Kursy Walutowe

11 sierpnia 2015
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
GE: Dziś opublikowany zostanie wskaźnik ZEW odzwierciedlający nastroje w
niemieckiej gospodarce. Oczekiwany jest jego wzrost w sierpniu do 31 pkt. z
29,7 pkt. miesiąc wcześniej.
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

EU: Wskaźnik Sentix odzwierciedlający zaufanie inwestorów w strefie euro spadł
w sierpniu do 18,4 pkt. z 18,5 pkt. miesiąc wcześniej, co było wynikiem wyraźnie
słabszym od konsensusu na poziomie 20,3 pkt. Wskaźnik ocen obecnej sytuacji
zwyżkował do 15,3 pkt. z 14,8 pkt. miesiąc wcześniej, zaś indeks oczekiwań
obniżył się do 21,5 pkt. z 22,3 pkt. w lipcu.

GR: Grecja i jej międzynarodowi wierzyciele porozumieli się w sprawie trzeciego
pakietu ratunkowego o wartości ok. 86 mld EUR. Obecnie trwa ustalanie
szczegółów porozumienia. Zdefiniowano natomiast cele budżetowe. W roku 2015
gospodarka grecka powinna zanotować deficyt na poziomie 0,25% PKB, w 2016 r.
pierwotną nadwyżkę budżetową w wysokości 0,5% PKB, zaś w roku 2015
nadwyżka powinna osiągnąć wartość 1,75% PKB.

CH: Chiny zdewaluowały kurs juana o blisko 2%, do poziomu najniższego od
niemal trzech lat. Średni oficjalny kurs juana wzrósł do 6,2298 juana za dolara
wobec 6,1162 juana w poniedziałek, a obecnie notowana jest na poziomie
6,3250. Według deklaracji banku centralnego decyzja o dewaluacji waluty ma
charakter jednorazowy, a przesłanką decyzji była zapewne chęć wsparcia
gospodarki.
Δ%
EUR/PLN
4,1994
0,4%
USD/PLN
3,8234
0,1%
CHF/PLN
3,8700
-0,1%
EUR/USD
1,0974
0,1%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,72
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,84
0
5Y
2,49
-6
10Y
3,03
-2
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,83
-1
5Y
2,24
-5
10Y
2,71
-4
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,69
3
US 10Y
2,22
4
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2464,8
1,0
S&P 500
2104,2
1,3
Nikkei 225
20720,8
-0,4
Rynki na dziś
Informacja o zdewaluowaniu przez bank centralny Chin kursu juana o dwa procent,
do najniższego od niemal trzech lat poziomu, w odpowiedzi na serię
rozczarowujących danych z tamtejszej gospodarki, pogorszyła nastroje podczas
azjatyckiej części sesji. Pod presją pozostają tamtejsze waluty państw
wschodzących. Malezyjski ringgit, czy indonezyjska rupia są najtańsze od 17 lat tj.
kryzysu finansowego w Azji. Słabszy sentyment inwestycyjny towarzyszyć będzie
także na otwarciu w Europie. Odczyt indeksu Zew, będący główną pozycją
dzisiejszego kalendarium, nie powinien w trwały sposób wpłynąć na apetyt na
ryzyko. W naszej ocenie kurs EUR/PLN będzie oscylować powyżej poziomu 4,20 tj.
miesięcznego maksimum. Źródłem umiarkowanej siły polskiej waluty w drugiej
połowie tygodnia mogą okazać się czynniki krajowe. Spodziewane wyhamowanie
deflacji oraz przyspieszenie wzrostu gospodarczego w II kw. mogą być pretekstem do
odrobienia przez złotego części poniesionych strat. Poranna informacja
przedstawicielki Ministerstwa Finansów o realizacji 80% potrzeb pożyczkowych nie
ma wpływu na rynek. Większe przełożenie mogą mieć natomiast wspomniane
wcześniej krajowe dane zaplanowane na drugą połowę tygodnia.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,25
1,16
4,20
1,14
4,15
1,12
4,10
1,10
4,05
4,00
1,08
3,95
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
Nowy tydzień rozpoczął się od pogorszenia nastrojów na krajowym rynku walutowym.
Wobec braku danych z krajowej gospodarki pozostawały one pod dominującym
wpływem czynników zewnętrznych. W tym kontekście negatywnie na wycenę polskiej
waluty działały nasilające się oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w USA, po
publikacji piątkowych danych z rynku pracy, a także kolejne słabsze dane z chińskiej
gospodarki, rodzące obawy o perspektywy wzrostu globalnego. W trakcie
poniedziałkowej złoty stracił blisko 2 grosze w stosunku do euro, przebijając na
psychologiczną barierę na poziomie 4,20 i osiągając poziom najwyższy od miesiąca.
Nieco odmiennie kształtowały się notowania złotego wobec franka szwajcarskiego.
Pomimo negatywnego sentymentu na rynku walutowym kurs CHF/PLN spadł do
poziomu 3,97 czemu pomogło osłabienie szwajcarskiej waluty wobec euro. Lepiej niż
złoty radziły polskie obligacje, których rentowność nieznacznie spadła, szczególnie na
długim końcu krzywej dochodowości. Ten tydzień nie będzie obfitował w publikacje
danych makroekonomicznych, stąd głównym wyznacznikiem notowań pozostaną
doniesienia z rynków bazowych, szczególnie z USA, gdzie wszystkie dane będą
interpretowane w kontekście decyzji Fed. Publikacja ważnych danych krajowych
rozpocznie dopiero w drugiej połowie tygodnia. Spodziewane wyhamowanie deflacji
oraz przyspieszenie wzrostu gospodarczego w II kw. mogą być pretekstem do
odrobienia przez złotego części poniesionych strat.
2,6
Rynki zagraniczne
2,2
1,8
Dość nieoczekiwanie w kontekście ostatnich informacje z USA zwiększających
prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych już na najbliższym tj. wrześniowym
posiedzeniu Fed poniedziałek był czwartym z rzędu dniem zwyżki eurodolara i do tego
najsilniejszej. Kurs EUR/USD zakończył dzień na najwyższym od końca lipca poziomie
1,1016. Źródłem siły wspólnej waluty była nieoficjalna, a potwierdzona dziś przez
grecki resort finansów, informacja o porozumieniu w sprawie trzeciego pakietu
pomocy finansowej dla tego kraju. Za najważniejsze wydarzenie dnia na rynku
walutowym można jednak uznać kolejny dzień wzrostu pary EUR/CHF i ustanowienie
najwyższego poziomu od połowy stycznia tj. momentu, gdy szwajcarski bank centralny
przestał bronić kursu EUR/CHF na poziomie 1,20. Wczoraj za jedno euro płacono
1,0840 franka. Na rynku obligacji bazowych nowy tydzień rozpoczął się od łagodnej
zwyżki dochodowości zarówno wśród Bundów, jak i amerykańskich odpowiedników.
Rentowność Treasuries zwyżkowała o4 bps do poziomu 2,22% co wiązać można z
poprawą apetytu na ryzyko na amerykańskiej giełdzie po trwającym przez sześć sesji
okresie spadków. Mimo, to dochodowość 10-latek USA koncentruje się wokół minimów
z czerwca. O 3 bps do 0,69% wzrosła natomiast dochodowość Bunda. W przeciwną
stronę natomiast poruszały się notowania 2-letnich Schatzów. Wczoraj ich
dochodowość zmalała do -0,27% tj. zaledwie 1 bps od ustanowienia najniższego
zamknięcia w historii.
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1250
70
65
1200
60
1150
55
1100
50
1050
45
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
08/07
08/07
08:00
08:00
Niemcy Czerwiec
Niemcy Czerwiec
2.1%
19.5B
0.6%
24.0B
08/07
14:30
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Bilans handlowy
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
Konsensus
(prognoza
Millenium)
2.2%
21.0B
USA
Lipiec
223K
215K
225K
08/07
14:30
Stopa bezrobocia
USA
Lipiec
5.3%
5.3%
5.3%
08/10
10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Sierpień
18.5
18.4
08/11
11:00
ZEW
Niemcy Sierpień
29.7
31.0
08/12
11:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
EU
Czerwiec
1.6%
1.7%
08/12
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Sierpień
4.7%
08/13
08:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy Lipiec
0.2%
0.2%
08/13
14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska Lipiec
8.3%
8.0% (8.1%)
08/13
14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska Czerwiec
1184M
405M (-115M)
08/13
14:00
Inflacja CPI r/r
Polska Lipiec
-0.8%
-0.8% (-0.8%)
08/13
14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Lipiec
-0.3%
0.5%
08/13
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Sierpień
270K
08/14
08:00
PKB NSA r/r
Niemcy 2Q
1.1%
08/14
10:00
PKB r/r
Polska 2Q
3.6%
3.6% (3.8%)
08/14
11:00
PKB SA r/r
EU
2Q
1.0%
1.3%
08/14
11:00
Inflacja CPI m/m
EU
Lipiec
0.0%
-0.6%
08/14
11:00
Inflacja CPI r/r
EU
Lipiec
0.2%
0.2%
08/14
11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Lipiec
1.0%
1.0%
08/14
14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska Lipiec
0.2%
0.2% (0.2%)
08/14
14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Lipiec
-0.7%
-0.9%
08/14
15:15
Produkcja przemysłowa m/m
USA
Lipiec
0.3%
0.3%
08/14
16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Sierpień
93.1
93.5
08/17
11:00
Bilans handlowy SA
EU
Czerwiec
21.2B
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.