nabycia i umorzenia w funduszach inwestycyjnych w marcu

Kwiecień 2016
RAPORT:
NABYCIA I UMORZENIA
W FUNDUSZACH INWESTYCYJNYCH
W MARCU 2016 ROKU
 Pierwsze w tym roku ożywienie na
rynku funduszy akcyjnych
 Rośnie zainteresowanie
funduszami absolutnej stopy
zwrotu
 Ujemny efekt funduszy
Miliardy zł
dedykowanych
W marcu, po niezbyt udanym początku
roku, doczekaliśmy się w końcu
dodatniego salda nabyć i umorzeń.
Ciekawe
zmiany
można
było
zaobserwować
na
poziomie
poszczególnych grup funduszy.
Zarówno w styczniu, jak i w lutym
pisaliśmy o tym, aby nie wyciągać
pochopnych wniosków, patrząc na ujemne
salda nabyć i umorzeń w tych miesiącach.
Marzec może potwierdzać słuszność tego
podejścia – po raz pierwszy w tym roku
rynek zanotował pozytywny wynik, do
funduszy trafiło +142 mln zł. Patrząc na
skalę napływu trudno tu jednak przesądzać
o pojawieniu się jakiejś dłuższej tendencji.
- Klienci TFI nie są przekonani, co do
zachowania się poszczególnych klas
aktywów w najbliższym czasie. Pojawiło się
dużo nowych zmiennych, które mogą
decydować o potencjalnych stopach
zwrotu w krótkim i średnim terminie.
Dlatego nowe środki, które trafiają do
funduszy, podlegają dosyć wysokim
fluktuacjom, co ma odzwierciedlenie w
ogólnym saldzie wpłat i wypłat – mówi
prof. dr hab. Marcin Dyl, Prezes Zarządu
IZFiA.
15
Umorzenia
10
Nabycia
5
Saldo
-5
lut-12
kwi-12
cze-12
sie-12
paź-12
gru-12
lut-13
kwi-13
cze-13
sie-13
paź-13
gru-13
lut-14
kwi-14
cze-14
sie-14
paź-14
gru-14
lut-15
kwi-15
cze-15
sie-15
paź-15
gru-15
lut-16
0
-10
-15
Źródło: IZFiA
1
Kwiecień 2016
Po wynikach nabyć i umorzeń poszczególnych klas aktywów widać, że inwestorzy mieli zdecydowanie
wyższy apetyt na ryzyko (i potencjalne zyski) niż na początku roku. Najlepiej radzącą sobie grupą
funduszy w marcu były fundusze absolutnej stopy zwrotu, do których trafiło prawie +265 mln zł. To
najlepszy wynik od listopada 2015 r., choć warto zauważyć, że ta grupa dosyć regularnie notuje
dodatni bilans wpłat i umorzeń. Nic więc dziwnego, że po pierwszych trzech miesiącach roku jest to
druga najpopularniejsza kategoria inwestycji, nie licząc funduszy rynku niepublicznego.
Fundusze absolutnej stopy zwrotu posiadają znaczący komponent akcyjny, nic więc dziwnego, że
sporą popularnością w marcu cieszyły się także fundusze oparte o akcje. Łącznie trafiło do nich +132
mln zł. I podobnie jak w przypadku funduszy absolutnej stopy zwrotu, był to najlepszy wynik od
listopada 2015 r. Nie jest to jeszcze apetyt na ryzyko godny również inwestycji w małe i średnie
spółki, niemniej jednak inwestycje w akcje były jednymi z jaśniejszych punktów rynku TFI w ubiegłym
miesiącu.
Kategoria funduszy
Nabycia Umorzenia Saldo
Saldo od początku roku
Akcyjne
1 610,9
-1 478,4
132,5
-832,6
Uniwersalne i Indeksowe
Sektorowe
Małych i Średnich Spółek
1 391,1
32,0
187,8
-1 236,6
-51,6
-190,2
154,5
-19,6
-2,4
-403,0
-222,3
-207,3
Mieszane
754,8
-781,6
-26,8
-602,5
Aktywnej Alokacji i Selektywne
Zrównoważone
Ochrony Kapitału
Stabilnego Wzrostu
Inne
81,6
113,8
165,2
340,7
53,5
-137,9
-172,1
-136,8
-316,2
-18,6
-56,3
-58,3
28,4
24,5
34,9
-75,7
-393,7
197,8
-365,3
34,4
Dłużne
1 090,7
-1 153,5
-62,8
-1 097,0
Bez głównej waluty
Złotówkowe
Inne waluty
280,0
709,1
101,6
-311,3
-801,2
-41,0
-31,3
-92,1
60,6
-370,9
-799,4
73,3
Gotówkowe i Rynku Pieniężnego
Absolutnej stopy zwrotu
Surowcowe
Rynku niepublicznego*
Suma końcowa
W tym fundusze dedykowane:
2 159,5
487,1
142,6
325,1
6 571,4
204,6
-2 371,2
-222,6
-111,7
-309,2
-6 428,8
-601,7
-211,7
264,5
30,9
15,9
142,5
-397,1
1 293,2
297,6
132,8
578,2
-230,3
-91,4
Źródło: IZFiA (dane w mln zł, ze względu na zaokrąglone wartości poszczególne sumy mogą się nieznacznie różnić od
rzeczywistych wartości)
* Fundusze aktywów niepublicznych, nieruchomości i sekurytyzacyjne
Na drugim końcu zainteresowania inwestorów znalazły się fundusze gotówkowe i rynku pieniężnego.
W marcu ubyło z nich -211 mln zł, choć trzeba zauważyć, że odpływ -245 mln zł środków to efekt
ujemnego bilansu w funduszach dedykowanych. Fundusze niededykowane z kolei, w tej kategorii,
zanotowały pozytywny bilans wpłat i umorzeń.
Tak naprawdę efekt funduszy dedykowanych miał wpływ na obraz całego rynku w ubiegłym miesiącu.
Przyglądając się tylko funduszom niededykowanym, czyli tym przeznaczonym dla najszerszej grupy
klientów TFI, widać jeszcze bardziej pozytywny obraz: ponad +0,5 mld zł wpłat nowych środków. Czy
jednak apetyt na ryzyko zagości na dłużej na naszym rynku TFI, pokażą dopiero kolejne miesiące.
2
Kwiecień 2016
Raport przygotował: Zespół Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
Raport powstał na bazie 541 funduszy, które zaraportowały do IZFiA. Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest
organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na
mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych. Izba została powołana 28 października 2004 roku
(wcześniej – od 1997 roku środowisko było reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych,
którego następcą jest Izba). Członkami Izby jest obecnie 17 działających w Polsce towarzystw funduszy inwestycyjnych. Do
Izby należy również 2 agentów transferowych.
Kontakt:
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami
ul. Książęca 4
00-498 Warszawa
e-mail: [email protected]
Tel. +48 22 537 76 30
www.izfa.pl
3