Kursy Walutowe - Bank Millennium

6 lipca 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
PL: Dziś kończy się dwudniowe posiedzenie RPP, pierwsze pod przewodnictwem
nowego prezesa NBP Adama Glapińskiego. Nie oczekujemy zmiany stóp
procentowych, spodziewamy się także utrzymania dotychczasowej retoryki
komunikatu. W RPP od pewnego czasu panuje zgoda, że stopy powinny pozostać
niezmienione w najbliższym czasie. Podobnego zdanie jest Glapiński, który
współtworzył politykę RPP poprzedniej kadencji.

PL: Felix Winnekens, główny analityk S&P odpowiedzialny za rating Polski
powiedział, że ogłoszone w poniedziałek zmiany w systemie emerytalnym nie
mają bezpośredniego wpływu na rating Polski. Na ocenę nie wpłynie też
bezpośrednio konwersja kredytów FX, choć w tym wypadku agencja będzie
obserwowała zaangażowanie NBP pod kątem naruszenia jego niezależności.

UK: Komitet Polityki Finansowej (FPC), organ Banku Anglii odpowiedzialny za
politykę makroostrożnościową, obniżył z natychmiastowym skutkiem stopę bufora
antycyklicznego dla brytyjskich banków do 0,0% z 0,5%. Bufor antycykliczny to
dodatkowy wymóg kapitałowy, który nakładany jest na banki w celu ograniczania
ryzyka systemowego wynikającego z cyklu kredytowego. FPC oczekuje, iż bufor
pozostanie na zerowym poziomie co najmniej do czerwca 2017 r. Zdaniem FPC
obniżka bufora zmniejszy rezerwy banków o 5,7 mld funtów, co przyczyni się do
zwiększenia możliwości pożyczkowych banków o 150 mld funtów i będzie
wsparciem dla gospodarki. Była to reakcja na wynik referendum w sprawie
Brexitu. Szef Banku Anglii Mark Carney ocenił, że bank może opowiedzieć się za
cięciem stóp procentowych podczas najbliższego posiedzenia wyznaczonego na
14 lipca.

EU: Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług strefy euro, spadł w
czerwcu do 52,8 pkt. z 53,3 pkt. w maju, lecz był wyższy niż wstępny szacunek
na poziomie 52,4 pkt. Analogiczny indeks dla Niemiec spadł w czerwcu do 53,7
pkt. z 55,2 pkt. sugerując najsłabsze tempo ekspansji w sektorze od 13 miesięcy.
Indeksy nadal znajdują się powyżej granicy 50 punktów co oznacza ożywienie w
sektorze.
Δ%
EUR/PLN
4,4394
0,3%
USD/PLN
4,0185
1,1%
CHF/PLN
4,1028
0,3%
EUR/USD
1,1056
-0,7%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,65
0
WIBOR 3M
1,71
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,67
-1
5Y
2,17
-6
10Y
2,85
-5
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,61
-2
5Y
1,77
-5
10Y
2,14
-6
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
-0,19
-6
US 10Y
1,36
-9
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
1923,1
-0,5
S&P 500
2088,6
-0,7
Nikkei 225
15169,8
-0,7
Rynki na dziś
Publikacja protokołu z czerwcowego posiedzenia FOMC mimo, iż jest jednym z
najważniejszych wydarzeń dzisiejszej sesji nie powinna w znaczący sposób wpłynąć
na notowania. Ostatnie posiedzenie Fed miało bowiem miejsce przed wynikiem
brytyjskiego referendum w sprawie wyjścia z Unii Europejskiej. Wątpliwe jest
ponadto, aby minutes mogły wpłynąć na oczekiwania na podwyżkę stóp
procentowych w USA. Rynek stopy procentowej zakłada, iż do zacieśniania polityki
pieniężnej dojdzie dopiero w przyszłym roku. Zdecydowanie ciekawiej zapowiada się
dzisiejsze wystąpienie prezesa Europejskiego Banku Centralnego w przypadku gdyby
M.Draghi zabrał głos w sprawie gospodarczych skutków Brexitu lub sytuacji we
włoskim sektorze bankowym. Dziś ponadto kończy się pierwsze posiedzenie Rady
Polityki Pieniężnej pod przewodnictwem nowego prezesa NBP Adama Glapińskiego.
Nie oczekujemy jednak żadnych zmian w stosunku do poprzednich posiedzeń. W RPP
od pewnego czasu panuje zgoda, że stopy powinny pozostać niezmienione w
najbliższym czasie, czego nie zmieni prof. Adam Glapiński, który jest mocno
zakorzeniony w banku centralnym i we wcześniejszych wypowiedziach optował za
stabilizacją kosztu pieniądza.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,16
4,45
1,14
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
Złoty ponownie słabszy względem głównych walut. Źródłem przeceny pozostaje
utrzymująca się na rynkach niepewność związana z sytuacją w Unii Europejskiej po
wynikach brytyjskiego referendum oraz niepokojącymi informacjami z włoskiego
sektora bankowego. W rezultacie kurs EUR/PLN zwyżkował wczoraj momentami do
poziomu 4,4556. Awersja do ryzyka przekładała się także na osłabienie pozostałych
walut regionu jednak w ostatnich dniach skala deprecjacji złotego jest największa z
całego koszyka CEE. Wczoraj polska waluta zyskiwała jedynie względem brytyjskiego
funta, który konsekwentnie pozostaje pod negatywną presją związaną z Brexitem. We
wtorek kurs GBP/PLN obniżył się o dziewięć groszy notując najniższy od września 2014
roku poziom 5,20. Na krajowym rynku długu doszło do spadku dochodowości ponownie
w segmencie papierów średnio- i długoterminowych, co kolejny raz wypłaszczyło
krzywą SPW. Rentowność 5-latki obniżyła się o 6 bps do poziomu 2,17%. Niewiele
mniej, bo o 5 bps zmalała z kolei dochodowość 10-latki, która poziomem 2,85%
osiągnęła minimum z początku kwietnia. Wpływu na notowania nie miała informacja,
iż resort finansów zaoferuje na jutrzejszym przetargu obligacje OK1018, DS0726 oraz
WS0428 łącznie za 3-6 mld PLN. Podaż jest zgodna z pierwotnym planem.
4,0
Rynki zagraniczne
3,6
3,2
Wtorek zakończył się najsilniejszym od wyników referendum w sprawie Brexitu
spadkiem notowań eurodolara. Kurs EUR/USD obniżył się o ponad centa do poziomu
1,1058 reagując na wzrost awersji do ryzyka na międzynarodowym rynku. W reakcji na
decyzję Komitetu Polityki Finansowej – organu Banku Anglii – który obniżył z
natychmiastowym skutkiem stopę bufora antycyklicznego dla brytyjskich banków
komercyjnych do 0,0% z 0,5%, taniał brytyjski funt. Do 2-letniego maksimum wzrosły
natomiast notowania cen złota. Taniała z kolei ropa naftowa. Cena baryłki Brent
obniżyła się we wtorek o 2,5 dolara do 47,50. W związku z pogorszeniem sentymentu
do spadków powróciła dochodowość obligacji niemieckich, która wczoraj poziomem
-0,19% ustanowiła historyczne minimum, oraz amerykańskich. Dług USA o 10-letnim
terminie zapadalności obniżył we wtorek swoją rentowność aż o 9 bps do 1,36%.
2,8
2,4
2,0
1,6
1,2
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1400
55
1350
50
1300
45
1250
40
1200
35
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
07/01 09:00
PMI w przemyśle
Polska
Czerwiec
52.1
51.8
52.5
07/01 09:55
PMI w przemyśle
Niemcy
Czerwiec
54.4
54.5
54.4
07/01 10:00
PMI w przemyśle
EU
Czerwiec
52.6
52.8
52.6
07/01 11:00
Stopa bezrobocia
EU
Maj
10.2%
10.1%
10.1%
07/01 15:45
PMI w przemyśle
USA
Czerwiec
51.4
51.3
51.2
07/01 16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Czerwiec
51.3
53.2
51.3
07/04 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Lipiec
9.9
1.7
5.0
07/04 11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Maj
-4.4%
-3.9%
-4.1%
07/05 09:55
PMI w usługach
Niemcy
Czerwiec
55.4
53.7
53.2
07/05 10:00
PMI w usługach
EU
Czerwiec
53.3
52.8
52.4
07/05 11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Maj
1.4%
1.6%
1.7%
07/05 16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Maj
1.8%
-1.0%
-0.9%
07/05 16:00
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Maj
3.3%
-2.3%
-2.2%
07/06 08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy
Maj
1.9%
-0.2%
-0.5%
07/06 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Lipiec
-2.6%
07/06 14:30
Bilans handlowy
USA
Maj
-$37.4b
-$40.0b
07/06 15:45
PMI w usługach
USA
Czerwiec
51.3
51.3
07/06 16:00
ISM w usługach
USA
Czerwiec
52.9
53.5
07/06 20:00
Opis posiedzenia banku centralnego
USA
Czerwiec
07/06
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Polska
Lipiec
1.50%
1.50%
07/07 08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy
Maj
1.2%
1.4%
07/07 13:30
Challenger Job Cuts r/r
USA
Czerwiec
-26.5%
07/07 13:30
Opis posiedzenia banku centralnego
EU
07/07 14:00
Stan rezerw walutowych
Polska
Czerwiec
07/07 14:15
Raport ADP
USA
Czerwiec
173k
156k
07/07 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Lipiec
268k
265k
07/08 08:00
Bilans handlowy
Niemcy
Maj
25.6b
23.3b
07/08 14:30
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Czerwiec
38k
175k
07/08 14:30
Stopa bezrobocia
USA
Czerwiec
4.7%
4.8%
07/11 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Czerwiec
-0.8%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.