Kursy Walutowe - Bank Millennium

1 września 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś o 9.00 Markit opublikuje indeks PMI dla polskiego sektora
przemysłowego. Spodziewamy się stabilizacji indeksu na poziomie 50,3 pkt.,
który oznacza utrzymanie tylko marginalnego wzrostu aktywności w sektorze.
Konsensus wynosi 50,8 pkt.
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

PL: Wg szacunku flash, ceny towarów i usług konsumpcyjnych spadły w sierpniu o
0,8% r/r po spadku o 0,9% r/r w lipcu, co było wynikiem zgodnym z naszą
prognozą i nieznacznie niższym od konsensusu (-0,9%). Szczegóły koszyka
inflacyjnego zostaną opublikowane 12 września, wg naszego szacunku
wyhamowanie deflacji wynika z efektu niskiej bazy statystycznej na rynku paliw,
szacujemy, że inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii utrzymała
się na poziomie -0,4% r/r.

CH: Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym Chin, wyniósł
w sierpniu 50,0 pkt. wobec 50,6 pkt. w lipcu i był nieco gorszy od oczekiwań.50
pkt. stanowi granicę pomiędzy rozwojem a spadkiem aktywności w sektorze.
Indeks dla Chin przekroczył tę granice w lipcu po 16 miesiącach spadku
aktywności w przemyśle. „Oficjalny” PMI, opracowywany przez Biuro
Statystyczne i Federację Logistyki wzrósł natomiast w sierpniu do 50,4 pkt.
wobec 49,9 pkt. przed miesiącem i był lepszy od oczekiwań. Indeksy PMI dają
nadzieję na zakończenie kryzysu w chińskim sektorze przemysłowym, jednak
ryzyko dalszych spadków pozostaje wysokie.
Δ%
EUR/PLN
4,3510
-0,2%
USD/PLN
3,9041
-0,2%
CHF/PLN
3,9703
-0,2%
EUR/USD
1,1145
0,0%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,65
0
WIBOR 3M
1,71
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,66
2
5Y
2,18
3
10Y
2,77
4
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,67
1
5Y
1,82
0
10Y
2,18
1
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
-0,08
2
US 10Y
1,57
1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2057,6
-0,2
S&P 500
2171,0
-0,2
Nikkei 225
16926,8
0,2
Rynki na dziś
Na dzisiejszym otwarciu, złoty stabilizuje się względem euro na poziomach tylko
marginalnie wyższych od wczorajszego zamknięcia, prawdopodobnie w oczekiwaniu
na piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy, które mogą przesądzić o podwyżce
stóp w USA już na posiedzeniu we wrześniu. Dzisiaj MinFin przeprowadzi przetarg
obligacji serii OK1018, WZ1122, DS0726 o łącznej wartości z przedziału 4,0-7,0 mld
PLN. Będzie to ostatni przetarg, na którym Ministerstwo Finansów wystawi obecny
dziesięcioletni benchmark DS0726.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,14
4,45
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami sierpień zakończył się stabilizacją notowań złotego
względem euro. Od początku tygodnia kurs EUR/PLN wzrósł bowiem o ponad pięć
groszy dyskontując w znacznym stopniu rosnące szanse normalizacji polityki pieniężnej
w USA, stąd nie oczekiwaliśmy, by przy braku nowych impulsów zwyżka notowań
miałaby być kontynuowana także i wczoraj. Spokojny przebieg miały także pozostałe
pary złotowe. Kurs USD/PLN zakończył miesiąc na niemal 5-tygodniowym maksimum tj.
poziomie 3,90. Na krajowym rynku długu kontynuowane były natomiast wzrosty
rentowności wzdłuż całej krzywej w odpowiedzi na analogiczne ruchy na rynkach
bazowych. W przypadku 10-letniego tenoru dochodowość wzrosła o 4 bps do poziomu
2,77%. Najmniejszy wynoszący 2 bps wzrost obserwowany był na krótkim końcu
krzywej, gdzie rentowność 2-latki wyniosła 1,66%.
Rynki zagraniczne
Źródło: Reuters
Oczekiwanie na piątkową publikację danych z amerykańskiego rynku pracy, która w
ocenie rynku po serii jastrzębich komentarzy przedstawicieli Fed może przybliżyć
podwyżkę stóp podczas wrześniowego posiedzenie Rezerwy Federalnej, zdominowało
przebieg wczorajszej sesji. Kurs EUR/USD stabilizował się wokół poziomu 1,1150 tj.
niemal 3-tygodniowego minimum. Nieco ciekawiej prezentowały się notowania
obligacji na bazowych rynkach długu, które w pierwszej połowie traciły na wartości. W
drugiej natomiast większość początkowych strat została odrobiona. Duża w tym zasługa
niespodziewanego spadku indeksu Chicago PMI, który ostudził nieco oczekiwania na
szybkie podwyżki stóp procentowych w USA.
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1400
55
1350
50
1300
45
1250
1200
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
08/26 10:00
Podaż pieniądza M3 r/r
EU
Lipiec
5.0%
4.8%
5.0%
08/26 14:30
PKB Annualized q/q
USA
2Q
1.2%
1.1%
1.1%
08/26 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Sierpień
90.4
89.8
90.8
08/29 14:30
Dochody osobiste
USA
Lipiec
0.3%
0.4%
0.4%
08/29 14:30
Wydatki osobiste
USA
Lipiec
0.5%
0.3%
0.3%
08/29 14:30
PCE Deflator r/r
USA
Lipiec
0.9%
0.8%
0.8%
08/29 14:30
Inflacja bazowa PCE r/r
USA
Lipiec
1.6%
1.6%
1.5%
08/30 10:00
PKB r/r
Polska
2Q
3.0%
3.1%
3.1% (3.1%)
08/30 14:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Sierpień
0.4%
0.4%
0.5%
08/31 08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Lipiec
2.3%
-1.5%
0.3%
08/31 11:00
Stopa bezrobocia
EU
Lipiec
10.1%
10.1%
10.0%
08/31 11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Sierpień
0.2%
0.2%
0.3%
08/31 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Sierpień
-2.1%
2.8%
08/31 14:00
Inflacja, szacunek flash r/r
Polska
Sierpień
-0.9%
-0.8%
-0.9% (-0.8%)
08/31 14:15
Raport ADP
USA
Sierpień
179k
177k
175k
08/31 16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym NSA r/r USA
Lipiec
0.3%
1.3%
2.2%
09/01 09:00
PMI w przemyśle
Polska
Sierpień
50.3
50.8 (50.3)
09/01 09:55
PMI w przemyśle
Niemcy
Sierpień
53.6
53.6
09/01 10:00
PMI w przemyśle
EU
Sierpień
51.8
51.8
09/01 13:30
Challenger Job Cuts r/r
USA
Sierpień
-57.1%
09/01 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Sierpień
261k
265k
09/01 15:45
PMI w przemyśle
USA
Sierpień
52.1
52.0
09/01 16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Sierpień
52.6
52.0
09/02 11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Lipiec
-3.1%
-2.9%
09/02 14:30
Bilans handlowy
USA
Lipiec
-$44.5b
-$43.0b
09/02 14:30
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Sierpień
255k
185k
09/02 14:30
Stopa bezrobocia
USA
Sierpień
4.9%
4.8%
09/02 16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Lipiec
-1.5%
2.0%
09/02 16:00
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Lipiec
4.4%
09/05 09:55
PMI w usługach
Niemcy
Sierpień
53.3
09/05 10:00
PMI w usługach
EU
Sierpień
53.1
09/05 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Wrzesień
4.2
09/05 11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Lipiec
1.6%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.