Puls Walutowy FITDM 070109

Puls Walutowy
07 stycznia 2009
Mocny złoty, ale na jak długo?
Ostatnie dwa dni przyniosły dość imponujące umocnienie złotego. Dzisiaj rano za euro płacono
nawet 3,8850 zł, za dolara 2,86 zł, a za franka 2,6150 zł. Nasza waluta odreagowała tym samym
okres grudniowej słabości, który zdaniem komentatorów był w większym stopniu wynikiem
spekulacji pod wygasające opcje walutowe, niŜ rzeczywistym odzwierciedleniem słabnącej
kondycji gospodarki. Tylko, czy te same czynniki za chwilę nie zaprocentują w negatywną stronę?
Bo przecieŜ trudno znaleźć jednoznaczne przesłanki uzasadniające kontynuację tak gwałtownego
umocnienia złotego w perspektywie kolejnych kilkunastu dni. JeŜeli w wypowiedziach członków
RPP widać pesymizm, co do rządowych załoŜeń wzrostu PKB i pojawiają się opinie ze strony
dawnych „jastrzębi”, Ŝe trzeba będzie ciąć stopy w tempie 50 p.b., to nie są to pozytywne
argumenty. W złoty zyskuje na fali lepszych nastrojów globalnych, a tak naprawdę noworocznego
optymizmu, który wpłynął na spadek awersji do ryzyka i skłonił część funduszy do
zainteresowania się przecenioną walutą. Z kolei część długoterminowych inwestorów
zdecydowała się na zamknięcie krótkich pozycji w złotych. A, Ŝe nasz krajowy rynek nie szczyci
się zbyt duŜą płynnością, lawina zleceń sprawiła, Ŝe dzisiaj rano na walutach zobaczyliśmy
poziomy o kilkanaście groszy niŜsze, niŜ wczoraj po południu. DuŜa część ruchu, o ile nie cała
jest juŜ za nami. Otwieranie dopiero teraz spekulacyjnych pozycji z myślą o dalszym umocnieniu
złotego, moŜe okazać się dość ryzykownym przedsięwzięciem. Pokazały to ostatnie godziny. Do
godz. 12:22 złoty osłabił się do 3,9670 zł za euro, 2,91 zł za dolara i 2,64 zł za franka. Bo
noworoczny optymizm ma to do tego, Ŝe długo się nie utrzymuje. Niewykluczone, Ŝe definitywnie
zniknie juŜ w piątek, kiedy amerykański Departament Pracy opublikuje fatalne dane z
amerykańskiego rynku pracy za grudzień, a inwestorzy zaczną doszukiwać się „dziur” w
fiskalnym planie stymulującym autorstwa Baracka Obamy.
Kursy walut (bid):
EUR/PLN 3,3950
USD/PLN 2,3550
CHF/PLN 2,1480
GBP/PLN 4,2580
EUR/USD
GBP/USD
USD/JPY
EUR/JPY
USD/CHF
EUR/CHF
Zresztą juŜ wczoraj po południu znikła pozytywna presja na dolara, którą wcześniej tłumaczono
właśnie oczekiwaniami, co do gospodarczych pomysłów prezydenta-elekta. Inwestorzy niejako
przypomnieli sobie o tym, Ŝe czekają ich publikacje danych makroekonomicznych i to nie
koniecznie lepszych, jak wczorajszy ISM dla usług. Jeszcze dzisiaj o godz. 14:15 swoje
wyliczenia dotyczące liczby nowych etatów poza rolnictwem w grudniu opublikuje niezaleŜna
firma ADP (oczekiwania – 473 tys.), podczas kiedy prognozy dla danych Departamentu Pracy
wynoszą -500 tys. W efekcie motto, jakie moŜna było wynieść po lekturze wczorajszych zapisków
z grudniowego posiedzenia FED, pozostanie wciąŜ aktualne. Członkowie banku centralnego
wyrazili opinie, Ŝe stopy procentowe powinny pozostać na niskim poziomie na nieco dłuŜej. A to
moŜe zmniejszyć atrakcyjność dolarowych inwestycji.
1,4410
1,8055
105,45
151,91
1,0967
1,5803
Indeksy giełdowe:
WIG
WIG20
MWIG40
SWIG80
-3,84%
-4,43%
-3,30%
-2,64%
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq C.
Nikkei 225 (c)
-2,52%
-3,05%
-4,40%
-1,26%
Towary:
Złoto spot
Ropa fut.
902,40 USD
103,50 USD
Stan z godz 16:00
(c) - zamknięcie
Źródło: Reuters
Wydaje się, Ŝe rynek zdyskontował teŜ negatywne informacje dla strefy euro. W efekcie reakcja
na słabsze dane z Niemiec, dotyczące grudniowej stopy bezrobocia (nieznaczny wzrost do 7,6
proc. przed rewizją danych listopadowych), nie była zauwaŜalna. Niewykluczone, Ŝe uczestnicy
rynku czekają na więcej komentarzy ze strony członków Europejskiego Banku Centralnego w
kontekście wczorajszych danych o inflacji HICP (spadek w grudniu był większy, niŜ
prognozowano (do 1,6 proc.)) i zbliŜającego się posiedzenia ECB w dniu 15 stycznia b.r. W
efekcie tak jak wspomniałem wczoraj, notowania EUR/USD mają szanse zamknąć tydzień w
okolicach 1,37, a być moŜe nawet wyŜej. Wczorajsze odbicie od okolic 1,33 wydaje się
potwierdzać ten scenariusz. O godz. 12:22 za euro płacono 1,3615 USD.
W najbliŜszym czasie warto będzie zainteresować się notowaniami EUR/GBP. Dzisiaj rozpoczęło
się dwudniowe posiedzenie Banku Anglii, które jutro o godz. 13:00 przyniesie decyzję nt.
poziomu stóp procentowych. Rynkowe ankiety mówią o cięciu o 50 p.b., chociaŜ ostatnio
decydenci z BoE lubili zaskakiwać. JeŜeli polityka „zerowych stóp procentowych” ma być
kontynuowana to cięcie moŜe wynieść nawet 100 p.b. Notowania EUR/GBP ustanowiły w
ostatnich dwóch dniach podwójne lokalne minimum w rejonie 0,9020-30. To zaowocowało dzisiaj
ruchem w górę, który sięgnął poziomu 0,9173, po czym rynek zaczął wchodzić w nieznaczną
korektę. MoŜe być ona kontynuowana nawet do jutra, co dałoby szanse na zakupy EUR/GBP
poniŜej 0,91. Celem dla tego ruchu moŜe być szybkie osiągnięcie poziomu 0,9400-0,9450.
Kalendarz najwaŜniejszych publikacji i wydarzeń
Polska
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
Rewizja
Prognoza
Poprzednio
Aktualnie
Rewizja
7,6%
Strefa euro
07.01.09
10:00
Niemcy - bezrobocie w XII
7,5%
7,5%
7,6%
07.01.09
11:00
Inflacja PPI w XI (r/r)
4,3%
6,3%
3,3%
08.01.09
08:00
Niemcy - bilans handlowy w XI
14,5 mld
15,8 mld
08.01.09
11:00
Indeks nastrojów gospodarczych KE w XII
71,8
74,9
08.01.09
11:00
PKB za III kwartał (rewizja) (kw/kw)
-0,2%
-0,2%
08.01.09
11:00
PKB za III kwartał (rewizja) (r/r)
0,6%
1,4%
08.01.09
11:00
Stopa bezrobocia w XI
7,8%
7,7%
08.01.09
12:00
Niemcy - zamówienia w przemyśle w XI (m/m)
-1,1%
-6,1%
Prognoza
Poprzednio
1,50%
2,00%
Wielka Brytania
07.01.09
08.01.09
Aktualnie
Rewizja
Aktualnie
Rewizja
Aktualnie
Rewizja
Pierwszy dzień posiedzenia Banku Anglii
13:00
Decyzja BoE ws. stóp procentowych
07.01.09
13:30
Wskaźnik przyszłych zwolnień Challengera w XII
07.01.09
14:15
Liczba nowych etatów poza rolnictwem wg. ADP w XII
08.01.09
14:30
Cotygodniowe bezrobocie
540 tys.
492 tys.
08.01.09
21:00
Kredyt konsumencki w XI
-0,5 mld
-3,5 mld
Prognoza
Poprzednio
USA
Prognoza
Poprzednio
181,67 tys.
-473 tys.
-250 tys.
Inne
Prezentowany raport został przygotowany przez First International Traders Dom Maklerski S.A. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych. Jego treść jest wyrazem
osobistych poglądów autora i nie stanowi "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r., Nr 2006, poz. 1715). Tym samym First
International Traders Dom Maklerski S.A. oraz autor nie ponoszą odpowiedzialności za działania podjęte na podstawie informacji zawartych w prezentowanym
raporcie.
First International Traders Dom Maklerski S.A. podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego (KNF)