pobierz plik - Olimpiada Wiedzy Ekonomicznej

XXII OLIMPIADA WIEDZY EKONOMICZNEJ
PRACA WYRÓŻNIONA W KONKURSIE O NAGRODĘ SPECJALNĄ
IZBY ZARZĄDZAJĄCYCH FUNDUSZAMI I AKTYWAMI
W WARSZAWIE
Damian Śliwiński
I Liceum Ogólnokształcące
w Wałczu
LOKOWANIE OSZCZĘDNOŚCI W FUNDUSZACH
INWESTYCYJNYCH W DOBIE KRYZYSU FINANSOWEGO
Gdy na giełdzie dominuje kolor czerwony, a wyniki funduszy inwestycyjnych nie bez
przyczyny odstraszają potencjalnych inwestorów, na pierwszy rzut oka wydaje się, Ŝe w dobie
kryzysu najlepiej zarobią ci, którzy zatrzymali oszczędności w kieszeni. Czy aby na pewno? I nie
chodzi tutaj o spadek wartości tej kwoty w związku z osłabieniem złotówki. Warren Buffet,
najbogatszy na świecie inwestor giełdowy, zapytany, kiedy warto jest inwestować – odpowiedział,
Ŝe zawsze, kiedy tylko posiada się kapitał. Dodatkowo, utrzymanie inwestycji na relatywnie
wysokim poziomie pomoŜe wyjść z kryzysu. Nasuwa się pytanie, skoro większość funduszy
notuje straty, gdzie znaleźć fundusz dający wysokie zyski przy niskim ryzyku? Według bardzo
starego powiedzenia „kto szuka, ten znajdzie”. NaleŜałoby jeszcze dodać „dobrze” szuka.
Istnieje bowiem wiele rozwiązań w takiej sytuacji, które automatycznie przychodzą na
myśl i są dość popularne. Jednak nie zawsze przynoszą korzyści, szczególnie, kiedy decyzja na nie,
przychodzi zbyt późno. Pierwszą taką alternatywą są fundusze hedgingowe zarabiające zarówno
w czasie hossy jak i bessy. Dlaczego wg mnie nie są dobrym rozwiązaniem? W dalszym ciągu
uzaleŜnione są bezpośrednio od rynków giełdowych. W dobie kryzysu ich poziom ryzyka
zwiększa się w związku z nieprzewidywalnością rynku a potencjalne stopy zwrotu pozostają na
takim samym poziomie. Na polskim rynku istnieje bardzo mało takich instrumentów, z których
warto podać przykład Opery TFI, której tragiczne wyniki IV kwartału zmusiły jej prezesa do
wystosowania listu otwartego, w którym nie szczędził słów autokrytyki.
1
Kolejną inwestycją, która na pierwszy rzut oka wydaje się bardzo atrakcyjna to fundusze
inwestujące w złoto: tylko od listopada dały zarobić ok. 40%. Najwięcej zyskali więc ci, którzy
zainwestowali w ubiegłym roku. Warto jednak zwrócić uwagę na pewną prawidłowość. Dane
historyczne pokazują wyraźnie, Ŝe cena złota rośnie, gdy na rynkach akcji trwa bessa. Pogorszenie
koniunktury na giełdzie skłania inwestorów do poszukiwania alternatywnych moŜliwości
lokowania kapitału. Nie bez przyczyny złoto traktowane jest jako inwestycja na trudne czasy
m.in. jako zabezpieczenie przed inflacją. Kierując się potwierdzonymi juŜ wielokrotnie
obserwacjami moŜna przypuszczać, Ŝe i tym razem wraz z nastaniem hossy na rynku akcji nastąpi
kres wzrostu cen złota. Będzie to ostatni moment na wycofanie się z inwestycji. Nie naleŜy się
jednak dać zwieść modzie na złoto i coraz szerszej ofercie instytucji finansowych. Uncja jest juŜ
dość droga, choć na apogeum ceny złota będziemy musieli jeszcze trochę poczekać, to kiedy
trend się odwróci i cena złota zacznie spadać, problemy z wyjściem z inwestycji mogą pojawić się
szybciej, niŜ moŜna by się tego spodziewać.
Kryzys nie będzie trwał wiecznie, a szacunki na zakończenie tego okresu wahają się od
roku do trzech lat. Optymalnym byłoby rozwiązanie, które zarabiając w czasie kryzysu, przy
nastaniu czasu prosperity i odbicia giełd u końca recesji, przyniosłoby jeszcze więcej zysków.
Takim rozwiązaniem są fundusze finansujące rozwój i przedsięwzięcia nowopowstałych i dopiero
rozpoczynających swoją działalność w obiecujących sektorach, takich jak nowe technologie,
biotechnologie, IT i w szczególności energii alternatywnej oraz ekologicznej działalności takiej jak
likwidacja odpadów czy gospodarka wodna. Ich wielką zaletą jest uniezaleŜnienie od nastrojów na
giełdzie. Business Angel Seedfund to pierwszy w Polsce fundusz zaląŜkowy, finansujący rozwój
firm innowacyjnych we wczesnej fazie rozwoju. Kryzys finansowy w mniejszym stopniu wpływa
na działanie funduszy niszowych, specjalizujących się w inwestycjach w spółki działające we
wzrostowych lub defensywnych segmentach rynku. Według Secus Asset Management
„inwestycje w perspektywiczne przedsiębiorstwa to dzisiaj najefektywniejsza forma lokowania
wolnych aktywów, natomiast dla firm poszukujących kapitału to szansa szybkiego pozyskania
środków na nieskrępowany i dynamiczny rozwój”. W tym czasie ceny zakupu udziałów w
firmach spadają, jeśli więc uda się znaleźć obiecujące spółki o duŜym potencjale wzrostu, to
naleŜy się spodziewać ponadprzeciętnych zysków z takich inwestycji. W Polsce jest wiele
przedsiębiorstw, które rosną szybciej niŜ ich zachodni konkurenci i które dzięki zastrzykowi
kapitałowemu mają szansę na dynamiczny rozwój. Kiedy banki niechętnie udzielają kredytów,
nastaje korzystny czas dla chętnych zainwestowania prywatnego kapitału w rozwój obiecujących
przedsięwzięć. Statystyki wykazują, Ŝe odsetek bankructw firm powstałych w czasie
dekoniunktury jest znacznie niŜszy niŜ procent firm zaczynających swoją działalność w czasie
boomu gospodarczego. Zastosowanie rozwiązań pozwalających na decyzję o rozpoczęciu
2
działalności w trudnych czasach, przekłada się na odporność przed późniejszymi problemami.
Przedsiębiorstwa powstałe i zahartowane w trudnych dla gospodarki czasach zyskują ogromny
potencjał rozwoju, gdy koniunktura zacznie się poprawiać. Firmy objęte funduszem powinny
znacząco podnieść swoją wartość, a w okresie prosperity nie powinno być problemu ze
sprzedaniem ich zyskownych udziałów. Dodatkowo, zarządzający takim funduszem ma lepszy
dostęp do informacji na temat spółki, poniewaŜ z załoŜenia angaŜuje się w jej rozwój i co za tym
idzie wspomaga przyrost jej wartości rynkowej.
WaŜną zaletą takiego rodzaju inwestycji jest społeczna odpowiedzialność biznesu.
Zarówno na płaszczyźnie ekonomicznej, kiedy to przyczynia się do poprawy warunków
gospodarczych i przełamania okresu spowolnienia gospodarczego a nawet powstaniu dziedzin, w
których Polska będzie przodować gospodarczo nad innymi krajami, jak i płaszczyźnie
ekologicznej, poprzez pozytywne oddziaływanie przedsięwzięć finansowanych na środowisko
naturalne, tworząc nowe standardy działalności człowieka w przyrodzie.
Nie naleŜy zapomnieć, Ŝe podstawowym kryterium opłacalności lokowania środków dla
kaŜdego inwestora jest oczekiwany zysk, a wewnętrzna satysfakcja stanowić moŜe co najwyŜej
pewien dodatek. Lecz dlaczego nie spróbować połączyć tych dwóch wyznaczników? Dlaczego
dbałość o środowisko i kondycję gospodarki nie moŜe stać się jednym z powaŜniejszych
powodów, dla których warto inwestować? Aktualna sytuacja, jaka panuje odnośnie spraw
związanych ze środowiskiem naturalnym, jest bardzo rozwojowa. BranŜe związane z energią
odnawialną, gospodarką wodną oraz gospodarką odpadami, tworzą doskonałe perspektywy
rozwoju, a co za tym idzie, skorelowane perspektywy zysku.
3