Alior Bank, Comarch, Getin Noble Bank

Dziennik
19 kwietnia 2016 r.
Najważniejsze informacje:
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (mln PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
Sektor finansowy - Możliwa konwersja ok. 0,5 mld PLN długu KW wobec banków na udziały w PGG
S. wydobywczy - Porozumienie związków KW z rządem ma przynieść ok. 500 mln PLN oszczędności
Sektor energetyczny - Zużycie energii elektrycznej w III wzrosło o 0,61% r/r
S. detaliczny - Podatek sklepowy w ciągu 2 tygodni, bez oddzielnego opodatkowania weekendów
Alior Bank - Alior Bank nie wyklucza w '16 kolejnych emisji obligacji
Comarch - Comarch ma kontrakt z SAS na wdrożenie systemu lojalnościoweg
Getin Noble Bank - WZ Getinu zdecydowało o scaleniu akcji w stosunku 3:1
zmiana
48 291,6
48 095,4
588,3
1 952,5
1 940,0
1 940,0
1 931,0
3 611,9
3 600,4
0,4%
-0,4%
1,1%
0,6%
-0,6%
-0,1%
-0,7%
0,3%
-0,1%
kurs
zmiana
8,10
19,50
66,67
6 044,90
17,89
13,1%
4,0%
3,4%
2,7%
2,6%
Millenium - Millennium Leasing w I kw. '16 zawarło umowy leasingu o wart. ponad 856 mln PLN
Największe wzrosty
Mirbud - Mirbud ma kontrakt z Gminą Wrocław
ZE PAK
Polenergia
CEZ
LPP
PHN
Śnieżka - Śnieżka chce wypłacić 3,15 PLN dywidendy na akcję za '15
ATM Grupa - Akcjonariusze ATM Grupa przegłosowali wypłatę 0,22 PLN dywidendy na akcję
BSC Drukarnia - BSC Drukarnia Opakowań chce wypłacić 0,63 PLN dywidendy na akcję
DTP - Akcjonariusze DTP zdecydowali o wypłacie 0,08 PLN dywidendy na akcję
Enter Air - Spółka chce otwierać kolejne bazy na lotniskach
Największe spadki
Immofinanz - Immofinanz przejmie 26% akcji CA Immo za 604 mln EUR
ZPUE
WPH
KGHM
Cyfrowy Polsat
BZ WBK
Krynicki Recykling - Krynicki Recykling wypłaci 0,30 PLN dywidendy na akcję
Wydarzenia dnia:
kurs
zmiana
425,00
44,00
71,00
24,07
288,10
-3,4%
-3,3%
-2,5%
-2,1%
-2,0%
kurs
obrót
Pelion - ZWZ spółki
Eurocash - ZWZ
Najwyższe obroty
Nadchodzące wydarzenia:
Kęty - Raport kwartalny (20 kwietnia)
BZ WBK - ZWZ (20 kwietnia)
Wirtualna Polska - ZWZ (20 kwietnia)
Indeksy zagraniczne
Bumech: kontynuacja wzrostów
2.8
2.7
2.6
2.5
2.4
2.3
2.2
2.1
2.0
1.9
1.8
1.7
1.6
1.5
1.4
1.3
1.2
1.1
1.0
0.9
BUX
RTS
PX50
DJIA
NASDAQ
S&P 500
DAX XETRA
FTSE
CAC 40
NIKKEI
HANG SENG
zmiana
27 142,3
905,1
906,6
17 897,5
4 938,2
2 080,7
10 051,6
6 343,8
4 495,2
16 848,0
21 316,5
0,8%
-1,0%
1,2%
-0,2%
-0,2%
-0,1%
-0,4%
-0,3%
-0,4%
-0,4%
-0,1%
0.8
0.7
Waluty i surowce
zmiana
0.6
WIBOR 3m (%)
1,67
0,0%
EUR/PLN
4,293
0,1%
USD/PLN
3,800
0,0%
EUR/USD
1,130
0,6%
4 828,3
Od połowy marca Bumech silnie zwyżkuje. Wczoraj kurs wybił się górą z kilkutygodniowej miedź (USD/t)
konsolidacji, generując sygnał kontynuacji wzrostów. Minimalny zasięg ruchu należy wyznaczyć miedź (PLN/t)
18 348,6
na 1,42 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnie 1,60 zł, a w średnim terminie i znacznie wyżej,
ropa Brent (USD/bbl)
42,96
nawet okolic 2,25 zł.
-0,4%
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
Augus t
Septem ber
October
Novem ber
Decem ber
2015
February
March
April
May
June
July
Augus t
Septem ber
October
Novem ber
Decem ber
2016
February
March
April
May
-0,9%
-3,3%
Dziennik
19 kwietnia 2016 r.
Najważniejsze informacje:
Sektor finansowy
Możliwa konwersja ok. 0,5 mld PLN długu KW wobec banków na udziały w PGG
Wiceminister energii Grzegorz Tobiszowski poinformował, że konwersja zadłużenia Kompanii Węglowej (KW)
wobec banków na udziały w Polskiej Grupie Górniczej (PGG) może objąć około 0,5 mld PLN, czyli jedną trzecią
tego, co Kompania winna jest bankom.
Jego zdaniem zgoda banków na konwersję części długu na udziały w PGG znacząco oddala również obawy o
to, że Komisja Europejska nie zaakceptuje programu naprawczego dla Kompanii Węglowej, uznając go za
niedozwoloną pomoc publiczną. Ma to zapewnić zaangażowanie – obok spółek Skarbu Państwa – także
podmiotów prywatnych. (PAP)
Sektor wydobywczy
Porozumienie związków KW z rządem ma przynieść ok. 500 mln PLN oszczędności
Jak podaje “Rzeczpospolita”, z dużym prawdopodobieństwem dziś zostanie podpisane porozumienie pomiędzy
związkami KW i rządem. Jedynym elementem restrukturyzacji płacowej jest zamrożenie czternastek w 2016 i
2017 r. Ma to pozwolić na obniżenie kosztów pracowniczych o ok 230 mln PLN w skali roku. (Rzeczpospolita)
Sektor energetyczny
Zużycie energii elektrycznej w III wzrosło o 0,61% r/r
Zużycie energii elektrycznej w Polsce w marcu wyniosło 14.111 GWh, co oznacza, że wzrosło o 0,61% r/r wynika z danych PSE. W okresie styczeń-marzec zużycie wyniosło 42.631 GWh, co oznacza wzrost o 2,09%.
W marcu wyprodukowano w Polsce 13.624 GWh energii elektrycznej, tj. o 3,04% mniej r/r. W okresie styczeńmarzec wyprodukowano 41.987 GWh energii, o 0,05% mniej r/r. (PAP)
Sektor detaliczny
Podatek sklepowy w ciągu 2 tygodni, bez oddzielnego opodatkowania weekendów
Szef Komitetu Stałego Rady Ministrów Henryk Kowalczyk zapowiedział, że podatek sklepowy zostanie
przedstawiony w ciagu 2 tygodni, a w najnowszej wersji nie będzie oddzielnego opodatkowania sobót i niedziel.
Nie będzie w nim takiej definicji franczyzy jak w projekcie z lutego. (PAP)
Alior Bank
Alior Bank nie wyklucza w '16 kolejnych emisji obligacji
Alior Bank nie wyklucza, że w 2016 roku wyjdzie na rynek z emisjami kolejnych obligacji podporządkowanych.
Jak powiedział Wojciech Sobieraj, prezes Alior Banku, dotychczasowa emisja trafiła głównie do inwestorów
indywidulanych. (PAP)
Comarch
Comarch ma kontrakt z SAS na wdrożenie systemu lojalnościoweg
Scandinavian Airlines System (SAS), największy przewoźnik w krajach skandynawskich, podpisał z Comarchem
umowę na wdrożenie systemu Comarch Loyalty Management. Projekt polega na wdrożeniu kilku modułów
oferowanych przez Comarch: Comarch Loyalty Management, Comarch Customer Engagement oraz Comarch
Smart Analytics. (PAP)
Getin Noble Bank
WZ Getinu zdecydowało o scaleniu akcji w stosunku 3:1
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Getin Noble Banku zdecydowało o połączeniu każdych trzech akcji spółki o
dotychczasowej wartości nominalnej 0,91 PLN, w jedną akcję o nowej wartości nominalnej wynoszącej 2,73
PLN. (PAP)
Millenium
Millennium Leasing w I kw. '16 zawarło umowy leasingu o wartości ponad 856 mln PLN
W pierwszym kwartale 2016 roku Millennium Leasing zawarło umowy leasingu o wartości ponad 856 mln PLN,
podczas gdy w IV kwartale 2015 roku było to 761 mln PLN. (PAP)
Mirbud
Mirbud ma kontrakt z Gminą Wrocław
Mirbud zawarł z Gminą Wrocław umowę, której przedmiotem jest budowa Liceum Ogólnokształcącego nr V
wraz z kompleksem rekreacyjno – sportowym i zagospodarowanie terenu. Wartość umowy brutto to 36,5 mln
PLN. Termin zakończenia wszystkich prac wymienionych w umowie to lipiec 2017 r. (PAP)
Śnieżka
Śnieżka chce wypłacić 3,15 PLN dywidendy na akcję za '15
Zarząd Śnieżki zamierza rekomendować walnemu zgromadzeniu, aby z zysku za 2015 rok spółka wypłaciła 3,15
PLN dywidendy na akcję. (PAP)
ATM Grupa
Akcjonariusze ATM Grupa przegłosowali wypłatę 0,22 PLN dywidendy na akcję
Akcjonariusze ATM Grupa zdecydowali w poniedziałek o przeznaczeniu na dywidendę 18,5 mln PLN, co daje
0,22 PLN na akcję. Dniem dywidendy jest 21 kwietnia 2016 r., a dniem jej wypłaty 6 maja 2016 r. (PAP)
BSC Drukarnia
BSC Drukarnia Opakowań chce wypłacić 0,63 PLN dywidendy na akcję
Zarząd BSC Drukarnia Opakowań zarekomenduje walnemu zgromadzeniu przeznaczenie na dywidendę z
zeszłorocznego zysku 6,2 mln PLN, co daje 0,63 PLN na akcję. (PAP)
DTP
Akcjonariusze DTP zdecydowali o wypłacie 0,08 PLN dywidendy na akcję
2
Dziennik
19 kwietnia 2016 r.
Akcjonariusze DTP zdecydowali o wypłacie 0,08 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2015 r. Łączna kwota
dywidendy to 2,9 mln PLN. Dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 25 kwietnia 2016 roku.
Na podstawie uchwały zarządu z 31 lipca 2015 roku, w ramach zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy za
rok obrotowy 2015, została wypłacona kwota 2,9 mln PLN. W związku czym do wypłaty akcjonariuszom w
ramach dywidendy za rok obrotowy 2015 pozostała kwota 0,00 PLN. (PAP)
Enter Air
Spółka chce otwierać kolejne bazy na lotniskach
Zarząd Enter Air rozważa publikację prognozy na 2016 r. Ma ona szansę ujrzeć światło dzienne najwcześniej w
połowie roku. Tegoroczny sezon letni jest już w pełni zakontraktowany – pod względem tzw. fotelokilometrów
wzrost powinien wynieść ok. 10%. Prezes Grzegorz Polaniecki mówi, że nastroje wśród kontrahentów są bardzo
dobre i taka dynamika powinna się utrzymać w następnym sezonie letnim. Prawdopodobne, że w związku z
rozwojem w Europie Zachodniej, spółka otworzy tam kolejne bazy stałe. Prezes nie chce deklarować, ani
wykluczyć dywidendy w następnych latach. (Parkiet)
Immofinanz
Immofinanz przejmie 26% akcji CA Immo za 604 mln EUR; planowane połączenie obu firm
Immofinanz przejmie 26% akcji spółki CA Immobilien Anlagen Aktiengesellschaft za około 604 mln EUR. To
pierwszy krok do połączenia obu firm. Immofinanz podało, że transakcja będzie finansowana poprzez
dodatkowy dług i emisję obligacji zamiennych. Dodano, że walne zgromadzenia spółek miałyby decydować o
połączeniu w 2017 roku. (PAP)
Krynicki Recykling
Krynicki Recykling wypłaci 0,30 PLN dywidendy na akcję
Krynicki Recykling wypłaci z zysku za 2015 r. 0,30 PLN dywidendy na akcję. W sumie na ten cel trafi 5,1 mln
PLN. Dniem dywidendy jest 5 lipca, a dniem jej wypłaty 14 października.
Pierwotny projekt uchwały zakładał pozostawienie całego zysku w spółce, jednak nie został przegłosowany
przez akcjonariuszy. (PAP)
Kalendarz:
Spółka
Wydarzenie
19 kwietnia
19 kwietnia
Pelion
Eurocash
ZWZ spółki
ZWZ
20 kwietnia
20 kwietnia
20 kwietnia
Kęty
BZ WBK
Wirtualna Polska
Raport kwartalny
ZWZ
ZWZ
21 kwietnia
21 kwietnia
PKN Orlen
Kernel
Raport kwartalny
Ex-div (0,25 USD na akcję)
22 kwietnia
22 kwietnia
Asseco SEE
Komercni banka
Raport kwartalny
NWZ zdecyduje o splicie akcji 5:1
25 kwietnia
25 kwietnia
26 kwietnia
Dom Development
Orange Polska
O2 Czech Republic
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
26 kwietnia
26 kwietnia
Budimex
ZWZ
Elektrobudowa
Budimex
BZ WBK
Telekom Austria
Neuca
ZWZ
27 kwietnia
27 kwietnia
27 kwietnia
27 kwietnia
3
Raport kwartalny
Raport kwartalny
Raport kwartalny
ZWZ
Dziennik
19 kwietnia 2016 r.
Bank
Rekomendacja
Banki
Alior Bank
BZ WBK
Erste Bank
Handlowy
ING BSK
Komercni
mBank
Millennium
OTP Bank
Pekao
Raiffeisen
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Spółka
Rekomendacja
4
P/E skorygowane
P/BV
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
2015-12-17
2015-12-17
2016-03-15
2015-12-17
2015-12-17
2016-04-07
2015-12-17
2015-12-17
2015-07-16
2015-12-17
2015-12-10
74,00
281,00
26,90
71,00
123,00
5 348,00
331,00
5,60
5 809,00
148,00
15,10
5 107,77
28 589,47
47 183,77
10 714,09
16 295,03
29 517,66
14 159,49
6 720,67
28 363,61
40 800,97
17 182,41
16,5
12,4
11,3
17,2
14,9
54,7
11,3
12,1
25,3
18,2
10,3
15,3
14,7
9,8
18,4
15,4
14,6
14,4
10,9
15,8
20,5
14,1
12,3
14,9
10,9
20,1
15,3
15,8
14,7
12,6
10,7
18,6
9,3
1,5
1,5
1,0
1,6
1,6
6,8
1,2
1,1
1,7
1,8
0,5
1,3
1,5
0,9
1,6
1,5
1,8
1,1
1,0
1,5
1,8
0,5
1,2
1,4
0,9
1,6
1,4
1,8
1,1
0,9
1,3
1,7
0,5
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
2017P
2015
(mln zl)
P/E skorygowane
2015
2016P
EV/EBITDA
2016P
2017P
Dziennik
19 kwietnia 2016 r.
P/E skorygowane
EV/EBITDA
Data rekomendacji
Cena
docelowa
Kapitalizacja
(mln zl)
2015
2016P
2017P
2015
2016P
2017P
Kupuj
2015-12-04
64,50
1 413,18
16,7
15,6
14,3
12,8
11,6
12,0
Sektor chemiczny
Ciech
Grupa Azoty
Synthos
Sprzedaj
Sprzedaj
Kupuj
2016-01-13
2015-12-11
2015-12-16
59,60
84,60
4,16
3 557,24
8 909,74
5 266,54
10,7
14,9
11,9
8,6
12,7
14,1
9,6
12,4
13,1
6,5
7,1
9,9
5,7
6,1
10,3
6,0
5,7
9,1
Sektor budowlany
Budimex
Elektrobudowa
Pekabex
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
2016-02-29
2015-04-13
2015-12-18
200,00
110,00
12,00
4 960,50
535,53
290,56
21,0
25,3
12,5
17,1
19,9
15,6
15,5
18,5
13,0
8,5
14,1
8,5
8,5
12,2
8,9
7,1
12,0
7,4
Cykliczne dobra konsumpcyjne
CCC
LPP
Trzymaj
Sprzedaj
2015-12-08
2015-12-08
154,00
5 059,00
6 168,96
11 068,96
28,1
28,2
23,7
24,1
17,2
20,7
21,3
14,6
18,2
13,9
14,3
11,8
Cykliczne usługi
PKP Cargo
Sprzedaj
2016-01-22
45,00
2 015,55
12,8
12,2
11,2
3,8
4,3
4,4
Dystrybutorzy
AB
Action
Neuca
Pelion
Kupuj
Sprzedaj
Kupuj
Trzymaj
2016-01-25
2016-03-29
2015-11-06
2015-11-06
37,10
14,10
398,00
70,00
581,95
274,87
1 405,36
608,56
8,2
28,0
14,1
13,5
10,0
13,1
12,9
12,7
9,3
10,5
11,9
9,9
7,5
14,7
10,6
7,1
8,1
10,3
9,3
7,6
7,7
8,8
8,4
6,9
Media i rozrywka
WPH
Kupuj
2016-04-01
55,10
1 243,12
186,3
15,3
12,6
13,9
10,4
8,6
Sektor ubezpieczeniowy
PZU
Kupuj
2015-11-30
45,70
30 560,08
13,6
11,9
11,6
-
-
-
Sektor deweloperski
ATAL
Dom Development
Echo
GTC
PHN
Robyg
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
2016-03-02
2015-11-25
2014-10-03
2015-12-10
2015-12-03
2016-01-14
23,30
55,20
7,30
7,14
23,70
3,02
870,68
1 268,29
2 769,15
2 529,43
834,84
802,43
24,3
16,2
7,5
13,2
7,9
10,7
9,3
13,7
4,3
4,4
18,0
8,6
6,9
13,8
nm
6,4
14,5
9,4
19,4
13,8
3,8
15,0
16,1
-
9,1
11,5
nm
8,4
21,3
-
6,7
11,8
11,3
17,4
-
Pozostałe usługi finansowe
GPW
Trzymaj
2015-12-02
44,20
1 691,05
14,2
14,7
13,6
9,2
9,3
8,8
Holdingi przemysłowe
Alumetal
Kęty
Trzymaj
Kupuj
2015-07-20
2016-03-08
59,50
374,00
720,68
3 039,85
10,5
14,6
10,8
12,4
9,0
13,6
8,2
9,9
9,4
9,7
7,4
8,8
Sprzęt elektroniczny i elektryczny
Apator
ZPUE
Trzymaj
Trzymaj
2015-10-30
2016-04-13
34,00
465,00
964,41
595,00
13,5
11,0
12,5
11,9
11,9
12,8
9,0
7,7
8,1
9,0
7,5
8,4
Sektor konsumpcyjny
AmRest
Emperia
Eurocash
Jeronimo Martins
Otmuchów
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
2015-12-18
2016-03-17
2016-01-15
2015-11-30
2015-11-27
215,70
65,70
61,30
16,20
7,41
4 485,48
759,03
7 746,95
39 864,63
73,56
27,3
17,6
31,8
26,2
15,6
24,4
nm
23,3
24,7
10,1
20,8
11,3
19,0
21,2
7,7
11,6
7,9
17,0
12,3
5,9
9,6
7,7
13,9
11,2
4,8
8,1
6,2
11,7
9,7
4,2
Sektor telekomunikacyjny
Cyfrowy Polsat
Magyar Telekom
Netia
O2 Czech Republic
Orange Polska
Telekom Austria AG
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
2015-12-15
2016-02-29
2015-12-15
2015-11-25
2015-12-15
2015-11-25
26,60
497,00
7,10
298,00
7,50
5,50
15 393,87
6 820,09
1 757,84
12 319,68
8 198,68
15 405,80
13,1
14,9
63,8
15,5
26,5
10,9
13,2
15,6
68,9
15,6
55,3
10,3
13,1
14,7
76,8
16,1
39,2
11,6
6,9
4,5
4,2
8,4
4,2
5,4
6,7
4,5
4,4
8,4
4,1
5,0
6,4
4,4
4,6
8,7
3,9
5,1
Sektor wydobywczy
Bogdanka
JSW
KGHM
Norilsk Nickel
Trzymaj
Trzymaj
Sprzedaj
Kupuj
2016-04-11
2016-04-11
2016-03-31
2015-12-16
39,00
13,00
68,00
15,00
1 373,81
1 831,62
14 200,00
81 260,07
nm
nm
nm
8,4
11,8
nm
23,3
10,9
12,7
nm
14,2
9,5
2,3
4,8
4,1
5,9
3,3
7,9
5,6
8,3
3,3
5,1
5,6
7,4
Sektor paliwowy
Lotos
MOL
OMV
PGNIG
PKN Orlen
Trzymaj
Kupuj
Sprzedaj
Trzymaj
Sprzedaj
2016-04-08
2016-04-08
2016-04-08
2015-12-07
2016-04-08
28,10
19 382,00
20,00
5,15
65,60
5 085,87
23 783,51
35 057,40
29 736,00
30 782,22
nm
nm
nm
13,1
9,9
8,6
13,4
23,8
14,9
7,5
9,0
10,1
17,1
13,9
8,4
9,8
3,6
4,1
5,0
4,7
6,0
4,2
4,6
5,7
4,9
6,3
3,5
4,1
5,4
5,1
Sektor energetyczny
CEZ
Enea
Energa
PGE
Polenergia
Tauron
ZE PAK
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
2015-09-29
77,07
15,80
19,00
15,00
36,90
3,41
14,70
35 867,78
5 019,20
5 333,18
25 129,59
886,08
5 152,50
411,67
8,8
4,9
7,0
nm
11,2
5,0
4,7
12,2
8,3
9,4
8,8
12,0
6,3
7,8
14,5
8,5
9,1
9,2
18,9
6,9
2,8
5,9
3,7
4,2
3,4
7,7
3,9
2,9
6,0
5,4
4,8
5,0
6,4
4,8
2,6
6,3
5,1
4,8
5,3
9,9
5,4
1,9
Spółka
Rekomendacja
Przemysł podstawowy
Forte
5
KONTAKTY
Biuro Analiz Rynkowych
Artur Iwański
Robert Brzoza
Włodzimierz Giller
Monika Kalwasińska
Piotr Łopaciuk
Paweł Małmyga
Stanisław Ozga
Adrian Skłodowski
Przemysław Smoliński
Jaromir Szortyka
(dyrektor BAR, sektor
wydobywczy)
(sektor finansowy, strategia)
(handel, media, telekomunikacja)
(paliwa, chemia, sektor spożywczy)
(przemysł, budownictwo, inne)
(analiza techniczna)
(sektor energetyczny, deweloperski)
(dystrybucja, inne)
(analiza techniczna)
(sektor finansowy)
(022) 521 79 31
[email protected]
(022) 521 51 56
(022) 521 79 17
(022) 521 79 41
(022) 521 48 12
(022) 521 65 73
(022) 521 79 13
(022) 521 87 23
(022) 521 79 10
(022) 580 39 47
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(director)
(sales)
(sales)
(head of sales trading)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(sales trader)
(trader)
(trader)
(022) 521 79 19
(022) 521 82 14
(022) 521 52 46
(022) 521 91 33
(022) 521 82 12
(022) 521 91 40
(022) 521 82 10
(022) 521 65 41
(022) 521 91 50
(022) 521 48 93
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Michał Sergejev
Mark Cowley
Krzysztof Kubacki
Marcin Borciuch
Piotr Dedecjus
Tomasz Ilczyszyn
Igor Szczepaniec
Maciej Kałuża
Andrzej Sychowski
INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA
DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE
Niniejsza publikacja (dalej: „Publikacja”) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: „DM PKO BP”), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą
zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących
rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP.
Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM
PKO BP.
Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i
kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji.
DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub
zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z
obowiązującym „Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski
PKO Banku Polskiego” (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem
sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży