Lotos, Ciech, Cyfrowy Polsat, JSW, PGNiG, PKN Orlen, Budimex

Wtorek
07.04.2015
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
54 045,72
54 179,04
408 234,00
2 394,37
2 400,65
2 364,00
2 372,00
3 728,51
3 724,22
0,0%
0,3%
-30,0%
0,1%
0,3%
-0,2%
0,2%
0,1%
0,0%
Największe wzrosty
SADOVAYA
AGROWILL
B3SYSTEM
PROJPRZEM
AGROTON
kurs
0,29
0,95
1,59
7,60
1,15
zmiana
38,1%
11,8%
10,4%
10,3%
9,5%
Największe spadki
MSXRESOUR
AVIASG
INDYGO
REINHOLD
SCOPAK
kurs
0,20
24,16
1,20
0,67
3,01
zmiana
-87,2%
-10,7%
-10,4%
-8,2%
-7,7%
Najwyższe obroty
PKOBP
MOL
PEKAO
PKNORLEN
LOTOS
kurs
obrót
33,99 147 599,00
173,00 51 638,00
184,00 38 108,00
60,35 37 177,00
28,18 27 018,00
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
20 002,45
RTS
971,08
PX50
1 049,24
DJIA
17 880,85
NASDAQ
4 917,32
S&P 500
2 080,62
DAX XETRA
11 967,39
FTSE
6 833,46
CAC
5 074,14
NIKKEI
19 623,38
HANG SENG
25 275,64
zmiana
1,8%
4,4%
0,5%
0,7%
0,6%
0,7%
-0,3%
0,4%
0,2%
1,2%
0,8%
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
zmiana
0,0%
0,3%
0,1%
0,2%
0,1%
0,2%
5,2%
Najważniejsze informacje:
Lotos - Lotos szacuje, że marża rafineryjna w marcu '15 wyniosła 10,32 USD/bbl
Ciech - MSP odpiera zarzuty w sprawie prywatyzacji Ciechu
Cyfrowy Polsat - Polkomtel spłaci przed terminem 600 mln PLN kredytu terminowego
Cyfrowy Polsat - CP przejął dwie spółki, łącznie za 35 mln PLN
JSW - Prokuratura sprawdza, czy zarząd JSW dopuścił się niegospodarności
PGNiG - Z PSG chce odejść dobrowolnie ponad 1,3 tys. pracowników
PKN Orlen - Orlen Upstream zakończył prace wiertnicze w Kącku
PKN Orlen - Orlen zmienia nazwę swojej kanadyjskiej spółki
Sektor bankowy - Wyniki finansowe banków w 2014 r. - GUS
S. bankowy - NBP nie przejmie od banków ryzyka walutowego zw. z kredytami CHF
Budimex - Budimex Nieruchomości kupił działkę w Gdańsku pod projekt deweloperski
Budimex - Budimex Nieruchomości przedsprzedał w I kw. 499 mieszkań
Marvipol - Marvipol sprzedał w I kwartale 146 lokali netto
Ronson - Ronson sprzedał w I kwartale 186 lokali netto
Serinus - Serinus analizuje uruchomienie produkcji w Rumunii
Elemental Holding - Spółka chce kupić od Gorenje pakiet udziałów w Gorenje Surovina
Emperia - Emperia przejęła 19 sklepów w południowej Polsce za 20,5 mln PLN
PCC Rokita - Spodziewa się, że koniunktura w ‘15 roku będzie nie gorsza niż w ‘14
PCC Rokita - Kontynuacja prog. Rozwojowego; w '15 r. zainwestuje ok. 130 mln PLN
PCM - Główny akcjonariusz PCM chce wypłaty 62,6 mln PLN dywidendy
PCM - PCM chce przeznaczać na dywidendę cały zysk grupy
Polimex-Mostostal - Makowiecka-Gaca prezesem Polimeksu
Polnord - Polnord sprzedał w I kwartale 344 lokale netto
Polnord - Planuje emisję obligacji niezabezpieczonych o wartości do 100 mln PLN
Lotos: sygnał kupna
34.5
34.0
33.5
1,55
4,07
3,71
1,10
6 045,00
22 397,93
57,09
33.0
32.5
32.0
31.5
31.0
30.5
30.0
29.5
29.0
28.5
28.0
27.5
27.0
Wykres dnia: Lotos
26.5
26.0
Na ostatniej sesji Lotos silnie zwyżkował,
wybijając się długą białą świecą z kilkumiesięcznej konsolidacji. Choć jednocześnie niemal zrealizował minimalny zasięg
wzrostów, to jednak najbliższe sesje powinny przynieść kontynuację ruchu w górę
do 29,30 zł lub 29,90 zł, a w optymistycznym scenariuszu wydarzeń w okolicę
31,00-31,40 zł.
25.5
25.0
24.5
24.0
23.5
23.0
5
0
-5
-10
-15
14
21
28
4
11
August
18
25
1
8
15
September
22
29
6
October
13
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5
12
2015
19
26
2
9
February
16
23
2
9
March
16
23
30
6
April
13
20
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
Lotos
Lotos szacuje, że marża rafineryjna w marcu '15 wyniosła 10,32 USD/bbl
Grupa Lotos szacuje, że modelowa marża rafineryjna spółki w marcu 2015 r. wzrosła do 10,32 USD/bbl z 8,99
USD/bbl w lutym. Rok wcześniej, w marcu 2014 roku, marża wynosiła 4,29 USD/bbl. (M. Kalwasińska)
Ciech
MSP odpiera zarzuty w sprawie prywatyzacji Ciechu
Ministerstwo Skarbu Państwa odniosło się do działań prokuratury, która prowadzi śledztwo w sprawie możliwych nieprawidłowości przy ubiegłorocznej prywatyzacji Grupy Ciech – poinformował portal wnp.pl. Odnosząc się do doniesień prasowych rzeczniczka MSP Agnieszka Jabłońska-Twaróg oświadczyła między innymi, że
prywatyzacja Ciech została dokonana w sposób absolutnie transparentny, na rynku regulowanym, w trybie
odpowiedzi na wezwanie. Dodała, że każdy potencjalny inwestor mógł zaoferować wyższą cenę za nabywane
akcje – poprzez ogłoszenie kontrwezwania.
Do czasu zakończenia śledztwa minister Baniak nie będzie komentował doniesień prasowych, ani odpowiadał
na pytania dziennikarzy odnoszących się do toczącego się postępowania - dodała rzeczniczka. (M. Kalwasińska)
Cyfrowy Polsat
Polkomtel spłaci przed terminem 600 mln PLN kredytu terminowego
Polkomtel z grupy Cyfrowego Polsatu uruchomił procedurę przedterminowej spłaty 600 mln PLN kredytu
terminowego. Przedpłata planowana jest na 13 kwietnia.
Umowa kredytu terminowego na 7,95 mld PLN została podpisana 17 czerwca 2013 r. pomiędzy grupą Eileme
2 AB, w skład której wchodzi Polkomtel, a konsorcjum polskich i zagranicznych banków oraz instytucji finansowych. Ostateczna data spłaty całości kredytu to 24 czerwiec 2019 r. (W. Giller)
Cyfrowy Polsat
CP przejął dwie spółki, łącznie za 35 mln PLN
Cyfrowy Polsat przejął dwie spółki, Teleaudio Dwa oraz InterPhone Service, łącznie za 35 mln PLN.
Teleaudio Dwa specjalizuje się w dostarczaniu tzw. usług premium rate, m.in.: konkursów, loterii, kodów
SMS, call center. Działa w oparciu o własną platformę teleinformatyczną. InterPhone Service natomiast posiada fabrykę zajmująca się produkcją sprzętu telekomunikacyjnego oraz elektronicznego powszechnego użytku,
m.in. dekoderów satelitarnych. Mieści się na terenie Specjalnej Strefy Ekonomicznej Euro-Park Mielec.
Cyfrowy Polsat chce korzystać z fabryki InterPhone Service przy produkcji nowych urządzeń. Teleaudio Dwa
ma z kolei pomóc w rozwoju nowych kanałów sprzedaży oraz poprawie obsługi klienta. (W. Giller)
JSW
Prokuratura sprawdza, czy zarząd JSW dopuścił się niegospodarności
Prokuratura Apelacyjna w Katowicach prowadzi śledztwo w sprawie domniemanej niegospodarności w JSW.
Zawiadomienie złożyła śląsko-dąbrowska Solidarność w lutym br., w czasie strajku w spółce.
Rzecznik prokuratury, prok. Leszek Goławski, poinformował PAP, że postępowanie, które ruszyło 23 marca,
obejmuje okres od 2012 r. do stycznia 2015 r. i dotyczy podejrzenia nadużycia uprawnień przez zarząd JSW i
wyrządzenia w ten sposób znacznej szkody w majątku spółki w kwocie nie mniejszej niż 27 mln PLN. Chodzi
m.in. o umowy na doradztwo, dzierżawy i inne usługi. (A. Iwański)
PGNiG
Z PSG chce odejść dobrowolnie ponad 1,3 tys. pracowników
Ponad 1,3 tys. pracowników zgłosiło się do programu dobrowolnych odejść przeprowadzanego przez Polską
Spółkę Gazownictwa, spółkę zależną PGNiG. Pracownicy o największym stażu pracy mogą liczyć na odprawy
przekraczające 100 tys. PLN. Restrukturyzacja zatrudnienia to jeden z elementów strategii zakładającej poprawę efektywności i podniesienie konkurencyjności spółki - powiedział prezes Polskiej Spółki Gazownictwa,
Sylwester Bogacki. Zakończenie PDO w Polskiej Spółce Gazownictwa ogłoszone zostanie 17 kwietnia. Wtedy
też znana będzie ostateczna liczba pracowników, którzy skorzystają z programu dobrowolnych odejść. PSG
zatrudnia obecnie ponad 12.000 osób.
Oszczędności wynikające z PDO zostaną w całości przeznaczone na inwestycje w infrastrukturę. (M. Kalwasińska)
2
Dziennik
PKN Orlen
Orlen Upstream zakończył prace wiertnicze w Kącku
W ramach poszukiwań gazu łupkowego spółka Orlen Upstream z grupy PKN Orlen zakończyła prace wiertnicze w otworze Pęclin-OU1 w miejscowości Kąck, w gminie Wiązowna (Mazowieckie). Prace trwały tam 75 dni.
Do badań pobrano próbki rdzenia skalnego. Odwiert Pęclin-OU1 osiągnął głębokość 3812 metrów.
Spółka zaznaczyła jednocześnie, iż w ostatnim czasie w ramach poszukiwań złóż gazu łupkowego przeprowadzono badania sejsmiczne na terenie koncesji Sieradz. (M. Kalwasińska)
PKN Orlen
Orlen zmienia nazwę swojej kanadyjskiej spółki
Kanadyjska spółka TriOil Resources, należąca do grupy PKN Orlen, będzie działać pod nazwą Orlen Upstream
Canada. Jak podała spółka, zmiana nazwy jest zgodna ze strategią budowania jednolitej tożsamości Grupy
Orlen oraz zwiększy rozpoznawalność marki Orlen na kanadyjskim rynku, na którym koncern planuje rozwijać
działalność inwestycyjną w obszarze poszukiwań i wydobycia węglowodorów. (M. Kalwasińska)
Sektor bankowy
Wyniki finansowe banków w 2014 r. - GUS
Wynik finansowy netto sektora bankowego wyniósł w 2014 roku 16,2 mld PLN (wzrost o 7,1% r/r) – podał
GUS. Suma bilansowa wzrosła o 8,9% r/r i wyniosła 1 529,6 mld PLN. Wartość depozytów sektora niefinansowego zwiększyła się w skali roku o 10,1%, do 849,3 mld PLN, a kredytów o 6,8%, do 892,2 mld PLN.
Sektor bankowy
NBP nie przejmie od banków ryzyka walutowego związanego z kredytami frankowymi
NBP nie przejmie od banków ryzyka walutowego związanego z kredytami frankowymi - poinformował w rozmowie z „Rzeczpospolitą" Marek Belka, prezes NBP.
Budimex
Budimex Nieruchomości kupił działkę w Gdańsku pod projekt deweloperski
Budimex Nieruchomości za 11,4 mln EUR kupił od EMH Verwaltungs GmbH A2 działkę o powierzchni 51.216
m kw. przy ul. Jana Pawła II w Gdańsku. Spółka planuje uruchomienie na niej projektu deweloperskiego. (P.
Łopaciuk)
Budimex
Budimex Nieruchomości przedsprzedał w I kw. 499 mieszkań
Budimex Nieruchomości w I kwartale 2015 r. przedsprzedał 499 mieszkań w porównaniu do 275 lokali rok
wcześniej. Sprzedaż notarialna wyniosła w tym czasie 109 mieszkań podczas gdy w I kwartale 2014 r. były to
394 mieszkania - poinformował PAP Krzysztof Kozioł, rzecznik Budimeksu. (P. Łopaciuk)
Marvipol
Marvipol sprzedał w I kwartale 146 lokali netto
Marvipol znalazł w I kwartale 2015 r. nabywców na 146 mieszkań i lokali użytkowych wobec 271 lokali rok
wcześniej - wynika z wyliczeń PAP na podstawie komunikatów spółki. Marvipol poinformował, że 69 mieszkań
i lokali usługowych zostało uznanych w przychodach spółek z grupy za I kwartał 2015 r.
Ronson
Ronson sprzedał w I kwartale 186 lokali netto
Ronson sprzedał w I kwartale 2015 r. 186 lokali netto wobec 206 lokali w analogicznym okresie roku poprzedniego - poinformowała PAP spółka. Przedstawiciele dewelopera informowali, że w 2015 r. Ronson chce sprzedać ponad 800 lokali.
Serinus
Serinus analizuje uruchomienie produkcji w Rumunii
Serinus zakończył testy produkcyjne odwiertu Moftinu-1001 na polu Satu Mare w Rumunii. Maksymalny
przepływ gazu, jaki udało się uzyskać wyniósł 209,5 tys. m3. Spółka zaczęła analizować możliwość uruchomienia produkcji w Rumunii.
Elemental Holding
Spółka chce kupić od Gorenje pakiet udziałów w Gorenje Surovina
Elemental Holding rozpoczął negocjacje z Gorenje dotyczące kupna większościowego pakietu udziałów w
3
Dziennik
kapitale zakładowym Gorenje Surovina. Przedmiotem negocjacji jest określenie zakresu, wartości i dokładnych warunków nabycia w/w aktywów. Strony oczekują, zakończenia negocjacji do końca II kw. 2015 r.
Główna działalność Suroviny a także niektórych jej spółek zależnych, których nabyciem w ramach transakcji
zainteresowany jest Elemental Holding, polega na zbiórce i recyklingu złomu metali żelaznych, nieżelaznych
oraz zużytego sprzętu elektrycznego i elektronicznego.
Emperia
Emperia przejęła 19 sklepów w południowej Polsce za 20,5 mln PLN
Stokrotka z grupy Emperia Holding przejęła od spółek Frac Handel oraz Frac Handel Detal 19 sklepów w południowej Polsce. Wartość umowy to 20,5 mln PLN. Umowa została zwarta pod warunkami zawieszającymi, w
tym pod warunkiem uzyskania przez Stokrotkę zgody UOKiK na dokonanie koncentracji. (W. Giller)
PCC Rokita
Spółka spodziewa się, że koniunktura w ‘15 roku będzie nie gorsza niż w ‘14
PCC Rokita spodziewa się, że koniunktura w 2015 roku będzie nie gorsza niż w 2014 r.: w zakresie alkaliów
spółka obserwuje spokojny trend wzrostowy, w zakresie polioli IV kw. 2014 r. był wyjątkowy dobry i będzie
trudny do pobicia - powiedział PAP Wiesław Klimkowski, prezes PCC Rokita. Zakłada jednak, że w najbliższym
czasie koniunktura na tym rynku będzie lepsza od pierwszych trzech kwartałów roku ubiegłego.
Prezes zwrócił uwagę, że spółka cały czas zwiększa udział produktów specjalistycznych w przychodach, co
dodatkowo wpływa na poprawę marż. Z drugiej jednak strony w związku z prowadzonymi inwestycjami zaplanowany jest przestój w produkcji chloru, chloropochodnych, alkaliów i polioli. Przestój nie będzie obojętny
dla wyników półrocza, w szczególności pierwszego kwartału - zastrzegł prezes.
PCC Rokita
Kontynuacja programu rozwojowego - w '15 r. spółka zainwestuje ok. 130 mln PLN
W tym roku wydatki inwestycyjne PCC Rokita wyniosą ok. 130 mln PLN wobec ok. 150 mln PLN rok wcześniej.
Chodzi o szereg inwestycji na czele z kończoną obecnie elektrolizą membranową, rozbudową zdolności wytwórczych tlenku propylenu, czy zwiększeniem zdolności produkcyjnych polioli i systemów poliuretanowych powiedział Rafał Zdon, wiceprezes spółki.
PCC Rokita zamierza rozwijać swoją obecność m.in. na rynku azjatyckim. W marcu zarejestrowana została
nowa spółka zależna IRPC-PCC z siedzibą w Bangkoku. Poprzez ten podmiot PCC Rokita będzie rozwijać sprzedaż polioli i systemów poliuretanowych na terenie Azji Południowo-Wschodniej, Chin i Indii. Spółka została
utworzona wspólnie z tajlandzką IRPC Polyols Company Limited - powiedział prezes.
PCC Rokita chce w tym roku przeprowadzić co najmniej jedną emisję obligacji.
PCM
Główny akcjonariusz PCM chce wypłaty 62,6 mln PLN dywidendy
Fleet Holdings, większościowy akcjonariusz Prime Car Management, zgłosił projekt uchwały na najbliższe walne spółki, w którym proponuje wypłatę 62,6 mln PLN dywidendy. Zgodnie z projektem uchwały na dywidendę miałby złożyć się zarówno cały ubiegłoroczny zysk PCM , czyli 57,4 mln PLN, jak i 5,2 mln PLN z kapitałów
zapasowych.
Zarząd PCM rekomendował wcześniej wypłatę dywidendy z zysku za 2014 rok w wysokości 42,99 mln PLN.
Pozostała część zysku w kwocie 14,45 mln PLN miała być przeznaczona na kapitał zapasowy spółki.
PCM
PCM chce przeznaczać na dywidendę cały zysk grupy
Prime Car Management zmienia politykę dywidendową i zakłada, że zarząd będzie rekomendował w przyszłości przeznaczanie na nią 100% skonsolidowanego zysku netto grupy Masterlease.
Polimex-Mostostal
Makowiecka-Gaca prezesem Polimeksu
Rada nadzorcza Polimeksu-Mostostalu odwołała z dniem 2 kwietnia Macieja Stańczuka ze składu zarządu
spółki i powierzyła obowiązki prezesa Joannie Makowieckiej-Gaca. Powód odwołania Stańczuka nie został
podany. P.o. prezesa Polimeksu był od 9 maja 2014 r., gdy rezygnację z tej funkcji złożył Gregor Sobisch.
Wcześniej, od lutego 2014 r., Stańczuk był wiceprezesem Polimeksu.
Joanna Makowiecka-Gaca jest związana z Polimeksem-Mostostalem od czerwca 2013 r., gdy została wicepre-
4
Dziennik
zesem spółki.
Polnord
Polnord sprzedał w I kwartale 344 lokale netto
Grupa Polnord w I kwartale 2015 r. sprzedała 344 lokale netto na podstawie zawartych umów przedwstępnych i rezerwacyjnych. Deweloper podał, że w okresie tym przekazał klientom 250 lokali, a najliczniejsze wydania mieszkań miały miejsce na projektach deweloperskich zlokalizowanych w Trójmieście i Szczecinie.
Spółka poinformowała też, że pod koniec I kwartału zadłużenie netto grupy z tytułu zaciągniętych kredytów i
wyemitowanych obligacji wynosiło 416,4 mln PLN, co oznacza spadek o 11,8 mln PLN, w porównaniu do zadłużenia na koniec 2014 roku.
Polnord
Polnord planuje emisję obligacji niezabezpieczonych o wartości do 100 mln PLN
Polnord planuje przeprowadzić w tym roku publiczną emisję obligacji niezabezpieczonych o wartości do 100
mln PLN - poinformował Piotr Wesołowski, prezes spółki. Celem jest zmiana struktury finansowania, a także
zakup nowych projektów - powiedział Wesołowski. Dodał, że część środków Polnord mógłby wykorzystać na
przejęcie 51% w spółce Fadesa Polnord, należących do hiszpańskiej firmy Martinsa-Fadesa.
Przedstawiciele dewelopera podtrzymali cele spółki na 2015 r., które zakładają sprzedaż i przekazanie po ok.
1.500 lokali. Poinformowali także, że spółka ma kupca na I etap Smart Aparthotelu na warszawskim Wilanowie.
PZ Cormay
Cormay chce sprzedać udziały w Diesse, nie planuje dalszych akwizycji
PZ Cormay ocenia, że do przejęcia pozostałych 50% udziałów we włoskiej spółce Diesse nie dojdzie i będzie
razem z pozostałymi jej właścicielami pracować nad sprzedażą całości pakietu - poinformował Janusz Płocica,
prezes PZ Cormay. Cormay nie będzie dążył do zakończenia przejęcia Diesse, chce wyjść z inwestycji. Płocica
dodał, że spółka nie planuje kolejnych akwizycji i skupi się na porządkowaniu grupy.
Zarząd spółki liczy, że spółka zależna Innovation Enterprises od 2015 r. przestanie generować straty.
PZ Cormay
Walne PZ Cormay uchwaliło emisję do 31,9 mln akcji z prawem poboru
Akcjonariusze PZ Cormay uchwalili przeprowadzenie emisji do 31,9 mln akcji serii K z zachowaniem prawa
poboru. Jednocześnie zrezygnowali z uchwalonej w lutym 2014 r. emisji 10,6 mln akcji po 3,4 PLN za walor.
Według szacunków spółki, na zakończenie inwestycji PZ Cormay potrzebuje 61 mln PLN, z czego ok. 30 mln
PLN planujemy przeznaczyć na sfinalizowanie procesów wdrażania i wprowadzenia do sprzedaży analizatorów Hermes, Equiss oraz Blue Box, a pozostałą kwotę na budowę zakładu produkcyjnego - powiedział Janusz
Płocica, prezes PZ Cormay. W przypadku pozyskania mniejszej kwoty niż planowana, priorytetem będzie dokończenie analizatorów - dodał. Prezes wyjaśnił, że zakończenie projektów może być częściowo finansowane
z innych źródeł, np. dotacji.
Dzień prawa poboru akcji serii K ustalono na 12 czerwca 2015 r. Cenę emisyjną wyznaczy zarząd.
Agora
Średnia sprzedaż "Gazety Wyborczej" w lutym '15 spadła o 5,15% r/r
Rozpowszechnianie płatne razem "Gazety Wyborczej", wydawanej przez Agorę, wyniosło w lutym 2015 roku
186.791 sztuk i było o 5,15% niższe niż rok wcześniej - wynika z danych Związku Kontroli Dystrybucji Prasy.
Rozpowszechnianie płatne razem "GW" w lutym 2015 r. było wyższe o 0,5% w stosunku do stycznia 2015 r.
AviaAM Leasing
WZ zdecydowało o wypłacie 0,09 EUR dywidendy na akcję za '14
Walne zgromadzenie litewskiej spółki AviaAM Leasing zdecydowało, że z zysku za 2014 r. na dywidendę trafi
3,9 mln EUR, czyli 0,09 EUR dywidendy na akcję. Akcjonariusze zdecydowali też o przeznaczeniu 1,2 mln EUR
na skup akcji własnych.
CD Projekt
Spółka uruchamia cyfrową dystrybucję gier na rynek rosyjski
GOG, platforma cyfrowej dystrybucji grupy CD Projekt, uruchamia swoją rosyjskojęzyczną wersję - podała
giełdowa grupa w komunikacie prasowym.
5
Dziennik
Erbud
Mniejsza wartość kolejnego wiatrakowego kontraktu konsorcjum Erbudu
Konsorcjum, w którego skład wchodzi Erbud oraz jego spółka zależna PBDI, podpisało aneks do warunkowej
umowy, dotyczącej budowy Farmy Wiatrowej Potęgowo-Wschód, który zmniejsza wartość zlecenia ze 198,6
mln PLN netto do 149 mln PLN netto, z czego połowa przypada na Electrum – podał portal wnp.pl. Umowa
ma nadal charakter warunkowy. Erbud ma ponad 94% w kapitale PBDI.
Erbud
Nowy kontrakt na budowę biurowca
Erbud podpisał kontrakt na budowę „pod klucz” obiektu biurowo-usługowego we Wrocławiu – podał portal
wnp.pl. Inwestycja ma zostać zrealizowana do stycznia 2017 r. Szacunkowa wartość kontraktu to 25,4 mln
PLN netto.
Livechat
Spółka najprawdopodobniej podniesie prognozę
Livechat Software najprawdopodobniej będzie musiał podnieść prognozę wyników za 2014/15 r. W uzyskiwaniu dobrych wyników pomaga spółce silny wzrost bazy klientów oraz umocnienie USD, gdyż całość przychodów spółki jest w USD - powiedział w wywiadzie dla PAP prezes spółki Mariusz Ciepły. Według stanu na 1
kwietnia Livechat miał 10.219 klientów, czyli o 3.010 więcej r/r. W samym marcu spółka pozyskała 320 klientów netto.
Prezes podtrzymał plan zakładający przeznaczenie całego ubiegłorocznego zysku na dywidendę.
W bieżącym roku obrotowym spółka zakłada utrzymanie dynamiki poprawy wyników oraz poziomów rentowności. Pod koniec lutego Livechat wprowadził dwa nowe plany taryfowe, ale nie powinno to wpłynąć na ARPU.
Zarząd Livechat rozważa, czy podać prognozę na rok obrotowy 2015/16. Decyzję w tej sprawie podejmie po
publikacji wyników rocznych.
Mostostal Zabrze
Mostostal Zabrze ma zamówienie od KGHM
Mostostal Zabrze otrzymał od KGHM zamówienie dotyczące Programu Modernizacji Pirometalurgii w Hucie
Miedzi Głogów – podał portal wnp.pl. Zakres prac nowego zlecenia obejmuje wykonanie estakad
(fundamenty i konstrukcje) oraz wykonanie przekładek sieci. Wartość zlecenia to 15,73 mln PLN netto.
Mostostal Zabrze
Konsorcjum z Mostostalem wybuduje galerię handlową
Konsorcjum, w którego skład wchodzi Mostostal Zabrze Gliwickie Przedsiębiorstwo Budownictwa, podpisało
kontrakt dotyczący wykonania stanu surowego budynku Galerii Głogovia w Głogowie. Wartość zlecenia wynosi 38,47 mln PLN netto, a skład konsorcjum uzupełnia spółka Przedsiębiorstwo Instalacyjno-Montażowe KZ.
Udziały firm w konsorcjum wynoszą po 50%. Termin zakończenia prac ustalono na 30 września 2015 r.
M.W. Trade
Spółka wypłaci 1,02 PLN dywidendy na akcję
Walne M.W. Trade zdecydowało o przeznaczeniu 8,55 mln PLN na wypłatę dywidendy, co oznacza wypłatę w
wysokości 1,02 PLN na akcję. Dzień dywidendy został ustalony na 23 kwietnia, a dzień wypłaty na 8 maja.
Z zysku netto za 2013 rok spółka wypłaciła prawie 7 mln PLN, co dało 0,83 PLN brutto na akcję.
TVN, Cyfrowy Polsat Oglądalność w marcu
Oglądalność kanału TVN w grupie wszyscy 4+ spadła w marcu 2015 roku do 11,9% z 12,7% rok wcześniej podał TVN na podstawie danych Nielsen Audience Measurement. Udział Polsatu w grupie wszyscy 4+ w marcu spadł do 12,3% z 12,4%. Oglądalność kanału TVN w komercyjnej grupie docelowej (16-49 lat) spadła w III
do 14,1% z 14,4%. W przypadku Polsatu udział w grupie komercyjnej spadł do 13,7% z 14%. W grupie 16-49
miasta w marcu udział TVN wzrósł do 16,3%, wobec 16,1% rok wcześniej. Na drugim miejscu był Polsat, którego udział zwiększył się do 12,5% z 12%.
Sektor wydobywczy KW chce do końca kwietnia przekazać kopalnie do SRK
Kompanii Węglowej zależy, by jej cztery kopalnie przewidziane do przeniesienia do Spółki Restrukturyzacji
6
Dziennik
Kopalń (SRK), trafiły tam do końca kwietnia – wskazał prezes KW Krzysztof Sędzikowski. Ma nadzieję, że do
tego czasu przyjęte zostaną umożliwiające to rozporządzenia.
Sektor wydobywczy Wynik KHW w III ujemny, ale lepszy wobec planu
Prognozowany wynik finansowy brutto Katowickiego Holdingu Węglowego w marcu będzie ujemny, jednak
lepszy w stosunku do planu techniczno-ekonomicznego spółki - poinformował Wojciech Jaros, rzecznik Holdingu.
Prognoza wyniku finansowego brutto za marzec wskazuje, że będzie on lepszy w stosunku do planu o ok. 0,5
mln PLN. Według prognozy wynik finansowy ze sprzedaży węgla uzyskany za marzec będzie o ok. 10 mln PLN
korzystniejszy niż zakładał plan - przekazał Jaros.
Sektor deweloperski Skanska sfinalizowała sprzedaż biurowca w Łodzi za 66 mln EUR
Skanska Property Poland sfinalizowała sprzedaż zlokalizowanego w Łodzi kompleksu biurowego Green Horizon – podał portal wnp.pl. Wartość transakcji to 66 mln EUR, a kupującym jest fundusz zarządzany przez
Griffin Real Estate.
Pozostałe informacje
KERDOS GROUP
Odbyło się ZW spółki zależnej Poopeys Deutschland GmbH z siedzibą w Wolfsburgu, na którym podwyższono KZ Spółki
zależnej o kwotę 5 500 000 Euro.
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
LUXIMA
Spółka i nformuje o zwołaniu NWZ na dzień 29.04.2015 roku o godzinie 12:00, które odbędzie się w Ka ncelarii Notarialnej
Nota ri us za Andrzeja Ka rpowi cza przy ul . Hożej 35 l ok. 22.
ROBINSON EUROPE
Spółka i nformuje o zwołaniu ZWZ Spółki na dzi eń 30 kwi etni a 2015 r. na godz. 12.00. Zgroma dzeni e odbędzi e s i ę w
Bi el s ku-Bi a łej, przy ul . Ci es zyńs ki ej 8 (Ka ncel a ri a Nota ri a l na )
VISTAL GDYNIA
Spółka zwołuje ZWZ Spółki na dzień 30 kwi etni a 2015r., na godz. 11:00 w Gdyni , przy ul . Ejs mond a 2, 81-409 Gdyni a
(Hotel Na dmors ki ).
Pozostałe informacje - skup akcji własnych
AMREST HOLDNGS
Spółka otrzymała zawiadomienie od członka RN Spółki, będącego osobą mającą dostęp do informacji poufnych Spółki, o
dokonaniu przez niego w dniu 1 kwietnia 2015 r. transakcji zakupu 10 000 akcji Spółki po ś redniej cenie zakupu 24,00 zł za
akcję.
7
Dziennik
Kalendarium
9 kwietnia
13 kwietnia
13 kwietnia
16 kwietnia
16 kwietnia
16 kwietnia
21 kwietnia
Spółka
Wydarzenie
Orange Polska
Alumetal
PKP Cargo
LPP
PGNiG
MOL
PKP Cargo
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
NWZ ws. zmiany statutu
Skonsolidowany raport roczny
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
ZWZ ws. wypłaty dywidendy
8
Dziennik
Metale
złoto
Ceny spot złota i srebra, LME, USD/troy ounce
(1troy ounce=31.1g)
Cena spot aluminium, LME, USD/t
srebro
2000
50
2800
1800
40
1600
2400
1400
30
1200
20
2000
1000
800
9/11/2013
10
1/15/2014
złoto
5/21/2014
złoto śr. kw.
9/24/2014
srebro
1/28/2015
1600
9/11/2013 1/15/2014 5/21/2014 9/24/2014 1/28/2015
srebro śr. kw.
Cena spot
cena śr. kw.
Poziom zapasów miedzi na giełdach, tys. ton
700
600
500
400
300
200
100
0
9/11/2013
1/15/2014
5/21/2014
COMEX
9/24/2014
LME
1/28/2015
Shanghai
Poziom łącznych zapasów miedzi na giełdach COMEX, LME oraz Shanghai, a
cena miedzi na LME (spot)
tys. ton
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
9/11/2013
USD/t
1/15/2014
5/21/2014
łączne zapasy
9/24/2014
cena
1/28/2015
cena śr. kw.
9
Dziennik
Spekulacyjne pozycje długie netto na miedź high-grade a cena USD/t
(COMEX)
pozycje długie
netto
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
-30000
-40000
9/11/2013
cena miedzi, USD/t
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
1/15/2014
5/21/2014
niekomercyjne
9/24/2014
nieraportowane
1/28/2015
cena miedzi
Kumulatywna liczba pozycji futures według identyfikacji, COMEX
400
350
300
250
200
150
100
50
0
9/17/2013
2/4/2014
niekomercyjne
6/24/2014
komercyjne
11/11/2014
3/31/2015
nieraportowane
10
Dziennik
P/E skorygowane
Bank
Banki
Alior
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
mBank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Kupuj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Kupuj
JSW
Sprzedaj
KGHM
Kupuj
NWR
Sprzedaj
Sektor energetyczny
CEZ
Sprzedaj
Enea
Kupuj
Energa
Trzymaj
PGE
Trzymaj
Tauron
Trzymaj
ZE PAK
Sprzedaj
Paliwa i Chemia
Duon
Kupuj
Ciech
Sprzedaj
Grupa Azoty
Sprzedaj
Lotos
Trzymaj
MOL*
Trzymaj
PGNiG
Trzymaj
PKN Orlen
Sprzedaj
Synthos
Trzymaj
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Kupuj
Emperia
Trzymaj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Sprzedaj
CCC
Kupuj
Media i telekomunikacja
Cyfrowy Polsat
Kupuj
Netia
Kupuj
Orange Polska
Trzymaj
TVN
Trzymaj
Sektor deweloperski
Dom Development
Trzymaj
Echo
Kupuj
GTC
Kupuj
PHN
Trzymaj
Robyg
Kupuj
Budowlany
Budimex
Kupuj
Elektrobudowa
Sprzedaj
Przemysł
Alumetal
Kupuj
Apator
Kupuj
Kęty
Kupuj
ZPUE
Trzymaj
Pozostałe
AB
Kupuj
Action
Trzymaj
Global City Holdings
Kupuj
GPW
Kupuj
Otmuchów
Kupuj
PKP Cargo
Trzymaj
PZU
Kupuj
Data rekomendacji Cena docelowa
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
2014-12-19
87,00
381,00
121,00
147,00
547,00
9,30
191,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2013
2014P
23,7
16,0
14,6
18,2
15,9
15,0
17,3
2013
19,0
17,3
15,2
16,8
14,3
12,6
18,0
P/BV
2015P
17,0
13,6
16,7
15,2
12,7
12,4
18,3
P/E skorygowane
2014P
2015P
2013
2,5
2,3
1,9
2,0
1,8
1,5
2,1
2013
2014P
2015P
2,0
2,0
1,9
1,7
1,7
1,4
2,0
EV/ EBITDA
2014P
1,7
1,9
1,7
1,6
1,5
1,3
2,0
2015P
2014-11-26
2014-11-26
2014-08-26
2014-11-26
128,00
20,00
151,00
0,07
8,7
27,2
7,9
-
11,5
9,6
-
8,4
9,2
-
4,6
4,4
-
5,0
4,9
99,6
4,1
4,8
18,9
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-30
2014-10-28
2014-10-30
84,10
17,50
23,80
22,40
5,30
30,10
1,8
9,3
11,9
9,8
6,8
7,7
2,1
13,6
13,2
10,4
7,7
6,3
2,3
13,1
14,3
10,6
8,4
5,5
2,8
4,7
8,0
4,5
3,8
3,5
3,2
4,9
6,5
4,6
3,9
3,3
3,5
5,5
6,6
4,6
4,0
3,0
2015-03-25
2014-11-28
2014-12-12
2015-01-14
2015-03-11
2014-12-09
2015-02-17
2014-12-17
2,85
36,79
53,95
27,62
12866,00
4,84
50,65
4,01
23,0
73,9
26,4
92,7
16,9
14,0
10,3
34,4
35,3
12,5
17,3
13,2
19,7
33,1
32,6
14,6
13,3
17,7
12,9
11,5
6,8
11,7
35,6
6,5
13,5
11,1
7,5
8,1
10,2
45,4
5,8
10,7
8,5
7,6
9,8
9,3
39,5
6,1
6,6
11,2
2014-08-27
2014-03-10
2014-03-10
2014-11-21
2014-11-21
88,80
78,53
32,25
7127,00
169,00
27,0
48,5
19,1
28,9
63,3
63,3
21,7
28,4
53,7
93,5
24,1
24,6
29,8
36,6
8,3
32,9
11,1
16,7
37,3
9,7
13,7
13,5
15,6
32,2
8,0
8,3
14,5
16,5
23,7
2014-12-04
2014-07-31
2014-07-31
2014-12-05
28,45
6,19
10,40
17,22
14,2
43,7
44,0
-
16,1
57,7
14,9
24,5
33,9
61,8
20,4
16,0
19,7
4,6
4,6
17,0
19,4
4,9
4,5
17,2
9,8
5,2
4,7
13,9
2014-06-30
2014-10-03
2014-03-31
2014-10-09
2014-10-15
45,20
7,30
8,00
27,80
2,51
21,8
11,4
22,9
21,8
7,4
17,8
18,2
4,2
17,6
46,2
14,6
1,3
12,5
1,0
29,7
12,7
0,8
7,4
77,1
11,2
2015-01-08
2014-10-17
157,00
66,00
22,6
11,5
14,0
13,6
24,6
13,1
13,1
9,4
8,3
9,7
12,5
10,9
2014-08-21
2014-09-23
2014-07-07
2014-09-30
46,50
43,50
264,00
345,00
23,6
27,1
18,3
22,7
22,7
21,8
17,6
16,9
16,4
18,8
15,8
15,5
16,5
15,6
13,5
12,0
16,1
11,9
10,2
9,6
12,4
12,9
9,6
8,3
2015-02-25
2015-02-25
2014-09-25
2014-09-25
2014-10-31
2015-02-12
2014-09-17
43,20
55,30
44,13
46,00
11,72
93,00
520
15,7
14,1
18,0
28,5
16,5
13,0
11,4
12,1
19,0
12,4
15,6
13,4
10,0
11,2
16,1
11,8
11,7
14,6
10,8
10,5
27,3
13,6
8,6
5,5
-
8,4
9,0
62,7
12,7
6,1
5,5
-
7,5
8,3
79,9
11,1
5,8
4,7
-
* cena docelowa podana jest w HUF
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
4 kwiecień 2014
11
Dziennik
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-10, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Sektor finansowy, strategia
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Dystrybucja, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Robert Brzoza
(022)
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Adrian Skłodowski
(022) 521 87 23
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski (Dyrektor)
(0-22) 521 79 19
[email protected]
Michał Sergejev (Sales)
(0-22) 521 82 14
[email protected]
Krzysztof Kubacki (Head of sales trading)
(0-22) 521 91 33
[email protected]
Marcin Borciuch (Sales trader)
Mark Cowley (Sales)
(0-22) 521 52 46
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
Piotr Dedecjus (Sales trader)
(0-22) 521 91 40
[email protected]
Igor Szczepaniec (Sales trader)
(0-22) 521 65 41
[email protected]
Tomasz Ilczyszyn (Sales trader)
(0-22) 521 82 10
[email protected]
Maciej Kałuża (Trader)
(0-22) 521 91 50
[email protected]
Andrzej Sychowski (Trader)
(0-22) 521 48 93
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg. - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z podobnymi wskaźnikami dla
innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na przyjęte założenia, w szczególności te, które odnoszą się do
określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie mających ukształtowanej polityki dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest
ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej
chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM PKO BP oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar złożenia oferty świadczenia usług spółce, której dotyczy
raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub
powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i informacje uznane za wiarygodne (w szczególności
sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie
dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM PKO BP bez uzgodnień ze spółkami ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM PKO BP nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. DM PKO BP może świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za
szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji
Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym „Regulaminem
świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych i publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego” (tutaj), a w przypadku klientów detalicznych
również na podstawie pisemnej umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym.
12