Zapisz jako PDF

Komentarze rynkowe
01.02.2017
Pierwszy tydzień Donalda Trumpa
W pierwszym tygodniu
urzędowania Donalda Trumpa
rynki finansowe nadal
podtrzymywały swój
dotychczasowy optymizm. Główne
amerykańskie indeksy osiągnęły
swoje historyczne szczyty,
S&P500 zbliżył się do 2300 pkt
kończąc tydzień z 1,04procentowym wzrostem.
Psychologiczną barierę 20 tys. pkt
przekroczył przemysłowy Dow
Jones, który w całym tygodniu
zyskał 1,34%. Na solidnym plusie
był także technologiczny
NASDAQ, który zyskał 1,91%.
Mikołaj Stępniewski, Zarządzający Funduszami
W centrum uwagi pozostawał oczywiście kierunek amerykańskiej polityki pod nowym
przywództwem. Donald Trump podpisał dekret formalnie kończący starania o
nawiązanie Partnerstwa Trans-Pacyficznego (w pierwotnym zamyśle strefy wolnego
handlu miedzy USA, Kanadą, Meksykiem, Japonią, Australią i Nową Zelandią oraz grupą
pomniejszych państw Azji i Ameryki Południowej z pominięciem Chin). Wraz z
napływającymi informacjami rynek w coraz większym stopniu poszukuje odpowiedzi o
przełożenie protekcjonistycznych działań na wycenę amerykańskich aktywów.
Perspektywa ograniczenia handlu z Meksykiem oraz Chinami mogłaby mieć negatywne
przełożenie na segment wielu spółek importujących podzespoły bądź gotowe produkty,
jak również sam wzrost gospodarczy, stąd rynek obecnie sceptycznie podchodzi do
możliwości szybkiego wprowadzenia tego typu rozwiązań.
Miniony tydzień po raz kolejny obfitował w szereg dobrych danych
makroekonomicznych, szczególnie w odniesieniu do wskaźników aktywności
gospodarczej. PMI dla przemysłu były lepsze od oczekiwań, zarówno dla USA, jak i
strefy euro. Nieco słabsza od oczekiwań była publikacja dotycząca wzrostu
gospodarczego w Stanach Zjednoczonych w czwartym kwartale, niemniej jednak na
tyle wysoka, aby podtrzymać dotychczasowe oczekiwania na podwyżki stóp
procentowych przez Fed.
Pozytywny sentyment panował także na europejskich parkietach, STOXX Europe 600
kończył tydzień na 1,06-procentowym plusie, niemiecki DAX wzrósł o 1,58%, francuski
CAC40 był natomiast niżej o 0,22%. Negatywnie wyróżniały się włoski rynek w obliczu
rosnącego ryzyka politycznego, pod presją znalazł się także przejściowo rynek obligacji
skarbowych. Włoski Trybunał Konstytucyjny orzekł, że zmiany w systemie wyborczym
do niższej izby parlamentu są niezgodne z konstytucją. Zmiany zakładały przyznanie
partii, która osiągnęła 40% głosów dodatkowe miejsca w parlamencie, bądź drugą
rundę głosowania o bonus wśród dwóch czołowych ugrupowań w momencie, kiedy nie
ma wyraźnego lidera. Wyrok oznacza powrót do systemu w pełni proporcjonalnego z
progiem wyborczym 3%. Orzeczenie sprowokowało wnioski o przyśpieszenie wyborów
wśród głównych partii opozycyjnych. Przedterminowe wybory wywołują podział w
przewodniczącej koalicji Partii Demokratycznej, niemniej jednak termin nowych
wyborów w okresie wakacji wydaje się coraz bardziej prawdopodobny.
Tydzień w większym stopniu należał do rynków wschodzących, wyrażony w USD MSCI
EM wzrósł o 2,54%, podczas gdy MSCI World o 1,17%. Pozytywnie na sentyment
wpływały tutaj ceny ropy, która ostatecznie była wyżej o 1,5%. Silny wzrost odnotował
rynek rosyjski (dolarowy RTS +4,98%). Na plusie była turecka giełda (XU100 +0,92%).
Zielono było także na warszawskim parkiecie, indeks największych spółek WIG20
wzrósł o 3,89%. Równie dobrze radziły sobie mniejsze i średnie spółki: mWIG40 był
wyżej o 4,53%, sWIG80 o 3,44%. Spośród największych spółek największy wzrost
odnotowały notowania Energii (+10,99%) i KGHM (+10,67%). Dobrze radziły sobie
także notowania krajowych banków: mBank (+9,74%), Pekao (+7,35%). Pod kreską
kończyły tydzień spółki odzieżowe (CCC -3,57%) i LPP (-1,8%).
Mikołaj Stępniewski
Zarządzający Funduszami
Interesują Cię bieżące informacje o
rynku akcji?
Zapraszamy do zapoznania się z opiniami i prognozami zarządzających funduszami
Investors TFI na temat rynku akcji.
Komentarze rynku akcji