Kursy Walutowe - Bank Millennium

9 września 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
PL: Dziś po zamknięciu krajowej sesji agencja ratingowa Moody’s podejmie
decyzję w sprawie oceny wiarygodności Polski. Podczas poprzedniego przeglądu,
ratingu, który miał miejsce 14 maja, agencja utrzymała ocenę na poziomie A2 i
zmieniła perspektywę na negatywną, uzasadniając to wzrostem ryzyka fiskalnego
(m.in. w związku z planowaną obniżką wielu emerytalnego) i pogorszeniem
klimatu inwestycyjnego. Wg noty z maja obniżka ratingu mogłaby nastąpić w
przypadku dalszego pogorszenia klimatu inwestycyjnego lub zaostrzenia konfliktu
wokół Trybunału Konstytucyjnego. Komunikat z sierpnia dodatkowo ostrzegał
przed eskalacją konfliktu wokół TK. W naszej ocenie prawdopodobne jest cięcie
ratingu Polski podczas dzisiejszego przeglądu.
Wydarzenia i komentarze
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,3202
-0,2%
USD/PLN
3,8331
-0,4%
CHF/PLN
3,9541
-0,4%
EUR/USD
1,1274
0,3%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,65
0
WIBOR 3M
1,71
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,72
5
5Y
2,26
10
10Y
2,84
8
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,77
3
5Y
1,89
4
10Y
2,20
3
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
-0,08
3
US 10Y
1,57
3
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2062,0
-0,9
S&P 500
2181,3
-0,2
Nikkei 225
16965,8
0,0

EU: Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego pozostawiła podstawowe
stopy procentowe bez zmian - podał bank w komunikacie. ECB potwierdził, iż
planuje prowadzić skup aktywów w kwocie 80 mld EUR miesięcznie do marca
2017 r. lub dłużej, jeżeli będzie to konieczne. Europejski Bank Centralny obniżył
prognozę inflacji w strefie euro w 2017 r. o 0,1 pkt. proc. do 1,2%, a także
nieznacznie obniżył prognozę dynamiki PKB w 2016 i 2017 r. Rada Prezesów
zleciła odpowiednim komórkom EBC ocenę opcji, które zapewnią gładką
implementację programu skupu aktywów. Draghi dodał przy tym, że Rada
Prezesów Europejskiego Banku Centralnego nie dyskutowała nad przedłużeniem
planu skupu aktywów o kolejne miesiące oraz nad tzw. "pieniędzmi z
helikoptera". W jego ocenie obecny program skupu aktywów jest bardzo
skuteczny i należy skupić się na jego implementacji. ECB jest jednak gotowe do
działania, jeżeli zajdzie taka potrzeba. Fakt, że nawet nie rozważano
rozszerzenia programu QE został negatywnie przyjęty przez rynki, a całe
posiedzenie miało bardziej jastrzębią wymowę niż się spodziewano.
Rynki na dziś
Rynek krajowy będzie dzisiaj oczekiwał na decyzję agencji Moody’s w sprawie
ratingu Polski co może sprzyjać stabilizacji notowań. Ewentualna obniżka oceny
kraju mogłaby doprowadzić do pewnego osłabienia złotego wobec głównych walut.
Na międzynarodowym rynku możliwy jest wzrost awersji do ryzyka, po tym jak Korea
Północna przeprowadziła próbę jądrową a ECB nie zapowiedział rozszerzenia
stymulacji monetarnej.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,14
4,45
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
Na początku czwartkowej sesji złoty kontynuował łagodne umocnienie wobec euro, na
fali jastrzębiej wymowy komunikatu po wrześniowym posiedzeniu RPP oraz za sprawą
spadającego prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych w USA na wrześniowym
posiedzeniu FOMC. W ciągu dnia kurs EUR/PLN notowany był nawet na poziomie 4,30.
Tendencja odwróciła się podczas konferencji po posiedzeniu rady Prezesów
Europejskiego Banku Centralnego, która był wydarzeniem wczorajszego dnia. ECB nie
zmienił parametrów polityki pieniężnej oraz nieznacznie obniżył prognozy inflacji i
wzrostu gospodarczego. Kluczowe było jednak zdanie, wypowiedziane przez prezesa
Mario Draghiego, który przyznał, że podczas posiedzenia nie dyskutowano na temat
przedłużenia programu skupu aktywów, który ma być przeprowadzany co najmniej do
marca 2017r. Wobec wyczekiwanych sygnałów sugerujących zwiększenie stymulacji
monetarnej w strefie euro, wypowiedź ta rozczarowała uczestników rynku i
spowodowało wzrost wersji do ryzyka i w konsekwencji osłabieni złotego, który na
zamknięciu sesji był notowany na poziomie zbliżonym do otwarcia – 4,3240.
Rentowność polskiego długu rosła wczoraj wzdłuż całej krzywej, przy czym
najsilniejszy wzrost, o 11 bps., odnotowano w przypadku papierów 5-letnich. Była to
kontynuacja ruchu zapoczątkowanego jastrzębim komunikatem po posiedzeniu RPP.
Rynki zagraniczne
3,0
Początek czwartkowej sesji na międzynarodowym foreksie charakteryzował się
łagodnym osłabieniem dolara wobec euro, na fali spadku prawdopodobieństwa
podwyżek stóp w USA i w oczekiwaniu na decyzję ECB. ECB ostatecznie utrzymał
parametry polityki pieniężnej na niezmienionym poziomie, a stwierdzenie, że ECB nie
dyskutował na temat rozszerzenia programu QE rozczarowało inwestorów i przyczyniło
się do dalszego wzrostu kursu EUR/USD do najwyższego do dwóch tygodni poziomu
1,1326. Następnie nastąpiło odwrócenie trendu, a na zamknięciu sesji notowania rosły
o 0,3% w stosunku do zamknięcia dnia poprzedniego. W czwartek rentowności obligacji
bazowych wzrosły w reakcji na wynik posiedzenia ECB.
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1400
55
1350
50
1300
45
1250
1200
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
09/02 11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Lipiec
-3.1%
-2.8%
-2.9%
09/02 14:30
USA
Lipiec
-$44.5b
-$39.5b
-$41.5b
09/02 14:30
Bilans handlowy
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Sierpień
255k
151k
180k
09/02 14:30
Stopa bezrobocia
USA
Sierpień
4.9%
4.9%
4.8%
09/02 16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Lipiec
-1.5%
1.9%
2.0%
09/02 16:00
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Lipiec
4.4%
4.4%
4.4%
09/02 20:20
PMI w usługach
USA
Sierpień
50.9
51.0
51.0
09/05 09:55
PMI w usługach
Niemcy
Sierpień
54.4
51.7
53.3
09/05 10:00
PMI w usługach
EU
Sierpień
53.1
52.9
53.1
09/05 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Wrzesień
4.2
5.6
5.0
09/05 11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Lipiec
1.6%
2.9%
1.8%
09/06 08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy
Lipiec
-3.1%
-0.7%
-0.2%
09/06 11:00
PKB SA r/r
EU
2Q
1.6%
1.6%
1.6%
09/06 16:00
ISM w usługach
USA
Sierpień
55.5
51.4
55.0
09/07 08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy
Lipiec
0.9%
-1.2%
0.2%
09/07 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Wrzesień
2.8%
0.9%
09/07 20:00
Beżowa Księga Fed
USA
09/07
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Polska
Wrzesień
1.50%
1.50%
1.50% (1.50%)
09/08 13:45
Decyzja w sprawie stóp procentowych
EU
Wrzesień
0.000%
0.000%
0.000%
09/08 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Wrzesień
263k
265k
09/09 08:00
Bilans handlowy
Niemcy
Lipiec
24.9b
23.7b
09/12 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Sierpień
-0.9%
-0.8% (-0.8%)
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.