Warsztaty finansowe – Zajęcia 2

Zajęcia 2
poniedziałek, 29 lutego 2016
02:39
Żródło: Finanse korporacyjne : teoria i praktyka; zarządzanie finansami firmy / Aswath Damodaran
ROCE
ROCE =
ROCE =
Warsztaty finansowe - materiały Page 1
ROCE =
(po opodatkowaniu)
Decyzja:
ROCE (po opodatkowaniu) > średni ważony koszt kapitału → zaakceptuj
ROCE (po opodatkowaniu) < średni ważony koszt kapitału → odrzuć
ROE
ROE =
Decyzja:
ROE > koszt kapitału własnego → zaakceptuj
ROE < koszt kapitału własnego → odrzuć
NPV
NPV =
N - długość projektu
CF - przepływy pieniężne w okresie t
r - stopa dyskonta
Decyzja:
Uwaga
NPV > 0 → zaakceptuj
NPV < 0 → odrzuć
Można liczyć z punktu widzenia firmy (r = WACC)
lub akcjonariusza (kosztem kapitału)
IRR
=0
Decyzja:
IRR > koszt kapitału → zaakceptuj
IRR < koszt kapitału→ odrzuć
3-step approach
Krok 1. policz NPV(a) np. dla r=5%
Krok 2. Policz NPV(b) np. dla r=10%
Krok 3. podstaw do
Warsztaty finansowe - materiały Page 2
N - długość projektu
CF - przepływy pieniężne w okresie t
r - stopa dyskonta