indeksu WIG20. Sygnałem do kontynuacji wzrostów będzie przełamanie poziomu
2320 punktów, co przy aktualnym, nerwowym otoczeniu może okazać się zbyt trudnym zadaniem dla byków. Niepowodzenie przy tym poziomie
powinno skutkować ponownym zejściem do okolic 2200-2235.
Łukasz Wójcik
Makler Papierów Wartościowych
+22 598 26 26
[email protected]
W przygotowaniu opracowania wykorzystano program Amibroker. Interpretacja wykresu jest subiektywną opinią analityka. Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie
powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w
rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i
wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A.
zabronione.
Spółki WIG 20
Spółka
Rekomendacja
Data
rekomendacji
Asseco Poland
Neutralnie
Bogdanka
Akumuluj
Potencjał
+/-
Kapitalizacja
(mln. zł)
Zmiana
(tydzień)
C/WK*
48,4
-9,71%
3754
4,99%
0,8
9,4
105
19,71%
3571
0,77%
1,8
15,5
Cena
docelowa
Kurs
2011-09-26
43,70
2011-09-26
125,70
C/Z*
BRE
Kupuj
2011-09-26
290,50
264,4
9,87%
11128
1,73%
1,5
10,8
Getin
Neutralnie
2011-09-26
9,10
8,72
4,36%
2654
0,81%
1,2
16,8
GTC
**
2010-09-08
**
12,1
9394
0,25%
0,6
86,3
Handlowy
Akumuluj
2011-09-26
71,60
71,9
10669
8,94%
1,5
12,7
10669
-9,18%
1,7
6,7
JSW
Kernel
-0,42%
89,5
Akumuluj
2011-09-08
74,10
66,85
10,85%
5327
1,67%
1,6
7,2
KGHM
Akumuluj
2011-03-31
206,00
142,5
44,56%
28500
-2,40%
1,8
4,3
Lotos
Neutralnie
2011-08-30
30,00
26,9
11,52%
3494
-0,37%
0,4
1,6
1177
-0,78%
0,7
4,9
Pekao
Neutralnie
2011-09-26
134,60
142,5
-5,54%
37387
-0,28%
1,9
14,0
PGE
Neutralnie
2010-09-26
20,90
19,74
5,88%
36910
-0,45%
1,0
11,6
9,2
PBG
82,35
PGNIG
Neutralnie
2010-09-26
3,51
3,85
-8,83%
22715
-2,53%
1,0
PKN Orlen
Akumuluj
2010-08-30
41,20
38,55
6,87%
16488
0,03%
0,7
4,3
PKO BP
Kupuj
2011-09-26
38,60
35,59
8,46%
44488
0,91%
2,2
12,5
PZU
Akumuluj
2011-09-26
357,00
321,8
10,94%
27788
2,48%
2,2
11,4
Tauron PE
Neutralnie
2011-09-26
5,50
5,56
-1,08%
9744
4,32%
0,6
8,8
TPSA
Akumuluj
2011-08-12
16,40
16,95
-3,24%
22639
0,06%
1,6
33,3
TVN
Neutralnie
2011-03-17
16,40
14,57
12,56%
5009
0,90%
3,9
47,8
* Wskaźniki bieżące. Prognozowane wartości wskaźników prezentujemy w raportach dziennych. ** - wycena w trakcie aktualizacji
Spółki o najniższym C/WK, C/Z — zestawienie za październik
Spółka
Kapitalizacja
(mln. zł)
Kurs
20-10-2011
C/WK
C/Z
Spółka
Kapitalizacja
(mln. zł)
Kurs
20-10-2011
C/Z
C/WK
WISTIL
6,72
6,72
0,06
x
MONNARI
37,52
1,21
0,4
0,58
ADVADIS
14,1
8,15
0,13
x
MCI
253,13
7,00
4,06
0,45
GRAAL
41,89
5,20
0,18
x
LOTOS
3 416,97
30,27
26,31
0,4
YAWAL
21,21
3,48
0,2
x
CENTROZAP
75,57
5,99
0,22
0,42
ATLASEST
80,52
1,60
0,2
x
CALATRAVA
79,26
11,78
0,41
0,58
ORCOGROUP
283,95
16,65
0,21
x
DSS
184,61
14,28
2,4
0,66
SANWIL
19,55
0,39
0,22
x
DMWDM
33,83
0,41
2,7
0,54
0,49
GANT
158,67
7,74
0,23
x
COMPLEX
38
1,49
2,8
POLCOLORIT
26,76
0,21
0,23
x
PRONOX
47,7
0,22
3
0
TFONE
18,71
2,32
0,24
6,8
JUPITER
86,26
0,87
3,1
0,29
PLAZACNTR
609,21
2,05
0,24
11,8
PAGED
87,89
10,85
3,2
0,46
POLNORD
312,95
13,15
0,25
3,8
BUDOPOL
44,72
0,86
3,2
0,67
BOMI
166,63
4,22
0,26
x
IQP
38,22
1,71
3,2
1,06
WARFAMA
17,3
0,78
0,26
x
TUP
66,48
4,37
3,4
0,32
WILBO
14,76
0,91
0,26
x
RUBICON
47,89
0,60
3,5
0,52
źródło: www.gpw.pl
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Michał Buczyński
+22 598 26 58
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+22 598 26 71
[email protected]
Adam Kaptur
+22 598 26 59
[email protected]
Franciszek Wojtal, CFA
+225982605
[email protected]
Maciej Krefta
+22 598 26 88
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i finanse
Analityk
telekomunikacja, przemysł chemiczny
Analityk
paliwa i surowce, przemysł metalowy
Analityk
branża spożywcza, handel
Analityk
energetyka, papier i drewno
Asystent
Radosław Zawadzki
+ 22 598 26 34
radosł[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Łukasz Wójcik
+22 598 26 26
[email protected]
Paulina Rudolf
+22 598 26 90
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center III p
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 898 32 02 Tel: +22 598 26 00
Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą
odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie
niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia
wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w
jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom
Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium
Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzymał
wynagrodzenie z tego tytułu. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu
Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które
byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spółka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada powyżej 5% akcji w spółkach:
Bumech, Graal, Mirbud, Pamapol, Projprzem i Rainbow Tours.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania
papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa
i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja
została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w
pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają
charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie
ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.