plastbox (plx) 2,42

czwartek, 22 maja 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
EURUSD walczy na wsparciu
Ostatnie wydarzenia
Za nami bardzo ciekawa sesja, która przyniosła, przynajmniej teoretycznie, pewne
rozstrzygnięcia na rynku. Świece odwrócenia zobaczyliśmy wczoraj na takich parach jak
USDJPY, AUDUSD i o nieco słabszej wymowie w przypadku EURUSD. Wczorajszy dzień
pokazał również, że ciągle za wcześnie by mówić o nadchodzącej większej korekcie na
rynkach akcyjnych, gdyż w USA indeks S&P500 szykuje się do ponownego ataku na
okolice 1900 punktów. Najważniejszym wydarzeniem wczorajszego kalendarium była
publikacja minutek z kwietniowego posiedzenia FOMC. Inwestorzy nie poznali jednak
zbyt wielu nowych informacji i wydaje się, że dalsze decyzje FED w sprawie
ewentualnych podwyżek stóp procentowych nie są jeszcze rozstrzygnięte, a najwięcej
będzie zależało od odczytów nadchodzących na rynek w drugiej połowie roku kiedy
kończył będzie się program luzowania ilościowego. W minutkach nie pojawiło się także
rozwinięcie słów Janet Yellen, która w ostatnim czasie wyrażała pewne obawy dotyczące
rynku nieruchomości. Warto wspomnieć także o danych z Wielkiej Brytanii, gdzie
sprzedaż detaliczna osiągnęła najwyższe od 10 lat tempo wzrostu. Wzrost m/m wyniósł
1.3% i zdecydowanie przewyższył oczekiwania analityków, co doprowadziło do
wyraźnego wzrostu GBPUSD, który dotarł do oporów w okolicach 1.6900.
Chiny
Indeks PMI dla przemysłu
Maj: 49.7
Prognoza: 48.4
Nowa
Zelandia
Oczekiwania inflacyjne k/k
Kwiecień:2.4%
Poprzednio: 2.3%
Podczas sesji azjatyckiej opublikowany został odczyt chińskiego PMI HSBC, który okazał
się wyraźnie wyższy od oczekiwań wynosząc 49.7 pkt.. Za tak znaczące przyspieszenie
odpowiada głównie wzrost zamówień eksportowych, a w zdecydowanie mniejszym popyt
wewnętrzny. Odczyt ciągle jednak pozostaje poniżej progu 50 pkt., który jednak w
przypadku Chin nie jest tak istotny, gdyż nie oznacza recesji, a jedynie wolniejszą
ekspansję gospodarczą. Obecnie warto będzie zaczekać na wskazania oficjalnego
odczytu uwzględniającego największe przedsiębiorstwa i jeżeli także on pokaże
poprawę, to większość obaw dotyczących chińskiej gospodarki może zostać szybko
zapomniana. Warto wspomnieć także o rzadko spotykanych o tej porze roku w spadkach
zapasów ropy w USA, który związany jest z malejącym importem do USA. Doprowadziły
one do wyraźnego umocnienia ropy, która do końca tygodnia może pozostawać silna i
coraz bardziej prawdopodobny staje się ruch w stronę 105 USD w przypadku WTI.
Dziś opublikowane zostaną indeksy wyprzedzające PMI ze Strefy Euro, które mogą mieć
duże znaczenie w krótkim terminie dla notowań paty EURUSD, która broni się obecnie
w okolicach kluczowego wsparcia 1.3680. O ile indeksy PMI okażą się solidne i wyniosą
wyraźnie powyżej 50 pkt. to możemy liczyć na próbę podejścia w stronę 1.3730/50,
jednak gorsze od oczekiwań dane mogą doprowadzić do ostatecznego przełamania
ostatnich wsparć i ruchu w stronę 1.36. Istotne mogą się okazać także odczyty z rynku
nieruchomości w USA, które w przypadku pozytywnych zaskoczeń mogą wspomóc
dolara w stosunku do pozostałych walut.
Kalendarz na najbliższe godziny
EUR
10:00 Indeks PMI dla przemysłu
Prognoza: 53.2
Poprzednio: 53.4
GBP
10:30 PKB k/k (odczyt drugi)
Prognoza: 0.8%
Poprzednio: 0.8%
TRY
13:00 Decyzja ws. stóp procentowych
PLN
14:00 Minutki z posiedzenia RPP
CAD
14:30 Sprzedaż detaliczna m/m
Prognoza: 0.2%
Poprzednio: 0.5%
USD
14:30 Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
Prognoza: 0.2%
Poprzednio: 0.5%
USD
16:00 Sprzedaż domów na rynku wtórnym
Prognoza: 4.71 mln
Poprzednio: 4.59 mln
Technicznie sytuacja na EURUSD zaczyna coraz bardziej sugerować dalsze spadki
w stronę 1.36 i ostatnią nadzieją pozostaje ciągle 200 sesyjna średnia, która wyraźnie
mForex
broni się na wykresie dziennym w okolicach 1.3675/80.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. EURUSD – interwał dzienny
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
EURPLN
USDPLN
USDJPY
GBPUSD
EURCHF
AUDUSD
USDCAD
NZDUSD
Indeksy
1.36675
4.1706
3.0516
101.665
1.68816
1.22258
0.92608
1.09112
0.85791
DE 30
US 30
US 500
US 100
POL 20
FRA 40
UK 100
JPN 225
USD_I
Towary
9735.1
16563
1891.5
3643.3
2399.5
4482.3
6840.3
14329
80.241
GOLD
BRENT
WTI
COPPER
SILVER
CORN
SOY
WHEAT.US
COCOA.US
Obligacje
1294.1
110.49
103.9
313.27
19.482
476.5
1517.75
667.5
2990
TNOTE
EURBUND
ITBOND
125.67
145.86
122.86
Co zrobi Centralny Bank Turcji?
EURGBP – kierunek południe
Wykres 2. USDTRY – interwał dzienny
Wykres 3. EURGBP – interwał dzienny
Bank Centralny Turcji ogłosi dziś o 13:00 czasu polskiego
decyzję odnośnie stóp procentowych. Rynek oczekuje
pozostawienia stopy repo na niezmienionym poziomie 10.0%,
ale poziom stopy pożyczkowej (O/N) może zostać obniżony z
obecnych 12.0%.
Turecka lira regularnie umacniała się od trzeciego tygodnia
kwietnia, ale wiadomość o katastrofie górniczej w Somie
ponowiła presję na tę walutę. Ponad 300 osób zginęło i
społeczeństwo uważa za współwinnych nie tylko władze
kopalni, ale także rząd. Przez kraj przelała się fala protestów
powodująca ucieczkę kapitału, co doprowadziło do testu 200sesyjnej średniej przez USDTRY (2.1150).
Jeśli bank centralny pozostawi stopy na obecnych poziomach,
lira powinna umocnić się względem dolara i ponownie testować
lokalne maksimum (2.0615). Obecne ryzyko polityczne
powinno jednak hamować silniejsze wzrosty tureckiej waluty.
Niespodzianka ze strony władz monetarnych w postaci obniżki
stóp, wyprowadziłaby USDTRY przynajmniej do poziomu
2.1470.
Wracając do dzisiejszej decyzji, brak zmian to najbardziej
prawdopodobny scenariusz, głównie ze względu na inflację,
która znalazła się na poziomie najwyższym w tym roku i
zbliżonym do górnej granicy prognozy CBRT (ostatni odczyt
+9.38%). Wzrost akcji kredytowej na poziomie 20.0% r/r
także powinien wspierać tezę o pozostawieniu stóp
procentowych bez zmian. Bank Centralny Turcji powinien
przeznaczyć ten czas na uzupełnienie rezerw walutowych,
które znajduje się na historycznie niskim poziomie.
Należy pamiętać, że CBRT pokazał w tym roku pewną
zależność od premiera Erdogana i naciski wewnętrzne na
obniżkę stóp wspierającą wzrost mogłyby zaowocować takim
scenariuszem,
któremu
jednak
przypisujemy
znikome
prawdopodobieństwo.
Minutki z ostatniego posiedzenia Banku Anglii potwierdziły
jednogłośność władz monetarnych w kwestii pozostawienia
stóp oraz programu skupu aktywów na obecnym poziomie.
Wydźwięk minutek był w zasadzie podobny do ostatniego
raportu inflacji. Komitet Polityki Monetarnej podkreślał, że
ewentualne podwyżki będzie wprowadzał stopniowo i z
rozwagą, biorąc pod uwagę lukę jaka nada występuje w
gospodarce. W raporcie nie znalazły się żadne zdania, które
miałyby na celu osłabić funta, stąd obecne poziomy
brytyjskiej waluty zdają się nie robić wrażenia na władzach
monetarnych, choć podkreślano, że silny funt w krótkim
terminie będzie obniżał inflację.
Dobre perspektywy wzrostu gospodarczego oraz (jak na
razie) gołębi bank centralny to idealne otoczenie dla
wzrostów na rynku akcji, zatem z tego tytułu nadal można
oczekiwać w najbliższym czasie napływu kapitału do UK, co
umacniać będzie brytyjską walutę.
W Strefie Euro przyszłość widziana jest w nieco innych
barwach, a czerwcowa obniżka stóp wydaje się już przez
rynek w pełni dyskontowana.
Ostatnie negatywne zaskoczenie w PKB za pierwszy kwartał
(0.2%) potwierdza osłabianie momentum europejskich
gospodarek (z wyłączeniem Niemiec). Słabsze dane widać
także w wynikach europejskich spółek (głównie banki), co
może doprowadzić do rezygnacji części inwestorów z
lokowania kapitału w Europie – marcowe saldo rachunku
bieżącego nie pokazuje jeszcze tej tendencji (napływ
kapitału najwyższy od grudnia 2013).
Dywergencja polityk monetarnych w Strefie Euro i Wielkiej
Brytanii powinna wspierać notowania funta względem euro.
Po powrocie pary EURGBP do szerokiego kanał u
spadkowego, należy oczekiwać wydłużenia ruchu do 0.8000,
a następnie 0.7955
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Dominik Rożko, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publi kacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają
w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania
ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2