Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch, CFA
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,2696
USD/PLN
4,0253
0,4%
EUR/USD
1,0607
-0,2%
WIG 20
1943,3
0,0%
DJ Euro Stoxx50
3462,1
1,5%
11169,5
2,2%
2088,9
0,0%
DAX
S&P500
0,2%
BIULETYN DZIENNY, 26 listopada 2015, GODZ 9.10
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Wczorajsze dane o bezrobociu potwierdziły wcześniejsze szacunki Ministerstwa Pracy, które
wskazywały, że odsetek osób pozostających na rynku pracy bez zatrudnienia spadł w
październiku do 9,6% wobec 9,7% miesiąc wcześniej. Patrząc na sezonowe
uwarunkowania rynku pracy najprawdopodobniej odnotowany w minionym
miesiącu spadek bezrobocia wyznaczył jego minimum na najbliższych kilka
miesięcy. Sądzimy, że najprawdopodobniej w listopadzie bezrobocie może
ponownie nieznacznie wzrosnąć (9,7% r/r), a ten ruch pogłębiony zostanie w
kolejnych miesiącach. W efekcie na początku 2016r. najprawdopodobniej
ponownie przekroczony zostanie poziom 10%, co jednak nie zmienia faktu, że w
średnioterminowej perspektywie dominującym trendem będzie dalsza redukcja
stopy bezrobocia nawet poniżej 9% w II połowie przyszłego roku.
Poza comiesięczną informacją o bezrobociu rejestrowanym GUS przedstawił wczoraj także
dane z cokwartalnego Badania Aktywności Ekonomicznej Ludności. Przyjęta w nim definicja
bezrobocia abstrahuje od faktu rejestracji w urzędzie pracy i jako wyznacznik bycia
bezrobotnym traktuje fakt braku zatrudnienia, aktywnego poszukiwania pracy oraz gotowości
do jej podjęcia w horyzoncie dwóch tygodni. W takim ujęciu stopa bezrobocia spadła w III
kwartale do 7,1% wobec 7,4% kwartał wcześniej i – podobnie jak bezrobocie rejestrowe –
była najniższa od 2008r.
KOMENTARZ RYNKOWY
W notowaniach kursu EURUSD obserwowaliśmy wczoraj przejściowy spadek pod poziom
1,06. Impuls do tego ruchu dały spekulacje na temat działań, jakie może podjąć EBC, by
złagodzić politykę pieniężną w strefie euro. Obok obniżenia stopy depozytowej i rozszerzenia
programu skupu aktywów pojawił się m.in. pomysł skupu tzw. złych kredytów od banków.
Ostatnie z wymienionych rozwiązań wciąż wydaje się jednak mało prawdopodobne.
Dzisiejszą sesję eurodolar rozpoczyna powyżej 1,06. W najbliższych godzinach
powinien się konsolidować ponad tą wartością, czemu sprzyjać będzie dość
pusty kalendarz makro oraz święto w USA.
Kurs EURPLN lekko wzrósł i znalazł się przy poziomie 4,27. Wobec spodziewanego
braku negatywnych sygnałów z zagranicy dziś wartość ta powinna w dalszym
ciągu hamować wzrosty. Kurs USDPLN zadomowił się ponad poziomem 4,00 i w
najbliższym czasie będzie się prawdopodobnie konsolidował ponad tą
wartością.
Zachodnioeuropejskie indeksy giełdowe zareagowały silnymi wzrostami na informacje na
temat możliwych działań EBC. Niemiecki DAX zyskał ponad 2% i ponownie znalazł się ponad
200-sesyjną średnią, co daje mu potencjał do dalszej zwyżki. Sesja w USA miała
wczoraj neutralny przebieg i wyglądała, jakby inwestorzy przygotowywali się już do Święta
Dziękczynienia w tym kraju, za sprawą którego dziś amerykańskie giełdy będą zamknięte, a
jutro będą działać o 3 godziny krócej niż zwykle. Indeks S&P500 zakończył notowania przy
poziomie z wtorku i prawdopodobnie również jutro nie odnotuje on dużej zmiany.
Na krajowym parkiecie nie obserwowaliśmy wczoraj zbyt silnych wzrostów, a WIG20 po
nieudanych próbach odbicia zakończył sesję nieznacznie poniżej wtorkowego zamknięcia.
Dzisiaj istnieje szansa na jego ruch w górę w ślad za silnym wzrostem cen miedzi
po informacji o tym, że być może w Chinach będą miały miejsce interwencje
hamujące spadek wartości metali. Dodatkowo nieznacznie może zmniejszyć się
negatywna presja w notowaniach banków po ogłoszeniu wysokości składek na
BFG, które okazały się niższe niż zakładały to czarne scenariusze. Z punktu
widzenia analizy technicznej sytuację w notowaniach WIGu20 poprawiłby nieco
wzrost ponad lokalny opór przy poziomie 1965 pkt.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 26 listopada 2015, GODZ 9.10
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 26 listopada 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia
oczekiwań
Poprzedni
PONIEDZIAŁEK 23 LISTOPADA
09:00
FR
Indeks PMI dla usług (Listopad, pkt)
51,30
52,00
52,50
52,70
09:00
FR
Indeks PMI dla przemysłu (Listopad, pkt)
50,80
50,30
50,80
50,60
09:30
DE
Indeks PMI dla usług (Listopad, pkt.)
55,60
54,00
54,40
54,50
09:30
DE
Indeks PMI dla przemysłu (Listopad, pkt)
52,60
52,00
52,00
52,10
10:00
EZ
Indeks PMI dla usług (Listopad, pkt)
54,60
53,60
54,10
54,10
10:00
EZ
Indeks PMI dla przemysłu (Listopad, pkt)
52,80
52,10
52,30
52,30
15:45
US
Indeks PMI dla przemysłu (Listopad, pkt)
52,60
54,00
54,10
16:00
US
Sprzedaż domów na rynku wtórnym (Październik, mln)
5,40
5,55
5,36
5,38
WTOREK 24 LISTOPADA
08:00
DE
Rewizja PKB (IIIkw, %, kw/kw)
10:00
DE
Indeks IFO (Listopad, pkt)
0,30
0,30
0,30
109,00
108,20
108,20
14:30
US
Rewizja PKB (IIIkw, %, kw/kw zann.)
2,10
2,00
1,50
16:00
US
Indeks Richmond Fed (Listopad, pkt)
-3,00
0,00
-1,00
16:00
US
Nastroje konsumentów (Listopad, pkt)
90,40
100,00
99,30
97,60
1,80
ŚRODA 25 LISTOPADA
10:00
PL
Stopa bezrobocia (Październik, %)
9,60
9,70
9,60
9,70
14:30
US
Przychody konsumentów (Październik, %, m/m)
0,40
0,40
0,40
0,10
14:30
US
Wydatki konsumentów (Październik, %, m/m)
0,10
0,30
0,30
0,10
14:30
US
Inflacja PCE bazowa (Październik, %, r/r)
1,30
1,40
1,30
1,30
14:30
US
Zamówenia na dobra trwałe (Październik, %, m/m)
3,00
2,50
1,50
-1,20
14:30
US
Initial claims (tyg., tys.)
260
268
272
16:00
US
Sprzedaż nowych domów (Październik, %, m/m)
10,70
6,80
-11,50
16:00
US
Nastroje konsumentów, Michigan index (Listopad, pkt)
91,30
93,00
93,10
CZWARTEK 26 LISTOPADA
Brak istotnych publikacji, święto w USA
PIĄTEK 27 LISTOPADA
09:00
CZ
PKB (IIIkw, %, r/r)
10:30
UK
Rewizja PKB (IIIkw, %, kw/kw)
4,30
0,50
0,50
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 26 listopada 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.