Zapisz jako PDF

Komentarze rynkowe
29.11.2016
Amerykańskie indeksy na
historycznych szczytach
W minionym tygodniu giełdy na
rynkach rozwiniętych
kontynuowały wzrosty.
Amerykański S&P500 po 1,45procentowym wzroście kończył
tydzień na historycznych
szczytach powyżej 2200 pkt. Po
raz pierwszy powyżej 19 000 pkt
zamknął się również przemysłowy
Dow Jones (+1,51%). Równie
dobry tydzień odnotowały spółki
technologiczne (NASDAQ +1,47%
). Mniejsze wzrost obserwowano
Mikołaj Stępniewski, Zarządzający Funduszami
na rynkach strefy euro, niemiecki
DAX zyskał 0,33%, francuski
CAC40 wzrósł o 0,94%, Europe STOXX 600 był wyżej o 0,9%.
Podobny kierunek jak na rynkach rozwiniętych (MSCI World zyskał 1,4%) obrały rynki
wschodzące (MSCI Emerging Market +1,34%). Wzrosty cen surowców, w tym
szczególnie metali (Bloomberg Commodity Index +2,42%), sprzyjały rynkom
wydobywczym: rosyjski dolarowy RTS zyskał 2,8%, a brazylijska Ibovespa w lokalnej
walucie była wyżej o 2,66%. Na plusie były także azjatyckie giełdy, indeks Hang Seng z
Hong Kongu wzrósł o 1,76%, główny indeks w Szanghaju wzrósł z kolei o 2,16%.
Mocniejszy dolar oraz wzrost oczekiwań na podwyżki Fed nie sprzyjał notowaniom w
Turcji, XU100 spadł o 1,65%, czemu towarzyszyło dalsze osłabienie się liry. Z tych
samych powodów spadały notowania cen złota, które kończyło ubiegły tydzień 2,51%
niżej.
Krajowa giełda wyróżniała się pozytywnie zarówno na tle rynków rozwiniętych, jak
również i rynków wschodzących. Największe wzrosty obserwowano w segmencie
największych spółek, WIG20 zyskał 4,1%, podczas gdy szeroki WIG był wyżej o 3,56%.
Po głębokiej przecenie odreagowanie objęło szczególnie spółki energetyczne, akcje
Energii odnotowały wzrost o 13,76%, Tauron był wyżej o 9,7%. Tygodniowy wzrost cen
miedzi o 8,13% sprzyjał notowaniom KGHM, który skończył tydzień 9,32% wyżej.
Rozczarowujące dane z krajowej gospodarki ciążyły na notowaniach banków, segment
ten radził sobie najsłabiej pośród największych blue chipów. Na plusie były także
mniejsze i średnie spółki, mWIG40 kończył tydzień na 3,97-procentowym plusie, a
sWIG80 zyskał 0,81%.
Ubiegły tydzień minął pod znakiem lepszych od oczekiwań danych z amerykańskiej i
europejskiej gospodarki. Indeks PMI w strefie euro wzrósł z 53,3 pkt do 54,1 pkt przy
jednoczesnej poprawie koniunktury w sektorze usług oraz w przetwórstwie. Pozytywnie
zaskoczyły także zamówienia na dobra trwałe w USA. Minutes z listopadowego
posiedzenia FOMC potwierdziły bliski termin podwyżki przez FOMC, co nie jest
zaskoczeniem po wcześniejszych komentarzach Janet Yellen i innych członków
komitetu. Prezydenci Fed wskazali, że brak podwyżki może powodować straty
reputacyjne w związku z wcześniejszą komunikacją, dodatkowo wyrazili obawy
związane z możliwym narastaniem presji płacowej w momencie niedoboru
pracowników (co będzie problemem, gdy realizacji doczekają się programy
infrastrukturalne zapowiadane przez Donalda Trumpa).
W kraju nadal dominują rozczarowujące dane, które gdyby nie słabość złotego
sprzyjałyby pewnie zwiększeniu oczekiwań na powrót NBP do obniżek stóp
procentowych. Produkcja sprzedana przemysłu spadła w październiku o w ujęciu
rocznym o 1,3%, produkcja budowlano – montażowa spadła w październiku o 20,1% w
ujęciu rocznym, sprzedaż detaliczna spowolniła do 3,7% w ujęciu rocznym (konsnesus
rynkowy oczekiwał wzrostu na poziomie 5,4%).
Po gwałtownych spadkach cen obligacji skarbowych miniony tydzień przyniósł pewną
stabilizację, rentowności amerykańskich 10-letnich papierów rządowych zakotwiczyły
się w okolicy 2,35%, podczas gdy rentowność krajowych 10-latek obniżyła się o nieco
ponad 10 pkt bazowych do 3,55% pozostając jednocześnie w spreadzie do niemieckich
papierów skarbowych najszerszym od blisko 5 lat.
Mikołaj Stępniewski
Zarządzający Funduszami
Interesują Cię bieżące informacje o
rynku akcji?
Zapraszamy do zapoznania się z opiniami i prognozami zarządzających funduszami
Investors TFI na temat rynku akcji.
Komentarze rynku akcji