Pobierz pełny Przegląd Rynku Noble Securities

Raport poranny, 19 września 2012
Najważniejsze dane:
Indeks ZEW (Niemcy) – indeks oczekiwań inwestorów instytucjonalnych wzrósł z -25,5 pkt. do -18,2 pkt
Nasza opinia: To wynik nieco lepszy od oczekiwań ekonomistów, którzy prognozowali odczyt w okolicy -20 pkt.
oraz jednocześnie najwyższy poziom indeksu od trzech miesięcy. Stabilizujące działania Europejskiego Banku
Centralnego oraz zielone światło do uruchomienia mechanizmu ESM zaświetlone przez niemiecki Trybunał
Konstytucyjny niewątpliwie zdołały poprawić sentyment inwestorów, ale trzeba pamiętać, że wartości indeksu
ZEW poniżej zera oznaczają, iż wciąż przeważają eksperci spodziewający się hamowania gospodarki Niemiec w
najbliższych 6 miesiącach. Jest to spójne z oczekiwaniami przedsiębiorców obrazowanymi zarówno przez
indeksy PMI w przemyśle i usługach, jak i indeksem Ifo, które wskazują na hamowanie niemieckiej gospodarki w
ostatnim kwartale 2012r.
Z drugiej strony, bieżąca koniunktura jest oceniania pozytywnie (12,6 pkt.), choć ten subindeks spada już
czwarty miesiąc z rzędu. Patrząc z szerszej perspektywy, optymizmem napawa odczyt oczekiwań w stosunku do
strefy euro – w ubiegłym miesiącu nastąpiła poprawa i wzrost indeksu do -3,8 pkt., po tym jak przez ostatnie
trzy miesiące pozostawał on poniżej -20 pkt. Wyzwaniem w najbliższym czasie będzie utrzymanie neutralnych
prognoz dla strefy euro ze względu na zdecydowanie silniejsze niż w ostatnich tygodniach euro, które będzie
działać na niekorzyść eksporterów.
Dziś obserwuj:
 Produkcja przemysłowa (Polska) – prog. 2 proc. r/r; spadek z 5,2 proc. r/r;
 Sprzedaż domów na rynku wtórnym (USA) - prognozowany jest wzrost o ok. 100 tys. do 4,55 mln
domów w ujęciu annualizowanym
Analiza techniczna: GPW
WIG20 Po zeszłotygodniowym wybiciu górą z 2miesięcznej formacji wznoszącego się klina, od dwóch
sesji kurs podlega dość płytkiej korekcie. Dopóki nie
przekroczy ona luki hossy 2 353 – 2 396 pkt pozytywne
rokowania związane z opuszczoną formacją klina
(potencjał wzrostowy przekraczający 2.5 tys. pkt)
zostaną zachowane.
Pekao Zwyżka, jaka ma miejsce po zakończeniu
sierpniowego ruchu powrotnego do linii szyi 4miesięcznej formacji oRGR przybrała formę kanału.
Wczorajsza bycza świeca (młot) została oparta o jego
dolną linię (157.3), co sugeruje, iż dotychczasowa
forma zwyżki zostanie utrzymana.
PKOBP Ostatnia czarna świeca zamknęła lukę hossy
z piątku, naruszając jednocześnie 2-tygodniową linię
trendu wzrostowego. Ponieważ wcześniej osiągnięty
został cel zwyżki sugerowany przez sierpniową
formację flagi (38.5), bieżąca lokalna słabość może
sygnalizować dłuższą przerwę w tendencji wzrostowej.
Analiza techniczna: Waluty
USD/JPY Na tygodniowym wykresie utworzyła się
ciekawa sytuacja, gdyż kurs broni wciąż okolic poziomu
78, który wcześniej stanowił punkt oporu, a w
momencie wybicia zadziałał jako wsparcie. W ostatnich
tygodniach kurs poddał się konsolidacji, która wpisywała
się w formację inside bar, znaną z techniki price action
(niebieskie pole). Przy jej końcu natomiast utworzyła się
formacja młota z długim dolnym cieniem, co z kolei
pozwoliło na dopełnienie formacji tzw. false break –
fakey setup. Formacja młota utworzyła się dodatkowo
na samym dołku, co pozwala prognozować ruch kursu w
kierunku górnego ograniczenia inside bara w okolicach
poziomu 79,600. Gdyby udało się go trwale wybić,
kolejnym celem mógłby okazać się poziom 81,082,
jednak po drodze warto zwrócić uwagę na opór
wynikający z poprzednich szczytów w okolicach 80,548,
który potencjalnie mógłby zatrzymać stronę popytową.
GBP/PLN Kurs funta do polskiego złotego po
ostatnich dynamicznych spadkach poddał się
korekcie która zatrzymała się w okolicach zniesienia
38,2% ostatniego impulsu spadkowego. Strefa
wyznaczona więc przez poziomy 5,1359-5,1404
(38,2% + ważny poziom, który rynek wcześniej
kilkukrotnie testował) stanowi więc istotny punkt
oporu i dopóki nie zostanie trwale wybita, kurs ma
szansę na dalszą kontynuację spadków, a poziomem
docelowym mogą okazać się okolice 5,0649 (dołek z
6 sierpnia). Gdyby jednak kursowi udało się wybić
wyżej wspomnianą strefę oporu, otworzyłoby to
drogę w kierunku celów wyznaczonych przez kolejne
zniesienia:
- 50% (5,1756)
- 61,8% (5,2150)
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel , Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.