plastbox (plx) 2,42

czwartek, 18 września 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Stopy w USA bez zmian, przed nami Szkockie referendum
Ostatnie wydarzenia
Podczas wczorajszego spotkania FOMC, członkowie komitetu nie zdecydowali o podniesieniu stóp
procentowych i pozostali przy utrzymaniu ich na obecnym poziomie przez „znaczny okres czas” po
zakończeniu programu skupu aktywów. Pierwsze podwyżki będą zależeć od danych i może do nich dojść
wcześniej lub później niż sugerują to obecnie „dotsy”, ponieważ Fed przy podejmowaniu decyzji będzie
brał pod uwagę dane napływające z gospodarki. Skala skupów aktywów w ramach programu luzowania
ilościowego została obniżona do 15 mld USD miesięcznie czyli według oczekiwań rynku. Program ma
zakończyć się zgodnie z planem, a więc do końca października. Z konferencji prezes Fed, możemy się
dowiedzieć, iż w ocenie FOMC, gospodarka USA rozwija się w umiarkowanym tempie, a inflacja
pozostaje poniżej wyznaczonego 2 procentowego celu. W lipcu Fed oceniał inflacje jako nieco bliżej
swojego celu. Dodatkowo rynek pracy nie jest jeszcze na tyle silny na ile oczekuje komitet. W jego
ocenie jest jeszcze zbyt dużo osób, które chcą mieć pracę ale nie mogą jej znaleźć. Poznaliśmy również
publikacje tak zwanych „dot-chartów”, który w graficznej formie przedstawia oczekiwania członków FED
co do stóp procentowych. Wynika z niej, że szacunkowa mediana stóp procentowych na koniec roku
2015 została podniesiona z 1.125 do 1.375. Na koniec 2017 roku członkowie Fed oczekują stóp
procentowych na poziomie 3.75%. W swoich projekcjach komitet obniżył stopę bezrobocia do 5.9-6.0%
w stosunku do 6.0-6.1% w 2014, a PKB w 2015 roku został obniżony do 2.6-3.0% z 3.0-3.2%.
Osiągnięcie inflacji na poziomie 2% jest podawane dopiero na rok 2016.
GBP
Pierwszą reakcją rynku na decyzję o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian można było zobaczyć
na amerykańskich indeksach, które zaczęły zyskiwać, a sam indeks US500 był blisko wyrównania
tegorocznych rekordów. Po publikacji projekcji stóp procentowych na najbliższe lata, indeksy zaczęły
oddawać wcześniej wygenerowane zyski kończąc dzień minimalnymi wzrostami. Lekko jastrzębia
retoryka Fed doprowadziła do wycofania się inwestorów z rynku akcji lecz ruch ten można uznać raczej
jako korektę. Tym samym dolar amerykański zaczął silne zyskiwać względem innych walut. Na parze
EURUSD doszło do spadku z 1.2980 do 1.2834 i obecnie kurs utrzymuje się poniżej poziomu 1.2900.
Nawet po krótkim odpoczynku, dolar amerykański powinien się dalej umacniać zwłaszcza w kontekście
dzisiejszego przydziału TLTRO.
Dzisiejszy dzień zapowiada się niemniej atrakcyjnie, należy bowiem pamiętać o decyzji SNB w sprawie
stóp procentowych i dalszego kształtu polityki monetarnej. W ramach odpowiedzi na ostatnią obniżkę
stóp przez ECB, możemy spodziewać się słownej interwencji lub też sugestii o możliwości wprowadzenia
ujemnych stóp procentowych. Jeżeli tak się nie stanie to w szybkim tempie EUR/CHF może dotrzeć do
poziomu 1.20, którego to SNB zobowiązał się bronić, aby nie dopuścić do większej aprecjacji franka. Ze
strony ECB otrzymamy komunikat w sprawie przydziału TLTRO dla europejskich banków. Pierwsza
publikacja tych danych jest zaplanowania na 11:15 a konsensus rynkowy zakłada, iż banki zgłoszą się
do ECB po 150 mld euro pożyczek. Jeżeli wielkość ta byłaby niższa, wpłynie to prawdopodobnie na
umocnienie się EUR ale taki ruch będzie krótkotrwały gdyż niski poziom wykorzystania TLTRO zmusi
bank centralny do dodatkowych działań.
Bardzo ważnym dla GBP będzie dzisiejsze referendum niepodległościowe w Szkocji. Ostatnie
opublikowane sondaże z wczoraj wskazują, na to że w głosowaniu zwyciężą zwolennicy pozostania w
Zjednoczonym królestwie. Ich przewaga jest jednak bardzo niewielka a wyniki wyniosły 52:48 na „nie”.
Głosowanie w referendum zakończy się o godzinie 23:00 ale wyniki będą znane dopiero w piątek rano a
w trakcie dnia nie będzie sondaży exit polls. W przypadku zwycięstwa przeciwników niepodległości,
możemy zobaczyć mocne umocnienie na GBP, które byłoby dodatkowo wsparte wczorajszymi dobrymi
danymi z rynku pracy – stopa bezrobocia wyniosła 6.2% przy konsensusie 6.3%.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. EURUSD, interwał dzienny
10:30
Stopa bezrobocia, lipiec: 6.2%
Prognoza: 6.3%, Poprzednio: 6.4%
Liczba wniosków o zasiłek dla
bezrobotnych, sierpień: -37.2 tys.
Prognoza: -29.7 tys.
Poprzednio: -37.4 tys.
Głosowanie MPC w sprawie stóp
procentowych, sierpień: 2-0-7
Prognoza: 2-0-7
Poprzednio:2-0-7
USD
14:30
20:00
NZD
00:45
Inflacja konsumencka, sierpień: 0.2% m/m 1.7% r/r
Prognoza: 0.0% m/m 1.9% r/r
Poprzednio: 0.1% m/m 2.0% r/r
Decyzja w sprawie stóp proc,
sierpień: 0-0.25%
Prognoza: 0-0.25%
Poprzednio: 0-0.25%
Produkt Krajowy Brutto,
II kwartał: 0.7% k/k 3.9% r/r
Prognoza: 0.6% k/k 3.8% r/r
Kalendarz na najbliższe godziny
CHF
09:30
Decyzja w sprawie stóp proc.
Prognoza: 0-0.25%
GBP
10:30
Sprzedaż detaliczna, Prognoza:
0.4% m/m 4.1% r/r
USD
14:30
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych,
Prognoza: 305 tys.
GBP
Referendum w sprawie
Niepodległości Szkocji
mForex
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.28747
DE 30
Towary
Obligacje
9692.6
GOLD
1224.5
TNOTE
123.92
EURPLN
4.18518
US 30
17164
BRENT
98.46
EURBUND
148.22
USDPLN
3.25082
US 500
2002.5
WTI
93.89
ITBOND
129.6
USDJPY
108.673
US 100
4071.1
COPPER
313.65
GBPUSD
1.62969
POL 20
2514.5
SILVER
18.575
EURCHF
1.2113
FRA 40
4444.5
CORN
342.5
AUDUSD
0.89734
UK 100
6797
SOY
986.25
USDCAD
1.09996
JPN 225
16071
WHEAT.US
499
NZDUSD
0.81242
USD_I
84.781
COCOA.US
3160
WTI przed poważnym odbiciem?
EURPLN na linii trendu
Wykres 2. WTI – interwał dzienny
Wykres 3. EURPLN– interwał dzienny
W dniu wczorajszym poznaliśmy dane o zmianie stanu zapasów ropy
naftowej w USA. Spodziewano się, że jej ilość zmniejszy się o 0,9
mln baryłek, a okazało się, że wzrosła o 3,7 mln baryłek. Pomimo
zwiększenia się stanu zapasów, tuż po danych, cena WTI spadła
nieznacznie w porównaniu do skali ostatnich zwyżek.
Negatywne
informacje
o
produkcji
przemysłowej
jakie
otrzymaliśmy wczoraj, spowodowały tylko chwilowy spadek
wartości polskiej waluty. Następnie po prawie dwugodzinnym
okresie wahań, złotówka umocniła się do euro. Dane te wyniosły 8.5% miesiąc do miesiąca oraz -1.9% w skali roku. Rynki
spodziewały się odpowiednio -5.4% oraz 0.7%. W połączeniu z
inflacją na poziomie -0.3% w skali roku, daje to niemal pewność,
że Rada Polityki Pieniężnej niebawem rozpocznie kolejną serię
obniżek stóp procentowych by pobudzić rodzimą gospodarkę.
Może to być ważnym czynnikiem osłabiającym PLN w stosunku do
innych walut.
Wzrosty z początku tygodnia były wywołane możliwością
przyszłorocznego ograniczenia produkcji ropy przez OPEC. Cały czas
rośnie wydobycie w Libii oraz pomimo sytuacji w Iraku, nie
obserwuje się tam większych trudności w produkcji czarnego złota.
Poza tym obecne limity obowiązujące w OPEC są i tak przekraczane.
Wydaje się więc, że komunikat sekretarza generalnego kartelu nie
powinien wywołać powstałej zwyżki.
Od strony strefy euro, dziś poznamy wartość pożyczek jakie EBC
udzieli bankom by zapewnić im płynność. Większa kreacja
Jednak technicznie WTI znajduje się obecnie w bardzo ciekawym pieniądza powinna przełożyć się na spadek wartości wspólnej
miejscu. Widoczna na powyższym wykresie linia trendu została waluty.
naruszona. Sposób w jaki cena poruszała się w okolicy tego wsparcia
wskazuje, że podaż nie zdołała wytrzymać naporu strony popytowej. Jeżeli chodzi o sytuację techniczną, to od ponad roku znajdujemy
W rezultacie nawet informacja, która patrząc całościowo, nie się w kanale spadkowym. W końcówce sierpnia byki próbowały
powinna mieć znaczącego wpływu na rynek ropy, wywołała odbicie. zaatakować jego górna granicę jednak starania te zakończyły się
Oznacza to, że WTI jest teraz instrumentem, który jest skory do porażką. Obecnie rynek może tworzyć formację głowy i ramion.
wzrostów, być może tylko krótkoterminowych, jednak rozważając Jednak do powstania sygnału potwierdzającego jej utworzenie
przypadki zachowania się ceny tuż po odbiciu się od wspomnianej brakuje jeszcze przebicia linii szyi znajdującej się obecnie na
linii trendu, można odnieść wrażenie, że znajdujemy się w pierwszej poziomie 4.1667.
fazie nowego trendu wzrostowego.
Warto zwrócić uwagę na linię trendu, przy której EURPLN znajduje
Potwierdzeniem takiego scenariusza będzie przebicie się ceny przez się obecnie. Była już ona wielokrotnie testowana i oparła się
opór 96.06, gdzie znajduje się szczyt z końca sierpnia. Następnie naciskom podaży. Zapewne i teraz pojawią się tam byki próbując
mamy 98.78. W przypadku wzrostów, to tam rynek powinien powstrzymać obecną falę spadkową. Jeżeli strona podażowa
pokazać, czy ewentualna wzrostowa tendencja jest tylko korektą w doprowadzi do jej trwałego przebicia, zwiększą się szanse na
trendzie spadkowym czy jednak nowym długoterminowym trendem. dalsze osłabienie euro w stosunku do złotego.
Jeżeli jednak niedźwiedzie zanegowałyby ostatni wzrost, wówczas w Od strony północnej ważnym poziomem jest 4.2200, gdzie byki
dłuższym terminie możemy się spodziewać spadku nawet do 85.51. już wielokrotnie kapitulowały. Pokonanie tego oporu otworzy
drogę do ataku na szczyt z końca sierpnia.
Adam Zadrożny, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Adam Zadrożny, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2