Dziennik - Dom Maklerski PKO BP

Piątek
12.09.2014
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
54 594,03
54 065,27
956 636,00
2 536,01
2 501,58
2 505,00
2 466,00
3 584,70
3 574,41
0,1%
-0,9%
37,4%
0,0%
-1,4%
0,4%
-1,1%
0,2%
-0,1%
Największe wzrosty
AWBUD
MSXRESOUR
TELEPOLSKA
PCGUARD
INTERSPPL
kurs
0,40
2,06
1,80
0,65
1,48
zmiana
21,2%
13,2%
12,5%
12,1%
9,6%
Największe spadki
NEWWORLDR-PP
SADOVAYA
NEWWORLDR
CASHFLOW
KSGAGRO
kurs
0,01
0,06
0,18
0,45
1,41
zmiana
-99,6%
-92,4%
-18,2%
-16,7%
-12,4%
Najwyższe obroty
KGHM
PKOBP
PGE
PZU
PEKAO
kurs
obrót
131,50 290 689,00
39,37 136 507,00
21,12 100 857,00
501,90 80 762,00
190,00 65 438,00
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
18 638,28
RTS
1 217,88
PX50
995,04
DJIA
17 049,00
NASDAQ
4 591,81
S&P 500
1 997,45
DAX XETRA
9 691,28
FTSE
6 799,62
CAC
4 440,90
NIKKEI
15 889,76
HANG SENG
24 561,05
zmiana
-0,4%
-1,7%
-0,3%
-0,1%
0,1%
0,1%
-0,1%
-0,4%
-0,2%
-0,1%
-0,4%
Najważniejsze informacje:
Energetyka - Rząd daje mieszane sygnały dot. roli energetyki w planie naprawczym KW
PGNiG - Liczy na szybkie porozumienie z Gazpromem
PKN Orlen - Koncern ma zapewnione dostawy gazu od różnych podmiotów
Ciech - Nowa strategia jest już prawie gotowa
LPP - Ewentualne sankcje Rosji mogą dotknąć LPP
PKP Cargo - Spółka dostała ponad 500 mln PLN kredytu od BGK
PHN - Holding chce co roku wypłacać znaczącą dywidendę
Rafako - Do końca X chce przygotować nową strategię, na razie nie myśli o emisji
Polimex-Mostostal - Energetyczna spółka Bilfingera chce upadłości Polimeksu
Apator, Atende, IVMX, Sygnity - Spółki w przetargu na system i liczniki dla PGE
Hawe - Po zmianach w zarządzie, spółka podtrzymuje dotychczasową strategię
Serinus - Prognozowana na koniec ‘14 dzienna prod. gazu na Ukrainie osiągnięta w VIII
Netmedia - Spółka wzywa do sprzedaży 1,8 mln swoich akcji po 3,6 PLN
Medicalgorithmics - Przyspieszona budowa księgi popytu na 5,8% akcji
Wydarzenia dnia:
PZU - Ostatni dzień z prawem do dywidendy
Nadchodzące wydarzenia:
PZU - Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div) (15 września)
PKO BP - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (15 września)
PKO BP - Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div) (16 września)
PZU - Dzień ustalenia prawa do pozostałej części dywidendy za ‘13 (17 września)
LC Corp: sygnał kupna
2.40
2.35
2.30
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
2,39
4,19
3,24
1,29
6 870,00
22 265,67
97,49
2.25
zmiana
-0,4%
0,0%
-0,3%
0,3%
0,4%
0,1%
0,3%
2.20
2.15
2.10
2.05
2.00
1.95
1.90
1.85
1.80
1.75
1.70
1.65
Wykres dnia: LC Corp
1.60
1.55
LC Corp silnie wczoraj zwyżkował, przełamując długą białą świecą krótkoterminowy opór na poziomie ostatnich, lokalnych
maksimów. Minimalny zasięg ruchu należy
szacować na 1,93 zł, ale prawdopodobnie
kurs sięgnie 1,99 zł lub 2,09 zł, a nie można wykluczyć i znacznie silniejszego ruchu
pod górne ograniczenie długoterminowego kanału wzrostowego.
1.50
1.45
1.40
1.35
1.30
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
August
September
October
November
December
2014
February
March
April
May
June
July
August
September
-15
October
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
S. wydobywczy,
s. energetyczny
Rząd daje mieszane sygnały dotyczące roli energetyki w planie naprawczym KW
Wiceminister gospodarki Tomasz Tomczykiewicz poinformował, że plan naprawczy dla górnictwa zakłada
przejęcie części kopalń Kompanii Węglowej przez Węglokoks oraz konsolidację części kopalń ze spółkami
energetycznymi: Eneą, PGE i Tauronem. Tomczykiewicz dodał, szczegóły, w tym które kopalnie i sposób płatności są obecnie w trakcie negocjacji, a ostatecznie decyzje w tej sprawie powinny być podjęte jeszcze w tym
roku.
Informacje te zdementowało jednak Ministerstwo Skarbu Państwa. Wiceminister skarbu Rafał Baniak poinformował, że w planie naprawczym Kompanii Węglowej nie ma założeń co do sprzedaży kopalń spółkom
energetycznym.
Również spółki energetyczne zapewniają, że żadne rozmowy w sprawie przejęć nie są prowadzone. Biuro
prasowe Tauronu poinformowało, że w tej nie chwili nie są prowadzone żadne rozmowy z Kompanią Węglową w sprawie przejęcia konkretnych kopalni. Również Enea poinformowała, że nie prowadzi obecnie żadnych
analiz w obszarze wydobywczym. PGE także informowało kilka dni temu, że nie prowadzi żadnego badania
due diligence kopalń należących do KW.
Tomczykiewicz napisał wczoraj po południu na Twitterze, że informacja o przejmowaniu kopalń przez spółki
energetyczne była nadinterpretacją jego wypowiedzi. W rozmowie z PAP podkreślił, że konsolidacja części
kopalń z grupami energetycznymi jest jednym ze scenariuszy programu naprawczego dla górnictwa, analizowanych na potrzeby decyzyjne. W planie naprawczym dla Kompanii Węglowej nie ma takich rozwiązań.
PGNiG
Liczy na szybkie porozumienie z Gazpromem, dostawy gazu ze Wschodu o 45% niższe od zamówienia
Prezes Mariusz Zawisza poinformował, że PGNiG liczy, iż szybko dojdzie do porozumienia z Gazpromem w
sprawie dostaw gazu. Nie spodziewa się też, by obecna sytuacja przeszkodziła w listopadowych negocjacjach
z rosyjskim koncernem na temat obniżki cen surowca.
Dostawy gazu z kierunku wschodniego w środę były o 45% niższe od zamówienia. Rafał Pazura z biura prasowego PGNiG poinformował, że polskiej chemii na razie nie grozi ograniczenie dostaw gazu. Pazura dodał, że
dostawy, które spółka realizuje z kierunku zachodniego rekompensują niedobory wynikające z ograniczenia
ilości gazu sprowadzanego ze Wschodu. Dodatkowo PGNiG sprowadza surowiec przez punkt w Mallnow. W
obecnej sytuacji nie ma potrzeby zużywania gazu zgromadzonego w magazynach - dodał. Surowiec nie płynie
w wystarczających ilościach na połączeniach międzysystemowych w Drozdowiczach (Ukraina), Kondratkach
(Białoruś) i Wysokoje (Białoruś). PGNiG nie otrzymało do chwili obecnej żadnej informacji ze strony Gazpromu o powodach zmniejszenia dostaw gazu do Polski. Aktualny stan napełnienia magazynów wynosi ok. 2,6
mld metrów sześciennych. (M. Kalwasińska)
PKN Orlen
Koncern ma zapewnione dostawy gazu od różnych podmiotów
PKN Orlen zabezpieczył w całości kontraktowo dostawy gazu do własnych instalacji od zdywersyfikowanego
portfela dostawców - podał PAP. Jak zaznaczył płocki koncern, żaden z dostawców gazu nie poinformował o
trudnościach w dostarczaniu paliwa wynikających ze zmniejszonego poboru gazu na Wschodzie. PKN Orlen
podkreślił jednocześnie, że zakłady spółki nie odnotowały dostaw mniejszych ilości gazu niż planowane. Według płockiego koncernu, w przypadku ewentualnego otrzymania informacji od któregoś z dostawców o
zmniejszeniu dostaw spółka jest w stanie uzupełnić brakujące dostawy gazu z innego źródła zaopatrzenia. (M.
Kalwasińska)
Ciech
Nowa strategia jest już prawie gotowa
Prezes Ciechu Dariusz Krawczyk poinformował „Parkiet”, że nowa strategia jest już prawie gotowa i czeka na
zatwierdzenie przez radę nadzorczą. Może to nastąpić w połowie października. Prezes dodał, że spółka jest w
stanie w II półroczu poprawić wyniki finansowe. Ciech analizuje również kilka ciekawych projektów akwizycyjnych w Ameryce Północnej, Afryce i Azji Południowo-Wschodniej. (M. Kalwasińska)
LPP
Ewentualne sankcje Rosji mogą dotknąć LPP
Wiceprezes i dyrektor finansowy LPP Dariusz Pachla poinformował „Parkiet”, że sądzi, że ewentualne ograni-
2
Dziennik
czenia importu odzieży do Rosji mogą dotyczyć jedynie towarów produkowanych na terenie Unii Europejskiej. Podkreślił, że LPP sprzedaje w Rosji towary produkowane głównie w Chinach. Zaznaczył jednak, że bez
znajomości szczegółów trudno o jednoznaczne opinie. (W. Giller)
PKP Cargo
Spółka dostała ponad 500 mln PLN kredytu od BGK
PKP Cargo poinformowało, że otrzymało ponad 500 mln PLN kredytu inwestycyjnego od Banku Gospodarstwa Krajowego. Pozyskane środki będą mogły zostać przeznaczone na finansowanie i refinansowanie napraw i modernizacji lokomotyw oraz wagonów towarowych przewoźnika. (P. Łopaciuk)
PHN
Holding chce co roku wypłacać znaczącą dywidendę
Prezes Polskiego Holdingu Nieruchomości Artur Lebiedziński poinformował, że spółka chce co roku wypłacać
dywidendę, która powinna być znacząca. Prezes dodał, że zysk netto grupy w 2013 r. na poziomie 107 mln
PLN powinien być benchmarkiem dla wyników w kolejnych latach.
PHN podał w swojej strategii, że do końca 2015 r. chce zakończyć proces restrukturyzacji, a do 2023 r. zakończyć przebudowę portfela inwestycyjnego. Holding poinformował również w strategii, że zamierza do 2023 r.
zwiększyć wartość swoich aktywów netto o prawie 75%, z czego ponad połowa ma być wypłacona w formie
dywidendy. Dodatkowo, spółka chce przeznaczyć ponad 1 mld PLN na zakup nowoczesnych powierzchni biurowych generujących przychody z najmu. PHN podał również, że widzi potencjał do osiągnięcia wzrostu dochodowości portfela nieruchomości do poziomu 6% plus. (S. Ozga)
Rafako
Rafako do końca X chce przygotować nową strategię, na razie nie myśli o emisji
Rafako pracuje nad przygotowaniem nowej strategii, która ma zostać przedstawiona radzie nadzorczej do
końca października - poinformowała Agnieszka Wasilewska-Semail, prezes spółki. Zarząd będzie chciał, by
portfel zamówień w strategii był doważony w innych obszarach niż energetyka, jak np. w sektorze chemicznym. Spółka obecnie nie pracuje nad prospektem, ale nie wyklucza w przyszłości emisji akcji, lub innej formy
pozyskania kapitału, jeśli analizy realizowanych projektów wskażą na konieczność pozyskania finansowania
zewnętrznego. Prezes dodała, że spółka będzie się skupiała głównie na średnich projektach, przyglądając się
także dużym. Prezes poinformowała też, że Rafako docelowo ma wrócić na ścieżkę, która umożliwi w przyszłości wypłacanie dywidendy, ale nie będzie to raczej możliwe już w 2015 r.
Polimex-Mostostal
Energetyczna spółka Bilfingera chce upadłości Polimeksu
Bilfinger Industrial Services Polska złożył do Sądu Rejonowego dla m. st. Warszawy wniosek o ogłoszenie upadłości likwidacyjnej Polimeksu-Mostostalu.Jak podał Polimex, wierzyciel wnioskuje także o zabezpieczenie
majątku spółki w postaci ustanowienia zarządu przymusowego nad majątkiem i wyznaczenie zarządcy przymusowego. Polimex dodał, że zamierza podjąć działania prawne zmierzające w szczególności do umorzenia
postępowania o ogłoszenie upadłości. Dotychczas złożono już blisko 30 wniosków o ogłoszenie upadłości Polimeksu-Mostostalu. Większość została umorzona przez sądy lub wierzyciele sami decydowali się na ich wycofanie.
Apator, Atende,
IVMX, Sygnity
Spółki w przetargu na system i liczniki dla PGE
Oferty w przetargu organizowanym przez PGE Dystrybucja na budowę i wdrożenie inteligentnego systemu
pomiarowego (AMI) w oddziale Białystok i oddziale Łódź-Miasto złożyło łącznie dwudziestu wykonawców, a
wśród nich m.in. Asseco, Apator, Atende, Infovide-Matrix i Sygnity. Przetarg podzielony jest na dwa zadania:
wdrożenie warstwy pomiarowej systemu AMI oraz wdrożenie aplikacji centralnej systemu AMI. Oferty na
zadanie pierwsze złożyło ośmiu wykonawców. Najtańsza okazała się oferta konsorcjum SP Elgama, UAB Elgama-Elektronika i ADD-Production za 11,85 mln PLN brutto, a najdroższa oferta Apatora za 20,63 mln PLN.
Oferty na zadanie drugie złożyło 12 wykonawców. Najtańsza okazała się oferta NMG za 4,02 mln PLN, za nią
oferta Infovide-Matrix za 4,17 mln PLN, a kolejna oferta Atende Software za 4,9 mln PLN. Wśród wykonawców jest też m.in. Sygnity z ofertą za 14,15 mln PLN, konsorcjum Apator i Apator Rector, które zaproponowało 16,73 mln PLN. Najdroższa okazała się oferta Asseco Poland za 34,15 mln PLN. Zadanie nr. 1 będzie realizowane przez 75 miesięcy od daty zawarcia umowy, a zadanie nr 2 przez okres 57 miesięcy od zawarcia umowy.
W przypadku zadania nr 1 kryterium oceny ofert jest cena, a w przypadku zadania nr 2 cena ważona oferty,
3
Dziennik
gdzie cena zadania głównego ma wagę 0,85, cena opcji 1 wagę 0,1, a opcji 2 wagę 0,05.
Hawe
Po zmianach w zarządzie, spółka podtrzymuje dotychczasową strategię
Hawe, po zmianach w zarządzie, zamierza kontynuować dotychczasową strategię - poinformował PAP nowy
prezes Hawe, Piotr Kubaszewski. Hawe i jej spółki zależne będą się koncentrowały na swojej podstawowej
działalności, zarówno w sektorze telekomunikacyjnym, jak i budowlanym. Koncentracja na tej podstawowej
działalności, maksymalne wykorzystanie posiadanej infrastruktury i jej ewentualne uzupełnianie, a także zdynamizowanie rozmów handlowych, powinny przełożyć się na dobre wyniki finansowe - poinformował Kubaszewski. Spółka będzie też nadal poszukiwała inwestora - dodał prezes. W jego ocenie zainteresowanie inwestorów Hawe jest duże i konkretne.
Serinus Energy
Dzienna produkcja gazu na Ukrainie prognozowana na koniec roku osiągnięta w VIII
Serinus osiągnął w sierpniu na Ukrainie dzienną produkcję gazu prognozowaną na koniec tego roku - poinformował Timothy Elliott, prezes Serinusa. Grupa planuje wznowić inwestycje na Ukrainie w październiku, na
kiedy zaplanowano budowę obiektu na odwiercie NM-4. W listopadzie mają ruszyć nowe poszukiwania na
koncesji Makiejewskoje. Prezes Elliott poinformował, że grupa pozostaje zainteresowana nowymi koncesjami
na Ukrainie. Zdaniem Elliotta nowy system opłat koncesyjnych na Ukrainie, wprowadzony od sierpnia tego
roku, może zostać utrzymany w dłuższym terminie. Prezes podał jednak, że nawet po dokonanym podwyższeniu opłat koncesyjnych do 55% z 28% ceny gazu obecne odwierty ukraińskie Serinusa generują roczny całkowity netback na poziomie 3,15 USD na tysiąc stóp sześciennych ekwiwalentu ropy naftowej wobec 5,78 USD
przed zmianami. Dodatkowo nowy system opłat promuje przez pierwsze dwa lata produkcji nowe odwierty
gazowe i w ich przypadku roczny zysk wynosić będzie 5,55 USD na tysiąc stóp sześciennych ekwiwalentu ropy. W Europie, poza Ukrainą, Serinus prowadzi jeszcze prace poszukiwawcze w Rumunii. Przedstawiciele
spółki podtrzymali, że wydatki Serinusa w tym kraju wyniosą w 2014 r. 14,8 mln USD, przy czym 8,8 mln USD
pochłoną prace wiertnicze, a 6 mln USD badania sejsmiczne. Spółka podtrzymała również plan wykonania w
tym roku dwóch odwiertów kontrujących na koncesji Sabria w Tunezji. Nakłady inwestycyjne na pojedynczy
odwiert mają wynieść 6,5 mln USD netto. W trzecim kwartale ma zostać natomiast wykonane szczelinowanie
dwóch odwiertów na tunezyjskiej koncesji Ech Chouech. Serinus nadal poszukuje partnera do realizacji koncesji w Brunei, gdzie w 2013 roku zawiesiła działalność, odpisując całą wartość posiadanych aktywów.
Netmedia
Spółka wzywa do sprzedaży 1,8 mln swoich akcji po 3,6 PLN
Netmedia wzywa do sprzedaży 1,8 mln swoich akcji, stanowiących 14,81% kapitału zakładowego spółki - podał DM BOŚ, pośredniczący w wezwaniu. Cena w wezwaniu została ustalona po 3,60 PLN za akcję. W wyniku
wezwania Netmedia zamierza zwiększyć pakiet posiadanych akcji własnych do 3 mln, czyli 24,69% kapitału
zakładowego i ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Zapisy będą przyjmowane od 1 do 15 października 2014 r.
Medicalgorithmics
Przyspieszona budowa księgi popytu na 5,8% akcji
Z informacji „Parkietu” wynika, że od 10 do 16 września trwa budowa przyspieszonej księgi popytu na akcje
Medicalgorithmics. Oferowanych jest 200 tys. akcji, stanowiących 5,8% kapitału. Oferującym jest Trigon DM.
4
Dziennik
Pozostałe informacje
AmRest
W dniu 10 września 2014 r. Spółka dokonała przedterminowego wykupu 13.150 obligacji zdematerializowanych na
okaziciela o łącznej wartości nominalnej 131.500.000 PLN, w tym: 9.150 obligacji serii AMRE01301214 o wartości
nominalnej jednej obligacji 10.000 PLN oraz łącznej wartości nominalnej 91.150.000 PLN; 4.000 obligacji serii
AMRE02301214 o wartości nominalnej jednej obligacji 10.000 PLN oraz łącznej wartości nominalnej 40.000.000 PLN.
Z
chwilą
wykupu
obligacje
zostały
umorzone.
W dniu 10 września 2014 r. Spółka dokonała emisji 14.000 obligacji serii AMRE04100919, zdematerializowanych na
okaziciela, o wartości nominalnej jednej obligacji 10.000 PLN i cenie emisyjnej równej 100% wartości nominalnej – łączna
wartość emisji wyniosła 140.000.000 PLN. Wartość zaciągniętych zobowiązań AmRest wynosiła 1.573 mln PLN.
BOŚ
W dniu 11 września 2014 r. doszła do skutku emisja obligacji BOŚ serii KT.1.34 w wysokości 135.000.000 PLN. Obligacje są
nieoprocentowanymi papierami wartościowymi na okaziciela, nie mającymi formy dokumentu, z 6-miesięcznym
terminem zapadalności. Emisja obejmuje 135.000 sztuk obligacji serii KT.1.34 o łącznej wartości 135.000.000PLN. Wartość
nominalna każdej obligacji wynosi 1.000,00 PLN. Cena emisyjna obligacji wynosi 986,02 PLN.
Paged
W dniu 10 września 2014 r. Zarząd BondSpot postanowił wprowadzić do alternatywnego systemu obrotu na Catalyst
obligacje na okaziciela Spółki: 49.000 obligacji serii IV o łącznej wartości nominalnej 49.000.000 PLN, oraz 21.000 obligacji
serii V o łącznej wartości nominalnej 21.000.000 PLN.
Toya
W dniu 11 września 2014 r. zarząd spółki uchwalił podwyższenie KZ poprzez emisję akcji serii H w ramach kapitału
docelowego oraz pozbawił dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru akcji nowej emisji – serii H. Zarząd Spółki,
podjął uchwałę o podwyższeniu KZ z kwoty 7.553.621 PLN do kwoty 7.786.621 PLN tj. o kwotę 233.000 PLN, 2.330.000
akcji zwykłych na okaziciela serii H, o nr od 1 do nr 2.330.000, o wartości nominalnej 0,10 PLN każda i cenie emisyjnej
4,25 PLN za jedną akcję.
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
ATM Grupa
Spółka zwołuje NWZA, które odbędzie się w dniu 07.10.2014 r. o godzinie 12.00 w Bielanach Wrocławskich, przy ulicy
Dwa Światy 1.
Clean&Carbon
Energy
Spółka zwołuje NWZA, które odbędzie się w dniu 10 października 2014 r. o godz. 11:00 w Koszewku 13, 73-102 Stargard
Szczeciński.
Powszechne
Towarzystwo
Inwestycyjne
Spółka zwołuje NWZA na dzień 8 października 2014 r., o godz. 10.00 w siedzibie Spółki w Poznaniu przy ulicy
Dąbrowskiego 49/13.
Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie
Awbud
W dniach od 5 do 8 września 2014 r. osoba wchodzącą w skład organów nadzorczych Emitenta nabyła łącznie 60.000
akcji Spółki po średniej cenie 0,37 PLN za akcję.
J.W. Construction
Holding
W dniu 5 września 2014 r. osoba zobowiązana dokonała transakcji sprzedaży 2.200.000 sztuk akcji spółki po cenie 3,07
PLN.
.
W dniu 5 września 2014 r. osoba bliska osobie obowiązanej dokonała transakcji kupna 2.200.000 sztuk spółki po cenie
3,07
PLN
za
akcję.
W dniu 5 września 2014 r. osoba zobowiązana dokonała transakcji sprzedaży 2.200.000 sztuk akcji spółki po cenie 3,07
PLN za akcję.
mBank
W dniu 5 sierpnia 2014 r. osoba zobowiązana dokonała transakcji kupna 380 akcji mBanku po cenie 4 PLN za akcję.
PEPEES
Akcjonariusz Maksymilian Maciej Skotnicki w dniu 8 września 2014 r. dokonał transakcji nabycia 2.361.661 akcji Spółki,
stanowiących 2,486% udziału w KZ i ogólnej liczbie głosów. Po nabyciu przedmiotowych akcji akcjonariusz wraz z
członkiem najbliższej rodziny posiada 15.062.102 akcji Spółki, które stanowią 15,855% udziału w KZ i dają prawo do
15.062.102 głosów na WZ Spółki, co stanowi 15,855% w ogólnej liczbie głosów na WZ.
5
Dziennik
Pozostałe informacje - skup akcji własnych
ABC Data
Spółka dokonała transakcji nabycia 3.250 akcji własnych w celu ich umorzenia lub dalszej odsprzedaży zgodnie z
realizowanym programem skupu akcji własnych. Rozliczenie transakcji nastąpi w dniu 16 września 2014 r. Akcje zostały
nabyte w średniej cenie jednostkowej 3,97 PLN za jedną akcję. Wartość nominalna każdej akcji wynosi 1 PLN, a łączna
wartość nominalna nabytych akcji wynosi 3.,250 PLN. Liczba głosów na WZ Spółki odpowiadająca nabytym akcjom wynosi
3.250. Nabyte akcje stanowią 0,003% KZ Spółki oraz uprawniają do 0,003% głosów na WZA Spółki. Łączna liczba
posiadanych przez Spółkę akcji własnych po rozliczeniu powyższej transakcji wyniesie 723.019, co będzie stanowiło 0,58%
KZ i ogólnej liczby głosów na WZA Spółki.
Invista
W dniu 10 września 2014 r. realizując program skupu akcji własnych, Spółka dokonała transakcji nabycia 5.000 akcji
Spółki. Akcje zostały nabyte z przeznaczeniem do ich umorzenia. Wartość nominalna jednej akcji wynosi 0,60 PLN, a
łączna wartość nominalna akcji nabytych wynosi 3.000 PLN. Nabyty pakiet akcji stanowi 0,0346% KZ i uprawnia do 5.000
głosów, co stanowi 0,0346% ogólnej liczby głosów w Spółce. Średnia jednostkowa cena nabycia akcji wynosiła 2,32 PLN za
sztukę. Po rozliczeniu transakcji nabycia akcji, Spółka posiadać będzie łącznie 188.016 akcji własnych, stanowiących
1,3001% KZ, uprawniających do 188.016 głosów co odpowiada 1,3001% ogólnej liczby głosów w Spółce.
Kalendarium
12 września
15 września
15 września
16 września
17 września
18 września
24 września
25 września
26 września
26 września
30 września
2 października
3 października
4 października
Spółka
Wydarzenie
PZU
PZU
PKO BP
PKO BP
PZU
PKO BP
PGNiG
LPP
CCC
PGE
ZA Puławy
Bogdanka
PKO BP
PZU
Ostatni dzień z prawem do dywidendy
Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div)
Ostatni dzień z prawem do dywidendy
Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div)
Dzień ustalenia prawa do pozostałej części dywidendy za 2013 r. w wysokości 34 PLN dywidendy na akcję
Dzień ustalenia prawa do 0,75 PLN dywidendy na akcję
NWZ
Dzień wypłaty dywidendy za 2013 r.
Dzień ustalenia prawa do 1,60 PLN dywidendy na akcję
Dzień wypłaty 1,1 PLN dywidendy na akcję
NWZ
Dzień wypłaty dywidendy (5,8 PLN na akcję)
Dzień wypłaty 0,75 PLN dywidendy na akcję
Dzień wypłaty części dywidendy z zysku za 2013 r. w wysokości 17 PLN dywidendy na akcję;
6
Dziennik
P/E skorygowane
Bank
Banki
Alior
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
mBank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Kupuj
JSW
Sprzedaj
KGHM
Kupuj
NWR
Trzymaj
Sektor energetyczny
CEZ
Sprzedaj
Enea
Kupuj
Energa
Kupuj
PGE
Trzymaj
Tauron
Trzymaj
ZE PAK
Trzymaj
Paliwa i Chemia
Duon
Kupuj
Ciech
Sprzedaj
Grupa Azoty
Sprzedaj
Lotos
Kupuj
MOL*
Trzymaj
PGNiG
Trzymaj
PKN Orlen
Trzymaj
Synthos
Trzymaj
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Kupuj
Emperia
Trzymaj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Trzymaj
CCC
Kupuj
Media i telekomunikacja
Cyfrowy Polsat
Trzymaj
Netia
Trzymaj
Orange Polska
Sprzedaj
TVN
Trzymaj
Sektor deweloperski
Dom Development
Trzymaj
Echo
Kupuj
GTC
Kupuj
PHN
Trzymaj
Robyg
Trzymaj
Budowlany
Budimex
Trzymaj
Elektrobudowa
Kupuj
Przemysł
Alumetal
Kupuj
Apator
Trzymaj
Kęty
Kupuj
ZPUE
Trzymaj
Pozostałe
Cinema City
Kupuj
GPW
Kupuj
Mieszko
Kupuj
Otmuchów
Kupuj
PKP Cargo
Trzymaj
PZU
Kupuj
Data rekomendacji Cena docelowa
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
87,00
399,00
125,00
154,00
525,00
8,80
187,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2012
2013P
20,7
16,0
22,5
17,2
22,1
16,9
2012
26,1
20,7
16,1
19,1
17,4
19,5
18,3
P/BV
2014P
18,0
15,7
16,7
17,0
15,6
17,1
16,9
P/E skorygowane
2013P
2014P
2012
2,7
3,3
2,1
2,3
2,1
2,2
2,1
2012
2013P
2014P
2,5
2,6
2,1
2,2
2,0
2,0
2,1
EV/ EBITDA
2013P
2,0
2,2
2,1
2,0
1,9
1,8
2,1
2014P
2014-07-10
2014-04-15
2014-08-27
2013-11-28
134,00
40,00
151,00
4,20
12,8
3,6
2,3
-
11,3
45,5
5,5
-
12,0
8,7
-
6,5
1,1
2,0
2,5
5,7
1,6
3,5
-
5,5
1,1
4,8
5,6
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
71,40
16,20
18,80
18,60
4,90
25,50
1,3
9,8
20,7
12,3
6,1
3,4
1,5
9,8
14,6
10,0
6,7
14,8
1,9
9,4
12,7
9,1
8,3
44,5
2,6
4,1
7,8
5,2
3,6
2,4
2,8
4,1
7,0
4,5
3,8
3,8
3,2
3,9
6,2
4,2
4,1
4,7
2014-03-26
2014-06-24
2014-06-30
2014-05-19
2014-04-09
2014-05-30
2014-08-28
2014-06-18
1,98
30,51
60,90
42,20
13554,00
5,03
4,78
31,3
15,2
4,2
13,1
10,5
18,9
51,3
22,9
98,4
15,2
14,7
16,7
29,1
25,3
8,0
11,4
14,6
14,7
80,4
8,4
9,9
31,8
7,4
7,2
10,1
9,1
6,1
12,0
32,1
6,2
11,1
9,1
7,4
8,2
6,2
40,0
5,4
10,5
2014-02-18
2014-03-10
2014-03-10
2014-05-22
2014-05-22
109,64
78,53
32,25
8520,00
150,00
36,2
1,1
36,0
50,9
40,2
19,0
38,4
19,4
41,6
46,8
23,6
50,1
22,1
36,1
39,7
10,6
2,9
20,7
32,0
27,5
9,0
24,5
11,2
23,6
27,6
10,2
10,2
13,8
21,0
23,8
2014-06-27
2014-07-31
2014-07-31
2014-06-27
23,62
6,19
10,40
17,24
15,2
17,3
-
17,3
42,8
50,4
15,2
16,7
56,4
17,1
11,7
19,9
4,7
4,1
15,5
19,6
4,5
5,1
15,6
9,3
4,8
5,0
12,4
2014-06-30
2014-03-31
2014-03-31
2014-01-08
2014-01-08
45,20
7,40
8,00
27,60
2,30
12,0
6,9
30,4
20,2
8,7
11,8
23,4
20,2
10,7
95,0
1,8
13,6
0,7
12,9
0,8
31,2
34,1
2013-12-20
2013-06-21
130,00
160,00
14,9
9,3
14,2
8,9
9,1
10,0
12,6
5,1
9,3
5,7
9,4
6,3
2014-08-21
2013-06-21
2014-07-07
2013-06-21
46,50
33,00
264,00
385,00
18,6
20,8
18,4
17,4
15,9
16,8
16,7
15,2
14,3
9,4
11,9
10,4
11,0
11,8
9,0
10,5
8,9
8,6
2014-01-14
2014-05-30
2014-06-27
2014-05-23
2013-12-02
2014-03-28
42,60
45,70
4,49
12,26
89,00
468,00
68,0
15,1
10,8
17,6
14,4
13,3
83,0
14,1
9,9
28,8
19,0
13,2
80,4
13,7
8,5
11,3
12,2
15,8
30,8
10,7
7,5
6,6
4,8
-
28,9
10,5
7,5
9,4
5,6
-
26,9
9,3
6,9
6,1
4,7
-
* cena docelowa podana jest w HUF
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
12 wrzesień 2014
7
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-10, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Dziennik
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Dariusz Andrzejak
Krzysztof Kubacki
Tomasz Ilczyszyn
Michał Sergejev
Tomasz Zabrocki
(0-22) 521 79 19
[email protected]
(0-22) 521 91 39
[email protected]
(0-22) 521 91 33
[email protected]
(0-22) 521 82 10
[email protected]
(0-22) 521 82 14
[email protected]
(0-22) 521 82 13
[email protected]
Piotr Dedecjus
Maciej Kałuża
Igor Szczepaniec
Marcin Borciuch
Joanna Wilk
Mark Cowley
(0-22) 521 91 40
[email protected]
(0-22) 521 91 50
[email protected]
(0-22) 521 65 41
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
(0-22) 521 48 93
[email protected]
(0-22) 521 52 46
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg. - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Rekomendacje stosowane przez DM
Rekomendacja KUPUJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają co najmniej 10% potencjał wzrostu kursu
Rekomendacja TRZYMAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał wzrostu kursu w przedziale od 0 do 10%
Rekomendacja SPRZEDAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał spadku kursu
Rekomendacje wydawane przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego obowiązują przez okres 12 miesięcy od daty wydania lub do momentu zrealizowania kursu docelowego, chyba, że w tym okresie zostaną
zaktualizowane. DM PKO BP dokonuje aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej i subiektywnej oceny analityków. Częstotliwość takich aktualizacji nie jest określona. Zastrzeżenie
o spekulacyjnym charakterze rekomendacji oznacza, że horyzont inwestycji jest skrócony do 3 miesięcy, a inwestycja jest obarczona podwyższonym ryzykiem.
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z podobnymi
wskaźnikami dla innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na przyjęte założenia, w
szczególności te, które odnoszą się do określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie mających ukształtowanej polityki
dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na
wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM PKO BP oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar złożenia oferty
świadczenia usług spółce, której dotyczy raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i informacje
uznane za wiarygodne (w szczególności sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były
wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM PKO BP bez uzgodnień ze spółkami
ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM PKO BP nie udzie la żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. DM PKO BP może
świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie.
Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym „Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych i publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego” (tutaj), a w przypadku klientów detalicznych również na podstawie pisemnej umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym.
8