Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (pdf z wykresami)

Raport poranny, 20 sierpnia 2013r.
Najważniejsze dane
Dochody gospodarstw domowych (Polska) – w I kw. 2013r. wzrosły o 3,6 proc. r/r
Nasza opinia: Z najnowszego raportu NBP wynika, że po spadku o 2 proc. w IV kw. 2012r. na początku 2013r.
realne dochody gospodarstw domowych wzrosły o 3,6 proc. r/r. Biorąc pod uwagę, że w tym samym okresie
inflacja zbliżała się do rekordowo niskich poziomów, to niewątpliwie dobra wiadomość, jednak eksperci banku
centralnego nie pozostawiają złudzeń, że w II kw. 2013r. dalszy wzrost dochodów jest mało prawdopodobny, a
dane o sprzedaży detalicznej wskazują na czwarty z rzędu kwartał stagnacji popytu (w I kw. 2013r. spożycie
prywatne spadło o 0,5 proc. r/r. ). Stopa oszczędności gospodarstw domowych utrzymuje się na niskim
poziomie 1,6 proc., natomiast pozytywną tendencją jest wzrost stopy inwestycji do 7,5 proc. oraz
prognozowany przez NBP jej dalszy przyrost w II kw. 2013r. Aktywa finansowe gospodarstw domowych w I kw.
2013r. zwiększyły się o blisko 32 mld PLN, z czego połowa trafiła na lokaty (15,9 mld PLN), za ok. 7 mld PLN
kupiono akcje, 5 mld PLN przeznaczono na kupno jednostek funduszy inwestycyjnych, a 4,3 mld PLN zwiększyły
zasoby gotówkowe gospodarstw. Jedyna pozycja, która została zredukowana to środki utrzymywane w
obligacjach (-4,1 mld PLN). Eksperci NBP w kolejnych kwartałach oczekują powolnego wzrostu zadłużenia
gospodarstw, głównie za sprawą wyższej dynamiki zobowiązań zaciąganych z tytułu kredytów hipotecznych,
które w I kw. 2013r. były o ok. jedną trzecią niższe niż przed rokiem.
Dziś obserwuj:


Produkcja przemysłowa (Polska) – prog. 5,1 proc. r/r; poprzednio +3,0 proc. r/r
Inflacja producentów (Polska) – prog. -1 proc. r/r, poprzednio -1,5 proc. r/r
Analiza techniczna: Waluty
EUR/USD Eurodolar rozpoczyna nowy tydzień od
wzrostów i coraz bardziej zbliża się do ważnego punktu
oporu w okolicach 1,2370. Od tego miejsca kurs już
kilkukrotnie zawracał, jednak gdyby tym razem udało się
wybić ten poziom mogłoby to otworzyć drogę do
silniejszych wzrostów. Zawężające się oscylacje kursu
zaczynają przybierać postać trójkąta zniżkującego, który
zostanie potwierdzony w momencie wybicia górnego
ograniczenia formacji. Otworzyłoby to drogę do celu na
poziomie 1,2550, wynikającego z wysokości trójkąta.
Scenariusz ten wspiera dodatkowo fakt, że rynek obronił
krótkoterminową linię trendu wzrostowego, która
obecnie wyznacza najbliższy punkt obrony.
USD/PLN Kurs kilkukrotnie próbował wybić opór,
wynikający z przebitych dołków (zielona linia),
jednak ostatecznie udało się tego dokonać tylko
cieniem świec, co nie stanowi jeszcze istotnego
sygnału przemawiającego za rozszerzeniem ostatniej
korekty ruchu spadkowego. Dodatkowo kurs odbił
się od zniesienia 38,2% i wyrysował w tym miejscu
formację spadającej gwiazdy (żółta elipsa), co
zwiększa
prawdopodobieństwo
kontynuacji
spadków. W krótkim terminie kurs ma szansę
ponownie przetestować linię trendu wzrostowego w
okolicach 3,2673, będących także minimum z dnia 16
sierpnia. Kolejny punkt wsparcia wypada także w
okolicach dołka z 6 sierpnia przy poziomie 3,2444 i
dopiero trwałe przebicie tego poziomu otworzyłoby
drogę do silniejszego umocnienia polskiego złotego.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel, Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie
informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego
instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:

oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),

podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,

publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał
(uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym
opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do
podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w
indywidualnej sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych
decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski,
również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne
przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania,
materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktó w interesów, a w przypadku ich
powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone
na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach
związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym
w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których
instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania.
Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A.
Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby
zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są
przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub
czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów
korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym
opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek
jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania
lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji,
gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze
opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów
wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie
do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.