plastbox (plx) 2,42

piątek, 12 grudnia 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Korekta siły dolara zakończona?
Ostatnie wydarzenia
Po danych o sprzedaży detalicznej w USA dolar amerykański odzyskał nieco siły, a kurs Szwajcaria Decyzja SNB ws. stóp
EURUSD wykonał ruch powrotny do przebitej w tym tygodniu linii trendu spadkowego.
procentowych
Wpłynęło to również na dobre otwarcie na Wall Street, jednak w dalszej części sesji
IV kw: 0-0.25%
indeksy ponownie zaczęły zniżkować. S&P 500 ostatecznie sesję zakończył 0.45% nad
Prognoza: 0-0.25%
kreską. Sprzedaż detaliczna w listopadzie wzrosła o 0.7% m/m, przy konsensusie 0.4% i
Decyzja Norges Banku ws. stóp
rewizji w górę o 0.2 pp danych za październik. Dane te zwiększają prawdopodobieństwo Norwegia
procentowych
zaostrzenia tonu komunikatu na przyszłotygodniowym posiedzeniu FOMC (poprzez
Grudzień: 1.25%
usunięcie zobowiązania do utrzymywania stóp na niskim poziomie przez dłuższy okres
Prognoza: 1.5%
czasu), a co za tym idzie w najbliższych dniach dolar powinien pozostawać mocny. W tym
kontekście warto zwrócić uwagę na dzisiejszą publikację indeksu Uniwersytetu Michigan Strefa euro Przetarg na TLTRO
(15:55), obrazującego nastroje wśród amerykańskich gospodarstw domowych, w tym na
Grudzień: 129.8 mld EUR
5- letnie oczekiwania inflacyjne. W ubiegłym miesiącu spadły one do 2.6%, czyli do dolnej
Prognoza: 148.2 mld EUR
granicy przedziały wahań z ostatnich dziesięciu lat. Jeżeli jednak dziś zaobserwujemy
USA
Sprzedaż detaliczna
odbicie, jeszcze bardziej wzrosnąć powinny oczekiwania na „jastrzębi” zwrot w stanowisku
Listopad: 0.7% m/m
FOMC, a co za tym idzie powinno to również wywołać pozytywny impuls dla notowań
Prognoza: 0.4% m/m
dolara. Cały indeks również ma szansę odnotować wzrost (konsensus: 89.5 pkt.
poprzednio 88.8 pkt.). Przemawiają za tym m. in. niższe ceny paliw, dobra sytuacja na
Wnioski o zasiłek dla
giełdach oraz na rynku pracy.
bezrobotnych
Po wczorajszej aukcji TLTRO, dziś szczególną uwagę powinna przykuć wartość spłat
Obecnie: 294 tys.
wcześniej zaciągniętych pożyczek LTRO (12:00). Wczoraj popyt na drugą rundę
Prognoza:299 tys.
długoterminowych, niskooprocentowanych pożyczek ze strony ECB (TLTRO2) nieco
rozczarował. 306 banków zgłosiło zapotrzebowanie na 129.84 mln euro, czyli poniżej
Produkcja przemysłowa
rynkowego konsensusu (150 mld). Tym samym jeszcze bardziej utrudnione zostało CNY
Listopad: 7.2%
zadanie ECB by podnieść sumę bilansową banku o ok. 1 bln euro, a co za tym idzie
Prognoza: 7.5%
wzrosło prawdopodobieństwo, że na początku przyszłego roku ECB rozpocznie luzowanie
ilościowe w postaci programu skupu obligacji. Tym samym presja na dalsze osłabienie
Kalendarz na najbliższe godziny
wspólnej waluty została utrzymana.
W trakcie sesji azjatyckiej poznaliśmy dane z Chin. Sprzedaż detaliczna w listopadzie EUR 11:00
Produkcja przemysłowa,
wzrosła o 11.7% r/r (konsensus 11.5% r/r), a produkcja przemysłowa o 7.2% r/r
październik
(konsensus 7.5% r/r). Tym samym dane wypadły dość niejednoznacznie i nie miały
Prognoza: 0.2% m/m
większego wpływu na notowania. Uwagę jednak należy zwrócić na trzeci z rzędu miesiąc
USD
14:30
Inflacja producencka PPI,
spowolnienia dynamiki produkcji przemysłowej – obecnie znajduje się ona w okolicach
Listopad
najniższego poziomu od 2009 roku. Kontynuacja tego trendu powinna nakładać
Prognoza: -0.1%
negatywną presję na notowania metali przemysłowych oraz surowców energetycznych.
W niedzielę natomiast odbędą się przedterminowe wybory parlamentarne w Japonii –
15:55 Indeks Uniwersytetu Michigan,
nazywane też referendum nad Abenomiką, czyli polityką prowadzoną przez premiera
wst., grudzień
Shinzo Abe. Jeżeli obecna koalicja uzyska większość – na co wskazują sondaże,
Prognoza: 89.6
perspektywa prowadzenia polityki nakierowanej na podniesienie inflacji oraz osłabienie
mForex
jena zostanie utrzymana, dlatego też po weekendzie japońska waluta może ponownie
+48 22 697 47 74
tracić na wartości.
Szymon Zajkowski , Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
[email protected]
mforex.pl
Wykres 1. EURUSD, interwał 4H
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.24043
Towary
Obligacje
DE 30
9762.3
GOLD
1222.4
TNOTE
127.16
EURPLN
4.17451
US 30
17545
BRENT
63.42
EURBUND
154.41
USDPLN
3.36531
US 500
2029
WTI
59.4
ITBOND
133.89
USDJPY
118.729
US 100
4229.5
COPPER
292.45
GBPUSD
1.57176
POL 20
2374.5
SILVER
17.084
EURCHF
1.20121
FRA 40
4194.5
CORN
399.75
AUDUSD
0.82745
UK 100
6420.1
SOY
1041
USDCAD
1.15364
JPN 225
17354
WHEAT.US
596.25
NZDUSD
0.77987
USD_I
88.811
COCOA.US
2857
Norges Bank obniża stopy procentowe
Ruch powrotny i dalsze spadki cen miedzi?
Wykres 2. USDNOK – interwał tygodniowy
Wykres 3.COPPER – interwał dzienny
Wczorajsza decyzja Norges Banku o obcięciu stopy procentowej
o 25 pb okazał się dużym zaskoczeniem. Rynkowy konsensus
zakładał pozostawienie stopy na niezmienionym poziomie. W
efekcie pierwszej zmiany stóp procentowych od prawie 3 lat do
poziomu 1.25%, korona zaczęła zdecydowanie tracić na wartości
szczególnie w stosunku do euro i dolara. Dodatkowo Bank widzi
50% szansę na obniżkę stóp na następnym posiedzeniu rady w
marcu 2015. W wyniku spadków cen ropy Bank szacuje
zmniejszenie inwestycji w biznes naftowy o 15% w 2015 i może
się to przełożyć na pogorszenie w innych segmentach
gospodarki oraz na wzrost bezrobocia. W efekcie tego Norges
Bank zdecydował się na pełen zwrot w swojej analizie i
odpowiada na słabsze oczekiwania wzrostu gospodarczego
(obniżka z 2% do 1.5% na 2015). Dodatkowo Bank zmienił
swoją ścieżkę projekcji inflacji bazowej na najbliższe lata,
została ona podniesiona z 2.25% do 2.5% w 2015 i z 2.25% do
2.75% w 2016.
Obniżka stóp jest tym większym zaskoczeniem dla rynków
ponieważ na rok 2016 zaplanowana była ich podwyżka, a po
wczorajszym posiedzeniu rady Banku, podwyżka ta jest
przesunięta na co najmniej QII 2017.
W wyniku decyzji Banku, kurs USDNOK przyśpieszył wzrosty
osiągając wczoraj poziom 7.28743 i tym samym znalazł się
bardzo blisko szczytów z początku 2009 roku. Przełamanie
poziomów 7.28820/7.33650 otworzy drogę w okolice 7.71780.
Jednak w nieco krótszym terminie ze względu na duży stopień
wykupienia może dojść do konsolidacji lub spadkowej korekty,
po której spodziewamy się dalszych wzrostów.
Ostatnie spadki cen metalów były efektem spadających cen
ropy naftowej. Na Londyńskiej giełdzie metali, główny indeks
spadł do najniższego poziomu od ośmiu tygodni i póki co nie
widać perspektyw dla zdecydowanego odbicia. Na giełdzie w
Chicago, miedź handlowana jest cały czas w okolicach
poziomu 290. Poza ropą i mocniejszym dolarem, wpływ na
spadki cen miedzi są spowodowane informacją z największej
kopalni miedzi w Peru, gdzie pracownicy znów udali się na
strajk.
Według
związku
zawodowego,
rozmowy
za
pośrednictwem rządu pomiędzy związkiem a operatorem
kopalni nie doprowadziły do rozwiązania sporu. Obecny strajk
został wznowiony po ostatnim 3 tygodniowym strajku
zakończonym na koniec listopada. Jednak operator kopalni
poinformował, że odnowienie strajku nie wpłynęło jak
dotychczas na wielkość produkcji. Dodatkowo ostatnio
odnotowana niższa inflacja w Chinach może wskazywać na
spadek popytu, co nie jest dobrą informacją dla miedzi.
Jednak po danych nie było zdecydowanego ruchu co może
oznaczać na oczekiwanie rynku na dalsze luzowanie polityki
pieniężnej przez Ludowy Bank Chin, zwłaszcza po ostatniej
niespodziewanej obniżce stóp procentowych.
Mimo wszystko obecne wzrosty cen miedzy, które poruszają
się w wąskim kanale wzrostowym po ostatnim wyłamaniu w
dół,
należałoby
uznać
jedynie
za
ruch
powrotny.
Potwierdzeniem powrotu do spadków będzie przełamanie
dolnego ograniczenia kanału i zamknięcie dziennej świecy w
okolicach poziomu 284.05. Kolejna fala spadków może
sprowadzić kurs w okolice 277, a następnie do 272 czyli do
dołków z czerwca 2010.
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2