Kursy Walutowe

20 stycznia 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś opublikowane zostaną dane z krajowego rynku pracy za grudzień ub.
roku. Oczekujemy utrzymania się dynamiki zatrudnienia w sektorze
przedsiębiorstw na poziomie 1,2% r/r, a także nieznacznego wyhamowania
dynamiki płac do 3,7% r/r z 4,0% w listopadzie.
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

US:
Międzynarodowy
Fundusz
Walutowy
w
aktualnym
scenariuszu
makroekonomicznym zrewidował w dół prognozy wzrostu dla gospodarki
światowej do 3,4% w roku 2016 i 3,6% w roku 2017 wobec spodziewanych
poprzednio odpowiednio 3,6% i 3,8%. W ocenie MFW głównymi czynnikami, które
w najbliższych dwóch latach będą ciążyć na prognozach wzrostu będzie
spowolnienie i przebalansowania chińskiej gospodarki, niższe ceny surowców i
problemy niektórych dużych gospodarek rynków wschodzących. MFW prognozuje,
że wzrost w gospodarkach rozwiniętych utrzyma się na poziomie 2,1%, choć
będzie on nierówny. Prognoza wzrostu gospodarczego dla rynków wschodzących
na ten rok wynosi 4,3% wobec 4,1% prognozowanych w październiku ubiegłego
roku, choć również w tym przypadku MFW zwraca uwagą na zróżnicowanie
gospodarek.

GE: Wskaźnik ZEW odzwierciedlający zaufanie niemieckich analityków i
inwestorów instytucjonalnych, mierzący ich oczekiwania co do wzrostu
gospodarczego Niemiec, spadł w styczniu do 10,2 pkt. z 16,1 pkt. miesiąc
wcześniej. Wynik ten był jednak lepszy od konsensu na poziomie 8,0 pkt.
Poprawiła się natomiast ocena bieżącej sytuacji, a odzwierciedlający ją indeks
wzrósł do 59,7 pkt. w styczniu z 55,0 pkt. w grudniu, podczas gdy spodziewano
się jego zniżki do 53,1 pkt.

PL: Eurostat potwierdził grudniowy odczyt inflacji w strefie euro na poziomie
0,2% r/r, czyli podobnie jak w listopadzie. Na takim samym poziomie kształtował
się wstępny szacunek grudniowej inflacji.

PL: Jerzy Kropiwnicki, którego kadencja w RPP rozpoczyna się 25 stycznia,
powiedział, że w najbliższym czasie nie widzi konieczności zmiany ani celu
inflacyjnego, ani stóp procentowych. Jego zdaniem nowa Rada Polityki
Pieniężnej będzie miała czas i zanim przetrawi wszystkie ważne dane i prognozy,
nie będzie zmieniać parametrów polityki pieniężnej i to pomimo, że tendencje
deflacyjne mają charakter trwały, jednak obecnie deflacja nie jest groźna dla
gospodarki. Jego kolega z nowej Rady Eugeniusz Gatnar także uważa, że obecny
poziom stóp procentowych NBP jest odpowiedni z punktu widzenia stabilności
ekonomicznej polskiej gospodarki i nie ma potrzeby, aby go zmieniać. Oprócz
powyższych członkiem RPP z ramienia Senatu jest Marek Chrzanowski. Sejm
dokona wyboru dwóch członków (zapewne Grażyna Ancyparowicz i Eryk Łon) na
posiedzeniu, które rozpoczyna się 29 stycznia o 17.00. Podtrzymujemy naszą
prognozę, która zakłada utrzymanie stóp procentowych na obecnym poziomie w
najbliższych miesiącach.
Δ%
EUR/PLN
4,4382
-0,4%
USD/PLN
4,0734
-0,4%
CHF/PLN
4,0561
-0,3%
EUR/USD
1,0896
0,0%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,62
0
WIBOR 3M
1,70
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,48
-6
5Y
2,28
-2
10Y
3,14
-5
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,57
-1
5Y
1,97
-2
10Y
2,51
-3
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,49
1
US 10Y
2,05
2
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
1908,1
1,1
S&P 500
1895,1
0,8
Nikkei 225
17048,4
0,5
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
Rynki na dziś
Złoty rozpoczyna dzisiejszy dzień od łagodnego osłabienia mimo, iż ze strony części
nowych członków Rady Polityki Pieniężnej płyną zapewnienia o braku konieczności
obniżek stóp procentowych. Polska waluta pozostaje jednak pod wpływem
globalnego sentymentu po tym jak azjatycka część sesji zakończyła się przeceną
spółek giełdowych. Dzisiejsze kalendarium publikacji makroekonomicznych nie
zawiera impulsów mogących w istotny sposób wpłynąć na złotego. Nie oczekujemy,
aby takim wydarzeniem miał być odczyt danych o zatrudnieniu i wynagrodzeniach
mimo, iż kontynuacja poprawy na polskim rynku pracy potwierdzi solidne
fundamenty krajowej gospodarki.
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,12
4,45
1,10
4,40
4,35
1,08
4,30
4,25
1,06
4,20
4,15
1,04
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Złoty kontynuował umocnienie korzystając na poprawie sentymentu inwestycyjnego i
wyciszeniu negatywnych emocji po piątkowej decyzji agencji Standard and Poor’s o
obniżce ratingu Polski. Wczoraj dobrą kondycję polskiej gospodarki podkreślał prezes
NBP. M.Belka przyznał ponadto, iż bank centralny zrobi wszystko, aby złoty był
stabilny, co we wtorek stanowiło dodatkowe wsparcie dla polskiej waluty. W rezultacie
kurs EUR/PLN przejściowo zniżkował do poziomu 4,4299. Złoty zyskiwał także
względem dolara amerykańskiego i brytyjskiego funta. Na rynku obligacji natomiast
wczorajsza sesja minęła pod znakiem łagodnego spadku dochodowości wzdłuż całej
krzywej SPW. Najsilniej na wartości zyskiwały obligacje z krótkiego końca. Rentowność
2-latki zmalała o 6 bps do poziomu 1,48% przy stabilnych stawkach IRS.
Rynki zagraniczne
Źródło: Reuters
Bez większych emocji minęła wczorajsza sesja w notowaniach eurodolara. Kurs
koncentrował się wokół poziomu 1,09 a większej zmienności nie wywołał powrót do
pracy inwestorów amerykańskich, dla których wtorek był pierwszym dniem roboczym w
związku z poniedziałkowym świętem. Wczorajsza sesja była kolejną zakończoną
osłabieniem brytyjskiego funta. Rynek pod wpływem ostatnich informacji weryfikuje
oczekiwania na szybkie podwyżki stóp procentowych. Wczoraj prezes Banku Anglii nie
pozostawił jednak złudzeń stwierdzając, iż nie nastał jeszcze odpowiedni moment by
podnosić koszt pieniądza. W reakcji kurs EUR/GBP wzrósł do rocznego maksimum, a
GBP/USD minimum z połowy 2010 roku. Spokojny przebieg miały wtorkowe notowania
obligacji na rynkach bazowych. Zmienność nie przekroczyła 2 bps zarówno w
notowaniach Bunda, jak i Treasuries.
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
1,0
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1200
55
50
1150
45
1100
40
35
1050
30
1000
25
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
01/15 11:00
Bilans handlowy SA
EU
Listopad
19.9b
22.7b
21.0b
01/15 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Grudzień
-0.5%
-0.5%
01/15 14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Grudzień
-1.1%
-1.0%
-1.0%
01/15 15:15
Produkcja przemysłowa m/m
USA
Grudzień
-0.6%
-0.4%
-0.2%
01/15 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Styczeń P
92.6
93.3
92.9
01/18 14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska
Grudzień
0.2%
0.2%
0.2% (0.3%)
01/19 08:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Grudzień
0.3%
0.3%
0.3%
01/19 10:00
Saldo rachunku bieżącego NSA
EU
Listopad
25.9b
29.8b
01/19 11:00
Inflacja CPI r/r
EU
Grudzień
0.2%
0.2%
0.2%
01/19 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Grudzień
0.9%
0.8%
0.9%
01/19 11:00
Indeks ZEW
Niemcy
Styczeń
16.1
10.2
8.0
01/20 08:00
Inflacja PPI r/r
Niemcy
Grudzień
-2.5%
-2.3%
-2.2%
01/20 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Styczeń
21.3%
01/20 14:00
Płace r/r
Polska
Grudzień
4.0%
3.5% (3.7%)
01/20 14:00
Zatrudnienie r/r
Polska
Grudzień
1.2%
1.2% (1.2%)
01/20 14:30
Liczba rozpoczętych budów domów
USA
Grudzień
1173k
1195k
01/20 14:30
Liczba pozwoleń na budowę
USA
Grudzień
1289k
1200k
01/20 14:30
Inflacja CPI m/m
USA
Grudzień
0.0%
0.0%
01/21 13:45
Decyzja w sprawie stóp procentowych
EU
Styczeń
0.050%
0.050%
01/21 14:00
Produkcja sprzedana przemysłu r/r
Polska
Grudzień
7.8%
5.5% (3.4%)
01/21 14:00
Inflacja PPI r/r
Polska
Grudzień
-1.8%
-0.9% (-0.8%)
01/21 14:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Polska
Grudzień
3.3%
3.2% (2.9%)
01/21 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Styczeń
284k
280k
01/22 09:30
Wstępny PMI w przemyśle
Niemcy
Styczeń
53.2
53.0
01/22 09:30
Wstępny PMI w usługach
Niemcy
Styczeń
56.0
55.5
01/22 10:00
Wstępny PMI w przemyśle
EU
Styczeń
53.2
53.0
01/22 10:00
Wstępny PMI w usługach
EU
Styczeń
54.2
54.2
01/22 15:45
Wstępny PMI w przemyśle
USA
Styczeń
51.2
51.5
01/22 16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
USA
Grudzień
4.76m
5.20m
01/25 10:00
IFO
Niemcy
Styczeń
108.7
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.