Subfundusz Templeton Wzrostowych Akcji Polskich

Subfundusz Templeton
Wzrostowych Akcji Polskich
Sierpień 2016
Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty
Lipiec-sierpień 2016 r.
Rynki rozwijające się zanotowały wysoką stopę zwrotu wynoszącą 14,45% w PLN (MSCI
EM Gross) od początku roku. Polska niestety była jednym z gorzej zachowujących się
rynków w tej grupie – indeks (MSCI Poland Gross) spadł o 1,53% w PLN. W ostatnich
dwóch miesiącach kończących się 31 sierpnia rynki rozwijające się rosły szybciej niż rynek
polski (6,89% w PLN vs. 4,11% w PLN).
Krzysztof Musialik, CFA®
Zarządzający portfelem
Członek Zarządu
Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A.
Warszawa, Polska
Z drugiej strony polska gospodarka rozwija się szybko rosnąc ponad 3% rocznie.
Obserwujemy silną konsumpcję wspomaganą programem 500+ oraz rozgrzanym rynkiem
pracy. Powstaje zatem pytanie dlaczego szybko rosnąca gospodarka nie znajduje
odzwierciedlenia w rosnących kursach akcji. Po pierwsze, polski wzrost gospodarczy
kreowany jest przez średnie i małe firmy. Po drugie duże firmy notowane na warszawskim
parkiecie w 2016 zostały obciążone dodatkowymi podatkami (banki, spółki handlowe). Po
trzecie, zwiększyła się niepewność w prowadzeniu działalności gospodarczej. Czynniki te
doprowadziły do mniejszej dynamiki zysków a nawet ich spadków, co w połączeniu
z wyższym ryzykiem doprowadziło do mniejszej dynamiki kursów akcji.
Nasza strategia polega właśnie na szukaniu wartościowych spółek w grupie średnich
i małych spółek. Badania przeprowadzone na polskiej giełdzie w latach 2003-2008
pokazują, iż, portfel złożony z małych spółek pokazuje znacznie lepsze wyniki niż portfel
spółek dużych. Dodatkowo solidna ocena fundamentalna potencjalnych inwestycji przez
ekspertów Franklin Templeton prowadzi do wyselekcjonowania prawdziwych okazji z grupy
spółek średnich i małych.
W analizowanym okresie dokonaliśmy inwestycji w akcje przewoźnika lotniczego
operującego przede wszystkim na trasach łączących Europę Wschodnią z Europą
Zachodnią. Oczekujemy, iż w najbliższych 15 latach liczba pasażerów linii lotniczych będzie
rosła ponad 5% rocznie w Europie Wschodniej.
Kolejną ciekawą inwestycją jest zakup akcji spółki dostarczającej rozwiązania
umożliwiające bankom prowadzenie rozmów video z klientami. Rozwój nowoczesnych
kanałów komunikacji wraz z wysoką jakością produktu oferowanego przez spółkę skłoniły
nas do zakupu.
Wykorzystując potencjał analityczny zespołu Franklin Templeton rozlokowanego w wielu
miastach świata zdecydowaliśmy się również na zakup akcji producenta i operatora
systemów kinowych IMAX. Przewidujemy dynamiczny rozwój tego typu rozwiązań
szczególnie na rynku azjatyckim.
Powyższe inwestycje to tylko przykłady naszego podejścia opartego o szczegółową analizę
fundamentalną spółek, w które inwestują nasze fundusze. Jesteśmy inwestorem
fundamentalnym, długoterminowym, inwestującym w spółki, których zarządy są
odpowiednio motywowane do zwiększania wartości dla akcjonariuszy. Każdego dnia nie
ustajemy w poszukiwaniu spółek, które zwiększą wartość Templeton Wzrostowych Akcji
Polskich i satysfakcję naszych klientów.
Sierpień 2016
Subfundusze Templeton Wzrostowych Akcji Polskich
INFORMACJE NATURY PRAWNEJ
Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty („Fundusz”) został
utworzony i jest zarządzany przez Templeton Asset Management
(Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą
w Warszawie („Towarzystwo ”). O ile nie zaznaczono inaczej, źródłem
danych i informacji zawartych w niniejszym dokumencie są źródła
własne Towarzystwa, a dane są aktualne na dzień sporządzenia
niniejszego dokumentu. Niniejszy dokument nie stanowi porady prawnej,
podatkowej ani inwestycyjnej dotyczącej jednostek uczestnictwa
Funduszu. Informacje zamieszczone w niniejszym dokumencie nie
stanowią również oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r.
Kodeks cywilny. Decyzje o nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu
należy podejmować z uwzględnieniem informacji zawartych w aktualnym
prospekcie informacyjnym Funduszu oraz w Kluczowych informacjach
dla inwestorów, a także w ostatnim poddanym audytowi rocznym lub
półrocznym sprawozdaniu finansowym, które udostępnione są na stronie
internetowej Towarzystwa www.franklintempleton.pl oraz które można
otrzymać bezpłatnie w siedzibie Towarzystwa w Warszawie przy ul.
Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa (tel.: +48 22 337 13 50, faks: +48 22
337 13 70.) Jednostki uczestnictwa Funduszu nie są wprowadzone do
obrotu w innych jurysdykcjach niż Polska.
Inwestowanie w jednostki uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem
opisanym w szczególności w prospekcie informacyjnym oraz
w Kluczowych informacjach dla inwestorów.
Szczególne ryzyko może być związane z inwestycjami Funduszu
w określone typy instrumentów, klasy aktywów, sektory, rynki, waluty czy
kraje, a także z wykorzystywaniem przez Fundusz instrumentów
pochodnych. Ryzyka te są szczegółowo opisane w prospekcie
informacyjnym Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla
inwestorów, a klient powinien dokładnie zapoznać się z tymi
informacjami przed podjęciem decyzji o zainwestowaniu swych środków
w jednostki uczestnictwa Funduszu.
Przedstawiane wyniki inwestycyjne Funduszu są wynikami osiągniętymi
w okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych
wyników w przyszłości. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu
inwestycyjnego, ani uzyskania określonych wyników inwestycyjnych.
Uczestnicy Funduszu muszą się liczyć z możliwością utraty części lub
całości wpłaconych środków. Wartość aktywów netto subfunduszy
wydzielonych w ramach Funduszy cechuje się dużą zmiennością ze
względu na skład portfela inwestycyjnego. W związku z powyższym
dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub
zmniejszeniu. Subfundusze wydzielone w Funduszu mogą lokować
ponad 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane,
poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy
Bank Polski. Prezentowane w niniejszym dokumencie wyniki nie
uwzględniają opłat manipulacyjnych związanych z lokowaniem w dany
subfundusz wydzielony w Funduszu oraz podatków. Wyniki mogą być
pomniejszone o pobrane opłaty manipulacyjne i należne podatki.
Dokument sporządzony został przez Templeton Asset Management
(Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., które działa na
podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 3 listopada 2015
roku (Nr decyzji DFI/I/4030/12/63/13/14/15/JG).
Organem sprawującym nadzór nad Towarzystwem jest Komisja Nadzoru
Finansowego.
CFA® i Chartered Financial Analyst® to zastrzeżone znaki handlowe
stanowiące własność CFA Institute.
Wszystkie dane MSCI przekazane są w niezmienionej formie ('as is').
Fundusz opisany w niniejszym dokumencie nie jest w żaden sposób
finansowany ani wspierany przez MSCI. MSCI, podmioty powiązane
z MSCI ani podmioty dostarczające dane MSCI nie ponoszą żadnej
odpowiedzialności związanej z danymi MSCI lub omawianym
funduszem. Powielanie lub dalsze rozpowszechnianie danych MSCI jest
zabronione.
Templeton Asset Management (Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Rondo ONZ 1, 00-124 Warszawa
tel +48 22 337 13 50
fax +48 22 337 13 70
www.franklintempleton.pl
© 2016r., Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.