Całość w formacie PDF

Raport walutowy
czwartek, 1 września 2016
11:42
Marek Rogalski
Główny analityk walutowy
[email protected]
Źródło: Analizator stóp zwrotu BOSSAFX
Kluczowe informacje z rynków:
Chiny: Ludowy Bank Chin ustalił średni kurs juana wobec dolara na poziomie 6,6784 wobec 6,6908 wczoraj.
Rządowy indeks PMI dla przemysłu wyniósł 50,4 pkt. (oczekiwano 49,9 pkt. wobec 49,8 pkt. wcześniej), a dla
usług 53,5 pkt. (szacowano 53,9 pkt. wobec 53,9 pkt. wcześniej). Z kolei indeks PMI liczony przez Caixin spadł
w sierpniu do 50,0 pkt. z 50,6 pkt. (szacowano 50,1 pkt.).
Australia: Indeks Capex (wydatków firm na inwestycje) spadł w II kwartale o 5,4 proc. k/k wobec oczekiwanych
-4,0 proc. k/k. Zniżka przyspieszyła względem I kwartału (-5,2 proc. k/k). Największe spadki odnotowano w
sektorze budowlanym. Pogorszył się też odczyt PMI dla przemysłu – odnotowano potężny spadek o 9,5 punkta
do 46,9 pkt. z 56,4 pkt. Sprzedaż detaliczna w lipcu wyhamowała do 0,0 proc. m/m z 0,1 proc. m/m wcześniej.
Nowa Zelandia: Dane nt. terms of trade w II kwartale wskazały na spadek o 2,1 proc. k/k (oczekiwano -1,5 proc.
k/k po wcześniejszym wzroście o 4,4 proc. k/k). Na uwagę zasługuje jednak mocny wzrost eksportu (10,2 proc.
k/k), w tym wyrobów mlecznych (13,0 proc. k/k). Gorsze wyniki terms of trade to efekt spadku cen
eksportowanych towarów, zwłaszcza surowców.
Japonia: Ostateczne dane nt. PMI dla przemysłu w sierpniu wskazały na odczyt 49,5 pkt. (flash 49,6 pkt.).
Opublikowany indeks Capex za II kwartał pokazał wzrost wydatków o 3,1 proc. r/r (mniej od szacowanych 5,5
proc. r/r i wcześniejszych 4,2 proc. r/r). Mocny spadek odnotowano po stronie zysków firm (-10 proc. r/r)
Eurostrefa: Ostateczny odczyt PMI dla przemysłu wyniósł w sierpniu 51,7 pkt. wobec 51,8 pkt. we wstępnym
odczycie. Gorzej względem pierwszych szacunków wypadła Francja (48,3 pkt.).
Wielka Brytania: Indeks PMI dla przemysłu wzrósł w sierpniu do 53,3 pkt. z 48,3 pkt. po korekcie z 48,2 pkt. w
lipcu. To znacznie powyżej szacunków na poziomie 49 pkt.
Naszym zdaniem: W czwartek dolar pozostaje mocny – dotychczasowe dane (jak wczoraj ADP) nie dały pretekstu do większej
korekty amerykańskiej waluty. Podobnie wypowiedzi członków FED – Evans, Rosengren, czy Kashkari byli już wcześniej znani
ze swoich ostrożnych wypowiedzi nt. podwyżek stóp procentowych. Pozostaje, zatem czekać na dane makro – dzisiaj o godz.
16:00 istotny będzie sierpniowy odczyt ISM dla przemysłu, a jutro o godz. 14:30 wyliczenia Departamentu Pracy. Trudno jednak
ocenić na ile sprostają one oczekiwaniom rynku – poprzeczka jest zawieszona wysoko, gdyż rynek pamięta ostatnie słowa
wiceprezesa FED, który dał do zrozumienia, że te dane będą mieć duży wpływ na decyzję o ewentualnej podwyżce stóp już 21
września.
1/4
Raport walutowy
Na wykresie koszyka BOSSA USD widać, że rynek odbił się wczoraj od kluczowego obszaru oporu 80,81-81,16 pkt. Jego
złamanie nie będzie możliwe bez wzrostu oczekiwań rynku w temacie wrześniowej podwyżki stóp.
Wykres tygodniowy BOSSA USD
W grupie G-10 dolar nadal pozostaje silny względem jena. Dzisiejsze dane makro z Japonii znów rozczarowują, co zwiększa tylko
spekulacje związane z posiedzeniem Banku Japonii 21 września. Teraz powstaje pytanie, nie czy będzie dodatkowe luzowanie,
a w jakiej skali. W efekcie na wykresie USD/JPY mamy naruszenie szczytu z czerwca przy 103,38, choć nie jest ono jeszcze
znaczące. Teraz istotniejsze będą dane z USA….
2/4
Raport walutowy
Wykres tygodniowy USD/JPY
Na drugim biegunie jest funt wobec którego dolar wyraźnie traci. To efekt rewelacyjnych wręcz danych nt. indeksu PMI, który w
sierpniu wyraźnie pobił oczekiwania (53,3 pkt.). Dla tamtejszych decydentów to mocny sygnał, że nie ma potrzeby spieszyć się z
kolejną decyzją nt. luzowania polityki (BOE wykonał taki ruch na początku sierpnia). Na wykresie GBP/USD widać powrót w
okolice ostatnich szczytów przy 1,3270. Teraz wiele będzie zależeć od danych z USA – jeżeli dolar po nich zacznie słabnąć w
głównych relacjach, to GBP/USD ma szanse na ruch w stronę szczytu z połowy lipca przy 1,3476.
3/4
Raport walutowy
Wykres dzienny GBP/USD
Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i
wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji
inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów” lub jakiejkolwiek
porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz.
U. 2014, poz. 94 z póź. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani też jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje
informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień
sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą
odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki
finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM
BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek
umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa
inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz
instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w
dziale Dokumenty.
DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.). Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja
Nadzoru Finansowego.
4/4